Ситуация на рынках
• Рейтинговое агентство SnP снизило кредитный рейтинг Бразилии.
• Слабая статистика из Азии оказала сильное давление на рынки.
• Банк Японии не намерен расширять стимулы.
• Промпроизводство Великобритании сохранило темпы снижения на уровне 0,4%.
• Заявки на ипотеку в США сократились на 6,2%.
• Ожидания экспертов по повышению ФРС ставок заметно снизились на фоне слабой статистики.
• Саудовская Аравия в августе снизила объем добычи нефти.
• Российская валюта в сентябре не получит поддержки от ЦБР.
Комментарии
• ФСК неохотно делится с акционерами (умеренно позитивно);
• Роснефть отсудила трубу (нейтрально).
Ключевая статистика на сегодня
• Заказы в машиностроении Японии (2:50);
• Инфляция в Китае (4:30);
• Решение Банка Англии по ставке (14:00);
• Заявки на пособия в США (15:30);
• Экспортные и импортные цены в США (15:30);
• Запасы нефти в США за неделю (18:00).
Корпоративные события на сегодня
• Заседание совета директоров "Мосэнергосбыта";
• 10.09.15 Заседание совета директоров МОЭСК;
• 10.09.15 Закрытие реестра акционеров ЯТЭК для получения дивидендов.
Рейтинговое агентство Standard & Poor’s снизило кредитный рейтинг Бразилии с BBB- до уровня BB+, прогноз негативный, что означает что в будущем рейтинг может понижен еще. Причиной решение агентства стал коррупционный скандал в высших эшелонах власти южноамериканской страны. Решение SnP значительно ухудшило настроения инвесторов и оказало давление на развивающиеся рынки, а также на товарный рынок.
Заказы в машиностроении Японии по итогам июля в месячном выражении сократились на 3,6%, в то время как эксперты предполагали рост показателя на 3,0%, месяцем ранее объем заказов сократился на 7,9% В годовом исчислении заказы в машиностроении Страны восходящего солнца замедлили рост с 16,6% в июне до 2,8% в июле, эксперты прогнозировали замедление роста показателя лишь до 10,3%. Очень слабая статистика, которая заставила инвесторов сомневаться в перспективах третьей экономики мира, и оказала сильное давление на рынки.
Глава Банка Японии Харухико Курода констатировал, что восстановление экономики страны носит неоднородный характер, однако уверен в достижении цели по инфляции в 2,0%, это лишь вопрос времени. Сдерживает инфляционные ожидания существенное снижение цен на углеводороды, при этом центробанк страны восходящего солнца не намерен расширять монетарные стимулы, что несколько охладило ожидания инвесторов по скорому восстановлению экономики Японии. Однако, Харухико Курода оставил дверь открытой, не исключив, что при необходимости нижняя граница ставки может быть понижена на 0,1%.
Индекс потребительских цен Китая по итогам августа в годовом исчислении ускорил рост до 2,0%, с июльских 1,6%, эксперты ожидали ускорения роста инфляции до 1,8%. При этом индекс цен производителей ускорил снижение в последний месяц лета в годовом исчислении до 5,9%, с 5,4% месяцем ранее, эксперты прогнозировали ускорение производственной дефляции до 5,6%. Слабая статистика, которая подпитала ожидания по существенному замедлению темпов роста второй экономики мира. Слабость рынков сбыта не позволяет Поднебесной стабилизировать ситуации в экономике страны. Власти КНР предпринимают активные действия по стимулированию экономики, ускоряя реализацию внутренних проектов, а также смягчая кредитно-денежную политику.
Промышленное производство Великобритании по итогам июля в годовом выражении замедлило темпы роста до 0,8% с июньского уровня в +1,5%, ожидалось замедление лишь до +1,4%. В месячном исчислении показатель и вовсе сохранил темпы снижения на уровне 0,4%, в то время как эксперты прогнозировали рост промышленного производства на 0,1%. Слабая статистика оказала негативное влияние на настроения инвесторов.
Объем заявок на ипотеку в США по итогам первой недели сентября снизился на 6,2%, против роста неделей ранее на 11,3%. Слабая статистика, которая наряду со слабыми данными из различных частей света значительно снизило ожидания инвесторов по увеличению ФРС процентных ставок по итогам сентябрьского заседания Комитета по открытым рынкам. На этом фоне доллар ослаблялся.
Соотношение единой европейской валюты и доллара в течение последних суток увеличилось на 0,32% до уровня 1,1198 доллара за евро. Сегодня доллар может продолжить ослабляться, отыгрывая слабую статистику из Азии. Полагаем, в течение дня пара EUR/USD будет находиться в диапазоне 1,1175-1,1305 доллара за евро.
Саудовская Аравия по итогам августа снизила объем добычи нефти на 0,1 млн баррелей. Добыча углеводорода в последний летний месяц составила 10,26 млн баррелей. Объем поставок внутри страны и за ее пределы уменьшился на 78 тыс баррелей в сутки, до 10,18 млн баррелей. В ближайшее время Саудовская Аравия не намерена сокращать объемы извлечения черного золота. На этом фоне котировки углеводорода направились умеренными темпами вверх, однако сохранить тенденцию к росту не удалось. Слабая статистика из США, а затем и из Азии оказала существенное давление на стоимость черного золота. Завтра будет опубликованы данные по коммерческим запасам нефти в Соединенных Штатах, эксперты прогнозирует увеличение резервов на 0,87 млн баррелей, что может оказать сдержанное давление на котировки углеводорода, однако зачастую прогнозы экспертов по этому показатель оказываются не точны.
За последние торговые сутки, с утра вчерашнего дня, нефть сорта Light Sweet подешевела на 4,37% до уровня $43,97 за баррель, стоимость североморской смеси нефти Brent упала на 5,18% до отметки $47,26 за баррель. Сегодня котировки черного золота останутся под давлением. Полагаем, Brent в течение дня будет находиться в диапазоне $45,50-48,00 за баррель.
Завтра, 11 сентября, состоится очередное заседание Совета директоров Банка России, на котором в том числе будет рассмотрен вопрос по ключевой ставке. Эксперты полагают, на фоне роста инфляционного давления регулятор ограничен в пространстве для маневра, несмотря на то, что экономика РФ нуждается в поддержку. Российская валюта в сентябре не получит поддержки от ЦБР.
Рубль по итогам вчерашнего дня ослаб на 0,89% до уровня 68,55 рубля за доллар. Российская валюта отреагировала на снижение стоимости нефти. Сегодня снижение цен на углеводород продолжается, что будет фактором давления на российскую валюту. Полагаем, котировки пары USD/RUB в течение дня будут находиться в диапазоне 67,00-71,00 рубля за доллар. Единая европейская валюта будет находиться в пределах значений 76,00-79,00 рубля за евро.
Российский рынок акций по итогам вчерашних торгов подрос. Индекс РТС повысился на 0,34% до отметки 796,69 пункта, Индекс ММВБ увеличился на 0,48% и составил на закрытии торгов 1722,43 пункта. Рост цен на нефть в первой половине дня настроил игроков на позитивный лад, в результате чего торги акциями начались в позитивном ключе, Индекс ММВБ протестировал сопротивление на уровне 1730-1735 пунктов, но пройти его сходу не удалось. Снижение цен на нефть во второй половине дня остудило пыл покупателей, индексы потеряли часть утреннего роста, но по итогам дня остались в плюсе. Сегодня на фоне снижения цен на нефть российский рынок акций начнет со снижения, но нельзя исключать, что во второй половине дня рост может возобновиться. Технический внешний фон на сегодняшнее утро негативный: американские индексы акций в среду снизились, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня дорожает, азиатские индексы акций преимущественно в минусе, нефть марки Brent значительно уменьшилась в цене. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1710-1730 пунктов.
ФСК неохотно делится с акционерами (умеренно позитивно)
Федеральная сетевая компания (ФСК, входит в "Россети") хочет выплатить в качестве дивидендов за 2015 год 25% от скорректированной чистой прибыли по РСБУ — порядка 1,75 млрд руб. сообщили представители руководства компании на встрече с аналитиками. Выплаты могли бы увеличиться до 5 млрд руб., если бы ФСК рассчитывала их из прибыли по МСФО, но пока "Россети" не требуют этого от дочерней компании. Кроме того, ФСК намерена почти на 30% урезать пятилетнюю инвестпрограмму, сократив ее до 400 млрд руб. При этом инвестиции в энергоснабжение БАМа и Транссиба должны снизиться втрое.
Если бы компания решилась на вылпаты от МСФО, это могло бы стать хорошим драйвером для роста котировок. Однако ФСК сейчас необходимы денежные средства для финансирования инвестпрограммы, поэтому рынок не особенно верил в то, что компания действительно начнет платить дивиденды в размере 25% от прибыли по МСФО. На самом деле, даже 25% от прибыли по РСБУ – это больше, чем мы ожидали, поскольку действующая дивидендная политика только предполагает выплаты не менее 10% от прибыли по РСБУ. Учитывая непростое положение дел в отрасли, компания могла бы вылатить меньше, чем по итогам прошлого года и потратить на дивиденды порядка 15-20% от прибыли. Так или иначе, ФСК обещает акционерам довольно скромную доходность (~1,5%), поэтому определяющим фактором для инвесторов это решение вряд ли станет.
Мы также довольно скептично воспринимаем решение о сокращении инвестпрограммы – это, безусловно, позитивный момент для стоимости компании, но нет гарантий, что сокращение расходов не приведет к росту аварийности. «Растягивание» «восточных» проектов, как один из основных механизмов сокращения вложений – выглядит разумно, но не слишком надежно, поскольку эти проекты могут иметь политический подтекст и сохраняется риск того, что они будут форсированы «сверху».
В целом мы оцениваем итоги встречи умеренно позитивно для котировок ФСК, однако полноценных драйверов для бумаг компании мы по-прежнему не видим.
Роснефть отсудила трубу (нейтрально)
Федеральный арбитражный суд Дальневосточного округа вчера обязал Sakhalin Energy (оператор добычного проекта "Сахалин-2"; 50% у "Газпрома") дать "Роснефти" доступ к свободным мощностям и техусловия на подключение к газопроводу проекта. Речь идет о возможной прокачке 8 млрд кубометров. Также Sakhalin Energy придется компенсировать "Роснефти" судебные расходы в 10 тыс. руб.
Роснефть добилась доступа к «трубе», необходимого для реализации ее дальневосточного СПГ-проекта. Однако, как мы и опасались – за это время ситуация значительно поменялась – более жестко стали ощущатся санкции, ограничивающие доступ потенциальных партнеров Роснефти в шельфовые проекты, цены на энергоносители упали, а потенциальные капиталовложения даже выросли из-за необходимости искать новых поставщиков и ослабления рубля. в итоге привлекательность СПГ-проектов, которые нужно создавать по сути с нуля, оказалась под вопросом. Ранее глава компании говорил о том, что реализаця СПГ-проекта может быть отложена на несколько лет. В то же время, Газпром заинтересован в газе Роснефти с Сахалина-1, поскольку испытывает трудности с разработкой Южно-Киринского месторождения из-за санкций.
В результате, хотя Роснефть и добилась победы в этом конфликте (возможно, впрочем, Газпром продолжит оспаривать решение), вряд ли компания сумеет воспользоваться своим выигрышем так, как планировала ранее. Лучшим вариантом в текущих условиях для Роснефти был бы выкуп Газпромом газа с Сахалина-1 по экспортному нетбэку. Пока мы оцениваем итоги судебной тяжбы нейтрально для обеих компаний
• Рейтинговое агентство SnP снизило кредитный рейтинг Бразилии.
• Слабая статистика из Азии оказала сильное давление на рынки.
• Банк Японии не намерен расширять стимулы.
• Промпроизводство Великобритании сохранило темпы снижения на уровне 0,4%.
• Заявки на ипотеку в США сократились на 6,2%.
• Ожидания экспертов по повышению ФРС ставок заметно снизились на фоне слабой статистики.
• Саудовская Аравия в августе снизила объем добычи нефти.
• Российская валюта в сентябре не получит поддержки от ЦБР.
Комментарии
• ФСК неохотно делится с акционерами (умеренно позитивно);
• Роснефть отсудила трубу (нейтрально).
Ключевая статистика на сегодня
• Заказы в машиностроении Японии (2:50);
• Инфляция в Китае (4:30);
• Решение Банка Англии по ставке (14:00);
• Заявки на пособия в США (15:30);
• Экспортные и импортные цены в США (15:30);
• Запасы нефти в США за неделю (18:00).
Корпоративные события на сегодня
• Заседание совета директоров "Мосэнергосбыта";
• 10.09.15 Заседание совета директоров МОЭСК;
• 10.09.15 Закрытие реестра акционеров ЯТЭК для получения дивидендов.
Рейтинговое агентство Standard & Poor’s снизило кредитный рейтинг Бразилии с BBB- до уровня BB+, прогноз негативный, что означает что в будущем рейтинг может понижен еще. Причиной решение агентства стал коррупционный скандал в высших эшелонах власти южноамериканской страны. Решение SnP значительно ухудшило настроения инвесторов и оказало давление на развивающиеся рынки, а также на товарный рынок.
Заказы в машиностроении Японии по итогам июля в месячном выражении сократились на 3,6%, в то время как эксперты предполагали рост показателя на 3,0%, месяцем ранее объем заказов сократился на 7,9% В годовом исчислении заказы в машиностроении Страны восходящего солнца замедлили рост с 16,6% в июне до 2,8% в июле, эксперты прогнозировали замедление роста показателя лишь до 10,3%. Очень слабая статистика, которая заставила инвесторов сомневаться в перспективах третьей экономики мира, и оказала сильное давление на рынки.
Глава Банка Японии Харухико Курода констатировал, что восстановление экономики страны носит неоднородный характер, однако уверен в достижении цели по инфляции в 2,0%, это лишь вопрос времени. Сдерживает инфляционные ожидания существенное снижение цен на углеводороды, при этом центробанк страны восходящего солнца не намерен расширять монетарные стимулы, что несколько охладило ожидания инвесторов по скорому восстановлению экономики Японии. Однако, Харухико Курода оставил дверь открытой, не исключив, что при необходимости нижняя граница ставки может быть понижена на 0,1%.
Индекс потребительских цен Китая по итогам августа в годовом исчислении ускорил рост до 2,0%, с июльских 1,6%, эксперты ожидали ускорения роста инфляции до 1,8%. При этом индекс цен производителей ускорил снижение в последний месяц лета в годовом исчислении до 5,9%, с 5,4% месяцем ранее, эксперты прогнозировали ускорение производственной дефляции до 5,6%. Слабая статистика, которая подпитала ожидания по существенному замедлению темпов роста второй экономики мира. Слабость рынков сбыта не позволяет Поднебесной стабилизировать ситуации в экономике страны. Власти КНР предпринимают активные действия по стимулированию экономики, ускоряя реализацию внутренних проектов, а также смягчая кредитно-денежную политику.
Промышленное производство Великобритании по итогам июля в годовом выражении замедлило темпы роста до 0,8% с июньского уровня в +1,5%, ожидалось замедление лишь до +1,4%. В месячном исчислении показатель и вовсе сохранил темпы снижения на уровне 0,4%, в то время как эксперты прогнозировали рост промышленного производства на 0,1%. Слабая статистика оказала негативное влияние на настроения инвесторов.
Объем заявок на ипотеку в США по итогам первой недели сентября снизился на 6,2%, против роста неделей ранее на 11,3%. Слабая статистика, которая наряду со слабыми данными из различных частей света значительно снизило ожидания инвесторов по увеличению ФРС процентных ставок по итогам сентябрьского заседания Комитета по открытым рынкам. На этом фоне доллар ослаблялся.
Соотношение единой европейской валюты и доллара в течение последних суток увеличилось на 0,32% до уровня 1,1198 доллара за евро. Сегодня доллар может продолжить ослабляться, отыгрывая слабую статистику из Азии. Полагаем, в течение дня пара EUR/USD будет находиться в диапазоне 1,1175-1,1305 доллара за евро.
Саудовская Аравия по итогам августа снизила объем добычи нефти на 0,1 млн баррелей. Добыча углеводорода в последний летний месяц составила 10,26 млн баррелей. Объем поставок внутри страны и за ее пределы уменьшился на 78 тыс баррелей в сутки, до 10,18 млн баррелей. В ближайшее время Саудовская Аравия не намерена сокращать объемы извлечения черного золота. На этом фоне котировки углеводорода направились умеренными темпами вверх, однако сохранить тенденцию к росту не удалось. Слабая статистика из США, а затем и из Азии оказала существенное давление на стоимость черного золота. Завтра будет опубликованы данные по коммерческим запасам нефти в Соединенных Штатах, эксперты прогнозирует увеличение резервов на 0,87 млн баррелей, что может оказать сдержанное давление на котировки углеводорода, однако зачастую прогнозы экспертов по этому показатель оказываются не точны.
За последние торговые сутки, с утра вчерашнего дня, нефть сорта Light Sweet подешевела на 4,37% до уровня $43,97 за баррель, стоимость североморской смеси нефти Brent упала на 5,18% до отметки $47,26 за баррель. Сегодня котировки черного золота останутся под давлением. Полагаем, Brent в течение дня будет находиться в диапазоне $45,50-48,00 за баррель.
Завтра, 11 сентября, состоится очередное заседание Совета директоров Банка России, на котором в том числе будет рассмотрен вопрос по ключевой ставке. Эксперты полагают, на фоне роста инфляционного давления регулятор ограничен в пространстве для маневра, несмотря на то, что экономика РФ нуждается в поддержку. Российская валюта в сентябре не получит поддержки от ЦБР.
Рубль по итогам вчерашнего дня ослаб на 0,89% до уровня 68,55 рубля за доллар. Российская валюта отреагировала на снижение стоимости нефти. Сегодня снижение цен на углеводород продолжается, что будет фактором давления на российскую валюту. Полагаем, котировки пары USD/RUB в течение дня будут находиться в диапазоне 67,00-71,00 рубля за доллар. Единая европейская валюта будет находиться в пределах значений 76,00-79,00 рубля за евро.
Российский рынок акций по итогам вчерашних торгов подрос. Индекс РТС повысился на 0,34% до отметки 796,69 пункта, Индекс ММВБ увеличился на 0,48% и составил на закрытии торгов 1722,43 пункта. Рост цен на нефть в первой половине дня настроил игроков на позитивный лад, в результате чего торги акциями начались в позитивном ключе, Индекс ММВБ протестировал сопротивление на уровне 1730-1735 пунктов, но пройти его сходу не удалось. Снижение цен на нефть во второй половине дня остудило пыл покупателей, индексы потеряли часть утреннего роста, но по итогам дня остались в плюсе. Сегодня на фоне снижения цен на нефть российский рынок акций начнет со снижения, но нельзя исключать, что во второй половине дня рост может возобновиться. Технический внешний фон на сегодняшнее утро негативный: американские индексы акций в среду снизились, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня дорожает, азиатские индексы акций преимущественно в минусе, нефть марки Brent значительно уменьшилась в цене. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1710-1730 пунктов.
ФСК неохотно делится с акционерами (умеренно позитивно)
Федеральная сетевая компания (ФСК, входит в "Россети") хочет выплатить в качестве дивидендов за 2015 год 25% от скорректированной чистой прибыли по РСБУ — порядка 1,75 млрд руб. сообщили представители руководства компании на встрече с аналитиками. Выплаты могли бы увеличиться до 5 млрд руб., если бы ФСК рассчитывала их из прибыли по МСФО, но пока "Россети" не требуют этого от дочерней компании. Кроме того, ФСК намерена почти на 30% урезать пятилетнюю инвестпрограмму, сократив ее до 400 млрд руб. При этом инвестиции в энергоснабжение БАМа и Транссиба должны снизиться втрое.
Если бы компания решилась на вылпаты от МСФО, это могло бы стать хорошим драйвером для роста котировок. Однако ФСК сейчас необходимы денежные средства для финансирования инвестпрограммы, поэтому рынок не особенно верил в то, что компания действительно начнет платить дивиденды в размере 25% от прибыли по МСФО. На самом деле, даже 25% от прибыли по РСБУ – это больше, чем мы ожидали, поскольку действующая дивидендная политика только предполагает выплаты не менее 10% от прибыли по РСБУ. Учитывая непростое положение дел в отрасли, компания могла бы вылатить меньше, чем по итогам прошлого года и потратить на дивиденды порядка 15-20% от прибыли. Так или иначе, ФСК обещает акционерам довольно скромную доходность (~1,5%), поэтому определяющим фактором для инвесторов это решение вряд ли станет.
Мы также довольно скептично воспринимаем решение о сокращении инвестпрограммы – это, безусловно, позитивный момент для стоимости компании, но нет гарантий, что сокращение расходов не приведет к росту аварийности. «Растягивание» «восточных» проектов, как один из основных механизмов сокращения вложений – выглядит разумно, но не слишком надежно, поскольку эти проекты могут иметь политический подтекст и сохраняется риск того, что они будут форсированы «сверху».
В целом мы оцениваем итоги встречи умеренно позитивно для котировок ФСК, однако полноценных драйверов для бумаг компании мы по-прежнему не видим.
Роснефть отсудила трубу (нейтрально)
Федеральный арбитражный суд Дальневосточного округа вчера обязал Sakhalin Energy (оператор добычного проекта "Сахалин-2"; 50% у "Газпрома") дать "Роснефти" доступ к свободным мощностям и техусловия на подключение к газопроводу проекта. Речь идет о возможной прокачке 8 млрд кубометров. Также Sakhalin Energy придется компенсировать "Роснефти" судебные расходы в 10 тыс. руб.
Роснефть добилась доступа к «трубе», необходимого для реализации ее дальневосточного СПГ-проекта. Однако, как мы и опасались – за это время ситуация значительно поменялась – более жестко стали ощущатся санкции, ограничивающие доступ потенциальных партнеров Роснефти в шельфовые проекты, цены на энергоносители упали, а потенциальные капиталовложения даже выросли из-за необходимости искать новых поставщиков и ослабления рубля. в итоге привлекательность СПГ-проектов, которые нужно создавать по сути с нуля, оказалась под вопросом. Ранее глава компании говорил о том, что реализаця СПГ-проекта может быть отложена на несколько лет. В то же время, Газпром заинтересован в газе Роснефти с Сахалина-1, поскольку испытывает трудности с разработкой Южно-Киринского месторождения из-за санкций.
В результате, хотя Роснефть и добилась победы в этом конфликте (возможно, впрочем, Газпром продолжит оспаривать решение), вряд ли компания сумеет воспользоваться своим выигрышем так, как планировала ранее. Лучшим вариантом в текущих условиях для Роснефти был бы выкуп Газпромом газа с Сахалина-1 по экспортному нетбэку. Пока мы оцениваем итоги судебной тяжбы нейтрально для обеих компаний
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба