29 сентября 2008 АКБФ
СКОРО
Во вторник Минфин проведет аукцион по размещению временно свободных средств на депозитах в коммерческих банках на срок 5 недель объемом до 200 млрд руб. Минимальная ставка составит 8.25%.
СЕГОДНЯ
Сегодня предстоит уплата налога на прибыль, что приведет к снижению остатков на корсчетах банков в пределах 150 млрд руб.
ВЧЕРА
Внутренний рынок
S&P поместило на пересмотр рейтинги Московской области. В список CreditWatch были также помещены рейтинги связанных с Московской областью компаний: МОИТК («В»), Ипотечная корпорация Московской области («B-») и Мострансавто («ССС+»). Рейтинг Мособласти («ВВ») поставлен на пересмотр с негативным прогнозом в связи с высокой вероятностью того, что ей придется предоставить значительную поддержку своим компаниям, которым все сложнее, в условиях возросших процентных ставок, привлекать долг самостоятельно, – говорится в сообщении агентства. Потребности в рефинансировании области и связанных с ней компаний по оценке агентства остаются высокими. По оценкам агентства, объем погашения совокупного долга до конца 2008 года составит около 50 млрд руб., что более чем в 2 раза превышает денежные резервы, аккумулированные областью и этими компаниями по состоянию на 19 сентября.
На наш взгляд проблема с возросшей долговой нагрузкой у дочерних компании Мособласти назревала уже давно, но в текущих сложных условиях проблема рефинансирования долгов обостряется. Напомним, что еще в начале лета произошла техническая задержка с исполнением оферты по выпуску облигаций Мострансавто.
В целом на внутреннем долговом рынке сохраняется сложная ситуация, а активность в корпоративном сегменте существенно ниже среднего уровня. По итогам недели индекс госбумаг подрос на 3.8%, но индексы корпоративных бумаг продолжили снижаться (MICEX CBI TR 3Y на 0.7% MICEX CBI TR 5Y на 1.2%). Ликвидность банковской системы далека от критичных уровней и сегодня на утро составляет 827 млрд руб., однако, сегодня предстоит уплата налога на прибыль. Таким образом, мы ожидаем сохранения разнонаправленной динамики на долговом рынке. С учетом окончания квартала, число технических сделок сегодня-завтра традиционно подрастет.
Внешний рынок
За прошедшее время план Полсона уже претерпел достаточно изменений, чтобы обрести всестороннюю поддержку и одобрение в конгрессе США. По информации WSJ, последний вариант плана предполагает выкуп или гарантии по бумагам с ипотечным покрытием до $250 млрд плюс еще $100 млрд после предоставления доклада по программе, а остальные $350 млрд вновь должны пройти голосование в конгрессе. Тем не менее, отметим, что голосование ожидается только сегодня, а в сенате – скорее всего в среду, поэтому план Полсона останется одной из главных тем текущей недели.
Между тем в пятницу спрэды emerging markets вновь расширились. Индекс EMBI по итогам недели составил 379 б.п. (+24 б.п. за неделю). Спрэд RUS30 UST10 в конце недели составил 311 б.п.
http://www.akbf.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Во вторник Минфин проведет аукцион по размещению временно свободных средств на депозитах в коммерческих банках на срок 5 недель объемом до 200 млрд руб. Минимальная ставка составит 8.25%.
СЕГОДНЯ
Сегодня предстоит уплата налога на прибыль, что приведет к снижению остатков на корсчетах банков в пределах 150 млрд руб.
ВЧЕРА
Внутренний рынок
S&P поместило на пересмотр рейтинги Московской области. В список CreditWatch были также помещены рейтинги связанных с Московской областью компаний: МОИТК («В»), Ипотечная корпорация Московской области («B-») и Мострансавто («ССС+»). Рейтинг Мособласти («ВВ») поставлен на пересмотр с негативным прогнозом в связи с высокой вероятностью того, что ей придется предоставить значительную поддержку своим компаниям, которым все сложнее, в условиях возросших процентных ставок, привлекать долг самостоятельно, – говорится в сообщении агентства. Потребности в рефинансировании области и связанных с ней компаний по оценке агентства остаются высокими. По оценкам агентства, объем погашения совокупного долга до конца 2008 года составит около 50 млрд руб., что более чем в 2 раза превышает денежные резервы, аккумулированные областью и этими компаниями по состоянию на 19 сентября.
На наш взгляд проблема с возросшей долговой нагрузкой у дочерних компании Мособласти назревала уже давно, но в текущих сложных условиях проблема рефинансирования долгов обостряется. Напомним, что еще в начале лета произошла техническая задержка с исполнением оферты по выпуску облигаций Мострансавто.
В целом на внутреннем долговом рынке сохраняется сложная ситуация, а активность в корпоративном сегменте существенно ниже среднего уровня. По итогам недели индекс госбумаг подрос на 3.8%, но индексы корпоративных бумаг продолжили снижаться (MICEX CBI TR 3Y на 0.7% MICEX CBI TR 5Y на 1.2%). Ликвидность банковской системы далека от критичных уровней и сегодня на утро составляет 827 млрд руб., однако, сегодня предстоит уплата налога на прибыль. Таким образом, мы ожидаем сохранения разнонаправленной динамики на долговом рынке. С учетом окончания квартала, число технических сделок сегодня-завтра традиционно подрастет.
Внешний рынок
За прошедшее время план Полсона уже претерпел достаточно изменений, чтобы обрести всестороннюю поддержку и одобрение в конгрессе США. По информации WSJ, последний вариант плана предполагает выкуп или гарантии по бумагам с ипотечным покрытием до $250 млрд плюс еще $100 млрд после предоставления доклада по программе, а остальные $350 млрд вновь должны пройти голосование в конгрессе. Тем не менее, отметим, что голосование ожидается только сегодня, а в сенате – скорее всего в среду, поэтому план Полсона останется одной из главных тем текущей недели.
Между тем в пятницу спрэды emerging markets вновь расширились. Индекс EMBI по итогам недели составил 379 б.п. (+24 б.п. за неделю). Спрэд RUS30 UST10 в конце недели составил 311 б.п.
http://www.akbf.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter