15 января 2016 Pro Finance Service
Евро резко подскочил на слухах о действиях ЕЦБ
Курс евро заметно вырос к доллару США после распространения агентством Bloomberg эксклюзивного сюжета Reuters, в котором есть отсылка на анонимный источник в Европейском центробанке, якобы утверждающий, что руководство ЕЦБ в своей подавляющей массе скептически относиться к дальнейшим действиям в направлении еще большего смягчения кредитно-денежной политики в ближайшей перспективе. Курс резко поднялся с уровня $1.0860 до уровня $1.0937. В среду главный экономист Европейского центрального банка Петер Прат заявил о негативном воздействии низкой инфляции, но банк, видимо, не примет мер до марта, считают в Societe Generale. По мнению аналитиков банка, смягчение политики ЕЦБ на ближайшем заседании было бы преждевременным. Судя по индексу Eonia, вероятность понижения ставки ЕЦБ по депозитам на 10 базисных пунктов в марте составляет 50%, а в том, что ставка будет понижена на 10 базисных пунктов до конца этого года, рынок полностью уверен. Вместе с тем член управляющего совета ЕЦБ от Франции Франсуа Виллерой де Гало сказал во вторник, что руководители банка не будут автоматические реагировать на динамику цен на сырьевые товары.
Спрос на иену как защитный актив сохраняется на фоне падения мировых фондовых рынков, а также снижения цен на нефть. Цены на нефть падают на протяжении примерно 18 месяцев из-за переизбытка сырья на рынке и высокого уровня добычи "черного золота". Цена Brent опускалась ниже $30 за баррель после выхода данных Минэнерго США по росту запасов сырья. Курс доллара США относительно иены снижался утром седьмую из последних девяти сессий, поскольку дешевая нефть и растущие опасения в отношении состояния китайской экономики охладили ожидания подъема базовой процентной ставки Федрезервом в первом квартале 2016 года, отмечают эксперты. "Снижение цен на нефть и спад на фондовых рынках не завершены, и это создает давление на пару доллар/иена, - отмечает валютный аналитик Mizuho Securities Co. в Токио Масафуми Ямамото. - Инвесторы активно скупают иену на фоне глобальных распродаж на фондовых рынках". Курс американской валюты относительно иены находится сейчас до Y117.81 по сравнению с Y117.68.
Фунт продолжает оставаться аутсайдером. Банк Англии на заседании в четверг сохранит базовую процентную ставку на рекордно низком уровне 0,5% годовых и подтвердит программу выкупа активов с рынка в 375 миллиардов фунтов стерлингов, прогнозируют опрошенные агентством Reuters аналитики. Центробанк обнародует свое решение в 15.00 мск. Перспективы инфляции в Великобритании ухудшаются, но в экономике страны есть и позитивные факторы, такие как внутренний спрос и рынок тр уда, которые могут позволить Банку Англии повысить процентные ставки в этом году, говорят в UBS. В UBS прогнозируют, что ожидаемое сегодня заявление Банка Англии не будет сигнализировать о сильной склонности к мягкой политике. По мнению аналитиков UBS, ставки могут быть повышены в мае этого года. Они подчеркивают, что в январе Банку Англии нет необходимости принимать какие-то твердые решения: он можно подождать доклада об инфляции, который выйдет в феврале.
Далее выйдут американские данные. Число первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю, завершившуюся 9 января, по мнению экспертов, уменьшилось на 2 тысячи по сравнению с показателем предыдущей недели и составило 275 тысяч. Министерство труда страны опубликует данные по числу заявок в 16.30 мск.
BTMU: обвал рискованных активов вызывает опасения за мировую экономику
В этом году иена является одним из главных фаворитов инвесторов, благодаря продолжающемуся снижению рискованных активов. Некоторый всплеск оптимизма, последовавший за стабилизацией юаня и публикацией в Китае сильных цифр по торговому балансу, оказался непродолжительным, и вчера американские фондовые индексы вновь рухнули, доведя январские потери почти до 10%. Текущий обвал по масштабам почти сравнялся с августовским, и так как это уже второе резкое снижение за относительно короткий промежуток времени, инвесторы явно обеспокоены дальнейшими перспективами рискованных активов, покупая иену вместе с другими активами-убежищами. Продолжающееся снижение цен на нефть, которые недавно проверили на прочность отметку $30, вызывает опасения за мировую экономику.
Фунт растет после решения Банк Англии
Положительная реакция фунта стерлингов в последние минуты вызвана итогами голосования за сохранение ставки на нынешнем уровне. Фунт подскочил до текущего уровня в $1.4413, хотя ранее достигал минимума $1.4360. Евро/стерлинг расширяет движение от своего более раннего максимума stg0.7607 к stg0.7580. Британский фондовый индекс FTSE 100 несколько сократил падение и к 15.04 мск опустился на 1,75%, тогда как до решения ЦБ снижение составляло 1,9%.
Банк Англии не стал менять уровень процентной ставки на январском заседании, сохранив ее на рекордно низком уровне в 0,5% годовых, установленном в марте 2009 года. Решение совпало с прогнозами экспертов. Банк Англии также не стал менять объем программы покупки активов, оставив ее на прежнем уровне в 375 млрд фунтов стерлингов (около $540 млрд). Фактически программа была исполнена уже в октябре 2013 года. Как и ранее, Иэн Маккафферти стал единственным членом Комитета по кредитно-денежной политике (MPC), проголосовавшим в пользу немедленного повышения ставки на 0,5%. Маккафферти полагает, что снижение фунта - аргумент в пользу повышения ставки.
Как следует из протокола состоявшегося заседания, опубликованного одновременно со значением ставки, руководство регулятора теперь ожидает "чуть более умеренного подъема инфляции, чем прогнозировалось ранее", а также более медленного роста корпоративной прибыли в Великобритании. На инфляцию, в частности, отрицательно может повлиять падение нефтяных котировок до минимумов за 12 лет и снижение курса фунта. Дешевое топливо, между тем, может вызвать рост потребительских расходов, отмечается в протоколе.
Также члены руководства Банка Англии отметили падение фондовых индексов в начале года, назвав обвал акций "сигналом о понижательных рисках для мировой экономики". В то же время, они не стали делать каких-либо выводов о непосредственном влиянии ситуации на фондовых рынках на британскую экономику. Также, согласно протоколу Банка Англии, внутренние расходы и инвестиции остаются активными; решение ФРС не имеет значения для политики Великобритании; перспектива референдума о членстве в ЕС, возможно, оказала понижательное давление на фунт; ВВП Великобритании вырастет на 0,5% в 4-м кв 2015 г и в 1-м кв 2016 г, тогда как ранее прогнозировался более высокий рост; цены на нефть испытывают давление со стороны добычи в ОПЕК и США.
ЦБ сохраняет ставку на рекордно низком уровне почти семь лет и пока не дает сигналов о том, что в ближайшем будущем стоимость заимствований в стране будет увеличена. Аналитики крупнейших банков, включая Bank of America, Goldman Sachs и JPMorgan Chase, на прошлой неделе изменили свои прогнозы сроков повышения ставки, отодвинув их на четвертый квартал 2016 года.
Аналитики HSBC по-прежнему ждут падения доллара
Аналитики HSBC остаются при своем мнении, согласно которому доллар США в 2016 году будет снижаться в парах с евро и иеной, поскольку возможности Европейского центрального банка (ЕЦБ) и Банка Японии в сфере денежно-кредитного стимулирования ограничены. С начала 2016 года евро и иена укрепились по отношению к доллару больше остальных основных валют мира. Испуг на мировых рынках из-за проблем Китая усилил опасения относительно темпов роста мировой экономики в целом. "Большое долларовое ралли закончилось", - заявил глава департамента валютной. стратегии HSBC в Лондоне Дэвид Блум. В январе доллар опустился на 2,2% в паре с японской нацвалютой - до Y117.55 иены, а также на 0,2% к евро - до $1.0883. По словам Блума, до конца года доллар может подешеветь до $1.20 за евро и до Y115. Между тем аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, в среднем прогнозируют ослабление евро на 2% к концу 2016 года, до $1,06, после падения на 10% в прошлом году и на 12% в 2014 году
Barclays о фунте стерлингов и перспективе повышения ставок Банком Англи
В свете ослабления экономической активности, отсутствия внутреннего инфляционного давления и увеличения глобальных рисков, в дополнение к рискам, связанных с референдумом по поводу ЕС, мы передвинули наши ожидания первого повышения ставок Банком Англии со 2 на 4 квартал 2016 года.
В нашем новом сценарии ставка должна повышаться на 25 базисных пунктов каждые 6 месяцев. Это позволяет Банку Англии собирать достаточное количество информации и внимательно простраивать свою монетарную позицию между повышениями ставки.
Неопределенность, связанная с референдумом по вопросу нахождения Великобритании в составе Евросоюза, позволяет предположить, что первое повышение ставок вряд ли состоится до результатов этого референдума.
Наши новые ожидания относительно повышения ставок представляют собой риски для фунта стерлингов. Однако рыночное ценообразование является значительно более негативным, нежели наш сценарий. Сейчас рынок, на основании кривой OIS (Overnight Index Swap) подразумевает первое повышение не ранее мая 2017 года. Поэтому мы не ожидаем, что фунт будет слабее против доллара к концу года. Но не против евро.
Commerzbank остается быков по доллар/франку
Спрос на доллар/франк сохраняется, и мы видим все шансы на тест и прорыв недавнего максимума в области chf1.0120. Следующими важными уровнями сопротивления и целями станут отметки chf1.0212, chf1.0328 (пятилетний максимум) и chf1.0732 (коррекция 78.6% от обвала 2010-2011 годов)
Bank of America: ралли доллар/канады может продолжиться
Доллар/канаде вчера не удалось пробиться выше С$1.44, и сегодня пара сдает позиции, однако настрой остается бычьим, а спады сохраняют весьма ограниченный характер. Аналитики Bank of America Merrill Lynch отмечают, что пара остается выше сорок второй фигуры, и обращают внимание на то, что закрытие недели выше будет сильным позитивным сигналом. При таком развитии событий можно будет говорить о прорыве важной зоны сопротивления, и смещении фокуса к уровням в области C$1.47/C$1.48. Кроме того, стоит учитывая формирование округлого основания, очень похожего на вершину 2002 года, и в BoAML полагают, что в перспективе долгосрочный восходящий тренд может увлечь доллар/канаду к C$1.61.
UOB: комментарии по аусси и киви
Аусси/доллар: пара предприняла попытку роста, которая быстро провалилась. Теперь падение ускоряется, и в качестве неплохих целей мы видим уровни $0.6890 и $0.6775;
Киви/доллар: мы остаемся медведями, однако признаем, что сильная перепроданность пары может спровоцировать попытку роста в ближайшие два дня. Продавайте около $0.6525-30 со стопом выше $0.6590
Credit Agricole: продавайте евро/доллар на росте
Сегодня на рынке вновь доминируют антирисковые настроения, и большинство европейских фондовых индексов находятся глубоко в красной зоне. Вероятно, это опять связано с опасениями относительно дальнейшего развития событий в Китае, но в ближайшее время мы не ждем роста рыночной волатильности, так как внимание инвесторов переключается на намеченное на следующую неделю заседание ЕЦБ по вопросам монетарной политики. В последнее время евро пользовался хорошим спросом, однако следует отметить, что рост антирисковых настроений не привел к серьезному укреплению единой валюты. Это может говорить о том, что ожидания новых стимулирующих мер от ЕЦБ стали для евро более важным драйвером, и мы ждем от ЕЦБ подтверждения «голубиной» позиции. Учитывая вышесказанное, рекомендуем продавать евро/доллар на росте
Курс евро заметно вырос к доллару США после распространения агентством Bloomberg эксклюзивного сюжета Reuters, в котором есть отсылка на анонимный источник в Европейском центробанке, якобы утверждающий, что руководство ЕЦБ в своей подавляющей массе скептически относиться к дальнейшим действиям в направлении еще большего смягчения кредитно-денежной политики в ближайшей перспективе. Курс резко поднялся с уровня $1.0860 до уровня $1.0937. В среду главный экономист Европейского центрального банка Петер Прат заявил о негативном воздействии низкой инфляции, но банк, видимо, не примет мер до марта, считают в Societe Generale. По мнению аналитиков банка, смягчение политики ЕЦБ на ближайшем заседании было бы преждевременным. Судя по индексу Eonia, вероятность понижения ставки ЕЦБ по депозитам на 10 базисных пунктов в марте составляет 50%, а в том, что ставка будет понижена на 10 базисных пунктов до конца этого года, рынок полностью уверен. Вместе с тем член управляющего совета ЕЦБ от Франции Франсуа Виллерой де Гало сказал во вторник, что руководители банка не будут автоматические реагировать на динамику цен на сырьевые товары.
Спрос на иену как защитный актив сохраняется на фоне падения мировых фондовых рынков, а также снижения цен на нефть. Цены на нефть падают на протяжении примерно 18 месяцев из-за переизбытка сырья на рынке и высокого уровня добычи "черного золота". Цена Brent опускалась ниже $30 за баррель после выхода данных Минэнерго США по росту запасов сырья. Курс доллара США относительно иены снижался утром седьмую из последних девяти сессий, поскольку дешевая нефть и растущие опасения в отношении состояния китайской экономики охладили ожидания подъема базовой процентной ставки Федрезервом в первом квартале 2016 года, отмечают эксперты. "Снижение цен на нефть и спад на фондовых рынках не завершены, и это создает давление на пару доллар/иена, - отмечает валютный аналитик Mizuho Securities Co. в Токио Масафуми Ямамото. - Инвесторы активно скупают иену на фоне глобальных распродаж на фондовых рынках". Курс американской валюты относительно иены находится сейчас до Y117.81 по сравнению с Y117.68.
Фунт продолжает оставаться аутсайдером. Банк Англии на заседании в четверг сохранит базовую процентную ставку на рекордно низком уровне 0,5% годовых и подтвердит программу выкупа активов с рынка в 375 миллиардов фунтов стерлингов, прогнозируют опрошенные агентством Reuters аналитики. Центробанк обнародует свое решение в 15.00 мск. Перспективы инфляции в Великобритании ухудшаются, но в экономике страны есть и позитивные факторы, такие как внутренний спрос и рынок тр уда, которые могут позволить Банку Англии повысить процентные ставки в этом году, говорят в UBS. В UBS прогнозируют, что ожидаемое сегодня заявление Банка Англии не будет сигнализировать о сильной склонности к мягкой политике. По мнению аналитиков UBS, ставки могут быть повышены в мае этого года. Они подчеркивают, что в январе Банку Англии нет необходимости принимать какие-то твердые решения: он можно подождать доклада об инфляции, который выйдет в феврале.
Далее выйдут американские данные. Число первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю, завершившуюся 9 января, по мнению экспертов, уменьшилось на 2 тысячи по сравнению с показателем предыдущей недели и составило 275 тысяч. Министерство труда страны опубликует данные по числу заявок в 16.30 мск.
BTMU: обвал рискованных активов вызывает опасения за мировую экономику
В этом году иена является одним из главных фаворитов инвесторов, благодаря продолжающемуся снижению рискованных активов. Некоторый всплеск оптимизма, последовавший за стабилизацией юаня и публикацией в Китае сильных цифр по торговому балансу, оказался непродолжительным, и вчера американские фондовые индексы вновь рухнули, доведя январские потери почти до 10%. Текущий обвал по масштабам почти сравнялся с августовским, и так как это уже второе резкое снижение за относительно короткий промежуток времени, инвесторы явно обеспокоены дальнейшими перспективами рискованных активов, покупая иену вместе с другими активами-убежищами. Продолжающееся снижение цен на нефть, которые недавно проверили на прочность отметку $30, вызывает опасения за мировую экономику.
Фунт растет после решения Банк Англии
Положительная реакция фунта стерлингов в последние минуты вызвана итогами голосования за сохранение ставки на нынешнем уровне. Фунт подскочил до текущего уровня в $1.4413, хотя ранее достигал минимума $1.4360. Евро/стерлинг расширяет движение от своего более раннего максимума stg0.7607 к stg0.7580. Британский фондовый индекс FTSE 100 несколько сократил падение и к 15.04 мск опустился на 1,75%, тогда как до решения ЦБ снижение составляло 1,9%.
Банк Англии не стал менять уровень процентной ставки на январском заседании, сохранив ее на рекордно низком уровне в 0,5% годовых, установленном в марте 2009 года. Решение совпало с прогнозами экспертов. Банк Англии также не стал менять объем программы покупки активов, оставив ее на прежнем уровне в 375 млрд фунтов стерлингов (около $540 млрд). Фактически программа была исполнена уже в октябре 2013 года. Как и ранее, Иэн Маккафферти стал единственным членом Комитета по кредитно-денежной политике (MPC), проголосовавшим в пользу немедленного повышения ставки на 0,5%. Маккафферти полагает, что снижение фунта - аргумент в пользу повышения ставки.
Как следует из протокола состоявшегося заседания, опубликованного одновременно со значением ставки, руководство регулятора теперь ожидает "чуть более умеренного подъема инфляции, чем прогнозировалось ранее", а также более медленного роста корпоративной прибыли в Великобритании. На инфляцию, в частности, отрицательно может повлиять падение нефтяных котировок до минимумов за 12 лет и снижение курса фунта. Дешевое топливо, между тем, может вызвать рост потребительских расходов, отмечается в протоколе.
Также члены руководства Банка Англии отметили падение фондовых индексов в начале года, назвав обвал акций "сигналом о понижательных рисках для мировой экономики". В то же время, они не стали делать каких-либо выводов о непосредственном влиянии ситуации на фондовых рынках на британскую экономику. Также, согласно протоколу Банка Англии, внутренние расходы и инвестиции остаются активными; решение ФРС не имеет значения для политики Великобритании; перспектива референдума о членстве в ЕС, возможно, оказала понижательное давление на фунт; ВВП Великобритании вырастет на 0,5% в 4-м кв 2015 г и в 1-м кв 2016 г, тогда как ранее прогнозировался более высокий рост; цены на нефть испытывают давление со стороны добычи в ОПЕК и США.
ЦБ сохраняет ставку на рекордно низком уровне почти семь лет и пока не дает сигналов о том, что в ближайшем будущем стоимость заимствований в стране будет увеличена. Аналитики крупнейших банков, включая Bank of America, Goldman Sachs и JPMorgan Chase, на прошлой неделе изменили свои прогнозы сроков повышения ставки, отодвинув их на четвертый квартал 2016 года.
Аналитики HSBC по-прежнему ждут падения доллара
Аналитики HSBC остаются при своем мнении, согласно которому доллар США в 2016 году будет снижаться в парах с евро и иеной, поскольку возможности Европейского центрального банка (ЕЦБ) и Банка Японии в сфере денежно-кредитного стимулирования ограничены. С начала 2016 года евро и иена укрепились по отношению к доллару больше остальных основных валют мира. Испуг на мировых рынках из-за проблем Китая усилил опасения относительно темпов роста мировой экономики в целом. "Большое долларовое ралли закончилось", - заявил глава департамента валютной. стратегии HSBC в Лондоне Дэвид Блум. В январе доллар опустился на 2,2% в паре с японской нацвалютой - до Y117.55 иены, а также на 0,2% к евро - до $1.0883. По словам Блума, до конца года доллар может подешеветь до $1.20 за евро и до Y115. Между тем аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, в среднем прогнозируют ослабление евро на 2% к концу 2016 года, до $1,06, после падения на 10% в прошлом году и на 12% в 2014 году
Barclays о фунте стерлингов и перспективе повышения ставок Банком Англи
В свете ослабления экономической активности, отсутствия внутреннего инфляционного давления и увеличения глобальных рисков, в дополнение к рискам, связанных с референдумом по поводу ЕС, мы передвинули наши ожидания первого повышения ставок Банком Англии со 2 на 4 квартал 2016 года.
В нашем новом сценарии ставка должна повышаться на 25 базисных пунктов каждые 6 месяцев. Это позволяет Банку Англии собирать достаточное количество информации и внимательно простраивать свою монетарную позицию между повышениями ставки.
Неопределенность, связанная с референдумом по вопросу нахождения Великобритании в составе Евросоюза, позволяет предположить, что первое повышение ставок вряд ли состоится до результатов этого референдума.
Наши новые ожидания относительно повышения ставок представляют собой риски для фунта стерлингов. Однако рыночное ценообразование является значительно более негативным, нежели наш сценарий. Сейчас рынок, на основании кривой OIS (Overnight Index Swap) подразумевает первое повышение не ранее мая 2017 года. Поэтому мы не ожидаем, что фунт будет слабее против доллара к концу года. Но не против евро.
Commerzbank остается быков по доллар/франку
Спрос на доллар/франк сохраняется, и мы видим все шансы на тест и прорыв недавнего максимума в области chf1.0120. Следующими важными уровнями сопротивления и целями станут отметки chf1.0212, chf1.0328 (пятилетний максимум) и chf1.0732 (коррекция 78.6% от обвала 2010-2011 годов)
Bank of America: ралли доллар/канады может продолжиться
Доллар/канаде вчера не удалось пробиться выше С$1.44, и сегодня пара сдает позиции, однако настрой остается бычьим, а спады сохраняют весьма ограниченный характер. Аналитики Bank of America Merrill Lynch отмечают, что пара остается выше сорок второй фигуры, и обращают внимание на то, что закрытие недели выше будет сильным позитивным сигналом. При таком развитии событий можно будет говорить о прорыве важной зоны сопротивления, и смещении фокуса к уровням в области C$1.47/C$1.48. Кроме того, стоит учитывая формирование округлого основания, очень похожего на вершину 2002 года, и в BoAML полагают, что в перспективе долгосрочный восходящий тренд может увлечь доллар/канаду к C$1.61.
UOB: комментарии по аусси и киви
Аусси/доллар: пара предприняла попытку роста, которая быстро провалилась. Теперь падение ускоряется, и в качестве неплохих целей мы видим уровни $0.6890 и $0.6775;
Киви/доллар: мы остаемся медведями, однако признаем, что сильная перепроданность пары может спровоцировать попытку роста в ближайшие два дня. Продавайте около $0.6525-30 со стопом выше $0.6590
Credit Agricole: продавайте евро/доллар на росте
Сегодня на рынке вновь доминируют антирисковые настроения, и большинство европейских фондовых индексов находятся глубоко в красной зоне. Вероятно, это опять связано с опасениями относительно дальнейшего развития событий в Китае, но в ближайшее время мы не ждем роста рыночной волатильности, так как внимание инвесторов переключается на намеченное на следующую неделю заседание ЕЦБ по вопросам монетарной политики. В последнее время евро пользовался хорошим спросом, однако следует отметить, что рост антирисковых настроений не привел к серьезному укреплению единой валюты. Это может говорить о том, что ожидания новых стимулирующих мер от ЕЦБ стали для евро более важным драйвером, и мы ждем от ЕЦБ подтверждения «голубиной» позиции. Учитывая вышесказанное, рекомендуем продавать евро/доллар на росте
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба