• Страны Б20 согласились воздержаться от конкурентной девальвации
• Девальвация в Китае упрощает регулирование монетарной политики Пекина
• Падение безработицы в США повышает вероятность активных действий ФРС в этом месяце
Участники заседания Большой Двадцатки в минувшие выходные договорились о том, что государствам "не следует прибегать к конкурентной девальвации" - рынок ожидал менее жесткой риторики, однако реакция на эти комментарии вряд ли будет продолжительной. Предполагается, что это плохо замаскированный намек на последние попытки Китая ослабить валюту, которые, честно говоря, сложно отнести к "конкурентной" девальвации, скорее это необходимый шаг, способный упростить управление монетарной политикой в Китае, а также отказаться от неудобной привязки к курсу доллара. Кроме того, Китай использовал миллиарды долларов из своих валютных резервов, чтобы остановить быстрое ослабление юаня - а это уж точно не вписывается в определение конкурентной девальвации.
Рынок продолжает реагировать на отчет по занятости в США, поскольку данные на уровне прогнозов (включая пересмотренные значения) и, в частности, падение безработицы до 5,1% повышает вероятность того, что Федрезерв поднимет ставку в сентябре.
Не стоит недооценивать психологию ФРС и вероятность того, что Джанет Йеллен придется выступать перед Конгрессом со ставкой по федеральным фондам на нуле и инфляции вблизи 4%. Пока вероятность повышения ставки в сентябре не превышает 32%, а вероятность выхода ставки по федеральным фондам за пределы кривой не изменилась. Федрезерв просто хочет просто повысить ставку и покончить с этим делом...
На этой неделе нас ждет спокойный экономический календарь, и высокая активность Центробанков, в частности, в среду состоится интересное заседание Банка Канады, а в четверг - не менее интересные заседание РБНЗ и Банка Англии, при этом реакция рынка может быть обусловлена скорее общим настроем инвесторов - вряд ли Карни и его коллеги сумеют удивить нас чем-то новым.
Ждите дальнейшего снижения CAD
В последнее время мы много говорили о возможности консолидации USDCAD, но пара держится в верхней части диапазона даже после масштабной консолидации цен на нефть. Возможно, это связано с тем, что инвесторы обеспокоены состоянием канадской экономики и вероятностью увеличения стимулов Банком Канады, у которого при ставке 0,50% осталось мало места для маневра.
Заседание Банка Канады на этой неделе, вероятно, закончится попыткой регулятора, по меньшей мере, настроить рынки на возможные действия в случае ухудшения данных в ближайшие месяцы; таким образом, учитывая динамику доллара на прошлой неделе, можно предположить, что падение канадского доллара в случае неожиданных заявлений ЦБ будет гораздо более выраженным.
Дневной график по USDCAD
Обзор валют Б-10
USD: Доллар стабилизировался, поскольку после экономических публикаций на прошлой неделе, сохраняется вероятность повышения ставки в сентябре, если, конечно, фондовые рынки/интерес к риску не успеют в очередной раз рухнуть. На этой неделе Штаты не публикуют никаких интересных отчетов.
EUR: Евро снижается после комментариев главы Европейского Центрального банка Марио Драги на прошлой неделе, мы рассчитываем на дальнейшее ослабление EURUSD пока пара держится ниже 1,1200/50, а также на снижение EURJPY, особенно в случае ухудшения динамики на фондовом рынке.
JPY: Иена может расти только в условиях анти-рисковых настроений - в случае падения доверия на рынке ключевой зоной для USDJPY будет область 118,00/50. Акцент на растущих ставках в США после падения на рынках на минувшей неделе кажется нелогичным. Позиционирование на рынке американских фьючерсов по состоянию на прошлый вторник говорит о том, что трейдеры практически избавились от огромной короткой позиции по иене, зафиксированной всего две недели назад!
CHF: EURCHF держится в диапазоне в ожидании возможного восстановления интереса к риску - на фоне более агрессивного прогноза со стороны ФРС это может переключить внимание рынков на пару USDCHF и ее потенциальное движение к паритету и выше.
GBP: На этой неделе внимание инвесторов сконцентрировано на заседании Банка Англии, а мы ждем, смогут ли фондовые рынки преодолеть период ослабления и вернуться к проциклической динамике, способной поддержать рост фунта.
AUD: Австралийский доллар снижается, однако не слишком ли далеко мы зашли, распродавая австралийскую валюту, особенно в случае стабилизации рынков в Китае. Один из способов сыграть на этом - осторожные длинные позиции в паре AUDNZD
CAD: На этой неделе в центре внимания объявляемое в среду решение Банка Канады по ставке, а также заявление о намерениях, в котором может быть раскрыты дальнейшие шаги регулятора в случае ухудшения экономических условий в стране. Канада балансирует на краю рецессии, а высокий уровень долга в частном секторе усложняет ситуацию.
NZD: Новозеландский доллар под давлением, поскольку в случае повышение ставки ФРС первыми пострадают наименее ликвидные валюты. Обратите внимание на то, что паре AUDNZD удалось пережить тестирование 200-дневной скользящей средней после новых факторов, свидетельствующих о потенциальных проблемах в индустрии производства молочных продуктов.
SEK: Шведская крона пытается восстановиться, однако для этого нам нужен рост доверия на рынках активов и укрепление CPI в Швеции (отчет публикуется на этой неделе), тогда EURSEK сможет спуститься ниже 200-дневной скользящей средней
NOK: Норвежская крона рискует продолжить снижение на фоне нисходящей динамики цен на нефть, однако в некоторых парах NOK весьма привлекательна, поскольку инвесторы начинают делать ставки против дальнейшего ослабления. В четверг публикуется отчет по CPI.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба