Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Влияние на доходность дивидендов, инфляции, роста оценки и роста дивидендов » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Влияние на доходность дивидендов, инфляции, роста оценки и роста дивидендов

7 января 2016 Школа инвестора
В редакционной статье в Financial Analysts Journal 2003 года с названием “Дивиденды и три гнома” Роберт Д. Арнотт рассмотрел различные компоненты доходности акционерного капитала за 200 лет заканчивающихся в 2002 году. Он пришел к выводу, что дивиденды были, несомненно, основным источником реальной прибыли которую можно было бы получить от акций, затмевая другие составляющие: инфляция, рост оценок, и рост дивидендов. На графике ниже, Арнотт показывает вклад в совокупный доход для каждой из этих составляющих на периоде с 1802 по 2002 год. Общая норма прибыли за период 7,9% состояла из 5% прибыли в виде дивидендов, на 1,4% из инфляции, 0,6% от повышения уровня оценки, а также 0,8% от реального роста дивидендов. Он приходит к выводу, что «… если корпоративные менеджеры не могут обеспечить резкого высокого реального роста доходов, дивиденды являются основным источником реальной доходности которую мы ожидаем от акций.»

Влияние на доходность дивидендов, инфляции, роста оценки и роста дивидендов


Дивиденды и их вклад в прибыль от инвестиций

Реинвестирование дивидендов было доминирующей силой в общей доходности от акций.

В своей книге триумф оптимистов: 101 год мировых инвестиций, Элрой Димсон, Пол Марш и Майк Стонтон рассмотрели вклад в доходность от прироста капитала и дивидендов с 1900 по 2000 год. Они обнаружили что доходность год к году была обусловлена в основном ростом капитала, долгосрочная же доходность в основном была обусловлена реинвестированием дивидендов. На графике ниже показан совокупный вклад в доходность от прироста капитала и дивидендов как в США и Великобритании с 1900 по 2000 год. За 101 год портфели с реинвестированием дивидендов обогнали портфели без реинвестирования в 85 раз.

Влияние на доходность дивидендов, инфляции, роста оценки и роста дивидендов