22 сентября 2008 ИХ "Финам"
Ситуация на валютном рынке в пятницу и утром в понедельник изменилась в целом не слишком значительно. Ослабление напряженности на финансовом сегменте, которое произошло в последние дни на фоне заявления Казначейства США о планируемой им программе финансовой поддержки сектора относительно высоко рискованных активов, поддержало, в том числе - котировки сектора carry trade и на этом в итоге поддержало курсы европейских валют к доллару.
Стоит, однако, отметить, что рост, к примеру, котировок EUR/USD в последнее время носил довольно сдержанный характер. Инвесторы продолжают покупать относительно высоко рискованные активы "с оглядкой на Америку" при этом среднесрочные риски оттока западного, прежде всего - американского капитала из развивающихся стран остаются пока все еще весьма высокими.
Дополнительную поддержку курсу USD оказывает сохраняющаяся тенденция улучшения показателей платежного баланса Америки, а также относительная стабильность динамики ВВП США по сравнению с аналогичными показателями экономик других, прежде всего - развитых стран.
В подобных условиях курс USD возможно ближайшие недели продолжит демонстрировать определенную стабилизацию. Однако его среднесрочные перспективы роста на данный момент все же, пожалуй, сохраняются.
Котировки йены на FX, по сравнению с отметками, на которых они находились утром в пятницу, демонстрируют сейчас в целом заметное понижение. Текущая ситуация на финансовых рынках продолжает стимулировать отток средств японских инвесторов за рубеж. Между тем, внутренние финансовые и макроэкономические риски в Японии остаются сравнительно высокими.
Данные опубликованного сегодня обзора августовской сессии BoJ, на котором японский центробанк впервые за последние 10 лет оценил развитие экономики этой страны как "инертное", продолжают свидетельствовать о том, что финансовое руководство Японии продолжит сохранять выжидательную политику.
Необходимо отметить, что пессимистичные оценки BoJ в отношении внутриэкономической ситуации были даны задолго до развернувшегося в сентябре т.г. нового витка мирового банковско-кредитного кризиса.
В подобной ситуации, возможность значимого снижения курса йены на FX в среднесрочном периоде по-прежнему представляется актуальной.
При этом, динамика курса USD/JPY в ближайшие недели, по-видимому, продолжит формироваться под определяющим влиянием общей ситуации, складывающейся для доллара США на валютном рынке.
В рамках тенденции курса доллара США к евро котировки USD/RUB сегодня утром на ЕТС находились на отметке 24,26, против 24,51 на закрытии Единой Торговой Сессии пятницы.
Ключевая среднесрочная зависимость динамики курса USD/RUB от тенденции котировок доллара США на внешнем валютном рынке представляется по-прежнему очевидной.
В подобной ситуации, в случае дальнейшего укрепления курса USD на внешнем FX, возможное в указанной перспективе увеличение относительной стоимости рубля к бивалютной корзине ЦБР, по-видимому, будет обеспечиваться за счет снижения котировок EUR/RUB.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Стоит, однако, отметить, что рост, к примеру, котировок EUR/USD в последнее время носил довольно сдержанный характер. Инвесторы продолжают покупать относительно высоко рискованные активы "с оглядкой на Америку" при этом среднесрочные риски оттока западного, прежде всего - американского капитала из развивающихся стран остаются пока все еще весьма высокими.
Дополнительную поддержку курсу USD оказывает сохраняющаяся тенденция улучшения показателей платежного баланса Америки, а также относительная стабильность динамики ВВП США по сравнению с аналогичными показателями экономик других, прежде всего - развитых стран.
В подобных условиях курс USD возможно ближайшие недели продолжит демонстрировать определенную стабилизацию. Однако его среднесрочные перспективы роста на данный момент все же, пожалуй, сохраняются.
Котировки йены на FX, по сравнению с отметками, на которых они находились утром в пятницу, демонстрируют сейчас в целом заметное понижение. Текущая ситуация на финансовых рынках продолжает стимулировать отток средств японских инвесторов за рубеж. Между тем, внутренние финансовые и макроэкономические риски в Японии остаются сравнительно высокими.
Данные опубликованного сегодня обзора августовской сессии BoJ, на котором японский центробанк впервые за последние 10 лет оценил развитие экономики этой страны как "инертное", продолжают свидетельствовать о том, что финансовое руководство Японии продолжит сохранять выжидательную политику.
Необходимо отметить, что пессимистичные оценки BoJ в отношении внутриэкономической ситуации были даны задолго до развернувшегося в сентябре т.г. нового витка мирового банковско-кредитного кризиса.
В подобной ситуации, возможность значимого снижения курса йены на FX в среднесрочном периоде по-прежнему представляется актуальной.
При этом, динамика курса USD/JPY в ближайшие недели, по-видимому, продолжит формироваться под определяющим влиянием общей ситуации, складывающейся для доллара США на валютном рынке.
В рамках тенденции курса доллара США к евро котировки USD/RUB сегодня утром на ЕТС находились на отметке 24,26, против 24,51 на закрытии Единой Торговой Сессии пятницы.
Ключевая среднесрочная зависимость динамики курса USD/RUB от тенденции котировок доллара США на внешнем валютном рынке представляется по-прежнему очевидной.
В подобной ситуации, в случае дальнейшего укрепления курса USD на внешнем FX, возможное в указанной перспективе увеличение относительной стоимости рубля к бивалютной корзине ЦБР, по-видимому, будет обеспечиваться за счет снижения котировок EUR/RUB.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter