29 сентября 2008 Альфа-Капитал
Комментарии и прогнозы:
Внешний долг РФ:
Доходности UST этим утром демонстрируют отрицательную динамику на фоне опасений относительно финансового сектора.
Внутренний долг РФ:
На российском долговом рынке сохраняется негативный настрой, о чем свидетельствуют широкие спрэды, достигающие 10-15 п.п.
Внешний долг РФ
По итогам дня в пятницу доходности КО США остались на своих прежних уровнях. Участники рынка, разочарованные провалом первой попыткой принятия плана Полсона по спасению банковской системы в четверг, в первой половине дня покупали безрисковые активы, в результате чего доходности UST-10 упали до 3.78% (-7 б.п). Однако к концу дня цены на UST вернулись на свои прежние уровни.
В текущих рыночных условиях инвесторы по-прежнему продолжают не замечать крайне слабую макроэкономическую статистику. Так, в пятницу министерство торговли понизило оценку роста ВВП во 2-ом квартале на 0.5% до 2.8. Кроме того, уровень потребительской уверенности, рассчитываемый Мичиганским университетом, оказался ниже прогнозных уровней.
В ночь с субботы на воскресенье был согласован законопроект по поддержке финансового сектора в США. В качестве компромисса было решено разбить $700 млрд на несколько траншей. Как сообщается, министерство финансов должно получить сразу же $250 млрд, еще $100 млрд будет доступно в случае одобрении президента. Остальные $350 млрд будут предоставлены лишь после специального одобрения конгресса. Данные расходы будут профинансированы за счет роста предельного размера госдолга, который увеличивается до $11.3 трлн. Напомним, что правительство намеривается выкупать проблемные активы, связанные с ипотекой у финансовых институтов, чья штаб квартира располагается в США за исключением хедж-фондов. Также в эту программу могут быть включены и иностранные компании, ведущую активную деятельность на территории США. Уже сегодня в Сенате по плану Полсона должно пройти голосование.
В пятницу на фоне негативного внешнего фона котировки российских еврооблигаций возобновили свое падение. Rus-30 упала до 103.25% от номинала, что соответствует доходности в 7% годовых. Спрэд между Rus-30 и UST-10 расширился до 313 б.п. (+13 б.п.).
Рынок рублевых облигаций
На российском долговом рынке по-прежнему сохраняются большие спрэды между ценой покупки и продажи, достигающие 10-15 п.п. Инвесторы продолжают продавать бумаги с низким кредитным качеством 3-го эшелона, однако на рынке практически отсутствуют покупатели. В первом эшелоне ощущалось давление продавцов (РЖД-8, Газпром-4, ВТБ-5), в результате чего котировки по данным выпускам упали еще в пределах 0.5 п.п. В текущих рыночных условиях наиболее привлекательно выглядят короткие бумаги 2-го эшелона, входящие в перечень ломбардного списка с доходностью 14-15% годовых.
На денежном рынке из-за налоговых выплат несколько ухудшилась ситуация с ликвидностью, ставки overnight выросли до 6.5-7.0% годовых. В начале этой недели однодневные ставки будут находиться под некоторым давлением. Так, сегодня пройдет еще одни налоговые выплаты по налогу на прибыль в размере 116 млрд руб. в настоящее время индикатор ликвидности находится на уровне 640 млрд руб.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Внешний долг РФ:
Доходности UST этим утром демонстрируют отрицательную динамику на фоне опасений относительно финансового сектора.
Внутренний долг РФ:
На российском долговом рынке сохраняется негативный настрой, о чем свидетельствуют широкие спрэды, достигающие 10-15 п.п.
Внешний долг РФ
По итогам дня в пятницу доходности КО США остались на своих прежних уровнях. Участники рынка, разочарованные провалом первой попыткой принятия плана Полсона по спасению банковской системы в четверг, в первой половине дня покупали безрисковые активы, в результате чего доходности UST-10 упали до 3.78% (-7 б.п). Однако к концу дня цены на UST вернулись на свои прежние уровни.
В текущих рыночных условиях инвесторы по-прежнему продолжают не замечать крайне слабую макроэкономическую статистику. Так, в пятницу министерство торговли понизило оценку роста ВВП во 2-ом квартале на 0.5% до 2.8. Кроме того, уровень потребительской уверенности, рассчитываемый Мичиганским университетом, оказался ниже прогнозных уровней.
В ночь с субботы на воскресенье был согласован законопроект по поддержке финансового сектора в США. В качестве компромисса было решено разбить $700 млрд на несколько траншей. Как сообщается, министерство финансов должно получить сразу же $250 млрд, еще $100 млрд будет доступно в случае одобрении президента. Остальные $350 млрд будут предоставлены лишь после специального одобрения конгресса. Данные расходы будут профинансированы за счет роста предельного размера госдолга, который увеличивается до $11.3 трлн. Напомним, что правительство намеривается выкупать проблемные активы, связанные с ипотекой у финансовых институтов, чья штаб квартира располагается в США за исключением хедж-фондов. Также в эту программу могут быть включены и иностранные компании, ведущую активную деятельность на территории США. Уже сегодня в Сенате по плану Полсона должно пройти голосование.
В пятницу на фоне негативного внешнего фона котировки российских еврооблигаций возобновили свое падение. Rus-30 упала до 103.25% от номинала, что соответствует доходности в 7% годовых. Спрэд между Rus-30 и UST-10 расширился до 313 б.п. (+13 б.п.).
Рынок рублевых облигаций
На российском долговом рынке по-прежнему сохраняются большие спрэды между ценой покупки и продажи, достигающие 10-15 п.п. Инвесторы продолжают продавать бумаги с низким кредитным качеством 3-го эшелона, однако на рынке практически отсутствуют покупатели. В первом эшелоне ощущалось давление продавцов (РЖД-8, Газпром-4, ВТБ-5), в результате чего котировки по данным выпускам упали еще в пределах 0.5 п.п. В текущих рыночных условиях наиболее привлекательно выглядят короткие бумаги 2-го эшелона, входящие в перечень ломбардного списка с доходностью 14-15% годовых.
На денежном рынке из-за налоговых выплат несколько ухудшилась ситуация с ликвидностью, ставки overnight выросли до 6.5-7.0% годовых. В начале этой недели однодневные ставки будут находиться под некоторым давлением. Так, сегодня пройдет еще одни налоговые выплаты по налогу на прибыль в размере 116 млрд руб. в настоящее время индикатор ликвидности находится на уровне 640 млрд руб.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу