29 января 2016 Открытие
С начала нового 2016 г. рынок золота начал переламывать негативную динамику по-следних лет и показывать небольшие темы роста цен. Рынок серебра в Лондоне в дан-ный период демонстрировал небольшую отрицательную динамику, но торговля в Шан-хае показала прирост цен.
Рынок платины также показывал существенные темпы роста в последние дни, что сокра-тило потери предыдущих месяцев. Лишь палладий в прошедший период показал очень слабый результат, потеряв более 11% стоимости. Инвестиционный спрос в прошедший период снижался во всех ETF-фондах, за исключением выросшего спроса в золотых ETF-фондах.
Курс доллара США оставался выше 99 пунктов по индексу, а фондовый рынок США с начала года активно снижается, что оказывает поддержку как драгоценным металлам, так и доллару.
Опубликованная на прошлой неделе «Бежевая книга» ФРС США сообщила о небольшом росте экономики во всех регионах США, но состояние американской экономики по за-явлениям представителей ФРС не позволяет продолжать политику повышения процент-ных ставок в скором будущем. В целом давление на рынки драгоценных металлов в связи с возможным повышением процентной ставки ФРС США существенно ослабло.
На текущей неделе ожидается очередное совещание ФРС, на котором процентные став-ки предположительно не изменятся, что также поддерживает уверенность инвесторов в росте цен на драгоценные металлы.
Кроме того, ЕЦБ на последнем заседании намекнул на дальнейшее ослабление денеж-но-кредитной политики, что может привести к пересмотру политики банка в марте 2016 г. Возможно ЕЦБ запустит очередную программу стимулирования и понизит ставки, что должно повысить инфляцию в еврозоне и поддержать спрос на драгоценные металлы.
Цены на золото и серебро в прошедший период в Шанхае выросли, цены на платину показали небольшое снижение. Объемы торгов в золоте оставались выше среднего, что связано с приближением Лунного нового года, а также рекордно вырос объем торгов в платине, демонстрируя наличие промышленного спроса в металле.
Курс китайской валюты с начала 2016 года существенно ослабел, но в последнюю неде-лю остается стабильным, т.к. Банк Китая влил в финансовую систему очередные милли-арды поддержки. Кроме того, Банк Китая объявил о применении новых правил резер-вирования средств в юанях с 25 января 2016 г., что укрепляет курс китайской валюты.
Официальный спрос на золото остается высоким. Банк Китая сообщил о покупке 19 тонн золота в золотой резерв в декабре 2015 г., доведя общий резерв до 1762,3 тонн. Сообщается о планах продолжения равномерных закупок золота в резерв, размер ко-торого в настоящее время составляет 1,8% всех золотовалютных резервов. ЦБ РФ также сообщил о закупках золота в декабре 2015 г.
Китай продолжает развивать собственный рынок золота: с начала 2016 г. на Шанхай-ской бирже началась межбанковская торговля золотом, к торгам допущены иностран-ные банки. Шанхайская биржа также объявила о пробном запуске золотого контракта в юанях в апреле 2016 г. Кроме того сообщается, что Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) будет допущен в процедуре фиксинга LBMA к концу 2016 г. наряду с JP Morgan, HSBC, Bank of Nova Scotia, Barclays и UBS.
Главное таможенное управление Китая сообщило об отмене необходимости специаль-ного разрешения от Банка Китая на импорт золота для промышленного использования с начала 2016 г., куда входит производство часов и монет.
Падение китайского фондового рынка поддерживает спрос на золото. Премии на по-ставку золота в Гонконге на прошедшей неделе составляли 1,2-1,5$, в Шанхае премии выросли до 3,5-5$. Премии на поставку золота в Индии составляют 1,25-2,0$, что не-сколько выше, чем на прошлой неделе. Спрос провоцируется начавшими расти миро-выми ценами на металл, но в целом индийский спрос на золото остается сезонно низ-ким.
По таможенным данным Швейцарии в ноябре 2015 г. страна стала нетто-экспортером золота впервые с 2014 г. Нетто-экспорт золота в ноябре достиг 18,4 тонн, а валовый экспорт достиг 188,7 тонн. Основные поставки производились в Китай и Гонконг – 37%, в Индию ушло 48% объема экспорта. Импорт золота в Китай из Гонконга и Швейцарии в ноябре 2015 г. составил 83,3 тонн против 97 тонн в октябре 2015 г. и 122 тонн в но-ябре 2014 г. Импорт золота в Индию из Швейцарии в ноябре 2015 г. составил 81,6 тонн.
Правительство Индии намерено платить 2,5% комиссионных банкам-посредникам в привлечении золота в рамках схемы монетизации золота. Пока банки не проявляют особого интереса к продвижению схемы среди клиентов. Предполагается продвижение банками среднесрочных (5-7 лет) депозитов на золото с доходностью 2,25% годовых и долгосрочных (12-15 лет) депозитов на золото с доходностью 2,5% годовых. Снятие средств возможно после 3-х лет для первых и 5-ти лет для вторых депозитов с уплатой штрафа.
Банк Индии позволил банкам продажу суверенных золотых монет, что имело большой успех среди населения в отличие от золотых облигаций и депозитов, и расширил схему монетизации золота, позволив делать коллективные вклады землевладельцам и парт- нерствам. Совместные вклады двух и более вкладчиков будут разрешены в рамках сов- местного депозитного счета, открытого на имя вкладчиков. Также Банк Индии позволил преждевременный полный или частичный вывод средств с депозитов при минимальной блокировке и штрафах. Средства могут быть отозваны после трех лет для среднесроч- ных вкладов и после пяти лет для долгосрочных вкладов.
В мире отмечается рост интереса к драгоценным металлам на рынке инвестиционных монет и слитков, позволяющим страховать капитал. Цены ЦБ РФ на золотые и серебря- ные монеты с начала 2016 г. продолжали расти под влиянием резкого ослабления кур- са рубля к доллару США и роста стоимости золота и серебра.
По данным американского монетного двора рост продаж золотых монет в 2015 г. в США составил 52,5% к 2014 г. – было продано 801,5 тыс.унций золотых монет. Рост продаж серебряных монет в 2015 г. составил 6,8% к 2014 г. – было продано 47 млн.унций се- ребряных монет. Наибольшее количество монет было продано в июле, августе, сентяб- ре и ноябре 2015 г.
По данным Монетного двора США с начала 2016 года по 20 января 2016 г. было прода- но 95,5 тыс.унций золотых инвестиционных монет и 4,95 млн.унций серебряных инве- стиционных монет. Выбраны предлагаемые месячные объемы монет за три недели ян- варя. Возможно Монетный двор вновь будет останавливаться на дочеканку из-за высо- кого спроса.
По данным австралийского монетного двора продажи золотых монет в декабре 2015 г. составили 40,096 тыс.унций (+26,6% к ноябрю 2015 г.), продажи серебряных монет составили 1,083 млн.унций (-5,4% к ноябрю 2015 г.). По итогам 2015 г. продажи золо- тых монет сократились на 16% к 2014 г., а продажи серебряных монет выросли на 56% к 2014 г.
В новом 2016 г. на мировом рынке серебра ожидается увеличение дефицита поставок. По оценке GFMS потери в производстве серебра продолжают нарастать по мере сниже- ния производства базовых металлов. Максимум предложения был достигнут в 2011 г., когда цены достигали 50$. Поставки лома серебра на мировой рынок также сократятся по причине падения цен, ограниченной возможности переработки и снижения добычи.
В настоящее время уже отмечается снижение предложения серебряных ювелирных изделий и прочих изделий из серебра. Предложение вторичного серебра сокращается три года подряд из-за низких цен, что также продолжится в 2016 г. Предложение пер- вичного серебра также по оценкам начнет сокращаться с 2016 г. в связи с урезанием инвестиций в производство цветных металлов, что сократит выработку попутного сере- бра. Считается, что максимальная добыча серебра в мире пришлась на 2015 г. По предварительным оценкам предложение серебра продолжит падать до 2019 г.
Импорт серебра в Индию по данным ECOTAM в 2015 г. оценивается в 7500 тонн, что на 10% выше, чем в 2014 г. Рост импорта связан с растущим интересом населения к се- ребряным ювелирным изделиям, что обусловлено ростом местных цен на золото и па- дающими ценами на серебро. Падение внутренних цен на ювелирные изделия из сере- бра в Индии в 2015 г. составило 18,5%. Крупнейшие производители ювелирных изде- лий также сосредотачиваются на производстве серебряных украшений.
Кроме того, в 2015 г. в мире происходил рост потребления серебра в производстве солнечных батарей и катализаторов, хотя в целом остальная промышленность снизила потребление металла.
По данным GAC импорт серебра в Китай в 2015 г. составил 3 344,1 тонн, что на 25,2% выше импорта в 2014 г. Основные поставки производились из Японии, Тайваня и Гон- конга. При этом наблюдались поставки по очень низким ценам в районе 3,2- 3,3$/унция, что может быть связано с исполнением долгосрочных контрактов. Экспорт серебряных ювелирных изделий из Китая в 2015 г. вырос на 41,3% к 2014 г.
Возвращение интереса к серебру стало возможным за счет существенного расширения спрэда между золотом и серебром, которое показывало аномально высокое значение на уровне 75 унций серебра в одной унции золота, что выше среднемноголетнего уров- ня в 63 унции.
В 2016 г. ожидается продолжение роста инвестиционного и ювелирного спроса до мо- мента выравнивания спрэда между золотом и серебром. Также ожидается продолжение роста потребления металла в производстве солнечных батарей, особенно, в Японии, Китае и США, что подтверждают призывы к увеличению субсидирования отрасли аль- тернативной энергетики в мировом масштабе.
Рынок платины в прошедший период показал умеренное снижение цен под влиянием роста цен на золото и протестировал уровень 870$. Спрэд между золотом и платиной сузился до 250$/унция. В силу своего существенного падения в предыдущий период платина в настоящее время показывает наиболее высокие темпы восстановления среди драгоценных металлов. Однако пока рано говорить о смене падающей тенденции на растущую даже в среднесрочном периоде.
Для рынка платины 2015 г. вышел крайне непростым: цены показали падение до мини-мумов 2009 г. под влиянием выхода инвесторов из платиновых ETF-фондов и роста предложения металла в ЮАР, где за счет девальвации местной валюты падение цен стало критичным производителей лишь осенью 2015 г.
В итоге двум крупнейшим производителям платины в ЮАР пришлось обратиться к рынку ценных бумаг в прошлом году с целью выпуска дополнительных акций, а компания Anglo American Platinum по-прежнему предпринимает попытки реструктуризации. По оценкам GFMS первичное производство платины в ЮАР в 2015 г. выросло по сравне-нию с уровнем забастовочного 2014 г. на 750 тыс. унций до 5,7 млн унций.
В потреблении металла сектор по производству автомобильных нейтрализаторов про-демонстрировал хороший спрос в 2015 г. Общий спрос вырос на 5% или 150 тыс. унций до 3,1 млн унций. Главным драйвером была Европа, где был введен экологический стандарт по ограничению выбросов Евро-6, что повысило потребление платины в реги-оне на 13,5%. Скандал в платиновой промышленности между Европой и США усилил антидизельные настроения и способствовал расширению спрэда между золотом и пла-тиной до рекордных величин.
После провала в 2014 г. показал восстановление импорт платины в Китай. По данным GAC импорт платины в Китай в 2015 г. составил 83,9 тыс.тонн, что на 9,8% выше импор-та в 2014 г. Основные поставки производились из ЮАР, Японии и Швейцарии.
Ювелирный спрос в 2015 г. в платине также был довольно сильным и, по прогнозам, сохранит уровень 2,4 млн. унций в 2016 г. Высокая активность наблюдалась в сфере розничных инвестиций, где потребление выросло на 500 тыс. унций. Спрос в Японии был особенно активным после падения цен ниже 1000$, где в основном покупали юве-лирные изделия из платины и платиновые слитки.
По предварительным оценкам GFMS в 2016 г. ожидается небольшое снижение первич-ного производства металла. Рационализация производства в Южной Африке продол-жает представлять собой трудоемкий процесс.
Срок действия соглашения по заработным платам, подписанного после забастовок в 2014 г., заканчивается в конце июня 2016 г., и, судя по предыстории, снижение произ-водства из-за забастовок выглядит очень вероятным. Несмотря на антидизельные настроения 2015 г., спрос со стороны сектора по производству автомобильных нейтра-лизаторов, по прогнозам, вырастет на 230 тыс. унций или 7% в следующем году на фоне растущего спроса в развивающихся странах и в Европе.
Эти факторы наряду с возможным ростом цен на золото будут способствовать восста-новлению цен на платину в 2016 г.
Ожидание дефицитности поставок весь 2015 г. поддерживало рынок палладия, однако в начале 2016 г. произошел настоящий срыв и выход инвесторов из металла на волне паники на фондовых рынках в Азии и ожидания замедления роста китайской экономи-ки, что выразилось в падении импорта металла в страну.
По данным GAC импорт палладия в Китай в 2015 г. составил 17,7 тыс.тонн, что на 23,7% ниже импорта в 2014 г. Основные поставки производились из ЮАР, Британии и Бель-гии. Наблюдались поставки из Швейцарии по очень низким ценам – в районе 107$/унция, что также может быть связано с исполнением долгосрочных контрактов.
Несмотря на рост цен прочих драгоценных металлов в последнюю неделю цены на пал-ладий демонстрируют слабость и остаются вблизи уровня поддержки 495$. Фундамен-тально рынок палладия остается слабым, что оказывает давление на цены, пресекая рост. Потребление палладия может существенно пострадать в связи с замедлением его потребления в Китае, как в результате падения спроса в автомобильной промышленно-сти, так и в связи с частичной заменой палладия на платину.
Однако можно надеяться, что в 2016 г., как и в случае с платиной, палладию будут бла-гоприятствовать растущие риски срыва поставок из Южной Африки во второй половине 2016 г., когда начнется новая волна переговоров по поводу уровня заработной платы.
Подводя итог можно сказать, что 2016 год может в целом оказаться растущим для рын-ка драгоценных металлов, особенно, при условии снижения фондовых рынков и усиле-нии нестабильности в финансовой системе мира. Поддержку рынкам драгоценных ме-таллов может оказать ослабление курса доллара США.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Рынок платины также показывал существенные темпы роста в последние дни, что сокра-тило потери предыдущих месяцев. Лишь палладий в прошедший период показал очень слабый результат, потеряв более 11% стоимости. Инвестиционный спрос в прошедший период снижался во всех ETF-фондах, за исключением выросшего спроса в золотых ETF-фондах.
Курс доллара США оставался выше 99 пунктов по индексу, а фондовый рынок США с начала года активно снижается, что оказывает поддержку как драгоценным металлам, так и доллару.
Опубликованная на прошлой неделе «Бежевая книга» ФРС США сообщила о небольшом росте экономики во всех регионах США, но состояние американской экономики по за-явлениям представителей ФРС не позволяет продолжать политику повышения процент-ных ставок в скором будущем. В целом давление на рынки драгоценных металлов в связи с возможным повышением процентной ставки ФРС США существенно ослабло.
На текущей неделе ожидается очередное совещание ФРС, на котором процентные став-ки предположительно не изменятся, что также поддерживает уверенность инвесторов в росте цен на драгоценные металлы.
Кроме того, ЕЦБ на последнем заседании намекнул на дальнейшее ослабление денеж-но-кредитной политики, что может привести к пересмотру политики банка в марте 2016 г. Возможно ЕЦБ запустит очередную программу стимулирования и понизит ставки, что должно повысить инфляцию в еврозоне и поддержать спрос на драгоценные металлы.
Цены на золото и серебро в прошедший период в Шанхае выросли, цены на платину показали небольшое снижение. Объемы торгов в золоте оставались выше среднего, что связано с приближением Лунного нового года, а также рекордно вырос объем торгов в платине, демонстрируя наличие промышленного спроса в металле.
Курс китайской валюты с начала 2016 года существенно ослабел, но в последнюю неде-лю остается стабильным, т.к. Банк Китая влил в финансовую систему очередные милли-арды поддержки. Кроме того, Банк Китая объявил о применении новых правил резер-вирования средств в юанях с 25 января 2016 г., что укрепляет курс китайской валюты.
Официальный спрос на золото остается высоким. Банк Китая сообщил о покупке 19 тонн золота в золотой резерв в декабре 2015 г., доведя общий резерв до 1762,3 тонн. Сообщается о планах продолжения равномерных закупок золота в резерв, размер ко-торого в настоящее время составляет 1,8% всех золотовалютных резервов. ЦБ РФ также сообщил о закупках золота в декабре 2015 г.
Китай продолжает развивать собственный рынок золота: с начала 2016 г. на Шанхай-ской бирже началась межбанковская торговля золотом, к торгам допущены иностран-ные банки. Шанхайская биржа также объявила о пробном запуске золотого контракта в юанях в апреле 2016 г. Кроме того сообщается, что Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) будет допущен в процедуре фиксинга LBMA к концу 2016 г. наряду с JP Morgan, HSBC, Bank of Nova Scotia, Barclays и UBS.
Главное таможенное управление Китая сообщило об отмене необходимости специаль-ного разрешения от Банка Китая на импорт золота для промышленного использования с начала 2016 г., куда входит производство часов и монет.
Падение китайского фондового рынка поддерживает спрос на золото. Премии на по-ставку золота в Гонконге на прошедшей неделе составляли 1,2-1,5$, в Шанхае премии выросли до 3,5-5$. Премии на поставку золота в Индии составляют 1,25-2,0$, что не-сколько выше, чем на прошлой неделе. Спрос провоцируется начавшими расти миро-выми ценами на металл, но в целом индийский спрос на золото остается сезонно низ-ким.
По таможенным данным Швейцарии в ноябре 2015 г. страна стала нетто-экспортером золота впервые с 2014 г. Нетто-экспорт золота в ноябре достиг 18,4 тонн, а валовый экспорт достиг 188,7 тонн. Основные поставки производились в Китай и Гонконг – 37%, в Индию ушло 48% объема экспорта. Импорт золота в Китай из Гонконга и Швейцарии в ноябре 2015 г. составил 83,3 тонн против 97 тонн в октябре 2015 г. и 122 тонн в но-ябре 2014 г. Импорт золота в Индию из Швейцарии в ноябре 2015 г. составил 81,6 тонн.
Правительство Индии намерено платить 2,5% комиссионных банкам-посредникам в привлечении золота в рамках схемы монетизации золота. Пока банки не проявляют особого интереса к продвижению схемы среди клиентов. Предполагается продвижение банками среднесрочных (5-7 лет) депозитов на золото с доходностью 2,25% годовых и долгосрочных (12-15 лет) депозитов на золото с доходностью 2,5% годовых. Снятие средств возможно после 3-х лет для первых и 5-ти лет для вторых депозитов с уплатой штрафа.
Банк Индии позволил банкам продажу суверенных золотых монет, что имело большой успех среди населения в отличие от золотых облигаций и депозитов, и расширил схему монетизации золота, позволив делать коллективные вклады землевладельцам и парт- нерствам. Совместные вклады двух и более вкладчиков будут разрешены в рамках сов- местного депозитного счета, открытого на имя вкладчиков. Также Банк Индии позволил преждевременный полный или частичный вывод средств с депозитов при минимальной блокировке и штрафах. Средства могут быть отозваны после трех лет для среднесроч- ных вкладов и после пяти лет для долгосрочных вкладов.
В мире отмечается рост интереса к драгоценным металлам на рынке инвестиционных монет и слитков, позволяющим страховать капитал. Цены ЦБ РФ на золотые и серебря- ные монеты с начала 2016 г. продолжали расти под влиянием резкого ослабления кур- са рубля к доллару США и роста стоимости золота и серебра.
По данным американского монетного двора рост продаж золотых монет в 2015 г. в США составил 52,5% к 2014 г. – было продано 801,5 тыс.унций золотых монет. Рост продаж серебряных монет в 2015 г. составил 6,8% к 2014 г. – было продано 47 млн.унций се- ребряных монет. Наибольшее количество монет было продано в июле, августе, сентяб- ре и ноябре 2015 г.
По данным Монетного двора США с начала 2016 года по 20 января 2016 г. было прода- но 95,5 тыс.унций золотых инвестиционных монет и 4,95 млн.унций серебряных инве- стиционных монет. Выбраны предлагаемые месячные объемы монет за три недели ян- варя. Возможно Монетный двор вновь будет останавливаться на дочеканку из-за высо- кого спроса.
По данным австралийского монетного двора продажи золотых монет в декабре 2015 г. составили 40,096 тыс.унций (+26,6% к ноябрю 2015 г.), продажи серебряных монет составили 1,083 млн.унций (-5,4% к ноябрю 2015 г.). По итогам 2015 г. продажи золо- тых монет сократились на 16% к 2014 г., а продажи серебряных монет выросли на 56% к 2014 г.
В новом 2016 г. на мировом рынке серебра ожидается увеличение дефицита поставок. По оценке GFMS потери в производстве серебра продолжают нарастать по мере сниже- ния производства базовых металлов. Максимум предложения был достигнут в 2011 г., когда цены достигали 50$. Поставки лома серебра на мировой рынок также сократятся по причине падения цен, ограниченной возможности переработки и снижения добычи.
В настоящее время уже отмечается снижение предложения серебряных ювелирных изделий и прочих изделий из серебра. Предложение вторичного серебра сокращается три года подряд из-за низких цен, что также продолжится в 2016 г. Предложение пер- вичного серебра также по оценкам начнет сокращаться с 2016 г. в связи с урезанием инвестиций в производство цветных металлов, что сократит выработку попутного сере- бра. Считается, что максимальная добыча серебра в мире пришлась на 2015 г. По предварительным оценкам предложение серебра продолжит падать до 2019 г.
Импорт серебра в Индию по данным ECOTAM в 2015 г. оценивается в 7500 тонн, что на 10% выше, чем в 2014 г. Рост импорта связан с растущим интересом населения к се- ребряным ювелирным изделиям, что обусловлено ростом местных цен на золото и па- дающими ценами на серебро. Падение внутренних цен на ювелирные изделия из сере- бра в Индии в 2015 г. составило 18,5%. Крупнейшие производители ювелирных изде- лий также сосредотачиваются на производстве серебряных украшений.
Кроме того, в 2015 г. в мире происходил рост потребления серебра в производстве солнечных батарей и катализаторов, хотя в целом остальная промышленность снизила потребление металла.
По данным GAC импорт серебра в Китай в 2015 г. составил 3 344,1 тонн, что на 25,2% выше импорта в 2014 г. Основные поставки производились из Японии, Тайваня и Гон- конга. При этом наблюдались поставки по очень низким ценам в районе 3,2- 3,3$/унция, что может быть связано с исполнением долгосрочных контрактов. Экспорт серебряных ювелирных изделий из Китая в 2015 г. вырос на 41,3% к 2014 г.
Возвращение интереса к серебру стало возможным за счет существенного расширения спрэда между золотом и серебром, которое показывало аномально высокое значение на уровне 75 унций серебра в одной унции золота, что выше среднемноголетнего уров- ня в 63 унции.
В 2016 г. ожидается продолжение роста инвестиционного и ювелирного спроса до мо- мента выравнивания спрэда между золотом и серебром. Также ожидается продолжение роста потребления металла в производстве солнечных батарей, особенно, в Японии, Китае и США, что подтверждают призывы к увеличению субсидирования отрасли аль- тернативной энергетики в мировом масштабе.
Рынок платины в прошедший период показал умеренное снижение цен под влиянием роста цен на золото и протестировал уровень 870$. Спрэд между золотом и платиной сузился до 250$/унция. В силу своего существенного падения в предыдущий период платина в настоящее время показывает наиболее высокие темпы восстановления среди драгоценных металлов. Однако пока рано говорить о смене падающей тенденции на растущую даже в среднесрочном периоде.
Для рынка платины 2015 г. вышел крайне непростым: цены показали падение до мини-мумов 2009 г. под влиянием выхода инвесторов из платиновых ETF-фондов и роста предложения металла в ЮАР, где за счет девальвации местной валюты падение цен стало критичным производителей лишь осенью 2015 г.
В итоге двум крупнейшим производителям платины в ЮАР пришлось обратиться к рынку ценных бумаг в прошлом году с целью выпуска дополнительных акций, а компания Anglo American Platinum по-прежнему предпринимает попытки реструктуризации. По оценкам GFMS первичное производство платины в ЮАР в 2015 г. выросло по сравне-нию с уровнем забастовочного 2014 г. на 750 тыс. унций до 5,7 млн унций.
В потреблении металла сектор по производству автомобильных нейтрализаторов про-демонстрировал хороший спрос в 2015 г. Общий спрос вырос на 5% или 150 тыс. унций до 3,1 млн унций. Главным драйвером была Европа, где был введен экологический стандарт по ограничению выбросов Евро-6, что повысило потребление платины в реги-оне на 13,5%. Скандал в платиновой промышленности между Европой и США усилил антидизельные настроения и способствовал расширению спрэда между золотом и пла-тиной до рекордных величин.
После провала в 2014 г. показал восстановление импорт платины в Китай. По данным GAC импорт платины в Китай в 2015 г. составил 83,9 тыс.тонн, что на 9,8% выше импор-та в 2014 г. Основные поставки производились из ЮАР, Японии и Швейцарии.
Ювелирный спрос в 2015 г. в платине также был довольно сильным и, по прогнозам, сохранит уровень 2,4 млн. унций в 2016 г. Высокая активность наблюдалась в сфере розничных инвестиций, где потребление выросло на 500 тыс. унций. Спрос в Японии был особенно активным после падения цен ниже 1000$, где в основном покупали юве-лирные изделия из платины и платиновые слитки.
По предварительным оценкам GFMS в 2016 г. ожидается небольшое снижение первич-ного производства металла. Рационализация производства в Южной Африке продол-жает представлять собой трудоемкий процесс.
Срок действия соглашения по заработным платам, подписанного после забастовок в 2014 г., заканчивается в конце июня 2016 г., и, судя по предыстории, снижение произ-водства из-за забастовок выглядит очень вероятным. Несмотря на антидизельные настроения 2015 г., спрос со стороны сектора по производству автомобильных нейтра-лизаторов, по прогнозам, вырастет на 230 тыс. унций или 7% в следующем году на фоне растущего спроса в развивающихся странах и в Европе.
Эти факторы наряду с возможным ростом цен на золото будут способствовать восста-новлению цен на платину в 2016 г.
Ожидание дефицитности поставок весь 2015 г. поддерживало рынок палладия, однако в начале 2016 г. произошел настоящий срыв и выход инвесторов из металла на волне паники на фондовых рынках в Азии и ожидания замедления роста китайской экономи-ки, что выразилось в падении импорта металла в страну.
По данным GAC импорт палладия в Китай в 2015 г. составил 17,7 тыс.тонн, что на 23,7% ниже импорта в 2014 г. Основные поставки производились из ЮАР, Британии и Бель-гии. Наблюдались поставки из Швейцарии по очень низким ценам – в районе 107$/унция, что также может быть связано с исполнением долгосрочных контрактов.
Несмотря на рост цен прочих драгоценных металлов в последнюю неделю цены на пал-ладий демонстрируют слабость и остаются вблизи уровня поддержки 495$. Фундамен-тально рынок палладия остается слабым, что оказывает давление на цены, пресекая рост. Потребление палладия может существенно пострадать в связи с замедлением его потребления в Китае, как в результате падения спроса в автомобильной промышленно-сти, так и в связи с частичной заменой палладия на платину.
Однако можно надеяться, что в 2016 г., как и в случае с платиной, палладию будут бла-гоприятствовать растущие риски срыва поставок из Южной Африки во второй половине 2016 г., когда начнется новая волна переговоров по поводу уровня заработной платы.
Подводя итог можно сказать, что 2016 год может в целом оказаться растущим для рын-ка драгоценных металлов, особенно, при условии снижения фондовых рынков и усиле-нии нестабильности в финансовой системе мира. Поддержку рынкам драгоценных ме-таллов может оказать ослабление курса доллара США.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу