1 октября 2008 Альфа-Капитал
Комментарии и прогнозы:
Внешний долг РФ:
Продажи безрисковых активов на фоне ожиданий принятия плана Полсона.
Внутренний долг РФ:
Похоже, рублевый рынок постепенно нащупывает дно. Новые меры по стабилизации ситуации на рынке МБК.
Внешний долг РФ
Накануне американские фондовые индексы после снижения на рекордные значения с 1987 года показали положительную динамику, несколько компенсировав потери фондового рынка в размере $1.2 трлн (S&P +5.27%, Dow +4.68%). Такая динамика обусловлена ожиданиями участников рынка скорого принятия плана Полсона по спасению финансового сектора. Ожидается, что уже сегодня вечером Сенат соберется для обсуждения поправок в законопроект. В настоящее время уже как со стороны демократов, так и со стороны республиканцев раздаются голоса за необходимость принятия данных мер для избежания более серьезных последствий разрастания кризиса. Предполагается, что в финальной версии закона для одобрения простых американцев в преддверии выборов будет включен пункт об увеличении суммы государственного страхования банковских депозитов со $100 тыс до $250 тыс. На этом фоне доходности UST-10 практически вернулись на свои пятничные уровни, закрывшись на уровне чуть выше 3.8% (+25 б.п.).
Европейские банки продолжают переживать не лучшие времена. Так вчера стало известно, что для спасения банка Dexia Франция и Бельгия предоставят порядка $9 млрд. В свою очередь правительство Ирландии выдало гарантии до середины 2010 года на все долги и депозиты 6 крупнейшим ипотечным и коммерческим банкам.
На европейских площадках наблюдался типичный кризис доверия. Libor взлетел до своего исторического максимума 6.88% годовых (+431 б.п.). Ставка предложения кредитов в евро сроком на один месяц Euribor достигла своего рекордного значения 5.05% годовых. Банки боятся предоставлять друг другу денежные средства, вследствие чего вся нагрузка легла на Центральные Банки. Так, ЕЦБ предоставил кредиты банкам сроком на 7 дней на сумму 190 млрд евро, при том что первоначально планировалось предоставить лишь 40 млрд евро.
Наиболее ликвидный российский суверенный евробонд Rus-30 упал ниже 102% от номинала, российские CDS-5 торговались чуть выше 260 б.п. (+8 б.п.). Но уже сегодня мы можем увидеть некоторую коррекцию на фоне внешних позитивных новостей.
Рынок рублевых облигаций
На российском долговом рынке активность участников рынка в условиях переоценки кредитного качество портфелей сосредоточена в бумагах 1-го эшелона с дюрацией до 2-ух лет. Похоже, что рынок по этим бумагам постепенно начинает нащупывать дно. Позитивную динамику показали выпуски Лукойл-4, РЖД-8. Однако, под некотоырм давлением оказались бумаги банковского сектора (ВТБ-5, ВТБ-Лизинг-2, РСХБ-3). Бумаги 2-3 эшелона продолжают показывать разнонаправленную динамику. Спрэды между ценой покупки и продажей достигает 5-10 п.п.
Органы власти продолжают предпринимать оперативные шаги для нормализации ситуации на денежном рынке. Центральный Банк России в целях поддержания ликвидности на рынке будет частично компенсировать трем основным госучастникам (Сбербанку, ВТБ и Газпромбанку) их возможные потери от предоставления средств без обеспечения участникам рынка. Также, Банк России вводит процедуру предоставления беззалоговых кредитов на срок до 6 месяцев. Для этого в самое ближайшее время будут внесены поправки в закон о ЦБР. Эта мера призвана дополнить, а со временем и заменить аукционы Минфина по предоставлению временно свободных средств бюджета на депозиты коммерческих банков.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Внешний долг РФ:
Продажи безрисковых активов на фоне ожиданий принятия плана Полсона.
Внутренний долг РФ:
Похоже, рублевый рынок постепенно нащупывает дно. Новые меры по стабилизации ситуации на рынке МБК.
Внешний долг РФ
Накануне американские фондовые индексы после снижения на рекордные значения с 1987 года показали положительную динамику, несколько компенсировав потери фондового рынка в размере $1.2 трлн (S&P +5.27%, Dow +4.68%). Такая динамика обусловлена ожиданиями участников рынка скорого принятия плана Полсона по спасению финансового сектора. Ожидается, что уже сегодня вечером Сенат соберется для обсуждения поправок в законопроект. В настоящее время уже как со стороны демократов, так и со стороны республиканцев раздаются голоса за необходимость принятия данных мер для избежания более серьезных последствий разрастания кризиса. Предполагается, что в финальной версии закона для одобрения простых американцев в преддверии выборов будет включен пункт об увеличении суммы государственного страхования банковских депозитов со $100 тыс до $250 тыс. На этом фоне доходности UST-10 практически вернулись на свои пятничные уровни, закрывшись на уровне чуть выше 3.8% (+25 б.п.).
Европейские банки продолжают переживать не лучшие времена. Так вчера стало известно, что для спасения банка Dexia Франция и Бельгия предоставят порядка $9 млрд. В свою очередь правительство Ирландии выдало гарантии до середины 2010 года на все долги и депозиты 6 крупнейшим ипотечным и коммерческим банкам.
На европейских площадках наблюдался типичный кризис доверия. Libor взлетел до своего исторического максимума 6.88% годовых (+431 б.п.). Ставка предложения кредитов в евро сроком на один месяц Euribor достигла своего рекордного значения 5.05% годовых. Банки боятся предоставлять друг другу денежные средства, вследствие чего вся нагрузка легла на Центральные Банки. Так, ЕЦБ предоставил кредиты банкам сроком на 7 дней на сумму 190 млрд евро, при том что первоначально планировалось предоставить лишь 40 млрд евро.
Наиболее ликвидный российский суверенный евробонд Rus-30 упал ниже 102% от номинала, российские CDS-5 торговались чуть выше 260 б.п. (+8 б.п.). Но уже сегодня мы можем увидеть некоторую коррекцию на фоне внешних позитивных новостей.
Рынок рублевых облигаций
На российском долговом рынке активность участников рынка в условиях переоценки кредитного качество портфелей сосредоточена в бумагах 1-го эшелона с дюрацией до 2-ух лет. Похоже, что рынок по этим бумагам постепенно начинает нащупывать дно. Позитивную динамику показали выпуски Лукойл-4, РЖД-8. Однако, под некотоырм давлением оказались бумаги банковского сектора (ВТБ-5, ВТБ-Лизинг-2, РСХБ-3). Бумаги 2-3 эшелона продолжают показывать разнонаправленную динамику. Спрэды между ценой покупки и продажей достигает 5-10 п.п.
Органы власти продолжают предпринимать оперативные шаги для нормализации ситуации на денежном рынке. Центральный Банк России в целях поддержания ликвидности на рынке будет частично компенсировать трем основным госучастникам (Сбербанку, ВТБ и Газпромбанку) их возможные потери от предоставления средств без обеспечения участникам рынка. Также, Банк России вводит процедуру предоставления беззалоговых кредитов на срок до 6 месяцев. Для этого в самое ближайшее время будут внесены поправки в закон о ЦБР. Эта мера призвана дополнить, а со временем и заменить аукционы Минфина по предоставлению временно свободных средств бюджета на депозиты коммерческих банков.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу