22 сентября 2015 Pro Finance Service
BNP Paribas: три аргумента в пользу дальнейшего снижения евро
На этой неделе ЕЦБ заберет у ФРС звание главного ньюсмейкера, так как сегодня и в среду ожидаются выступления целого ряда представителей европейского ЦБ, включая Марио Драги. Мы прогнозируем весьма мягкий тон заявлений, что на фоне упорно отказывающегося дешеветь евро может вынудить ЕЦБ увеличить объем QE на декабрьском заседании. Наша команда экономистов ожидает, что в ближайшее время макроэкономическая статистика по Еврозоне, особенно настроения в деловой среде, окажется слабой. В общем и целом, по нашему мнению, «голубиный» ЕЦБ, слабые данные и победа Сиризы на выборах в Греции приведут к снижению единой валюты в среднесрочной перспективе. Мы остаемся в коротких позициях по евро/доллару и евро/фунту (прим. ProFinance.ru: используются опционные стратегии).
Иена как производная от аппетита к риску
Поведение иены остается классическим для валюты, активно используемой в рамках carry-trade: настрой на рынке акций улучшился, и она вновь оказалась под давлением, в частности доллар/иена сегодня штурмует офера вблизи Y120.50/60. Прорваться выше не удалось, но спады продолжают привлекать интерес к покупке, и внимание вновь сместилось к верхней границе диапазона последних нескольких недель в районе Y121. Прорыв выше сам по себе вряд ли станет катализатором для ралли, однако откроет дверь для тестирования максимумов конца августа в районе Y121.75. Причин для излишнего оптимизма у быков пока нет — рынок акций пока пребывает в фазе коррекции, а сигналы со стороны ФРС привели к корректировке оценок времени повышения ставок. Вместе с тем, рынок живет ожиданиями (в том числе и надеждами на то, что Банк Японии в свете замедления китайской экономики пойдет на дополнительные меры) и в отсутствие потрясений на фондовых площадках доллар/иена может избежать серьезных потерь, а значит покупки на снижении в периоды спадов аппетита к риску остаются привлекательными
Societe Generale: долгосрочные продажи евро против иены привлекательны
Победы партии «СИРИЗА» на греческих выборах не имела реакции на валютном рынке, однако этот факт, вероятно, хорошо воспринят с точки зрения настроений в отношении риска в Еврозоне, поскольку данная политическая партия поддерживает процесс реформ, считают аналитики Societe Generale.
«Впереди нас ожидают региональные выборы в Каталонии. Евро/доллар продолжает отслеживать спрэд доходности между облигациями США и Германии и, похоже, остается пока в рамках установленного широкого диапазона. В какой-то момент фокус рынка может сместиться в сторону потенциала дальнейших стимулирующих шагов со стороны ЕЦБ, но в краткосрочной перспективе цены в этой паре движутся вслед за настроениями в отношении риска — улучшение настроений, значит надо продавать, а, снижение аппетита к риску приводит к укреплению евро. Поскольку такие же движения являются катализатором дальнейшего снижения в паре доллар/иена, долгосрочные продажи в паре евро/иена остаются наиболее привлекательными», - считают эксперты французского банка
Scotiabank: спекулянты сконцентрировали все внимание на евро и иене
Как следует из последних данных CFTC, в неделю до 15 сентября трейдеры стремились занять нейтральную или защитную позицию в преддверии решения FOMC по ставкам. Главную роль здесь сыграли CTA-счета, которые вновь сократили лонги по доллару, благодаря чему объем чистой длинной спекулятивной позиции по американской валюте уменьшился на $2.1 млрд до $22.7 млрд. Спекулянты пересмотрели свои прогнозы по франку, в результате чего чистая спекулятивная позиция в швейцарской валюте трансформировалась из «шорта» ($880 млн) в «лонг» ($485 млн). Пользовались спросом и товарные валюты: чистый «шорт» по луни сократился на $129 млн до $3.554 млрд, чистый «шорт» по аусси сократился на $832 млн до $2.909 млрд, а чистая позиция по киви почти вернулась к нулевой отметке (чистый «шорт» сократился на $617 млн до $133 млн). Похоже, медведи по основным валютам решили сконцентрировать все внимание на евро и иене, так как именно в Еврозоне и Японии самые низкие ставки и полным ходом идет программа QE. В результате объем чистой короткой спекулятивной позиции в иене резко вырос сразу на $2.088 млрд до $2.783 млрд, что, впрочем, по нынешним временам далеко от экстремальных значений. Объем чистого «шорта» в евро также вырос (на $484 млн до $11.861 млрд), но остается намного ниже максимумов этого года
SEB: технические комментарии по основным валютам и SnP 500
Евро/доллар: динамику пары на ближайшую перспективу определит выход из диапазона $1.1245-$1.1365. Похоже, что последовавшая за решением FOMC слабость доллара не будет продолжительной, а выход их указанного диапазона вниз откроет дорогу для теста важнейшей поддержки $1.1087;
Евро/иена: продавцы активизируются в случае падения ниже Y135. На прошлой неделе паре не удалось прорваться выше облака Ишимоку, а сформированная в пятницу длинная медвежья свеча усугубила медвежью картину. Середина тела этой свечи около Y136.40 является ближайшим важным сопротивлением, а важнейшая поддержка отмечено в области Y135. Предполагаемый диапазон на сегодня: Y134.80- Y136.85;
Фунт/доллар: возможно, в пятницу был сформирован максимум восходящей коррекционной трехволновки А-В-С, начатой 4 сентября, однако для подтверждения этой гипотезы паре необходимо опуститься ниже основания волны С ($1.5330). Ближайшие поддержки -$1.5503, $1.5476 и $1.5406. Предполагаемый диапазон на сегодня: $1.5435-$1.5665;
SnP 500: медведи контролируют ситуацию, все внимание на отметку 1926. После распродажи, последовавшей за решением FOMC, индекс оказался во власти медведей. Если покупатели не появятся во время теста поддержки 1926, следующей остановкой станет отметка 1892
Morgan Stanley продал евро/иену
В соответствии с обозначенной ранее оценкой перспектив японской валюты стратеги Morgan Stanley заняли в ней длинную позицию в паре с евро. Шорт был открыт от Y136.10 со стопом на Y137.50 и целью в районе Y132.50. Пара к настоящему времени заметно сдала позиции и теперь торгуется ниже Y135, нащупав опору в районе Y134.85/80. Техническая картина продолжила ухудшаться, в частности на часовых графиках оформилась локальная вершина. Выбор в пользу евро/иены был сделан в том числе в ввиду роста ожиданий увеличения стимула со стороны ЕЦБ.
BNP Paribas: торговые сигналы квантовой модели STEER
Валютные стратеги BNP Paribas обновили свою еженедельную оценку ситуации на валютном рынке, в подготовке которой используется квантовая модель «STEER», довольно успешно зарекомендовавшая себя с точки зрения точности своих прогнозов. Напомним, что данный банк является пионером использования данного подхода к оценке «справедливости» текущих валютных курсов. Основу данной методики представляет взаимосвязь между процентными ставками, стоимостью акций и цен на сырьевые товары. Ниже приведена таблица с указанием валютной пары, ее текущего курса, «справедливой» цены, дельты между двумя предыдущими параметрами и сигналом на покупку/продажу.
Прим. ProFinance.ru: квантовым называется инвестиционный фонд, торговая стратегия которого основана на количественном анализе. Фонд управляется сложной компьютерной формулой, которая и определяет, какие активы являются привлекательными для инвестиций. В классическом варианте квантового фонда окончательное решение о покупке или же продаже актива принимается исключительно на основании показателей расчетной модели. Однако есть квантовые фонды, в которых управляющий или группа управляющих на основе человеческого суждения может вносить корректировки в компьютерную модель.
Результат сигналов модели STEER от 8 сентября можно считать успешным. Все три рекомендации привели бы к увеличению инвесторского портфеля. На этой неделе STEER рекомендует продажу в евро/долларе с целью на уровне 1.1061 (справедливое значение курса), а также продажу в паре евро/фунт с целью на 0.7188 (справедливое значение курса)
Рекомендация Citi: как заработать на продаже иены?
Валютным инвесторам на этой неделе следует рассмотреть возможность покупки новозеландского доллара против японской иены (long NZDJPY) на фоне кратковременного конструктивного роста интереса к рисковым активам, пишут в своем еженедельном обращении к клиентам валютные стратеги CitiFX.
«Иена представляет собой привлекательный автомобиль для поездок в моменты роста интереса к риску по двум причинам. Во-первых, японские фондовые рынки закрыты в течение 3 дней, что уменьшает риск, связанный с падением акций, что могло бы найти отражение в укреплении иены. Во-вторых, негативный релиз японской потребительской инфляции, который будет опубликован позже на этой неделе, может добавить дефляционные опасения. Рост ожиданий дополнительных стимулирующих мер со стороны Банка Японии должен оказывать давление на иену».
«В Новой Зеландии на этой неделе все несколько событий. При ограниченном потоке информации вероятность слабости новозеландского доллара уменьшается и увеличивается потенциал его роста на фоне улучшения аппетита к риску. Это делает новозеландский доллар привлекательным для покупки на этой неделе».
Citi рекомендовал покупку в паре NZDJPY от 76.57 с целью на 78.50 и стоп-приказом на ограничение убытка на 75.45.
Barclays: сделка недели - продажа "австралийца" и "новозеландца" против "канадца"
Валютным инвесторам на этой неделе следует рассмотреть возможность продажи новозеландского и австралийского доллара против канадской валюты (short NZDCAD И AUDCAD), пишут в своем еженедельном обращении к клиентам валютные стратеги Barclays.
«Валюты товарно-сырьевого блока сталкиваются с неблагоприятным для них сочетанием падения сырьевых цен, снижения глобального спроса и высокой волатильности. Наш анализ наблюдаемой «Голландской болезни» (см. ниже) предполагает, что австралийский и новозеландский доллары остаются наиболее уязвимы. Как Австралия, так и Новая Зеландия имеют большие долговые обязательства в иностранной валюте (расчет на сальдированной основе) и испытывают сильное ухудшение ситуации в своих производственных секторах экономики, что лишь частично компенсируется высокой мобильностью и эффективностью рабочей силы. В контексте сохраняющихся рисков для экономического роста экономики Китая, Новая Зеландия и Австралия более подвержены негативному влиянию этого, нежели Канада. Поэтому мы рекомендуем продавать аусси и киви против луни», - отмечают эксперты Barclays.
Прим. Profinance.ru: «Голландская болезнь». Термин подразумевает подрыв традиционных отраслей экономики в результате открытия новых природных ресурсов (чаще всего нефти и газа). Рост инвестиций в новые отрасли приводит к росту курса национальной валюты, что сокращает экспортную конкурентоспособность, производство и занятость в традиционных отраслях, приводит к их стагнации или полному исчезновению; термин связан с открытием в конце 50-х — начале 60-х гг. месторождений природного газа в той части Северного моря, которая принадлежит Голландии: последовавший за этим рост экспорта природного газа повлек за собой существенное удорожание национальной валюты, что негативным образом сказалось на других экспортно-ориентированных отраслях
UBS: краткосрочные торговые рекомендации
Евро/доллар: пара снижается на низком объеме, поэтому устойчивость текущего даунтренда остается под вопросом. Мы остаемся медведями и будет продавать на росте к $1.1350 со стопом выше $1.1425;
Киви/доллар: на этой неделе не ожидается никакой важной статистики ни по Австралии, ни по Новой Зеландии, поэтому динамика киви и аусси будет определяться общим спросом на «риск» и перетряхиванием портфелей после решения FOMC. Мы предпочитаем покупать на спадах со стопом ниже $0.6300;
Доллар/луни: ликвидность остается низкой и паре никак не удается покинуть диапазон. Продавайте на росте к С$1.3300 со стопом выше С$1.3360 и целью С$1.3000.
На этой неделе ЕЦБ заберет у ФРС звание главного ньюсмейкера, так как сегодня и в среду ожидаются выступления целого ряда представителей европейского ЦБ, включая Марио Драги. Мы прогнозируем весьма мягкий тон заявлений, что на фоне упорно отказывающегося дешеветь евро может вынудить ЕЦБ увеличить объем QE на декабрьском заседании. Наша команда экономистов ожидает, что в ближайшее время макроэкономическая статистика по Еврозоне, особенно настроения в деловой среде, окажется слабой. В общем и целом, по нашему мнению, «голубиный» ЕЦБ, слабые данные и победа Сиризы на выборах в Греции приведут к снижению единой валюты в среднесрочной перспективе. Мы остаемся в коротких позициях по евро/доллару и евро/фунту (прим. ProFinance.ru: используются опционные стратегии).
Иена как производная от аппетита к риску
Поведение иены остается классическим для валюты, активно используемой в рамках carry-trade: настрой на рынке акций улучшился, и она вновь оказалась под давлением, в частности доллар/иена сегодня штурмует офера вблизи Y120.50/60. Прорваться выше не удалось, но спады продолжают привлекать интерес к покупке, и внимание вновь сместилось к верхней границе диапазона последних нескольких недель в районе Y121. Прорыв выше сам по себе вряд ли станет катализатором для ралли, однако откроет дверь для тестирования максимумов конца августа в районе Y121.75. Причин для излишнего оптимизма у быков пока нет — рынок акций пока пребывает в фазе коррекции, а сигналы со стороны ФРС привели к корректировке оценок времени повышения ставок. Вместе с тем, рынок живет ожиданиями (в том числе и надеждами на то, что Банк Японии в свете замедления китайской экономики пойдет на дополнительные меры) и в отсутствие потрясений на фондовых площадках доллар/иена может избежать серьезных потерь, а значит покупки на снижении в периоды спадов аппетита к риску остаются привлекательными
Societe Generale: долгосрочные продажи евро против иены привлекательны
Победы партии «СИРИЗА» на греческих выборах не имела реакции на валютном рынке, однако этот факт, вероятно, хорошо воспринят с точки зрения настроений в отношении риска в Еврозоне, поскольку данная политическая партия поддерживает процесс реформ, считают аналитики Societe Generale.
«Впереди нас ожидают региональные выборы в Каталонии. Евро/доллар продолжает отслеживать спрэд доходности между облигациями США и Германии и, похоже, остается пока в рамках установленного широкого диапазона. В какой-то момент фокус рынка может сместиться в сторону потенциала дальнейших стимулирующих шагов со стороны ЕЦБ, но в краткосрочной перспективе цены в этой паре движутся вслед за настроениями в отношении риска — улучшение настроений, значит надо продавать, а, снижение аппетита к риску приводит к укреплению евро. Поскольку такие же движения являются катализатором дальнейшего снижения в паре доллар/иена, долгосрочные продажи в паре евро/иена остаются наиболее привлекательными», - считают эксперты французского банка
Scotiabank: спекулянты сконцентрировали все внимание на евро и иене
Как следует из последних данных CFTC, в неделю до 15 сентября трейдеры стремились занять нейтральную или защитную позицию в преддверии решения FOMC по ставкам. Главную роль здесь сыграли CTA-счета, которые вновь сократили лонги по доллару, благодаря чему объем чистой длинной спекулятивной позиции по американской валюте уменьшился на $2.1 млрд до $22.7 млрд. Спекулянты пересмотрели свои прогнозы по франку, в результате чего чистая спекулятивная позиция в швейцарской валюте трансформировалась из «шорта» ($880 млн) в «лонг» ($485 млн). Пользовались спросом и товарные валюты: чистый «шорт» по луни сократился на $129 млн до $3.554 млрд, чистый «шорт» по аусси сократился на $832 млн до $2.909 млрд, а чистая позиция по киви почти вернулась к нулевой отметке (чистый «шорт» сократился на $617 млн до $133 млн). Похоже, медведи по основным валютам решили сконцентрировать все внимание на евро и иене, так как именно в Еврозоне и Японии самые низкие ставки и полным ходом идет программа QE. В результате объем чистой короткой спекулятивной позиции в иене резко вырос сразу на $2.088 млрд до $2.783 млрд, что, впрочем, по нынешним временам далеко от экстремальных значений. Объем чистого «шорта» в евро также вырос (на $484 млн до $11.861 млрд), но остается намного ниже максимумов этого года
SEB: технические комментарии по основным валютам и SnP 500
Евро/доллар: динамику пары на ближайшую перспективу определит выход из диапазона $1.1245-$1.1365. Похоже, что последовавшая за решением FOMC слабость доллара не будет продолжительной, а выход их указанного диапазона вниз откроет дорогу для теста важнейшей поддержки $1.1087;
Евро/иена: продавцы активизируются в случае падения ниже Y135. На прошлой неделе паре не удалось прорваться выше облака Ишимоку, а сформированная в пятницу длинная медвежья свеча усугубила медвежью картину. Середина тела этой свечи около Y136.40 является ближайшим важным сопротивлением, а важнейшая поддержка отмечено в области Y135. Предполагаемый диапазон на сегодня: Y134.80- Y136.85;
Фунт/доллар: возможно, в пятницу был сформирован максимум восходящей коррекционной трехволновки А-В-С, начатой 4 сентября, однако для подтверждения этой гипотезы паре необходимо опуститься ниже основания волны С ($1.5330). Ближайшие поддержки -$1.5503, $1.5476 и $1.5406. Предполагаемый диапазон на сегодня: $1.5435-$1.5665;
SnP 500: медведи контролируют ситуацию, все внимание на отметку 1926. После распродажи, последовавшей за решением FOMC, индекс оказался во власти медведей. Если покупатели не появятся во время теста поддержки 1926, следующей остановкой станет отметка 1892
Morgan Stanley продал евро/иену
В соответствии с обозначенной ранее оценкой перспектив японской валюты стратеги Morgan Stanley заняли в ней длинную позицию в паре с евро. Шорт был открыт от Y136.10 со стопом на Y137.50 и целью в районе Y132.50. Пара к настоящему времени заметно сдала позиции и теперь торгуется ниже Y135, нащупав опору в районе Y134.85/80. Техническая картина продолжила ухудшаться, в частности на часовых графиках оформилась локальная вершина. Выбор в пользу евро/иены был сделан в том числе в ввиду роста ожиданий увеличения стимула со стороны ЕЦБ.
BNP Paribas: торговые сигналы квантовой модели STEER
Валютные стратеги BNP Paribas обновили свою еженедельную оценку ситуации на валютном рынке, в подготовке которой используется квантовая модель «STEER», довольно успешно зарекомендовавшая себя с точки зрения точности своих прогнозов. Напомним, что данный банк является пионером использования данного подхода к оценке «справедливости» текущих валютных курсов. Основу данной методики представляет взаимосвязь между процентными ставками, стоимостью акций и цен на сырьевые товары. Ниже приведена таблица с указанием валютной пары, ее текущего курса, «справедливой» цены, дельты между двумя предыдущими параметрами и сигналом на покупку/продажу.
Прим. ProFinance.ru: квантовым называется инвестиционный фонд, торговая стратегия которого основана на количественном анализе. Фонд управляется сложной компьютерной формулой, которая и определяет, какие активы являются привлекательными для инвестиций. В классическом варианте квантового фонда окончательное решение о покупке или же продаже актива принимается исключительно на основании показателей расчетной модели. Однако есть квантовые фонды, в которых управляющий или группа управляющих на основе человеческого суждения может вносить корректировки в компьютерную модель.
Результат сигналов модели STEER от 8 сентября можно считать успешным. Все три рекомендации привели бы к увеличению инвесторского портфеля. На этой неделе STEER рекомендует продажу в евро/долларе с целью на уровне 1.1061 (справедливое значение курса), а также продажу в паре евро/фунт с целью на 0.7188 (справедливое значение курса)
Рекомендация Citi: как заработать на продаже иены?
Валютным инвесторам на этой неделе следует рассмотреть возможность покупки новозеландского доллара против японской иены (long NZDJPY) на фоне кратковременного конструктивного роста интереса к рисковым активам, пишут в своем еженедельном обращении к клиентам валютные стратеги CitiFX.
«Иена представляет собой привлекательный автомобиль для поездок в моменты роста интереса к риску по двум причинам. Во-первых, японские фондовые рынки закрыты в течение 3 дней, что уменьшает риск, связанный с падением акций, что могло бы найти отражение в укреплении иены. Во-вторых, негативный релиз японской потребительской инфляции, который будет опубликован позже на этой неделе, может добавить дефляционные опасения. Рост ожиданий дополнительных стимулирующих мер со стороны Банка Японии должен оказывать давление на иену».
«В Новой Зеландии на этой неделе все несколько событий. При ограниченном потоке информации вероятность слабости новозеландского доллара уменьшается и увеличивается потенциал его роста на фоне улучшения аппетита к риску. Это делает новозеландский доллар привлекательным для покупки на этой неделе».
Citi рекомендовал покупку в паре NZDJPY от 76.57 с целью на 78.50 и стоп-приказом на ограничение убытка на 75.45.
Barclays: сделка недели - продажа "австралийца" и "новозеландца" против "канадца"
Валютным инвесторам на этой неделе следует рассмотреть возможность продажи новозеландского и австралийского доллара против канадской валюты (short NZDCAD И AUDCAD), пишут в своем еженедельном обращении к клиентам валютные стратеги Barclays.
«Валюты товарно-сырьевого блока сталкиваются с неблагоприятным для них сочетанием падения сырьевых цен, снижения глобального спроса и высокой волатильности. Наш анализ наблюдаемой «Голландской болезни» (см. ниже) предполагает, что австралийский и новозеландский доллары остаются наиболее уязвимы. Как Австралия, так и Новая Зеландия имеют большие долговые обязательства в иностранной валюте (расчет на сальдированной основе) и испытывают сильное ухудшение ситуации в своих производственных секторах экономики, что лишь частично компенсируется высокой мобильностью и эффективностью рабочей силы. В контексте сохраняющихся рисков для экономического роста экономики Китая, Новая Зеландия и Австралия более подвержены негативному влиянию этого, нежели Канада. Поэтому мы рекомендуем продавать аусси и киви против луни», - отмечают эксперты Barclays.
Прим. Profinance.ru: «Голландская болезнь». Термин подразумевает подрыв традиционных отраслей экономики в результате открытия новых природных ресурсов (чаще всего нефти и газа). Рост инвестиций в новые отрасли приводит к росту курса национальной валюты, что сокращает экспортную конкурентоспособность, производство и занятость в традиционных отраслях, приводит к их стагнации или полному исчезновению; термин связан с открытием в конце 50-х — начале 60-х гг. месторождений природного газа в той части Северного моря, которая принадлежит Голландии: последовавший за этим рост экспорта природного газа повлек за собой существенное удорожание национальной валюты, что негативным образом сказалось на других экспортно-ориентированных отраслях
UBS: краткосрочные торговые рекомендации
Евро/доллар: пара снижается на низком объеме, поэтому устойчивость текущего даунтренда остается под вопросом. Мы остаемся медведями и будет продавать на росте к $1.1350 со стопом выше $1.1425;
Киви/доллар: на этой неделе не ожидается никакой важной статистики ни по Австралии, ни по Новой Зеландии, поэтому динамика киви и аусси будет определяться общим спросом на «риск» и перетряхиванием портфелей после решения FOMC. Мы предпочитаем покупать на спадах со стопом ниже $0.6300;
Доллар/луни: ликвидность остается низкой и паре никак не удается покинуть диапазон. Продавайте на росте к С$1.3300 со стопом выше С$1.3360 и целью С$1.3000.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба