Удачная неделя для рубля и нефти оказалась наиболее доходной для инвесторов в акции Сбербанка и ВТБ, которые подорожали сильнее остальных конкурентов.
Отраслевой индекс банков и финансов обогнал индекс ММВБ, а также индексы других секторов с начала октября и по недельной динамике.
Ключевыми драйверами для всего российского рынка на этой неделе стали котировки Brent, которые выросли в районе 10%, приблизившись к отметке в $55 за баррель.
Доллар за неделю подешевел на 6,8% до 61,52 рубля, евро - на 5,6% до 69,9 рубля.
Привилегированные акции Сбербанка за неделю выросли на 12,94% до 64,24 рубля, обыкновенные акции Сбербанка - на 11,54% до 83,11 рубля, акции ВТБ - на 9,35% до 0,074 рубля.
Доминирование банков над нефтянкой ведущий аналитик ИФ «Олма» Антон Старцев объясняет неопределенностью в отношении налоговой нагрузки из-за реформы НДПИ и «замораживания» экспортных пошлин на нефть.
«Во-вторых, эффект от роста цен на нефть для компаний-экспортеров частично компенсируется укреплением рубля на валютном рынке, в то время как для банков укрепление рубля скорее благоприятно. В-третьих, многие ожидают от ЦБ РФ снижения ключевой процентной ставки, что может «оживить» сектор кредитования и улучшить показатели ликвидности в банковском секторе. В случае устойчивого подъема мировых цен на нефть возможно выравнивание спроса на рынке акций (что подразумевает, что темпы роста по сырьевым бумагам могут оказаться опережающими по отношении к банковским)», - говорит Старцев.
Аналитик Газромбанка Андрей Клапко считает, что нужно отметить еще и более уверенный взгляд менеджмента банков на перспективы в этом году: уровень резервов в Сбербанке и ВТБ, адекватен, доходные метрики восстанавливаются (ВТБ в июле и августе получил прибыль по МСФО, Сбербанк показал рекордную рентабельность капитала в сентябре).
Потенциал роста у обыкновенных акций Сбербанка, по словам аналитика «Уралсиб Кэпитал» Наталии Березиной, еще сохраняется с целью в $1,6 при условии если цена нефти будет в среднем выше $45 за баррель, а экономика России сможет вернуться к росту.
У ВТБ, по мнению эксперта, «потенциал падения 43%, эта бумага уже давно не обоснована фундаментальными показателями и рекомендация в $1,3 за ГДР несколько условна».
«Фундаментально акции Сбербанка могут подняться в цене еще на 30-35%. Акции ВТБ сейчас имеют гораздо меньший фундаментальный потенциал роста. Учитывая возможности дальнейшего роста цен на нефть и укрепления рубля, можно говорить, что до конца года акции банковского сектора будут предпочтительнее нефтянки», - говорит руководитель отдела анализа рынков «Открытие Брокер» Константин Бушуев.
http://www.finanz.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Отраслевой индекс банков и финансов обогнал индекс ММВБ, а также индексы других секторов с начала октября и по недельной динамике.
Ключевыми драйверами для всего российского рынка на этой неделе стали котировки Brent, которые выросли в районе 10%, приблизившись к отметке в $55 за баррель.
Доллар за неделю подешевел на 6,8% до 61,52 рубля, евро - на 5,6% до 69,9 рубля.
Привилегированные акции Сбербанка за неделю выросли на 12,94% до 64,24 рубля, обыкновенные акции Сбербанка - на 11,54% до 83,11 рубля, акции ВТБ - на 9,35% до 0,074 рубля.
Доминирование банков над нефтянкой ведущий аналитик ИФ «Олма» Антон Старцев объясняет неопределенностью в отношении налоговой нагрузки из-за реформы НДПИ и «замораживания» экспортных пошлин на нефть.
«Во-вторых, эффект от роста цен на нефть для компаний-экспортеров частично компенсируется укреплением рубля на валютном рынке, в то время как для банков укрепление рубля скорее благоприятно. В-третьих, многие ожидают от ЦБ РФ снижения ключевой процентной ставки, что может «оживить» сектор кредитования и улучшить показатели ликвидности в банковском секторе. В случае устойчивого подъема мировых цен на нефть возможно выравнивание спроса на рынке акций (что подразумевает, что темпы роста по сырьевым бумагам могут оказаться опережающими по отношении к банковским)», - говорит Старцев.
Аналитик Газромбанка Андрей Клапко считает, что нужно отметить еще и более уверенный взгляд менеджмента банков на перспективы в этом году: уровень резервов в Сбербанке и ВТБ, адекватен, доходные метрики восстанавливаются (ВТБ в июле и августе получил прибыль по МСФО, Сбербанк показал рекордную рентабельность капитала в сентябре).
Потенциал роста у обыкновенных акций Сбербанка, по словам аналитика «Уралсиб Кэпитал» Наталии Березиной, еще сохраняется с целью в $1,6 при условии если цена нефти будет в среднем выше $45 за баррель, а экономика России сможет вернуться к росту.
У ВТБ, по мнению эксперта, «потенциал падения 43%, эта бумага уже давно не обоснована фундаментальными показателями и рекомендация в $1,3 за ГДР несколько условна».
«Фундаментально акции Сбербанка могут подняться в цене еще на 30-35%. Акции ВТБ сейчас имеют гораздо меньший фундаментальный потенциал роста. Учитывая возможности дальнейшего роста цен на нефть и укрепления рубля, можно говорить, что до конца года акции банковского сектора будут предпочтительнее нефтянки», - говорит руководитель отдела анализа рынков «Открытие Брокер» Константин Бушуев.
http://www.finanz.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter