Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Идея повысить дивиденды госкомпаний может стимулировать покупки (спекулятивно) » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Идея повысить дивиденды госкомпаний может стимулировать покупки (спекулятивно)

3 февраля 2016 UFS IC
Государство планирует пополнить бюджет в 2016 году более чем на 110 млрд руб. за счет роста выплат дивидендов от госкомпаний, заявила вчера на коллегии Минэкономики глава Росимущества Ольга Дергунова. По ее словам, рассматривается возможность повышения максимального уровня выплат с 25% до 50% прибыли. В 2015 году объем дивидендных поступлений в пользу государства, по оценке Минфина, составил 247,3 млрд руб. Но в 2016 году эта сумма должна сократиться до 140,5 млрд руб. из-за выпадения дивидендов Sakhalin Energy (контролируется "Газпромом") и снижения выплат "Роснефтегаза" (владеет 69,5% "Роснефти"). Основными плательщиками должны остаться "Газпром", "Роснефтегаз", АЛРОСА и "Башнефть".

Озвученная мера может так и остаться на бумаге, поскольку госкомпании не разделяют энтузиазма Росимущества на этот счет. Кроме того, для большинства компаний это ничего не изменит в текущем году, поскольку они получат номинальную прибыль по МСФО, либо вовсе останутся убыточными (например, Аэрофлот, ВТБ). ряд компаний и так были готовы заплатить больше, чем 25% от прибыли по МСФО, или уже платили больше в прошлом году (Газпром, Башнефть).
Часть компаний может оказаться в тяжелом положении, выплатив половину прибыли. В первую очередь это касается энергетики (РусГидро, Россети). Сбербанк вновь может избежать этой меры, сославшись на то, что формально не является госкомпанией.
Но в целом, возможность повышения выплат уже в текущем году может подстегнуть спекулятивный интерес биржевых игроков к бумагам госкомпаний, у которых есть прибыль в этом году, и которые традиционно «не любят» ей делится.
Как ни странно – это энергетика: РусГидро, Россети и особенно Интер РАО – у компаний есть прибыль и обычно они платят очень скромные дивиденды. Вновь может быть волна спекуляций вокруг Транснефти. Решение может поддержать интерес к бумагам АЛРОСы.
В долгосрочной перспективе такое решение, если оно будет принято на постоянной основе, может повысить привлекательность акций большинства госкомпаний.