29 сентября 2008 LT Group
Несмотря на неблагоприятный фундаментальный фон, доллар в начале недели показал резкое укрепление в паре с евро. На уик-энд главная валютная пара ушла нейтрально, с котировкой 1.4613, что полностью соответствовало самым первым ценам пятницы. Но с первых же минут сегодняшней сессии, начавшейся в ночь с воскресенья на понедельник, евро подвергся продажам, "американец" отправил его вниз сразу на 100 пунктов. А от 1.4510 продавать евро стали входящие в рынок российские имена, европейские игроки поддержали этот почин, что привело пару уже на локальный минимум 1.4315, то есть падение евро уже составило 2%, всего за несколько часов.
Аналогичные движения происходят в паре с британским фунтом, другие валюты-мейджоры не столь охотно сдаются "американцу". В частности, после ночного рывка доллара к отметке в 107 йен (кстати, недостигнутой), он практически растерял все завоеванное им в начале сессии, и доллар/йена вернулись к уровням открытия на 106.30. Кстати, в пятницу йена, одна из немногих, кто смог отобрать у доллара очки. Почти на полпроцента он подешевел в паре с "японкой".
Подобная реакция валют отражает нервозное состояние инвесторов и игроков рынка Форекс: как говорится, уже устали ждать, чем разрешится конфликт между законодательной и исполнительной властью США по поводу "плана Полсона". С одной стороны, доллару идут на пользу любые отсрочки в принятии этого комплекса мер по спасения финансового рынка США. Ведь введение этих мер в действие увеличит рост государственных расходов, что ещё более ухудшит ситуацию с американским долгом. Штатам придется прибегать к новым заимствованиям, хотя налицо бюджетные дисбалансы. Появятся предпосылки к дальнейшему обесценению национальной валюты. Но вот-вот готовый к принятию (говорилось о крайнем сроке - в воскресенье) план не был утвержден Конгрессом, и голосование вновь перенесено.
Естественно, подобная отсрочка привела к спросу на доллар с первых же минут новой валютной сессии. Здесь же кроется поведение йены: спекулянты сужают объем операций, основанных на играх с процентными ставками, поскольку видят нарастание рисков в связи с неопределенностью ситуации на фондовых рынках. Вот поэтому йена росла в пятницу и так упорно держит оборону сегодня против покупаемого доллара - она также параллельно покупается в кроссах.
Таким образом, в текущей неопределенной ситуации эти две валюты будут оставаться фаворитами: в йену идут потоки из Carry Trade, в доллар, точнее в американские казначейские облигации - из высокорисковых активов.
Причем, слабые экономические данные по Штатам лишь на короткое время приостанавливают эти движения (а спрос на йену, кстати, только повышают). Например, в пятницу и пересмотренные данные ВВП США за 2-й квартал оказались хуже предыдущего значения (+2,8 % вместо предыдущей оценки в +3,3 % в годовом исчислении), и окончательное значение индекса потребительских настроений в сентябре снизилось до 70.3 пунктов с предварительного значения в 73 пункта. Однако негатив попросту отскочил от доллара, мягко выражаясь, ему все "как с гуся вода" или в современных терминах, "доллар вновь стал тефлоновым". А куда инвесторам податься: он по-прежнему валюта-убежище и US Treasures Bonds вместе с T-Bills - по-прежнему наиболее надежные мировые активы. Спрос на эти бумаги, номинированные в долларах, оказывает дополнительную поддержку курсу американской валюты. Всё достаточно просто. И это, повторимся, в очень неблагоприятных условиях развивающегося экономического кризиса США.
Помимо ухудшения статистических показателей, идут все новые сигналы о крайне негативном состоянии целого ряда финансовых институтов. В конце прошлой недели жертвой банковского кризиса стал крупный сберегательный банк Washington Mitual, сейчас раскручиваются слухи о серьезных проблемах у одного из крупнейших розничных банков, Wachovia, который срочно ищет покупателя на свои активы.
Но Форекс игнорирует эти сообщения, доллар растет и растет. Впрочем, весь этот негатив может ударить по американской валюте позже, надо быть готовым к довольно резкому падению доллара. В частности, сразу после утверждения "плана Полсона" (а его, скорее всего, примут). До тех же пор ещё возможно некоторое укрепление доллара, перемежаемое его кратковременными продажами, например, сегодня, после ожидаемо слабого отчета по личным доходам/расходам американцев. Кстати, на этой неделе велико число важных экономических публикаций. Венцом их, несомненно, является пятничный отчет по занятости в США за сентябрь. До этого же опубликуются индексы деловой активности, PMI Chicago и ISM.
Пока доллар наступает, и начало европейской сессии евро/доллар встречают вблизи 1.43. Дальнейшее нисходящее движение евро/доллар вполне возможно, как и нельзя исключить отскока к уровням начала дня: неопределенность на Форексе сохраняется, хотя предпочтительней выглядят шансы у доллара. В течение понедельника пара евро/доллар, скорее всего, не выйдет за пределы отметок 1.4160-1.4560
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Аналогичные движения происходят в паре с британским фунтом, другие валюты-мейджоры не столь охотно сдаются "американцу". В частности, после ночного рывка доллара к отметке в 107 йен (кстати, недостигнутой), он практически растерял все завоеванное им в начале сессии, и доллар/йена вернулись к уровням открытия на 106.30. Кстати, в пятницу йена, одна из немногих, кто смог отобрать у доллара очки. Почти на полпроцента он подешевел в паре с "японкой".
Подобная реакция валют отражает нервозное состояние инвесторов и игроков рынка Форекс: как говорится, уже устали ждать, чем разрешится конфликт между законодательной и исполнительной властью США по поводу "плана Полсона". С одной стороны, доллару идут на пользу любые отсрочки в принятии этого комплекса мер по спасения финансового рынка США. Ведь введение этих мер в действие увеличит рост государственных расходов, что ещё более ухудшит ситуацию с американским долгом. Штатам придется прибегать к новым заимствованиям, хотя налицо бюджетные дисбалансы. Появятся предпосылки к дальнейшему обесценению национальной валюты. Но вот-вот готовый к принятию (говорилось о крайнем сроке - в воскресенье) план не был утвержден Конгрессом, и голосование вновь перенесено.
Естественно, подобная отсрочка привела к спросу на доллар с первых же минут новой валютной сессии. Здесь же кроется поведение йены: спекулянты сужают объем операций, основанных на играх с процентными ставками, поскольку видят нарастание рисков в связи с неопределенностью ситуации на фондовых рынках. Вот поэтому йена росла в пятницу и так упорно держит оборону сегодня против покупаемого доллара - она также параллельно покупается в кроссах.
Таким образом, в текущей неопределенной ситуации эти две валюты будут оставаться фаворитами: в йену идут потоки из Carry Trade, в доллар, точнее в американские казначейские облигации - из высокорисковых активов.
Причем, слабые экономические данные по Штатам лишь на короткое время приостанавливают эти движения (а спрос на йену, кстати, только повышают). Например, в пятницу и пересмотренные данные ВВП США за 2-й квартал оказались хуже предыдущего значения (+2,8 % вместо предыдущей оценки в +3,3 % в годовом исчислении), и окончательное значение индекса потребительских настроений в сентябре снизилось до 70.3 пунктов с предварительного значения в 73 пункта. Однако негатив попросту отскочил от доллара, мягко выражаясь, ему все "как с гуся вода" или в современных терминах, "доллар вновь стал тефлоновым". А куда инвесторам податься: он по-прежнему валюта-убежище и US Treasures Bonds вместе с T-Bills - по-прежнему наиболее надежные мировые активы. Спрос на эти бумаги, номинированные в долларах, оказывает дополнительную поддержку курсу американской валюты. Всё достаточно просто. И это, повторимся, в очень неблагоприятных условиях развивающегося экономического кризиса США.
Помимо ухудшения статистических показателей, идут все новые сигналы о крайне негативном состоянии целого ряда финансовых институтов. В конце прошлой недели жертвой банковского кризиса стал крупный сберегательный банк Washington Mitual, сейчас раскручиваются слухи о серьезных проблемах у одного из крупнейших розничных банков, Wachovia, который срочно ищет покупателя на свои активы.
Но Форекс игнорирует эти сообщения, доллар растет и растет. Впрочем, весь этот негатив может ударить по американской валюте позже, надо быть готовым к довольно резкому падению доллара. В частности, сразу после утверждения "плана Полсона" (а его, скорее всего, примут). До тех же пор ещё возможно некоторое укрепление доллара, перемежаемое его кратковременными продажами, например, сегодня, после ожидаемо слабого отчета по личным доходам/расходам американцев. Кстати, на этой неделе велико число важных экономических публикаций. Венцом их, несомненно, является пятничный отчет по занятости в США за сентябрь. До этого же опубликуются индексы деловой активности, PMI Chicago и ISM.
Пока доллар наступает, и начало европейской сессии евро/доллар встречают вблизи 1.43. Дальнейшее нисходящее движение евро/доллар вполне возможно, как и нельзя исключить отскока к уровням начала дня: неопределенность на Форексе сохраняется, хотя предпочтительней выглядят шансы у доллара. В течение понедельника пара евро/доллар, скорее всего, не выйдет за пределы отметок 1.4160-1.4560
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter