В первые торговые дни 2016 года инициатива на российском рынке акций была преимущественно на стороне продавцов. Индекс ММВБ к текущему моменту просел на 5,4%. Индекс РТС относительно уровней закрытия 2015 года упал на 9,9%.
В данный момент по ММВБ техническая картина не выглядит чересчур оптимистичной. На устойчивый up-тренд в текущей ситуации пока рассчитывать сложно. Главным образом по причине отсутствия позитивных драйверов. До тех пор, пока индекс находится ниже 1710-1720, понижательные риски сохраняются – снизу можно ориентироваться на цель в районе 1600-1610.
Российский рубль сейчас просто консолидируется возле ранее достигнутых отметок. Большую часть этой недели котировки пары USD/RUB болтаются в районе 76-77. Сейчас сказать что-то конкретное достаточно сложно. В вопросе роста перспектив рубля стоит ориентироваться на нефть, а здесь ускорение мы можем увидеть лишь по факту закрепления выше $32 по Brent. С технической точки зрения наверху у доллара цели в районе 77,8-78,2.
Ликвидных бумаг, которые бы сейчас находились на привлекательных уровнях не так уж и много. Можно выделить Уралкалий, МТС, Фосагро, МосБиржа. Во втором эшелоне можно ловить локальные просадки в Русагро, Протеке, отчасти в М.Видео. Игра в такие истории как Русал или Распадская сейчас напоминает лотерею. Здесь инвесторам необходимо увидеть хоть небольшой признак перелома тренда в динамике сырья и тогда они могут на короткой дистанции дать хороший прирост.
Если говорить о лидерах, то с начала года лучше остальных выглядят акции Мособлбанка (+33,3%), Полюс Золота (+2,2%), Транснефти ап (+5,9%), Протека (+5,6%). В рядах аутсайдеров выделяются акции НКХП (-23,7%), Распадской (-14,7%), ОАК (-12,7%), Магнита (-11,3%).
По секторам также можно уже сделать некоторые выводы. Лучше всех выглядит индекс ММВБ Электроэнергетика, болтающийся около нуля. Все остальные отрасли в минусе. В аутсайдерах Банковский сектор (-5,4%). Отметим интересный момент: из-за особенностей базы расчета индексов сам главный индекс ММВБ сейчас демонстрирует динамику хуже, чем все входящие в него сектора.
В данный момент котировки индекса РТС торгуются в районе 680 пунктов. Падение продолжается с конца ноября, когда котировки были еще около уровня 900. Казалось бы, наблюдается масштабное снижение, однако это дешевизна является лишь относительной величиной. Если выразить долларовый индекс РТС в бочках нефти, то есть в ключевом для России сырьевом товаре, то сейчас наш рынок торгуется на максимумах за 8,5 лет. На ниже приведенном графике это четко видно. За индекс РТС дают 22,7 барреля Brent. Это новый рекорд после кризиса 2008 года. Напомним, что в первой половине 2014 года за РТС давали 10 бочек нефти, что более чем в два раза ниже текущей оценки. Среднее значение индикатора " РТС в бочках нефти" за последние 2000 торговых сессий составляет 15,3. В связи с этим разговоры о том, что наш рынок остается очень дешевым, выглядит не совсем справедливым.
Еще одно очень важное соотношение – это популярный индикатор «нефть в рублях». В этом году этот инструмент опустился до экстремально низких значений, торгуясь в данный момент в районе 2050-2100 (по Urals). Все в курсе, что бюджет 2016 составлен из расчета 3165 руб., так что начавшиеся в Правительстве разговоры про сокращение расходов на 10% вполне оправданы в текущих реалиях. Более того, при сохранении сегодняшней ситуации до конца года этих мер может быть даже недостаточно, поэтому пошли дополнительные рассуждения, как например, о приватизации госдолей в ВТБ и Сбербанке. Так вот потенциальный рост индекса ММВБ, в состав которого входит большое количество экспортеров и компаний, заточенных на долларовые сырьевые цены, косвенно отражается в индикаторе «нефть в рублях». Его рост означает более слабую динамику рубля по отношению к нефти. Не трудно догадаться, что это в свою очередь на дистанции должно способствовать увеличению рублевой капитализации наших компаний. Так что в условиях, когда бочка Urals стоит 2100 руб., рассчитывать на продолжительный трендовый подъем индекса ММВБ не стоит.
На этой неделе пришли первые данные по динамике притока/оттока средств в 2016 году. По данным Emerging Portfolio Fund Research, совокупный чистый отток денежных средств из фондов, инвестирующих в акции РФ, за неделю с 7 по 13 января 2016 года составил $70 млн. Необходимо отметить, что не стоит делать долгосрочных и даже среднесрочных выводов по российскому рынку акций, исходя из первых данных от EPFR. Ранее мы уже много раз видели, что связь между притоком/оттоком средств и динамикой отечественных индексов носила обратный характер. Линейной зависимости здесь, конечно же, не просматривается.
В данный момент по ММВБ техническая картина не выглядит чересчур оптимистичной. На устойчивый up-тренд в текущей ситуации пока рассчитывать сложно. Главным образом по причине отсутствия позитивных драйверов. До тех пор, пока индекс находится ниже 1710-1720, понижательные риски сохраняются – снизу можно ориентироваться на цель в районе 1600-1610.
Российский рубль сейчас просто консолидируется возле ранее достигнутых отметок. Большую часть этой недели котировки пары USD/RUB болтаются в районе 76-77. Сейчас сказать что-то конкретное достаточно сложно. В вопросе роста перспектив рубля стоит ориентироваться на нефть, а здесь ускорение мы можем увидеть лишь по факту закрепления выше $32 по Brent. С технической точки зрения наверху у доллара цели в районе 77,8-78,2.
Ликвидных бумаг, которые бы сейчас находились на привлекательных уровнях не так уж и много. Можно выделить Уралкалий, МТС, Фосагро, МосБиржа. Во втором эшелоне можно ловить локальные просадки в Русагро, Протеке, отчасти в М.Видео. Игра в такие истории как Русал или Распадская сейчас напоминает лотерею. Здесь инвесторам необходимо увидеть хоть небольшой признак перелома тренда в динамике сырья и тогда они могут на короткой дистанции дать хороший прирост.
Если говорить о лидерах, то с начала года лучше остальных выглядят акции Мособлбанка (+33,3%), Полюс Золота (+2,2%), Транснефти ап (+5,9%), Протека (+5,6%). В рядах аутсайдеров выделяются акции НКХП (-23,7%), Распадской (-14,7%), ОАК (-12,7%), Магнита (-11,3%).
По секторам также можно уже сделать некоторые выводы. Лучше всех выглядит индекс ММВБ Электроэнергетика, болтающийся около нуля. Все остальные отрасли в минусе. В аутсайдерах Банковский сектор (-5,4%). Отметим интересный момент: из-за особенностей базы расчета индексов сам главный индекс ММВБ сейчас демонстрирует динамику хуже, чем все входящие в него сектора.
В данный момент котировки индекса РТС торгуются в районе 680 пунктов. Падение продолжается с конца ноября, когда котировки были еще около уровня 900. Казалось бы, наблюдается масштабное снижение, однако это дешевизна является лишь относительной величиной. Если выразить долларовый индекс РТС в бочках нефти, то есть в ключевом для России сырьевом товаре, то сейчас наш рынок торгуется на максимумах за 8,5 лет. На ниже приведенном графике это четко видно. За индекс РТС дают 22,7 барреля Brent. Это новый рекорд после кризиса 2008 года. Напомним, что в первой половине 2014 года за РТС давали 10 бочек нефти, что более чем в два раза ниже текущей оценки. Среднее значение индикатора " РТС в бочках нефти" за последние 2000 торговых сессий составляет 15,3. В связи с этим разговоры о том, что наш рынок остается очень дешевым, выглядит не совсем справедливым.
Еще одно очень важное соотношение – это популярный индикатор «нефть в рублях». В этом году этот инструмент опустился до экстремально низких значений, торгуясь в данный момент в районе 2050-2100 (по Urals). Все в курсе, что бюджет 2016 составлен из расчета 3165 руб., так что начавшиеся в Правительстве разговоры про сокращение расходов на 10% вполне оправданы в текущих реалиях. Более того, при сохранении сегодняшней ситуации до конца года этих мер может быть даже недостаточно, поэтому пошли дополнительные рассуждения, как например, о приватизации госдолей в ВТБ и Сбербанке. Так вот потенциальный рост индекса ММВБ, в состав которого входит большое количество экспортеров и компаний, заточенных на долларовые сырьевые цены, косвенно отражается в индикаторе «нефть в рублях». Его рост означает более слабую динамику рубля по отношению к нефти. Не трудно догадаться, что это в свою очередь на дистанции должно способствовать увеличению рублевой капитализации наших компаний. Так что в условиях, когда бочка Urals стоит 2100 руб., рассчитывать на продолжительный трендовый подъем индекса ММВБ не стоит.
На этой неделе пришли первые данные по динамике притока/оттока средств в 2016 году. По данным Emerging Portfolio Fund Research, совокупный чистый отток денежных средств из фондов, инвестирующих в акции РФ, за неделю с 7 по 13 января 2016 года составил $70 млн. Необходимо отметить, что не стоит делать долгосрочных и даже среднесрочных выводов по российскому рынку акций, исходя из первых данных от EPFR. Ранее мы уже много раз видели, что связь между притоком/оттоком средств и динамикой отечественных индексов носила обратный характер. Линейной зависимости здесь, конечно же, не просматривается.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба