1 октября 2008 Мегатрастойл
Октябрь
Ввиду отсутствия собственных идей на рынке, зависимость российских площадок от настроений на западных биржах в октябре усилится.
Основное внимание участников будет приковано к подробностям осуществления "плана Полсона" по спасению американской экономики. С одной стороны, согласно объявленной программе, государство выкупит проблемные ипотечные активы и погасит часть задолженностей по кредитным картам, в целях облегчения долговой нагрузки населения. С другой стороны, в случае утверждения объявленной программы, одному американскому налогоплательщику придется заплатить около $2500 налогов. Более того, предпринятых мер может не хватить на выкуп всех "токсичных" активов, что приведет к дальнейшему развитию маховика эмиссии долларов, ослабляя американскую валюту.
План по спасению будет принят в той или иной форме, однако, эйфория продлится не долго. Максимальной целью двиежения по индексу DJ, при одобрении плана, видятся уровни в 11800п. (200 недельная MA). Как полагается, необходимые интервенции будут сделаны за счет дополнительного выпуска государственных облигаций, приобретать которые должны экономики прочих стран. Пока, крупнейшим потребителем американских долговых обязательств является Китай, владеющей более 1 трлн. активов. Наиболее вероятно, что и в текущей ситуации Китай поддержит американскую экономику. Однако, многие независимые от США страны, предпочитают сокращать свои вложения в американские активы, что может вызвать затруднения с продажей государственных обязательств.
Кроме озвученного плана "Полсона" из возможных маневров для спасения американской финансовой системы стоит отметить лишь вероятное снижение ставки. Пока ожидания снижения учетной ставки на следующем заседании 29 октября составляют 66%. Тем не менее, мы не исключаем возможности досрочного принятия решения, вне заседания ФРС, при наступлении панических распродаж на фондовом рынке. Однако, задел остался незначительным, уровни ставки и так слишком занижены. Причиной для возобновления паники могут послужить отчетности крупнейших американских банков за 3К, которые начнут публиковаться в середине октября.
Текущая администрация США постарается задействовать всевозможные меры для стабилизации ситуации в последний месяц перед президентскими выборами, которые состоятся в ноябре.
На европейских рынках будут усиливаться риски банкротств крупнейших финансовых учреждений. В 2006 году крупные банки Европы выпустили большое количество двухлетних облигаций с плавающей процентной ставкой, погашение которых должно состояться осенью текущего года. Более того, стоит отметить, что европейские банки в большей степени зависимы от заемного капитала. Среднее отношение долга к капиталу (Debt/Capital) у европейских банков составляет 90%, в то время как у американских банков этот показатель составляет 82%, а у российских всего 59%.
От рынков commodities поддержки также ждать не приходится. На потребление нефтепродуктов негативно влияют прогнозы по снижению темпов экономического роста крупнейшей экономики мира, что приведет к сокращению спроса. Однако, падение курса американской валюты поддержит нефтяные котировки. Таким образом, в краткосрочной перспективе на сырьевом рынке не ожидается существенных поводов для роста, в перспективе нескольких месяцев таким поводом могут послужить ожидания холодной зимы в штатах и начало отопительного сезона.
На фоне описанного сценария у российского рынка мало шансов расти против общего тренда, даже, несмотря на крайнюю недооцененность активов. По индексу РТС вероятная консолидация на уровне 1300 -1400п. Лучше рынка могут выглядеть некоторые компании, руководство которых объявило о процедуре обратного выкупа акций.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2012-07/1343651486_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ввиду отсутствия собственных идей на рынке, зависимость российских площадок от настроений на западных биржах в октябре усилится.
Основное внимание участников будет приковано к подробностям осуществления "плана Полсона" по спасению американской экономики. С одной стороны, согласно объявленной программе, государство выкупит проблемные ипотечные активы и погасит часть задолженностей по кредитным картам, в целях облегчения долговой нагрузки населения. С другой стороны, в случае утверждения объявленной программы, одному американскому налогоплательщику придется заплатить около $2500 налогов. Более того, предпринятых мер может не хватить на выкуп всех "токсичных" активов, что приведет к дальнейшему развитию маховика эмиссии долларов, ослабляя американскую валюту.
План по спасению будет принят в той или иной форме, однако, эйфория продлится не долго. Максимальной целью двиежения по индексу DJ, при одобрении плана, видятся уровни в 11800п. (200 недельная MA). Как полагается, необходимые интервенции будут сделаны за счет дополнительного выпуска государственных облигаций, приобретать которые должны экономики прочих стран. Пока, крупнейшим потребителем американских долговых обязательств является Китай, владеющей более 1 трлн. активов. Наиболее вероятно, что и в текущей ситуации Китай поддержит американскую экономику. Однако, многие независимые от США страны, предпочитают сокращать свои вложения в американские активы, что может вызвать затруднения с продажей государственных обязательств.
Кроме озвученного плана "Полсона" из возможных маневров для спасения американской финансовой системы стоит отметить лишь вероятное снижение ставки. Пока ожидания снижения учетной ставки на следующем заседании 29 октября составляют 66%. Тем не менее, мы не исключаем возможности досрочного принятия решения, вне заседания ФРС, при наступлении панических распродаж на фондовом рынке. Однако, задел остался незначительным, уровни ставки и так слишком занижены. Причиной для возобновления паники могут послужить отчетности крупнейших американских банков за 3К, которые начнут публиковаться в середине октября.
Текущая администрация США постарается задействовать всевозможные меры для стабилизации ситуации в последний месяц перед президентскими выборами, которые состоятся в ноябре.
На европейских рынках будут усиливаться риски банкротств крупнейших финансовых учреждений. В 2006 году крупные банки Европы выпустили большое количество двухлетних облигаций с плавающей процентной ставкой, погашение которых должно состояться осенью текущего года. Более того, стоит отметить, что европейские банки в большей степени зависимы от заемного капитала. Среднее отношение долга к капиталу (Debt/Capital) у европейских банков составляет 90%, в то время как у американских банков этот показатель составляет 82%, а у российских всего 59%.
От рынков commodities поддержки также ждать не приходится. На потребление нефтепродуктов негативно влияют прогнозы по снижению темпов экономического роста крупнейшей экономики мира, что приведет к сокращению спроса. Однако, падение курса американской валюты поддержит нефтяные котировки. Таким образом, в краткосрочной перспективе на сырьевом рынке не ожидается существенных поводов для роста, в перспективе нескольких месяцев таким поводом могут послужить ожидания холодной зимы в штатах и начало отопительного сезона.
На фоне описанного сценария у российского рынка мало шансов расти против общего тренда, даже, несмотря на крайнюю недооцененность активов. По индексу РТС вероятная консолидация на уровне 1300 -1400п. Лучше рынка могут выглядеть некоторые компании, руководство которых объявило о процедуре обратного выкупа акций.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2012-07/1343651486_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter