Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Ежедневный обзор долгового рынка » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Ежедневный обзор долгового рынка

Вчера американские казначейские облигации значительно снизились в цене благодаря новым надеждам на принятие плана по спасению финансовых рынков. Однако снижение было не столь сильным, как рост в понедельник, произошедший после того как Палата представителей отвергла «план Полсона». Президент Буш и лидеры обеих парламентских фракций пообещали продолжить работу над законопроектом, предусматривающим выкуп у банков неликвидных активов, связанных с ипотекой
1 октября 2008 Велес Капитал
Вчера американские казначейские облигации значительно снизились в цене благодаря новым надеждам на принятие плана по спасению финансовых рынков. Однако снижение было не столь сильным, как рост в понедельник, произошедший после того как Палата представителей отвергла «план Полсона». Президент Буш и лидеры обеих парламентских фракций пообещали продолжить работу над законопроектом, предусматривающим выкуп у банков неликвидных активов, связанных с ипотекой. По словам Джорджа Буша, какой-то вариант плана обязательно будет принят уже на этой неделе. Дополнительный позитив принесло сообщение, что регулирующие органы намерены изменить правила бухучета, которые требуют от банков учитывать активы по той стоимости, по которой они могут продать этот актив в настоящий момент. Отсутствие в настоящее время у ипотечных бумаг какой бы то ни было рыночной стоимости влечет за собой списание банками этих активов и усугубляет положение банков. Надежды на возвращение «плана Полсона» привели к ралли на рынке акций и снижению спроса на безрисковые активы.

Доходности казначейских облигаций по итогам вчерашних торгов выросли на 15-20 б.п. Спреды Emerging markets вчера мало изменились – спред EMBI+ остался равным 414 б.п., а российский спред EMBI+ Russia расширился на 2 б.п. до 336 б.п.

На российском денежном рынке вчера было довольно сложно найти фондирование из-за перехода месяца. В результате банки вновь взяли в долг у ЦБ в РЕПО 130 млрд руб., а ставка на рынке МБК составила 7,36%. Суммарные остатки банков на корсчетах и депозитах в ЦБ снизились вчера на 27 млрд руб. до 856 млрд руб. Поскольку на вторичном долговом рынке по-прежнему отсутствовали покупатели, то некоторым продавцам приходилось сливать бумаги в рынок. В результате по облигациям АИЖК 9-й серии даже пришлось приостанавливать торги.

Сегодня первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев отчасти прояснил как будет функционировать план по поддержке российского кредитного рынка, предложенный в понедельник Владимиром Путиным. По словам Улюкаева, ЦБ будет предоставлять беззалоговые кредиты на срок до шести месяцев банкам, имеющим кредитный рейтинг. Далее, частичная компенсация убытков, полученных на рынке МБК, если у контрагента будет отозвана лицензия, коснется, как и предполагалось Сбербанка, ВТБ и Газпромбанка. Что же касается ВЭБа, то ЦБ разместит в нем депозиты лимитом в 50 млрд долл. По словам Улюкаева, ставка, по которой ВЭБ будет кредитовать организации, нуждающиеся в рефинансировании внешней задолженности, будет мотивировать их искать собственные резервы. Кроме того заемщик будет согласовывать с ВЭБом дальнейшие внешние займы.

В США сегодня законодатели и правительство продолжат обсуждения и согласования по поводу принятия «плана Полсона» или других мер по оживлению финансовых рынков. Кроме того, в Европе сегодня публикуется статистика по уровню безработицы в августе, а в США сентябрьские данные по количеству новых рабочих мест и августовская статистика по уровню расходов в строительстве.