2 октября 2008 Промсвязьбанк
Облигации в иностранной валюте
Облигации казначейства США
Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в среду снизилась на 9 б. п. до уровня в 3,74% годовых на фоне смешанных данных макроэкономической статистики и ожиданий принятия в Конгрессе США закона о поддержке финансового сектора на сумму в $700 млрд. Данные по занятости в частном секторе США от ADP оказались существенно лучше прогнозов. Однако падение индекса деловой активности в производственном секторе США в сентябре до минимального значения за последние 7 лет произвело негативное впечатление на рынок.
Суверенные еврооблигации РФ
Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 9 б. п. до отметки в 328 б. п. за счет опережающего снижения доходности облигаций Rus’30. Мы ожидаем сегодня увидеть сужение спрэда доходности между облигациями Rus’30 и UST’10.
Корпоративные еврооблигации
Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций вчера преимущественно выросли на фоне снижения доходности базовых активов. Наибольшим ростом индикативной доходности вчера отметились еврооблигации VIMP-9, Rolf-10 и VIMP-13. Снижением индикативной доходности на ожиданиях публикации хороших финансовых результатов компании выделились евробонды NorNickel-9, а также евробонды Sibneft-9. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на рост европейских цен на газ, что позволяет ожидать от Газпрома сильных финансовых результатов.
Торговые идеи
Текущая доходность еврооблигаций Газпрома в условиях ожидающихся хороших финансовых результатов компании, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.
Рублевые облигации
Облигации федерального займа
В среду на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились разнонаправленно. В лидерах роста котировок оказался выпуск ОФЗ 26200 с дюрацией 4,2 года. Снижением отметился выпуск ОФЗ 46018 с дюрацией 7,6 года, а также выпуск ОФЗ 26198 с дюрацией 3,5 года Мы ожидаем сегодня разнонаправленных колебаний котировок выпусков на рынке госбумаг.
Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)
На рынке рублевых корпоративных облигаций в среду отмечались разнонаправленные изменения котировок облигаций во всех эшелонах выпусков, причем в 3 эшелоне и дивизионе высокодоходных облигаций отмечался преимущественный рост доходности облигаций. Благоприятное влияние на рынок облигаций оказало снижение краткосрочных межбанковских рублевых ставок, которые опустились до уровня в 5-6% годовых. Как показал не состоявшийся аукцион Минфина по размещению бюджетных средств на сумму 300 млрд. руб. под минимальную ставку размещения в 8% годовых, ведущие российские банки не испытывают сейчас острой потребности в рублевой ликвидности. В целом на рынке облигаций продолжает сохраняться сдержанный интерес к облигациям эмитентов с хорошим кредитным качеством, но обороты рынка минимальны. Оборот рыночных сделок вчера снизился на треть, оказавшись на 40% ниже среднеквартального. Объемы в режиме переговорных сделок упали в 4 раза, а сделок РЕПО упали на 15%, опустившись до минимальных значений с начала года. В лидерах рыночного оборота вчера были облигации с доходностью 10% и 12% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. В лидерах падения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации ГидроОГК-1 с доходностью 21,3% годовых, упавшие в цене на 14,5%, а также облигации АвтоВАЗбо4 с доходностью 14,6% годовых, понизившиеся в цене на 8,5%. Лидерами роста цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов вчера стали облигации РоссельхБ 3 с доходностью 10,6% годовых, выросшие в цене на 2,8%, а также облигации ЮТК-04 об с доходностью 14,9% годовых, выросшие в цене на 4,0%. Мы ожидаем сегодня увидеть преимущественное снижение доходностей облигаций в 1-2 эшелоне выпусков.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Облигации казначейства США
Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в среду снизилась на 9 б. п. до уровня в 3,74% годовых на фоне смешанных данных макроэкономической статистики и ожиданий принятия в Конгрессе США закона о поддержке финансового сектора на сумму в $700 млрд. Данные по занятости в частном секторе США от ADP оказались существенно лучше прогнозов. Однако падение индекса деловой активности в производственном секторе США в сентябре до минимального значения за последние 7 лет произвело негативное впечатление на рынок.
Суверенные еврооблигации РФ
Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 9 б. п. до отметки в 328 б. п. за счет опережающего снижения доходности облигаций Rus’30. Мы ожидаем сегодня увидеть сужение спрэда доходности между облигациями Rus’30 и UST’10.
Корпоративные еврооблигации
Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций вчера преимущественно выросли на фоне снижения доходности базовых активов. Наибольшим ростом индикативной доходности вчера отметились еврооблигации VIMP-9, Rolf-10 и VIMP-13. Снижением индикативной доходности на ожиданиях публикации хороших финансовых результатов компании выделились евробонды NorNickel-9, а также евробонды Sibneft-9. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на рост европейских цен на газ, что позволяет ожидать от Газпрома сильных финансовых результатов.
Торговые идеи
Текущая доходность еврооблигаций Газпрома в условиях ожидающихся хороших финансовых результатов компании, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.
Рублевые облигации
Облигации федерального займа
В среду на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились разнонаправленно. В лидерах роста котировок оказался выпуск ОФЗ 26200 с дюрацией 4,2 года. Снижением отметился выпуск ОФЗ 46018 с дюрацией 7,6 года, а также выпуск ОФЗ 26198 с дюрацией 3,5 года Мы ожидаем сегодня разнонаправленных колебаний котировок выпусков на рынке госбумаг.
Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)
На рынке рублевых корпоративных облигаций в среду отмечались разнонаправленные изменения котировок облигаций во всех эшелонах выпусков, причем в 3 эшелоне и дивизионе высокодоходных облигаций отмечался преимущественный рост доходности облигаций. Благоприятное влияние на рынок облигаций оказало снижение краткосрочных межбанковских рублевых ставок, которые опустились до уровня в 5-6% годовых. Как показал не состоявшийся аукцион Минфина по размещению бюджетных средств на сумму 300 млрд. руб. под минимальную ставку размещения в 8% годовых, ведущие российские банки не испытывают сейчас острой потребности в рублевой ликвидности. В целом на рынке облигаций продолжает сохраняться сдержанный интерес к облигациям эмитентов с хорошим кредитным качеством, но обороты рынка минимальны. Оборот рыночных сделок вчера снизился на треть, оказавшись на 40% ниже среднеквартального. Объемы в режиме переговорных сделок упали в 4 раза, а сделок РЕПО упали на 15%, опустившись до минимальных значений с начала года. В лидерах рыночного оборота вчера были облигации с доходностью 10% и 12% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. В лидерах падения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации ГидроОГК-1 с доходностью 21,3% годовых, упавшие в цене на 14,5%, а также облигации АвтоВАЗбо4 с доходностью 14,6% годовых, понизившиеся в цене на 8,5%. Лидерами роста цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов вчера стали облигации РоссельхБ 3 с доходностью 10,6% годовых, выросшие в цене на 2,8%, а также облигации ЮТК-04 об с доходностью 14,9% годовых, выросшие в цене на 4,0%. Мы ожидаем сегодня увидеть преимущественное снижение доходностей облигаций в 1-2 эшелоне выпусков.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter