26 декабря 2015 Pro Finance Service
Кто бы мог подумать, но именно государственные облигации Украины, России и Греции принесли своим инвесторам в этом году наиболее высокие доходы. За истекший период с начала года доходность по гос. облигациям Украины составила 37.9%, России — 31.85%, а Греции — 27.27%. Одна и причин такого головокружительного успеха — высокие уровни риска, зафиксированные в начале года. В начале года доходность гос. облигаций Греции и Украины была крайне высокой из-за угрозы суверенного дефолта.
Украина, истощенная конфликтом с сепаратистами на востоке страны и потерявшая Крым в марте прошлого года, вела переговоры с группой своих кредиторов, включая американского управляющего активами Franklin Templeton. Греция готовилась к январским выборам, на которых, в итоге, победила партия Сириза, заставив инвесторов сомневаться в том, что третья программа помощи будет принята без проблем (как выяснилось — не напрасно).
Цены на облигации в обеих странах рухнули на фоне тяжелых переговоров, а доходность на Украине достигла пика в апреле на уровне 48%, а в Греции — в июле, на уровне 20.47%. На данном этапе инвесторы должны были бы нести масштабные убытки, однако договоренностей в результате удалось достичь и на рынках облигаций начался долгожданный рост, в результате которого инвесторы, не побоявшиеся купить столь рискованные активы в начале года, получили солидные прибыли.
Россия начала год в разгар валютного кризиса, в условиях падения цен на нефть и болезненных санкций; отток капитала из страны набирал обороты, а доходность превышала 16% — в последний раз такой уровень фиксировался во время финансового кризиса 2008-2009 годов. Несмотря на то, что нефть продолжила дешеветь, рубль оказался более устойчивым, чем предполагали многие аналитики, эффект санкций также начал угасать, отток капитала иссяк, а на рынках акций и облигаций начался рост.
Между тем, на фондовых рынках совсем другая история. Греческим и украинским гос. облигациям удалось вырасти, когда угроза дефолта отступила, однако обе страны по-прежнему испытывают множество серьезных экономических проблем, а их фондовые рынки держатся вблизи рекордных минимумов, потеряв 24.6% и 38.2% в этом году соответственно. Российскому индексу ММВБ удалось вырасти на 23%.
Украина, истощенная конфликтом с сепаратистами на востоке страны и потерявшая Крым в марте прошлого года, вела переговоры с группой своих кредиторов, включая американского управляющего активами Franklin Templeton. Греция готовилась к январским выборам, на которых, в итоге, победила партия Сириза, заставив инвесторов сомневаться в том, что третья программа помощи будет принята без проблем (как выяснилось — не напрасно).
Цены на облигации в обеих странах рухнули на фоне тяжелых переговоров, а доходность на Украине достигла пика в апреле на уровне 48%, а в Греции — в июле, на уровне 20.47%. На данном этапе инвесторы должны были бы нести масштабные убытки, однако договоренностей в результате удалось достичь и на рынках облигаций начался долгожданный рост, в результате которого инвесторы, не побоявшиеся купить столь рискованные активы в начале года, получили солидные прибыли.
Россия начала год в разгар валютного кризиса, в условиях падения цен на нефть и болезненных санкций; отток капитала из страны набирал обороты, а доходность превышала 16% — в последний раз такой уровень фиксировался во время финансового кризиса 2008-2009 годов. Несмотря на то, что нефть продолжила дешеветь, рубль оказался более устойчивым, чем предполагали многие аналитики, эффект санкций также начал угасать, отток капитала иссяк, а на рынках акций и облигаций начался рост.
Между тем, на фондовых рынках совсем другая история. Греческим и украинским гос. облигациям удалось вырасти, когда угроза дефолта отступила, однако обе страны по-прежнему испытывают множество серьезных экономических проблем, а их фондовые рынки держатся вблизи рекордных минимумов, потеряв 24.6% и 38.2% в этом году соответственно. Российскому индексу ММВБ удалось вырасти на 23%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба