Напомним, что ограничения были наложены на сделки в целях стабилизации ситуации на российском рынке. Отмена же ограничений сегодня призвана повысить уровень ликвидности на российском финансовом рынке, предотвратить переток торговли на Лондонскую фондовую биржу.
Инвесторы позитивно восприняли "намеки" ФРС США на возможное сокращение процентной ставки. В недавнем выступлении глава ФРС США Б. Бернанке посетовал на то, что разворачивание кризиса сократило для американцев доступ к кредитам, что делает перспективы роста потребительских расходов в лучшем случае вялыми, одновременно не соотносятся высокий риск инфляции и серьезные угрозы банковской системе".
Кроме того, росту спроса в локальных секторах будут способствовать рост цен на нефть: по итогам торгов на NYMEX ноябрьские фьючерсы на поставку нефти марки WTI подорожали до 108 долл./барр., а также активизация слухов на тему рынка M&A в металлургическом секторе РФ /см. историю по "Полюс Золото"/.
В то же время на бурный рост цен мы бы не рассчитывали. Отношение Запада к России, несмотря на некий перевес в плане лояльности инвестиций фондов по сравнению с прочими emerging markets, остается прохладным. Вслед за изменением страновых прогнозов/рейтингов в банковском секторе агентства могут ухудшить оценку корпораций. Вчера глава миссии Международного валютного фонда в России П. Томсен высказал мнение, что рост российской экономики замедлится. Поводом по-прежнему является неблагоприятная ситуация с ликвидностью: несмотря на отсутствие спроса на денежных аукционах ЦБ РФ, денег у компаний не хватает. Отсутствие "длинных средств" усугубляет риски, связанные с рефинансированием корпоративного долга, который составляет несколько млрд долл.
Тем не менее, иностранные инвесторы, судя по данным EPFR, на прошлой неделе демонстрировали интерес к активам на развивающихся рынках. Приток в фонды GEM впервые с конца июля стал положительным, а фонды России уже вторую неделю подряд регистрируют приток на уровне 60-70 млн долл.
| Период | Россия и СНГ всего, $ млн. | GEM всего, $ млн | Китай всего, $ млн | BRIC всего, $ млн |
|---|---|---|---|---|
| Январь | 460.2 | -4 344,70 | -3 528,70 | -608 |
| Февраль | 371.2 | 1 113,60 | -391.9 | 131.6 |
| Март | 346.8 | -1 531,40 | -886 | -1 399,40 |
| Апрель | 297.5 | 1 514,10 | 3 382,20 | 698.8 |
| Май | 1 154,90 | 1 620,40 | 337.4 | 685.5 |
| Июнь | 562.4 | -4 084,70 | -1 521,20 | -28.2 |
| Июль | -428.5 | -1 006,50 | 927.4 | -633.7 |
| Август | -384.9 | -2 228,00 | 140.6 | -315.2 |
| Сентябрь 3 | -45.8 | -83.3 | 6.8 | -47.1 |
| Сентябрь 10 | -57.2 | -368.9 | -314.8 | -145.7 |
| Сентябрь 17 | 76.5 | -799.8 | -26.4 | -378.7 |
| Сентябрь 24 | 57.4 | 554.4 | 705.4 | -363.5 |
| С начала года, всего | 2410.6 | -9644.7 | -1169.2 | -2403.7 |
Мы сохраняем наш прогноз о волатильности рынка вокруг уровня 1300 пунктов с диапазоном колебаний до 10%. Рост активности мелких игроков будет способствовать наращиванию спекулятивной составляющей
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу