По данным EIA, ежемесячная добыча сырой нефти в США достигла своего пика в апреле 2015 г. на уровне 9,6 млн. б/д.
График выше показывает, что добыча нефти в США увеличилась на 4 млн. б/д за период с середины 2011 по середину 2015 гг., в основном за счет сланцевой нефти, которая взлетела - с задержкой - когда цены на нефть превысили $ 80-90. Это звездный рост подходит к концу, также с задержкой, после того, как цены на нефть резко упали.
Давайте рассмотрим период, начиная с января 2014 г.:
Рис 2: Возрастающая добыча нефти в США Январь 2014 - июнь 2015.
Апрельский пик 2015 г. вызван выросшей добычей в Мексиканском заливе в результате стартапов, после снятия моратория в 2010 г. Сланцевая добыча достигла пика месяц ранее, после зимнего падения. Тем не менее, месяц за месяцем добыча может меняться и будут меняться данные из-за задержек в отчетности. Более важнее, чем пик добычи, является то, что добыча нефти в США перестала расти.
Северная Дакота.
В качестве примера следующие графики, показывающие пик добычи на Баккене.
Рис 3: Добыча нефти в Северной Дакоте.
Рис 4: Добыча на Баккене.
Рис 5: Ежемесячные изменения добычи на Баккене (на новых и остальных скважинах).
Этот график показывает, что в марте 2015 г. добыча на новых скважинах упала ниже требований замены, вызванных падением добычи на старых скважинах, в результате чего произошел пик добычи.
Счетчик буровых.
Рис 6: Счетчик активных буровых в США.
Рис 7: Оффшорное бурение по регионам.
В августе 2015 г. количество офшорных активных буровых установок в Мексиканском заливе упало на 46% в течение одного года, гораздо больше, чем в среднем в мире (20% - с 377 до 304).
Пузырь сланцевой нефти летит высоко.
Рис 8: CAPEX по типу нефти.
83% денежного потока уходит на обслуживание долга.
Используя данные 1-го полугодия 2015 г., EIA проанализированы 44 компании по наземному бурению, которые обеспечили 2,7 млн. б/д рост добычи нефти. Они имели отрицательные свободные денежные потоки (разница между операционными денежными потоками и капитальными расходами) с 2011 г.:
Рис 9: Свободный денежный поток.
То, что результаты 1-го полугодия были не хуже, скорее всего, связано с сокращением капитальных расходов, которые составили 12% для международных нефтяных компаний в 4-м квартале 2014 г.
При низких ценах на нефть обслуживание долга стало одной из самых серьезных проблем для этих производителей нефти. 83% денежного потока используется для погашения задолженностей:
Рис 10: Денежный поток.
Это означает, что меньше денег идет на дивиденды, инвестиций в новые скважины и другие расходы.
Сланцевые нефтяные компании особенно сильно подвержены, т.к. добыча из их скважин снижается очень быстро в течение первых 2 лет. Следующие графики взяты из статьи (Сентябрь 2015) Арта Бермана, который специализируется на мониторинге сланцевых нефтяных компаний: Североамериканская нетрадиционная революция и 2014-2015 крах цен на нефть .
Рис 11: Соотношение CAPEX к денежному потоку долгу для 14 компаний США.
Рис 12: Стоимость за баррель нефтяного эквивалента для 3 компаний.
Нетрадиционная нефть сидит на вершине плато добычи в остальном мире, где добыча нефти в 2014/15 составила всего на 1 млн. б/д выше, чем в 2005 г., когда она достигла пика.
Рис 13: Возрастающая добыча сланцевой нефти в США, битуминозных песков vs весь остальной мир.
Вывод:
Мир живет на заемной нефти. И на заемном времени, поскольку мы не знаем, как долго эта смесь долг/нефть продержится.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
График выше показывает, что добыча нефти в США увеличилась на 4 млн. б/д за период с середины 2011 по середину 2015 гг., в основном за счет сланцевой нефти, которая взлетела - с задержкой - когда цены на нефть превысили $ 80-90. Это звездный рост подходит к концу, также с задержкой, после того, как цены на нефть резко упали.
Давайте рассмотрим период, начиная с января 2014 г.:
Рис 2: Возрастающая добыча нефти в США Январь 2014 - июнь 2015.
Апрельский пик 2015 г. вызван выросшей добычей в Мексиканском заливе в результате стартапов, после снятия моратория в 2010 г. Сланцевая добыча достигла пика месяц ранее, после зимнего падения. Тем не менее, месяц за месяцем добыча может меняться и будут меняться данные из-за задержек в отчетности. Более важнее, чем пик добычи, является то, что добыча нефти в США перестала расти.
Северная Дакота.
В качестве примера следующие графики, показывающие пик добычи на Баккене.
Рис 3: Добыча нефти в Северной Дакоте.
Рис 4: Добыча на Баккене.
Рис 5: Ежемесячные изменения добычи на Баккене (на новых и остальных скважинах).
Этот график показывает, что в марте 2015 г. добыча на новых скважинах упала ниже требований замены, вызванных падением добычи на старых скважинах, в результате чего произошел пик добычи.
Счетчик буровых.
Рис 6: Счетчик активных буровых в США.
Рис 7: Оффшорное бурение по регионам.
В августе 2015 г. количество офшорных активных буровых установок в Мексиканском заливе упало на 46% в течение одного года, гораздо больше, чем в среднем в мире (20% - с 377 до 304).
Пузырь сланцевой нефти летит высоко.
Рис 8: CAPEX по типу нефти.
83% денежного потока уходит на обслуживание долга.
Используя данные 1-го полугодия 2015 г., EIA проанализированы 44 компании по наземному бурению, которые обеспечили 2,7 млн. б/д рост добычи нефти. Они имели отрицательные свободные денежные потоки (разница между операционными денежными потоками и капитальными расходами) с 2011 г.:
Рис 9: Свободный денежный поток.
То, что результаты 1-го полугодия были не хуже, скорее всего, связано с сокращением капитальных расходов, которые составили 12% для международных нефтяных компаний в 4-м квартале 2014 г.
При низких ценах на нефть обслуживание долга стало одной из самых серьезных проблем для этих производителей нефти. 83% денежного потока используется для погашения задолженностей:
Рис 10: Денежный поток.
Это означает, что меньше денег идет на дивиденды, инвестиций в новые скважины и другие расходы.
Сланцевые нефтяные компании особенно сильно подвержены, т.к. добыча из их скважин снижается очень быстро в течение первых 2 лет. Следующие графики взяты из статьи (Сентябрь 2015) Арта Бермана, который специализируется на мониторинге сланцевых нефтяных компаний: Североамериканская нетрадиционная революция и 2014-2015 крах цен на нефть .
Рис 11: Соотношение CAPEX к денежному потоку долгу для 14 компаний США.
Рис 12: Стоимость за баррель нефтяного эквивалента для 3 компаний.
Нетрадиционная нефть сидит на вершине плато добычи в остальном мире, где добыча нефти в 2014/15 составила всего на 1 млн. б/д выше, чем в 2005 г., когда она достигла пика.
Рис 13: Возрастающая добыча сланцевой нефти в США, битуминозных песков vs весь остальной мир.
Вывод:
Мир живет на заемной нефти. И на заемном времени, поскольку мы не знаем, как долго эта смесь долг/нефть продержится.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter