USD/RUB TOM 64.54 (+1.71%) 18:00 мск
EUR/RUB TOM 69.26 (+0.47%) 18:00 мск
Бивалютная корзина 66.365 (+1.1%) 18:00 мск
Факторы в поддержку рубля
• Позитивный итог недели. Несмотря на слабую нефть, опасения по поводу ФРС и т.д., рубль и рынок акций РФ демонстрируют неплохую динамику.
• В целом сдержанная реакция рынков акций (DAX +1.3%, SnP500 -0.05%) и цен на нефть (Brent 47.86$ -0.25%) на отличную статистику по рынку труда США.
• Позитивное отношение нерезидентов к рублевым активам (Carry trade). Минимальные выплаты по внешнему долгу РФ в октябре-ноябре. Стабилизация макроэкономической ситуации в РФ.
Негативные факторы для рубля
• Сильные данные по рынку труда США 6.11. Рост вероятности повышения ставки США в декабре выше 70%. Нервозность накануне заседания ФРС 16.12.
• Укрепление доллара на Forex последние дни – негативный фактор для сырья. EURUSD 1.0720 (-1.37%).
• Относительно низкий уровень рублевого эквивалента Brent, допускающий еще некоторое ослабление рубля накануне декабрьского заседания ФРС. 64.45*47.86=3084
Данные по рынку труда США – лучшая статистика за последние годы. Nonfarm payrolls 271k (прогноз 180k) – рекорд с декабря 2014 г. Безработица 5% (прогноз 5.1%) – на минимуме с 2008 г. Индикатор инфляции, показатель средней почасовой заработной платы +0.4% (прогноз 0.2%) – усиление инфляционного давления.
Если до заседания ФРС вероятность повышения ставки в США 16.12 была порядка 45%, то теперь она 70%, причем, отдельные лица, как Билл Гросс (PIMCO, Janus Capital), говорят уже почти про 100%.
Для EURUSD все это означает дальнейшую реализацию формулы «продавай на ожиданиях ЕЦБ 3.12 и ФРС 16.12, откупай по факту…». Рабочая цель под декабрь 1.05, 1.08 теперь претендует на ключевой и важный уровень сопротивления.
По USDRUB, учитывая очень сдержанную реакцию в нефти и на рынках акций, о существенных повышательных рисках речи не идет, однако до декабря есть риск еще раз протестировать сопротивление 65.50 или, как говорят некоторые из моих коллег верхнюю границу коридора 62-66. Во второй половине ноября налоговый период должен несколько поддержать рубль, вопрос, напомнят ли о себе в следующем месяце более высокие выплаты по внешнему долгу или все уже закупились валютой.
На неделе, кстати, на Bloomberg была статья, что у многих российских банков переизбыток валюты, в частности, у Сбербанка к 1.10.15 рост валюты на депозитах и счетах порядка 30% г\г до 90$ млрд, поэтому о дефиците валюты говорить сейчас не приходиться, скорее наоборот, некоторые игроки могут даже начать от нее избавляться в случае дальнейшей стабилизации нефти у или выше 50$.
Резюмирую, что один из итогов этой недели – это все большая вероятность того, что в 2016 г ряд центральных банков G7 начнет повышение процентных ставок (ФРС и Банк Англии, несмотря на «медвежью» реакцию по фунту на последние заявления Марка Карни). Как следствие, мы увидим в ближайшие полгода ,скорее всего, оживление классической стратегии carry trade, в частности, рост в XXX\JPY, а с учетом низких ставок и QE в еврозоне и сильные продажи в EUR/XXX.
Другой важный итог недели – это рост, несмотря на слабую нефть, сильный доллар и ФРС, индекса РТС на 1.65% (в моменте более чем на 3%) и ММВБ на 2.8%, снижение доходности ОФЗ ниже 10%, а также очень скромный рост USDRUB (+0.8%) за неделю. Вкупе с возобновлением «бычьего» тренда на рынке акций КНР все это сигнал к началу полноценной оттепели на развивающихся рынках в 2016 г.
Мои позиции (ноябрь)
Умеренные ставки на укрепление рубля. Рабочая гипотеза – снижение USDRUB до конца 1п2016 к 60-62.5, при оптимистичном сценарии вплоть до 58.5.
Декабрь может оказаться непростым месяцем для рубля, так как несет ряд рисков для российской валюты, как заседание ФРС 16.12 и более высокие выплаты по внешнему долгу РФ.
Технический анализ
Нисходящий среднесрочный тренд в USDRUB (если он еще таковой) переживает очередную проверку на прочность. Пока напрашиваются торги в диапазоне 62-65.50 или 62-66 и тестирование верхней границы этого коридора. Мы выше 21-ого и 100-дневного скользящего среднего по USDRUB – повышательные риски заметно возросли в данной валютной паре.
Я несколько захеджировал риск роста USDRUB к 65.5. В случае уверенного прохождения данного рубежа, буду более агрессивно хеджировать повышательные риски этой паре
USDRUB (Daily)
Календарь
4.12 – ноябрьский отчет по рынку труда США (Nonfarm payrolls).
16.12 – заседание ФРС США (интрига повысит или нет Д.Йеллен учетную ставку).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
EUR/RUB TOM 69.26 (+0.47%) 18:00 мск
Бивалютная корзина 66.365 (+1.1%) 18:00 мск
Факторы в поддержку рубля
• Позитивный итог недели. Несмотря на слабую нефть, опасения по поводу ФРС и т.д., рубль и рынок акций РФ демонстрируют неплохую динамику.
• В целом сдержанная реакция рынков акций (DAX +1.3%, SnP500 -0.05%) и цен на нефть (Brent 47.86$ -0.25%) на отличную статистику по рынку труда США.
• Позитивное отношение нерезидентов к рублевым активам (Carry trade). Минимальные выплаты по внешнему долгу РФ в октябре-ноябре. Стабилизация макроэкономической ситуации в РФ.
Негативные факторы для рубля
• Сильные данные по рынку труда США 6.11. Рост вероятности повышения ставки США в декабре выше 70%. Нервозность накануне заседания ФРС 16.12.
• Укрепление доллара на Forex последние дни – негативный фактор для сырья. EURUSD 1.0720 (-1.37%).
• Относительно низкий уровень рублевого эквивалента Brent, допускающий еще некоторое ослабление рубля накануне декабрьского заседания ФРС. 64.45*47.86=3084
Данные по рынку труда США – лучшая статистика за последние годы. Nonfarm payrolls 271k (прогноз 180k) – рекорд с декабря 2014 г. Безработица 5% (прогноз 5.1%) – на минимуме с 2008 г. Индикатор инфляции, показатель средней почасовой заработной платы +0.4% (прогноз 0.2%) – усиление инфляционного давления.
Если до заседания ФРС вероятность повышения ставки в США 16.12 была порядка 45%, то теперь она 70%, причем, отдельные лица, как Билл Гросс (PIMCO, Janus Capital), говорят уже почти про 100%.
Для EURUSD все это означает дальнейшую реализацию формулы «продавай на ожиданиях ЕЦБ 3.12 и ФРС 16.12, откупай по факту…». Рабочая цель под декабрь 1.05, 1.08 теперь претендует на ключевой и важный уровень сопротивления.
По USDRUB, учитывая очень сдержанную реакцию в нефти и на рынках акций, о существенных повышательных рисках речи не идет, однако до декабря есть риск еще раз протестировать сопротивление 65.50 или, как говорят некоторые из моих коллег верхнюю границу коридора 62-66. Во второй половине ноября налоговый период должен несколько поддержать рубль, вопрос, напомнят ли о себе в следующем месяце более высокие выплаты по внешнему долгу или все уже закупились валютой.
На неделе, кстати, на Bloomberg была статья, что у многих российских банков переизбыток валюты, в частности, у Сбербанка к 1.10.15 рост валюты на депозитах и счетах порядка 30% г\г до 90$ млрд, поэтому о дефиците валюты говорить сейчас не приходиться, скорее наоборот, некоторые игроки могут даже начать от нее избавляться в случае дальнейшей стабилизации нефти у или выше 50$.
Резюмирую, что один из итогов этой недели – это все большая вероятность того, что в 2016 г ряд центральных банков G7 начнет повышение процентных ставок (ФРС и Банк Англии, несмотря на «медвежью» реакцию по фунту на последние заявления Марка Карни). Как следствие, мы увидим в ближайшие полгода ,скорее всего, оживление классической стратегии carry trade, в частности, рост в XXX\JPY, а с учетом низких ставок и QE в еврозоне и сильные продажи в EUR/XXX.
Другой важный итог недели – это рост, несмотря на слабую нефть, сильный доллар и ФРС, индекса РТС на 1.65% (в моменте более чем на 3%) и ММВБ на 2.8%, снижение доходности ОФЗ ниже 10%, а также очень скромный рост USDRUB (+0.8%) за неделю. Вкупе с возобновлением «бычьего» тренда на рынке акций КНР все это сигнал к началу полноценной оттепели на развивающихся рынках в 2016 г.
Мои позиции (ноябрь)
Умеренные ставки на укрепление рубля. Рабочая гипотеза – снижение USDRUB до конца 1п2016 к 60-62.5, при оптимистичном сценарии вплоть до 58.5.
Декабрь может оказаться непростым месяцем для рубля, так как несет ряд рисков для российской валюты, как заседание ФРС 16.12 и более высокие выплаты по внешнему долгу РФ.
Технический анализ
Нисходящий среднесрочный тренд в USDRUB (если он еще таковой) переживает очередную проверку на прочность. Пока напрашиваются торги в диапазоне 62-65.50 или 62-66 и тестирование верхней границы этого коридора. Мы выше 21-ого и 100-дневного скользящего среднего по USDRUB – повышательные риски заметно возросли в данной валютной паре.
Я несколько захеджировал риск роста USDRUB к 65.5. В случае уверенного прохождения данного рубежа, буду более агрессивно хеджировать повышательные риски этой паре
USDRUB (Daily)
Календарь
4.12 – ноябрьский отчет по рынку труда США (Nonfarm payrolls).
16.12 – заседание ФРС США (интрига повысит или нет Д.Йеллен учетную ставку).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter