21 сентября 2015 Financial Times
Нацеленность ФРС на постепенный отказ от нулевых ставок крепла в последнее время. Уровень безработицы U6 сейчас находится на уровнях, когда ФРС запустила последний цикл ужесточения политики в 2004 году. Дефлятор расходов личного потребления лишь на 0.3% выше августовских 1.4%. Легко понять, почему чиновники ФРС хотят свести на минимум риски. Недавний документ Банка Международных Расчетов указывал на сильные вторичные эффекты в контексте развивающихся рынков от решений по денежно-кредитной политике США, которая выходит далеко за пределы процентных ставок и обменных курсов.
Китай находится в сердце рыночного водоворота, сталкиваясь с ситуацией, когда многолетний инвестиционный бум с 45% от ВВП падает до 35%, и здесь в памяти всплывает японский опыт и других восточных экономик. Если ФРС продолжит вносить коррективы в политику в таком же формате, позже ЦБ просто придется менять политику, и эти изменения будут иметь более масштабные и тяжелые последствия. ФРС нужно начать говорить рынку о том, с каким сложными компромиссами ей приходится сталкиваться.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба