Координаты рынка
\Мировые фондовые рынки
Фондовые рынки развитых стран в последний день недели упали под грузом опасений по глобальной экономике, усилившихся после заседания ФРС. Инвесторы предпочли занять более консервативную позицию ввиду по-прежнему сохраняющегося риска повышения ставки (теперь уже в октябре-декабре), расценив бездействие Федрезерва и понижение регулятором прогнозов по экономике как указание на то, что глобальная экономика более уязвима. В результате распродажам подверглись товарные рынки (индекс товарных рынков CRB упал на 2%), европейский EuroTOP100 потерял 2,3%, а американский SnP500 - 1,6%, при высокой торговой активности. Не порадовали участников рынка и данные индекса опережающих индикаторов (+0,1% м/м против ожидавшихся, по консенсусу Reuters, +0,2%). Свой вклад в повышение нервозности и объемов торгов внесла, безусловно, и экспирация опционов и фьючерсов на индексы и акции в США. На рынке США все ключевые сектора показали негативную динамику, в аутсайдерах – сырьевые компании и промышленность.
Российский фондовый рынок
В пятницу ключевые российские биржевые индексы снижались второй день подряд (ММВБ: -1,1%; РТС: -0,8%) при возросшей торговой активности, - объем торгов акциями превысил 37 млрд руб. впервые за 2 недели. Фактором фиксации прибыли по большинству бумаг стали выражено негативные настроения на мировых рынках. Наиболее активно снижались котировки акций финансового сектора (ВТБ: -1,9%; МосБиржа: -2,3%; АФК Система: -4,8%). В акциях экспортно ориентированных отраслей также преобладали продажи. Так, в нефтегазовом секторе наиболее слабо выглядели Газпром (-2,3%) и Сургутнефтегаз (-1,9%) при сохранении давления в Лукойле (-1,4%). В российской «нефтянке» лишь дивидендные бумаги (па Башнефти: +6,3%; па Татнефти: +2,8%; па Сургутнефтегаза: +1,3%; оа Башнефти: +0,8%) и Роснефть (+1,3%) подорожали. В металлургический и горнодобывающий сектор вернулась коррекционная динамика: тут в аутсайдерах Распадская (-6,0%), Северсталь (-3,2%) и РусАл (-1,7) при, опять-таки, коррекционном отскоке в Алросе (+1,4%). Из экспортеров лишь химпром выглядел относительно неплохо (Акрон: +3,0%; Фосагро: +2,0%) за исключением подешевевшего вместе с рынком Уралкалия (-2,1%). Перепроданный потребсектор, несколько неожиданно, не отреагировал на ослабление рубля и выглядел получше рынка, хотя и без оборотов: тут мы отметим дальнейшую переоценку Ленты (+1,9%), близкую к нейтральной динамику М.Видео (+0,1%) и Дикси (-0,2%) при сравнимыми с общерыночными потерями в Магните (-0,9%) и просадке фармсектора. Приятно поразила в пятницу положительная динамика ряда «идейных» ликвидных бумаг в электроэнергетике (Э.ОН Россия: +5,2%; Русгидро: +5,1%), а также автопроизводителей (Соллерс: +3,8%; оа АвтоВАЗА: +1,8%; па АвтоВАЗА: +6,5%).
Среди прочих бумаг выделим ускорение падения акций ГК ПИК (-5,4%), ЛСР (-1,8%) и «фишек» электросетевого комплекса (ФСК: -6,8%; Россети: -5,6%), а также снижение Яндекса (-2,0%) и новую попытку отскока в Аэрофлоте (+2,0%).
Товарные рынки
С учетом волатильности на ближайшее время ждем нефть около 46-48 долл./барр., тем не менее, фундаментально обоснованный диапазон остается прежним - 48-52 долл./барр., и мы не видим оснований для закрепления нефти ниже. На этой неделе будет выходить достаточно много статистики, что будет важно для нефти: индексы PMI по Европе и Китаю в среду, тогда же 2-я оценка ВВП Франции и в пятницу - третья оценка ВВП за 2 кв. по США. Несмотря на то, что нефть находится у предельных издержек по сланцам, факторов для устойчивого роста цен не наблюдается.
Наши прогнозы и рекомендации
Мировые рынки после заседания ФРС не могут найти повода для роста. Прошедшее заседание американского ЦБ дезориентировало рынки, - с одной стороны Федрезерв настойчиво готовит инвесторов к повышению ключевой ставки в ближайшем будущем (следующее заседание регулятора состоится в конце октября) и отмечает хорошее состояние американской экономики, с другой понижает прогнозы и фактически указывает на то, что ждать повышения инфляционного давления в ближайшие кварталы совсем не стоит, а также обращает внимание на замедление мировой экономики. Таким образом, инвесторы должны либо поверить регулятору в первом вопросе (т.е. что ставка в этом году будет повышена, а с экономикой США все ОК), либо начать учитывать макроэкономические риски, - в последнем случае оценки рынков акций выглядят явно высоковатыми, а повода для усиления спроса на сырье смысла предъявлять особого нет.
Ждем продолжения фазы повышенной волатильности на мировых рынках, но считаем, что негативные настроения должны в начале недели ослабнуть, а потенциал падения цен на сырье ограничен. Мировые фондовые рынки остро нуждаются в новых драйверах, - таковые, по нашему мнению, может дать обильная статистика этой недели. Так, в среду будут опубликованы предварительные страновые PMI за сентябрь (мы негативного сюрприза по развитым странам не ждем, хотя китайский PMI вряд ли особо порадует), а в пятницу выйдет финальная оценка ВВП США за 2-й квартал. Мы полагаем, что экономические данные по Европе и США смогут оказать поддержку, показав, что ничего драматичного в экономиках развитых стран нет. Кроме того, мы не видим значительного потенциала падения котировок на товарных рынках, где ключевые сырьевые активы находятся у предельных издержек, - для этого нужна порция сильного негатива. Мы считаем, что в настоящее время основными индикаторами настроений станут технические факторы: устойчивость 2 важных зон для SnP500 (1950 и 1900-1930 пунктов) и уровня в 3000 пунктов для Shanghai Composite. А также, безусловно, пара EURUSD, которая переоценена из-за risk-off на рынках. Сегодня ждем попыток рынков Европы и США, как и нефти, отскочить.
Корпоративные новости
Минфин предлагает брать условный курс не только для НДПИ, но и для экспортной пошлины, это может дать 600 млрд руб.
Министерство финансов РФ предложило использовать условный курс рубля к доллару для расчета не только НДПИ, но и экспортной пошлины на нефть, сообщил "Интерфаксу" источник, знакомый с идеями ведомства. По его словам, в сумме это может увеличить нагрузку на нефтяную отрасль примерно на 600 млрд рублей в год. Как сообщалось, Минфин предложил изменить формулу расчета НДПИ на нефть, прописав в ней не актуальный курс доллара, а среднее значение этого показателя по итогам 2014 года (38 рублей), скорректированное на инфляцию 2015 года.
Добыча алмазов в РФ в I полугодии выросла на 8%, до 18,5 млн карат - Минфин
Добыча алмазов в РФ в I полугодии 2015 года составила 18,486 млн карат, что на 8,3% выше уровня аналогичного периода прошлого года, следует из опубликованных Минфином данных сертификатов Кимберлийского процесса.
Грузооборот группы НМТП за 8 месяцев вырос на 2,6%, до 92,6 млн т, в августе - на 5,8%, до 11,2 млн т
Грузооборот группы НМТП в январе-августе 2015 года составил 92,6 млн тонн, что на 2,6% больше, чем годом ранее, говорится в сообщении головной компании группы ОАО НМТП. Перевалка в августе 2015 года составила 11,243 млн тонн, что на 5,8% больше, чем в августе 2014 года.
Падение добычи нефти в РФ возможно при цене ниже $40/барр., в 2016 г. снижения не будет - Минэнерго
Уровень добычи нефти в России может снизиться при падении цены на нефть. "Если цены на нефть продолжат падать и будут ниже $40 за баррель, то, скорее всего, у нас будет падение нефтедобычи. Но мы анализировали данные компаний, и пока еще ни одна из них не заявила о снижении добычи", - сообщил журналистам первый заместитель министра энергетики Алексей Текслер. Также он добавил, что в 2016 году падения добычи нефти в РФ не прогнозируется.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
\Мировые фондовые рынки
Фондовые рынки развитых стран в последний день недели упали под грузом опасений по глобальной экономике, усилившихся после заседания ФРС. Инвесторы предпочли занять более консервативную позицию ввиду по-прежнему сохраняющегося риска повышения ставки (теперь уже в октябре-декабре), расценив бездействие Федрезерва и понижение регулятором прогнозов по экономике как указание на то, что глобальная экономика более уязвима. В результате распродажам подверглись товарные рынки (индекс товарных рынков CRB упал на 2%), европейский EuroTOP100 потерял 2,3%, а американский SnP500 - 1,6%, при высокой торговой активности. Не порадовали участников рынка и данные индекса опережающих индикаторов (+0,1% м/м против ожидавшихся, по консенсусу Reuters, +0,2%). Свой вклад в повышение нервозности и объемов торгов внесла, безусловно, и экспирация опционов и фьючерсов на индексы и акции в США. На рынке США все ключевые сектора показали негативную динамику, в аутсайдерах – сырьевые компании и промышленность.
Российский фондовый рынок
В пятницу ключевые российские биржевые индексы снижались второй день подряд (ММВБ: -1,1%; РТС: -0,8%) при возросшей торговой активности, - объем торгов акциями превысил 37 млрд руб. впервые за 2 недели. Фактором фиксации прибыли по большинству бумаг стали выражено негативные настроения на мировых рынках. Наиболее активно снижались котировки акций финансового сектора (ВТБ: -1,9%; МосБиржа: -2,3%; АФК Система: -4,8%). В акциях экспортно ориентированных отраслей также преобладали продажи. Так, в нефтегазовом секторе наиболее слабо выглядели Газпром (-2,3%) и Сургутнефтегаз (-1,9%) при сохранении давления в Лукойле (-1,4%). В российской «нефтянке» лишь дивидендные бумаги (па Башнефти: +6,3%; па Татнефти: +2,8%; па Сургутнефтегаза: +1,3%; оа Башнефти: +0,8%) и Роснефть (+1,3%) подорожали. В металлургический и горнодобывающий сектор вернулась коррекционная динамика: тут в аутсайдерах Распадская (-6,0%), Северсталь (-3,2%) и РусАл (-1,7) при, опять-таки, коррекционном отскоке в Алросе (+1,4%). Из экспортеров лишь химпром выглядел относительно неплохо (Акрон: +3,0%; Фосагро: +2,0%) за исключением подешевевшего вместе с рынком Уралкалия (-2,1%). Перепроданный потребсектор, несколько неожиданно, не отреагировал на ослабление рубля и выглядел получше рынка, хотя и без оборотов: тут мы отметим дальнейшую переоценку Ленты (+1,9%), близкую к нейтральной динамику М.Видео (+0,1%) и Дикси (-0,2%) при сравнимыми с общерыночными потерями в Магните (-0,9%) и просадке фармсектора. Приятно поразила в пятницу положительная динамика ряда «идейных» ликвидных бумаг в электроэнергетике (Э.ОН Россия: +5,2%; Русгидро: +5,1%), а также автопроизводителей (Соллерс: +3,8%; оа АвтоВАЗА: +1,8%; па АвтоВАЗА: +6,5%).
Среди прочих бумаг выделим ускорение падения акций ГК ПИК (-5,4%), ЛСР (-1,8%) и «фишек» электросетевого комплекса (ФСК: -6,8%; Россети: -5,6%), а также снижение Яндекса (-2,0%) и новую попытку отскока в Аэрофлоте (+2,0%).
Товарные рынки
С учетом волатильности на ближайшее время ждем нефть около 46-48 долл./барр., тем не менее, фундаментально обоснованный диапазон остается прежним - 48-52 долл./барр., и мы не видим оснований для закрепления нефти ниже. На этой неделе будет выходить достаточно много статистики, что будет важно для нефти: индексы PMI по Европе и Китаю в среду, тогда же 2-я оценка ВВП Франции и в пятницу - третья оценка ВВП за 2 кв. по США. Несмотря на то, что нефть находится у предельных издержек по сланцам, факторов для устойчивого роста цен не наблюдается.
Наши прогнозы и рекомендации
Мировые рынки после заседания ФРС не могут найти повода для роста. Прошедшее заседание американского ЦБ дезориентировало рынки, - с одной стороны Федрезерв настойчиво готовит инвесторов к повышению ключевой ставки в ближайшем будущем (следующее заседание регулятора состоится в конце октября) и отмечает хорошее состояние американской экономики, с другой понижает прогнозы и фактически указывает на то, что ждать повышения инфляционного давления в ближайшие кварталы совсем не стоит, а также обращает внимание на замедление мировой экономики. Таким образом, инвесторы должны либо поверить регулятору в первом вопросе (т.е. что ставка в этом году будет повышена, а с экономикой США все ОК), либо начать учитывать макроэкономические риски, - в последнем случае оценки рынков акций выглядят явно высоковатыми, а повода для усиления спроса на сырье смысла предъявлять особого нет.
Ждем продолжения фазы повышенной волатильности на мировых рынках, но считаем, что негативные настроения должны в начале недели ослабнуть, а потенциал падения цен на сырье ограничен. Мировые фондовые рынки остро нуждаются в новых драйверах, - таковые, по нашему мнению, может дать обильная статистика этой недели. Так, в среду будут опубликованы предварительные страновые PMI за сентябрь (мы негативного сюрприза по развитым странам не ждем, хотя китайский PMI вряд ли особо порадует), а в пятницу выйдет финальная оценка ВВП США за 2-й квартал. Мы полагаем, что экономические данные по Европе и США смогут оказать поддержку, показав, что ничего драматичного в экономиках развитых стран нет. Кроме того, мы не видим значительного потенциала падения котировок на товарных рынках, где ключевые сырьевые активы находятся у предельных издержек, - для этого нужна порция сильного негатива. Мы считаем, что в настоящее время основными индикаторами настроений станут технические факторы: устойчивость 2 важных зон для SnP500 (1950 и 1900-1930 пунктов) и уровня в 3000 пунктов для Shanghai Composite. А также, безусловно, пара EURUSD, которая переоценена из-за risk-off на рынках. Сегодня ждем попыток рынков Европы и США, как и нефти, отскочить.
Корпоративные новости
Минфин предлагает брать условный курс не только для НДПИ, но и для экспортной пошлины, это может дать 600 млрд руб.
Министерство финансов РФ предложило использовать условный курс рубля к доллару для расчета не только НДПИ, но и экспортной пошлины на нефть, сообщил "Интерфаксу" источник, знакомый с идеями ведомства. По его словам, в сумме это может увеличить нагрузку на нефтяную отрасль примерно на 600 млрд рублей в год. Как сообщалось, Минфин предложил изменить формулу расчета НДПИ на нефть, прописав в ней не актуальный курс доллара, а среднее значение этого показателя по итогам 2014 года (38 рублей), скорректированное на инфляцию 2015 года.
Добыча алмазов в РФ в I полугодии выросла на 8%, до 18,5 млн карат - Минфин
Добыча алмазов в РФ в I полугодии 2015 года составила 18,486 млн карат, что на 8,3% выше уровня аналогичного периода прошлого года, следует из опубликованных Минфином данных сертификатов Кимберлийского процесса.
Грузооборот группы НМТП за 8 месяцев вырос на 2,6%, до 92,6 млн т, в августе - на 5,8%, до 11,2 млн т
Грузооборот группы НМТП в январе-августе 2015 года составил 92,6 млн тонн, что на 2,6% больше, чем годом ранее, говорится в сообщении головной компании группы ОАО НМТП. Перевалка в августе 2015 года составила 11,243 млн тонн, что на 5,8% больше, чем в августе 2014 года.
Падение добычи нефти в РФ возможно при цене ниже $40/барр., в 2016 г. снижения не будет - Минэнерго
Уровень добычи нефти в России может снизиться при падении цены на нефть. "Если цены на нефть продолжат падать и будут ниже $40 за баррель, то, скорее всего, у нас будет падение нефтедобычи. Но мы анализировали данные компаний, и пока еще ни одна из них не заявила о снижении добычи", - сообщил журналистам первый заместитель министра энергетики Алексей Текслер. Также он добавил, что в 2016 году падения добычи нефти в РФ не прогнозируется.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter