В прошедший период мировые цены на нефть находились под влиянием исключительно спекулятивных факторов и согласованных действий мировых регуляторов. Активизация действий Центробанков началась в конце 2015 г., но стала очевидной лишь сегодня.
Итак, 30 декабря 2015 г. ФРС США сократила денежную базу на 6,4% к 23 декабря 2015 г., что стало одной из крупнейших долларовых ремиссий последних лет. Сразу после начала рабочего года 7 января 2016 г. Банк Китая девальвировал юань на 1,2%, в ре-зультате чего началась паника на фондовых рынках. Индекс SnP с начала года потерял 9,4%, мировые цены на нефть упали на 18,5-16% и достигли минимума 20 января 2016 г.
Вчера 21 января 2016 г. ЦБ РФ максимально ослабил курс рубля к доллару США, а уже сегодня произошло резкое укрепление на развороте цен на нефть. Стало также извест-но, что ФРС США вновь провела эмиссию долларов 13 января 2016 г., увеличив денеж-ную базу на 5,9%. Таким образом, денежная база ФРС США практически восстанови-лась к допраздничному уровню, упав лишь на 0,8%. Кроме того, вчера ЕЦБ намекнул на возможное расширение программы стимулирования экономики Европы, а Банк Китая публикует планы стимулирования и объемы вливаемых в финансовые рынки средств.
Сегодня цены на нефть продолжают расти, восстановившись почти на 15% относитель-но недавних минимумов. Появились также новости, поддерживающие рост цен:
- стабильное похолодание в США и Европе, которое может оказаться длительным в силу завершения явления EL NINO, что увеличивает спрос на энергию;
- активизация импорта нефти в США из стран Африки и Норвегии, а также закупка пар-тий нефти Urals в порту Приморск, что говорит о хорошем арбитраже;
- наложение новых санкций на Иран США и вслед за ними Евросоюзом, которые огра-ничат поставки нефтепродуктов из Ирана в Европу;
- приближение сезона повышения спроса на нефть с февраля-марта.
Таким образом, важнейшим фактором нового года, оказывающим основное влияние на мировую экономику и в частности на мировой рынок нефти, станет политика Центро-банков, в основном ФРС США.
По январской оценке IEA избыток нефти на мировом рынке на конец 2015 г. увеличился до +1,8 млн.бар. в сутки. Мировая добыча в 2015 г. составила 96,3 млн.бар. в сутки против 93,7 млн.бар. в сутки в 2014 г. Мировое потребление в 2015 г. составило 94,5 млн.бар. в сутки против 92,8 млн.бар. в сутки в 2014 г. Потребление нефти в 2016 г. оценивается агентством в 95,7 млн.бар. в сутки.
Последнее резкое падение стоимости нефти вызвало панические заявления со стороны Венесуэлы, призывающее к экстренному заседанию стран ОПЕК. Это неудивительно, т.к. страны Латинской Америки продают свою нефть с убытками: к примеру, Венесуэла про-дет свою нефть по 15-21$ при себестоимости в 16$, Колумбия имеет себестоимость 35$, а Эквадор – 16$, продавая по 12$.
Однако Саудовская Аравия не заметила необходимости в экстренном совещании, оче-редное заседание ОПЕК пройдет 2 июня 2016 г. В своем январском отчете ОПЕК сооб-щает об ожидании значительного сокращения добычи нефти вне ОПЕК в 2016 г. и ожи-дает восстановление рыночного равновесия, оценивая избыток нефти на конец 2016 г. на уровне 530 тыс.бар. в сутки.
Впрочем, Saudi Aramco проводит переговоры с Китаем о расширении инвестиций в экономику страны и расширению мощностей на своем китайском НПЗ. По данным JODI экспорт нефти из Саудовской Аравии с ноябре 2015 г. составил 7,719 млн.бар. в сутки, увеличившись на 4,8% к октябрю 2015 г., что стало максимальным уровнем с апреля 2015 г. Добыча нефти составила 10,186 млн.бар. в сутки, внутренняя переработка со-ставила 2,054 млн.бар. в сутки, экспорт нефтепродуктов – 1,093 млн.бар. в сутки.
Правительство Ирана, обрадованное отменой санкций из-за ядерной программы, изда-ло указ о повышении добычи нефти на 500 тыс.бар. в сутки. Кроме того, иранские по-ставщики резко снизили премии на поставку нефти в Европу, конкурируя в первую оче-редь с Саудовской Аравией.
По заявлению из Ирака, экспорт нефти с южных месторождений в январе 2016 г. оце-нивается в 3,297 млн.бар. в сутки, в феврале – в 3,365 млн.бар. в сутки. Экспорт нефти в декабре 2015 г. составил 3,215 млн.бар. в сутки. По словам представителей Ирака для повышения цен необходимо достижение договоренности между ОПЕК и производителями вне ОПЕК об ограничении добычи. Впрочем, иракское правительство сильно теряет на падении цен, усиливая бюджетный дефицит, и продолжает проводить перего-воры с компаниями-добытчиками об ограничении добычи. Недавно о возможном огра-ничении добычи на иранских месторождениях сообщила компания «Лукойл».
При этом нефть сорта WTI установила минимум на уровне 27,52$, спрэд между сортами BRENT-WTI на 21 января 2016 г. составил -0,28$/бар. в пользу WTI.
Общие запасы нефти и нефтепродуктов в США на 15 января 2016 г. выросли на 6,6% и составили 2024,3 млн. бар. Запасы сырой нефти за прошедшую неделю выросли на 4,0% к аналогичной дате прошлого года, запасы бензина выросли на 4,6%, запасы ди-стиллятов снизились на 1,0%.
По состоянию на 15 января 2016 г. запасы нефти в Cushing составляли 64,2 млн. бар. против 64,0 млн. бар. на позапрошлой неделе и 36,8 млн. бар. год назад. Запасы в стратегическом резерве не изменились и составляют 695,1 млн.бар.
По данным компании Baker Hughes по состоянию на 15 января 2016 г. количество нефтяных скважин на месторождениях США сократилось на 1 единицу к предыдущей неделе и составило 515 единиц против 1366 единиц на эту же дату 2015 г.
Все чаще появляются сообщения о том, что производство нефти в США реально сокра-щается более высокими темпами, чем показывает статистика. Считается, что уровень цен ниже 30$ приведет к массовым банкротствам добытчиков, а отрасль в целом близ-ка к переломному моменту, т.к. расходы по сути сокращать дальше некуда.
Критическим моментом для многих компаний может стать апрель 2016 г., когда банки будут пересматривать объем кредитования нефтяных компаний. Такой пересмотр про-исходит раз в полгода, и в октябре прошлого года большинство банков сохранили кре-дитные линии, потому что тогда нефтяные фьючерсы указывали на рост цен в этом году.
По данным Citibank задолженность отрасли растет: в 2016 г. компаниям необходимо погасить облигаций на 500$ млн., но к 2019 г. выплаты могут вырасти до 10$ млрд. Все-го к 2025 г. необходимо будет погасить 109$ млрд. При этом, компании едва способны выплачивать проценты по задолженности, что особенно усугубляется повышением про-центных ставок. Поэтому в текущем году ожидается волна сделок с кредиторами и банк-ротств.
По данным NBS переработка нефти в Китае в 2015 г. выросла на 2,7% к 2014 г. до 522 млн.тонн, производство дизеля выросло на 1,4% до 180 млн.тонн, производство бензи-на выросло на 9,4% до 121 млн.тонн, производство керосина выросло на 21,9% до 36,6 млн.тонн. Расчетное потребление нефти в Китае в 2015 г. выросло на 2,5% к 2014 г. и составило 10,32 млн.бар. в сутки.
Компании Saudi Aramco и Sinopec подписали соглашение о стратегическом партнер-стве, которое стало одним из 14 соглашений и меморандумов о взаимопонимании, подписанных между Саудовской Аравией и Китаем в первый день государственного визита президента Китая Си Цзиньпина в Эр-Рияд.
Российский рынок нефти и нефтепродуктов
В прошедший период цены на нефтепродукты в РФ двигались разнонаправленно: бен-зины и межсезонное дизтопливо подрастали в цене, а остальные нефтепродукты сильно подешевели. Дифференциалы на поставки нефти URALS на прошедшей неделе подрос-ли до -1,50$.
Компания Glencor продала компании Shevron 100 тыс.тонн нефти сорта Urals с отгруз-кой из порта Приморск в середине января с поставкой в Мексиканский залив на побе-режье США. Реализована партия компании «Роснефть», приобретенная Glencor по пя-тилетнему контракту по предоплате. По мнению агентства JBC европейские переработ-чики могут сократить закупки российской нефти Urals в пользу западноафриканских и иранских сортов. При этом состояние внутреннего рынка США позволяет перерабаты-вать российский сорт с большей маржой, чем на европейских заводах.
Пошлины на нефть и нефтепродукты из РФ в феврале 2016 г. снизятся в среднем на 29% к январю 2016 г. По данным Минэнерго РФ экспорт нефти из России в 2015 г. вы-рос на 9% к 2014 г. и составил 238 тыс.тонн. Минэнерго РФ определяет критичный уро-вень цен на нефть для российских компаний в диапазоне 5-15$, при этом предполагая рост цен к концу 2016 г. до 40-50$.
Итак, 30 декабря 2015 г. ФРС США сократила денежную базу на 6,4% к 23 декабря 2015 г., что стало одной из крупнейших долларовых ремиссий последних лет. Сразу после начала рабочего года 7 января 2016 г. Банк Китая девальвировал юань на 1,2%, в ре-зультате чего началась паника на фондовых рынках. Индекс SnP с начала года потерял 9,4%, мировые цены на нефть упали на 18,5-16% и достигли минимума 20 января 2016 г.
Вчера 21 января 2016 г. ЦБ РФ максимально ослабил курс рубля к доллару США, а уже сегодня произошло резкое укрепление на развороте цен на нефть. Стало также извест-но, что ФРС США вновь провела эмиссию долларов 13 января 2016 г., увеличив денеж-ную базу на 5,9%. Таким образом, денежная база ФРС США практически восстанови-лась к допраздничному уровню, упав лишь на 0,8%. Кроме того, вчера ЕЦБ намекнул на возможное расширение программы стимулирования экономики Европы, а Банк Китая публикует планы стимулирования и объемы вливаемых в финансовые рынки средств.
Сегодня цены на нефть продолжают расти, восстановившись почти на 15% относитель-но недавних минимумов. Появились также новости, поддерживающие рост цен:
- стабильное похолодание в США и Европе, которое может оказаться длительным в силу завершения явления EL NINO, что увеличивает спрос на энергию;
- активизация импорта нефти в США из стран Африки и Норвегии, а также закупка пар-тий нефти Urals в порту Приморск, что говорит о хорошем арбитраже;
- наложение новых санкций на Иран США и вслед за ними Евросоюзом, которые огра-ничат поставки нефтепродуктов из Ирана в Европу;
- приближение сезона повышения спроса на нефть с февраля-марта.
Таким образом, важнейшим фактором нового года, оказывающим основное влияние на мировую экономику и в частности на мировой рынок нефти, станет политика Центро-банков, в основном ФРС США.
По январской оценке IEA избыток нефти на мировом рынке на конец 2015 г. увеличился до +1,8 млн.бар. в сутки. Мировая добыча в 2015 г. составила 96,3 млн.бар. в сутки против 93,7 млн.бар. в сутки в 2014 г. Мировое потребление в 2015 г. составило 94,5 млн.бар. в сутки против 92,8 млн.бар. в сутки в 2014 г. Потребление нефти в 2016 г. оценивается агентством в 95,7 млн.бар. в сутки.
Последнее резкое падение стоимости нефти вызвало панические заявления со стороны Венесуэлы, призывающее к экстренному заседанию стран ОПЕК. Это неудивительно, т.к. страны Латинской Америки продают свою нефть с убытками: к примеру, Венесуэла про-дет свою нефть по 15-21$ при себестоимости в 16$, Колумбия имеет себестоимость 35$, а Эквадор – 16$, продавая по 12$.
Однако Саудовская Аравия не заметила необходимости в экстренном совещании, оче-редное заседание ОПЕК пройдет 2 июня 2016 г. В своем январском отчете ОПЕК сооб-щает об ожидании значительного сокращения добычи нефти вне ОПЕК в 2016 г. и ожи-дает восстановление рыночного равновесия, оценивая избыток нефти на конец 2016 г. на уровне 530 тыс.бар. в сутки.
Впрочем, Saudi Aramco проводит переговоры с Китаем о расширении инвестиций в экономику страны и расширению мощностей на своем китайском НПЗ. По данным JODI экспорт нефти из Саудовской Аравии с ноябре 2015 г. составил 7,719 млн.бар. в сутки, увеличившись на 4,8% к октябрю 2015 г., что стало максимальным уровнем с апреля 2015 г. Добыча нефти составила 10,186 млн.бар. в сутки, внутренняя переработка со-ставила 2,054 млн.бар. в сутки, экспорт нефтепродуктов – 1,093 млн.бар. в сутки.
Правительство Ирана, обрадованное отменой санкций из-за ядерной программы, изда-ло указ о повышении добычи нефти на 500 тыс.бар. в сутки. Кроме того, иранские по-ставщики резко снизили премии на поставку нефти в Европу, конкурируя в первую оче-редь с Саудовской Аравией.
По заявлению из Ирака, экспорт нефти с южных месторождений в январе 2016 г. оце-нивается в 3,297 млн.бар. в сутки, в феврале – в 3,365 млн.бар. в сутки. Экспорт нефти в декабре 2015 г. составил 3,215 млн.бар. в сутки. По словам представителей Ирака для повышения цен необходимо достижение договоренности между ОПЕК и производителями вне ОПЕК об ограничении добычи. Впрочем, иракское правительство сильно теряет на падении цен, усиливая бюджетный дефицит, и продолжает проводить перего-воры с компаниями-добытчиками об ограничении добычи. Недавно о возможном огра-ничении добычи на иранских месторождениях сообщила компания «Лукойл».
При этом нефть сорта WTI установила минимум на уровне 27,52$, спрэд между сортами BRENT-WTI на 21 января 2016 г. составил -0,28$/бар. в пользу WTI.
Общие запасы нефти и нефтепродуктов в США на 15 января 2016 г. выросли на 6,6% и составили 2024,3 млн. бар. Запасы сырой нефти за прошедшую неделю выросли на 4,0% к аналогичной дате прошлого года, запасы бензина выросли на 4,6%, запасы ди-стиллятов снизились на 1,0%.
По состоянию на 15 января 2016 г. запасы нефти в Cushing составляли 64,2 млн. бар. против 64,0 млн. бар. на позапрошлой неделе и 36,8 млн. бар. год назад. Запасы в стратегическом резерве не изменились и составляют 695,1 млн.бар.
По данным компании Baker Hughes по состоянию на 15 января 2016 г. количество нефтяных скважин на месторождениях США сократилось на 1 единицу к предыдущей неделе и составило 515 единиц против 1366 единиц на эту же дату 2015 г.
Все чаще появляются сообщения о том, что производство нефти в США реально сокра-щается более высокими темпами, чем показывает статистика. Считается, что уровень цен ниже 30$ приведет к массовым банкротствам добытчиков, а отрасль в целом близ-ка к переломному моменту, т.к. расходы по сути сокращать дальше некуда.
Критическим моментом для многих компаний может стать апрель 2016 г., когда банки будут пересматривать объем кредитования нефтяных компаний. Такой пересмотр про-исходит раз в полгода, и в октябре прошлого года большинство банков сохранили кре-дитные линии, потому что тогда нефтяные фьючерсы указывали на рост цен в этом году.
По данным Citibank задолженность отрасли растет: в 2016 г. компаниям необходимо погасить облигаций на 500$ млн., но к 2019 г. выплаты могут вырасти до 10$ млрд. Все-го к 2025 г. необходимо будет погасить 109$ млрд. При этом, компании едва способны выплачивать проценты по задолженности, что особенно усугубляется повышением про-центных ставок. Поэтому в текущем году ожидается волна сделок с кредиторами и банк-ротств.
По данным NBS переработка нефти в Китае в 2015 г. выросла на 2,7% к 2014 г. до 522 млн.тонн, производство дизеля выросло на 1,4% до 180 млн.тонн, производство бензи-на выросло на 9,4% до 121 млн.тонн, производство керосина выросло на 21,9% до 36,6 млн.тонн. Расчетное потребление нефти в Китае в 2015 г. выросло на 2,5% к 2014 г. и составило 10,32 млн.бар. в сутки.
Компании Saudi Aramco и Sinopec подписали соглашение о стратегическом партнер-стве, которое стало одним из 14 соглашений и меморандумов о взаимопонимании, подписанных между Саудовской Аравией и Китаем в первый день государственного визита президента Китая Си Цзиньпина в Эр-Рияд.
Российский рынок нефти и нефтепродуктов
В прошедший период цены на нефтепродукты в РФ двигались разнонаправленно: бен-зины и межсезонное дизтопливо подрастали в цене, а остальные нефтепродукты сильно подешевели. Дифференциалы на поставки нефти URALS на прошедшей неделе подрос-ли до -1,50$.
Компания Glencor продала компании Shevron 100 тыс.тонн нефти сорта Urals с отгруз-кой из порта Приморск в середине января с поставкой в Мексиканский залив на побе-режье США. Реализована партия компании «Роснефть», приобретенная Glencor по пя-тилетнему контракту по предоплате. По мнению агентства JBC европейские переработ-чики могут сократить закупки российской нефти Urals в пользу западноафриканских и иранских сортов. При этом состояние внутреннего рынка США позволяет перерабаты-вать российский сорт с большей маржой, чем на европейских заводах.
Пошлины на нефть и нефтепродукты из РФ в феврале 2016 г. снизятся в среднем на 29% к январю 2016 г. По данным Минэнерго РФ экспорт нефти из России в 2015 г. вы-рос на 9% к 2014 г. и составил 238 тыс.тонн. Минэнерго РФ определяет критичный уро-вень цен на нефть для российских компаний в диапазоне 5-15$, при этом предполагая рост цен к концу 2016 г. до 40-50$.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба