4 февраля 2016 Pro Finance Service
Доллар/иена падает. Стоит ли покупать?
Курс доллар/иена резко снизился в среду. Что интересно, весь эффект от сюрприза, приподнесенного Банком Японии в прошлую пятницу, утрачен. Текущие цен даже ниже, чем были до момента объявления решения об отрицательных процентных ставках. Сам смысл отрицательных ставок, а точнее, на какую часть средств коммерческих банков они будут наложены, мы описали вот в этих комментариях.
Сама трехуровневая система ставок в том виде, как ее собирается реализовать Банк Японии, вряд ли станет драйвером достижения желаемого инфляционного уровня 2%. Но тем не менее, схема Центробанка Японии с отрицательными ставками оставляет потенциал для увеличения количественного смягчения. Она способствует снижению доходности японских государственных облигаций. Сроки погашения до 8 лет включительно уже имеют отрицательную доходность. Доходность по 10-летним облигациям в минимальном шаге от этого.
Меры Банка Японии в потенциале выглядят действенно, чтобы заставить покупать иностранные облигации в более широких масштабах и это мощный драйвер для ожидания восходящего движения в паре доллар/иена. Текущие цен чуть ниже уровня 118.00. Интересно как отреагируют на них японские инвесторы. По нашему мнению, уровни поблизости от 115.00 крайне привлекательны для покупок, поэтому мы считаем, что потенциал развития нисходящего движения в паре доллар/иена будет ограничен именно этой фигурой. Среднесрочные цели подразумевают возвращение к 125.00.
Фунт в среду удивил. Но не всех. RBS ожидали такой исход
Можно отметить, что просто ювелирные торговые рекомендации сегодня рано утром озвучили стратеги RBS, анонсировав тактический лонг в паре фунт/доллар. Еще не успел завершиться торговый день, как цели банка были достигнуты.
Фунт сегодня подпрыгнул в цене более чем на 1% по отношению к доллару США. Данные по деловой активности в Великобритании, опубликованные в среду и в понедельник, улучшили настроения инвесторов и заставили их переоценить перспективы повышения процентных ставок.
Производственный PMI в январе оказался лучше прогнозов и составил 52.9 пункта. При этом декабрьский показатель был повышен с 51.9 до 52.1 пункта
Индекс PMI в секторе услуг в январе также превысил прогнозы и составил 55.6 пункта. Показатель при этом на 0.1 пункта превысил декабрьское значение.
А вот американская статистика за последние три дня (да вообщем и ранее) разочаровала, что стимулировало инвесторов сокращать ставки на падение фунта и закрывать короткие позиции в британской валюте. Суперчетверг на этой неделе, когда Комитет по монетарной политике Банка Англии опубликует решение по ставкам и сопроводительное заявление, а также будет представлен вниманию рынка инфляционный отчет, уже не так пугает инвесторов. Маловероятно, что Банк Англии начнет выдавать ястребиные комментарии. Конечно, скорее всего, он в очередной раз даст понять, что спешить с повышением ставок причин нет. Но тем не менее, настроения в отношении Великобритании были через чур пессимистичными. Сегодняшняя коррекция фунта отражает нормализацию рыночных настроений
Падение доллара приобретает стремительный характер
Падение доллара ускорилось вечером в среду, при этом евро достиг 5-месячного максимума против доллара США, после выхода слабых данных в США. Индекс деловой активности в секторе услуг США в январе снизился до 53,5 с декабрьского показателя в 55,8, свидетельствуют данные американского Института управления поставками (Institute for Supply Management, ISM). Показатель оказался хуже прогноза аналитиков, опрошенных порталом Dailyfx.com, которые ожидали снижения до 55,2. При этом индекс занятости в секторе в январе также уменьшился - до 52,1 против 56,3 в декабре. Основанный в 1915 году ISM является крупнейшей в мире ассоциацией специалистов по поставкам — его членами являются свыше 40 тысяч менеджеров.
Индекс деловой активности в сфере услуг рассчитывается ежемесячно путем опроса менеджеров, занятых в этом секторе. В январе индикатор упал до минимума за 2 года. Превышение индексом отметки в 50 пунктов свидетельствует о росте деловой активности в сфере услуг, тогда как значение индекса менее 50 пунктов говорит о ее снижении. ISM рассчитывает индекс ISM Non-Manufacturing на основании данных компаний из 62 сегментов сферы услуг, на долю которой приходится почти 90% американского ВВП. Эксперты поясняют, что стабильный рост числа рабочих мест в экономике США и сокращение расходов на топливо способны поддержать спрос американцев на услуги, однако зарплаты растут недостаточно быстро, и население предпочитает копить свободные средства, а не тратить их.
"Мы видим признаки замедления темпов роста американской экономики, - говорит старший экономист BMO Capital Дженнифер Ли. - Начало года выдалось слабым. Потребительские расходы все еще повышаются, но медленнее, чем раньше". "Ослабление индекса ISM в непроизводственной сфере до 53,5 с 55,8 предвещает сложности в 1 квартале. Ухудшение субкомпонентов новых заказов и занятости может спровоцировать опасения более широкого замедления импульса роста экономики США. Тем не менее стоит подчеркнуть, что, несмотря на замедление в января, индекс ISM в непроизводственной сфере остается значительно выше 50 пунктов, а компонент новых заказов продолжает намекать на устойчивость сферы", - прокомментировали данные аналитики TD Securities.
Эксперты Jefferies обращают внимание на то, что индекс остается выше 50 в течение 72 месяцев. Данные, по их мнению, не являются признаком сокращения сектора. По версии HFE январские данные ISM могут отражать просто "некоторое временное воздействие на настроения недавнего спада на рынке акций, но они все же предполагают некоторое истинное замедление экономической активности".
Доллар/иена находится ниже уровней, на которых пара торговалась до знаменитого решения Банка Японии (Y118.50). Пара протестировала и отскочила от Y117.66, минимума 26 января. Евро прошел как нож сквозь масло через пик 25 декабря $1.1004, чтобы взлететь к максимуму около $1.1044. Все внимание в настоящее время направлено на 200-дневное скользящее среднее значение на $1.1054 и максимум 15 декабря около $1.1060. Евро в прошлом закрывался выше 200-дневного скользящего среднего значения только 22 октября 2015. Решающее закрытие выше максимумов середины декабря будет означать перенос акцента на $1.1100 (максимум 28 октября на $1.1096).
Standard Chartered ждет от доллар/иены дальнейшей торговли в диапазоне
Потеря опоры в районе Y120 негативно сказалась на динамике доллар/иены, а неспособность вернуться выше лишь усилила неприятное впечатление. В настоящее время пара, пользуясь бидами в области Y119.20/00, вновь пытается расти, но настрой остается подавленным, и риски новых приступов слабости превалируют. Аналитики Standard Chartered, впрочем, полагают, что потери пары сохранят ограниченный характер: решение Банка Японии ввести отрицательные ставки не смогло обеспечить импульс для устойчивого ослабления иены, но и не даст японской валюте существенно укрепиться. В Standard Chartered не ждут от пары ралли в ближайшее время, но полагают, что снижение привлечет интерес к покупке со стороны инвесторов и поклонников импортеров и рассчитывают на торговлю в диапазоне Y118.50 — Y121.50 в этом месяце
UBS: краткосрочные торговые рекомендации
Евро/доллар остается зажат в узком диапазоне. Тестирование уровней вблизи $1.1000 выглядит вероятным, но для развития восходящего движения рынку необходим повод, и в целом мы не считаем привлекательными покупки пары.
Швейцарский франк держится в обороне, чему дополнительно способствовали комментарии главы ШНБ Джордана, подтвердившими мнение участников рынка о том, что центробанк может последовать примеру ЕЦБ и Банка Японии. Между тем, значимое влияние на валютный рынок обещает оказать сделка по покупке швейцарской Syngenta со стороны китайской ChemChina за $47.9 млрд., учитывая, что она будет оплачена деньгами. В доллар/франке предпочтительно продолжать торговать на экстремумах в рамках диапазона.
Канадский доллар устремился вдогонку за падающими ценами на нефть, однако, учитывая корреляцию между динамикой доллар/канады и «черным золотом», реакция пары была довольно сдержанной. Веских доводов в пользу устойчивого роста не наблюдается, и в сложившихся условиях развитие нисходящей коррекции выглядит весьма вероятным. Попытки роста к C$1.4170/C$1.4200 стоит использовать для продаж со стопом выше C$1.4340 и расчетом на штурм поддержки в районе C$1.39.
Аусси/доллар остается в рамках краткосрочного диапазона, и прорыв ниже $0.6980 мог бы усилить позиции партии медведей. Вместе с тем, более вероятным видятся новые попытки восстановления, и спады курса к $0.7000 стоит использовать для открытия длинных позиций с коротким стопом на $0.6970 и расчетом на рост к $0.7150/$0.7200
Lloyds Bank: технические комментарии по евро/доллару
В этом году евро/доллар продолжает оставаться запертым в диапазоне, однако во время спадов формируется все более высокое дно. Краткосрочная поддержка отмечена на $1.0825, за пробитием которой может последовать тест важной области поддержки $1.0730-00. В этом случае следующими целями могут стать $1.0640-35 и $1.0525-$1.0450. До тех пор, пока торговля протекает выше $1.0825, мы ждем прорыва выше $1.0985 с последующим тестом ключевого сопротивления $1.1090-$1.1130. Следующей целью в этом случае станет отметка $1.1270
Lloyds Bank: технические комментарии по евро/фунту
В середине января евро/фунт покинул диапазон stg0.69-stg0.75, в котором провел большую часть прошлого года, и, несмотря на текущую коррекцию, среднесрочный тренд продолжает быть нацеленным вверх. Ключевая поддержка расположена в области stg0.7480-40, и перед возобновлением аптренда мы ждем ее теста. Если эта поддержка, а затем и следующая около stg0.74 будут пробиты, аптренд отменится, и пара вернется в режим диапазонной торговли. В то же время, до тех пор, пока евро/фунт торгуется выше указанных уровней, мы ждем возобновления роста и теста сопротивлений stg0.7680 и stg0.7755. Следующее важное сопротивление – stg0.80, а более долгосрочной целью является отметка stg0.8260
UOB: для продолжения роста аусси/доллару необходимо закрыть день выше $0.7110
В последнее время мы неоднократно отмечали, что, несмотря на силу аусси/доллара в последнюю пару недель, лишь закрытие дня выше $0.7110 позволит нам сменить текущие нейтральные взгляды относительно пары на бычьи. Вчерашнее резкое снижение с максимума дня $0.7130 является четким сигналом о том, что бычий моментум слабеет, однако и ожидать возобновления масштабного даунтренда в самой ближайшей перспективе тоже не стоит. Техническая картина носит нейтральный характер.
Динамика евро внушает быкам надежду
Быки в евро/долларе не могут похвастаться особым прогрессом в развитии восходящего движения, однако динамика пары в последние недели внушает определенный оптимизм: хотя попытки роста остаются ограничены, спады с начала этого года обретали все более сдержанный характер. В настоящее время покупатели несколько активизировались, и пара впервые с октября прошлого года оказалась выше 50-дневной скользящей средней в районе $1.0961. Не стоит думать, что развитие восходящего движения будет легким, но краткосрочные риски смещены в польщу быков, и прорыв выше $1.0961 предполагает смещение фокуса к $1.0985 и $1.1000/10.В целом же материализация подобного сценария открывает евро дорогу к $1.1054/60, а потенциально и к $1.11/$1.12. О спаде оптимизма и смещении баланса сил можно будет говорить в случае падения курса ниже $1.08
Курс доллар/иена резко снизился в среду. Что интересно, весь эффект от сюрприза, приподнесенного Банком Японии в прошлую пятницу, утрачен. Текущие цен даже ниже, чем были до момента объявления решения об отрицательных процентных ставках. Сам смысл отрицательных ставок, а точнее, на какую часть средств коммерческих банков они будут наложены, мы описали вот в этих комментариях.
Сама трехуровневая система ставок в том виде, как ее собирается реализовать Банк Японии, вряд ли станет драйвером достижения желаемого инфляционного уровня 2%. Но тем не менее, схема Центробанка Японии с отрицательными ставками оставляет потенциал для увеличения количественного смягчения. Она способствует снижению доходности японских государственных облигаций. Сроки погашения до 8 лет включительно уже имеют отрицательную доходность. Доходность по 10-летним облигациям в минимальном шаге от этого.
Меры Банка Японии в потенциале выглядят действенно, чтобы заставить покупать иностранные облигации в более широких масштабах и это мощный драйвер для ожидания восходящего движения в паре доллар/иена. Текущие цен чуть ниже уровня 118.00. Интересно как отреагируют на них японские инвесторы. По нашему мнению, уровни поблизости от 115.00 крайне привлекательны для покупок, поэтому мы считаем, что потенциал развития нисходящего движения в паре доллар/иена будет ограничен именно этой фигурой. Среднесрочные цели подразумевают возвращение к 125.00.
Фунт в среду удивил. Но не всех. RBS ожидали такой исход
Можно отметить, что просто ювелирные торговые рекомендации сегодня рано утром озвучили стратеги RBS, анонсировав тактический лонг в паре фунт/доллар. Еще не успел завершиться торговый день, как цели банка были достигнуты.
Фунт сегодня подпрыгнул в цене более чем на 1% по отношению к доллару США. Данные по деловой активности в Великобритании, опубликованные в среду и в понедельник, улучшили настроения инвесторов и заставили их переоценить перспективы повышения процентных ставок.
Производственный PMI в январе оказался лучше прогнозов и составил 52.9 пункта. При этом декабрьский показатель был повышен с 51.9 до 52.1 пункта
Индекс PMI в секторе услуг в январе также превысил прогнозы и составил 55.6 пункта. Показатель при этом на 0.1 пункта превысил декабрьское значение.
А вот американская статистика за последние три дня (да вообщем и ранее) разочаровала, что стимулировало инвесторов сокращать ставки на падение фунта и закрывать короткие позиции в британской валюте. Суперчетверг на этой неделе, когда Комитет по монетарной политике Банка Англии опубликует решение по ставкам и сопроводительное заявление, а также будет представлен вниманию рынка инфляционный отчет, уже не так пугает инвесторов. Маловероятно, что Банк Англии начнет выдавать ястребиные комментарии. Конечно, скорее всего, он в очередной раз даст понять, что спешить с повышением ставок причин нет. Но тем не менее, настроения в отношении Великобритании были через чур пессимистичными. Сегодняшняя коррекция фунта отражает нормализацию рыночных настроений
Падение доллара приобретает стремительный характер
Падение доллара ускорилось вечером в среду, при этом евро достиг 5-месячного максимума против доллара США, после выхода слабых данных в США. Индекс деловой активности в секторе услуг США в январе снизился до 53,5 с декабрьского показателя в 55,8, свидетельствуют данные американского Института управления поставками (Institute for Supply Management, ISM). Показатель оказался хуже прогноза аналитиков, опрошенных порталом Dailyfx.com, которые ожидали снижения до 55,2. При этом индекс занятости в секторе в январе также уменьшился - до 52,1 против 56,3 в декабре. Основанный в 1915 году ISM является крупнейшей в мире ассоциацией специалистов по поставкам — его членами являются свыше 40 тысяч менеджеров.
Индекс деловой активности в сфере услуг рассчитывается ежемесячно путем опроса менеджеров, занятых в этом секторе. В январе индикатор упал до минимума за 2 года. Превышение индексом отметки в 50 пунктов свидетельствует о росте деловой активности в сфере услуг, тогда как значение индекса менее 50 пунктов говорит о ее снижении. ISM рассчитывает индекс ISM Non-Manufacturing на основании данных компаний из 62 сегментов сферы услуг, на долю которой приходится почти 90% американского ВВП. Эксперты поясняют, что стабильный рост числа рабочих мест в экономике США и сокращение расходов на топливо способны поддержать спрос американцев на услуги, однако зарплаты растут недостаточно быстро, и население предпочитает копить свободные средства, а не тратить их.
"Мы видим признаки замедления темпов роста американской экономики, - говорит старший экономист BMO Capital Дженнифер Ли. - Начало года выдалось слабым. Потребительские расходы все еще повышаются, но медленнее, чем раньше". "Ослабление индекса ISM в непроизводственной сфере до 53,5 с 55,8 предвещает сложности в 1 квартале. Ухудшение субкомпонентов новых заказов и занятости может спровоцировать опасения более широкого замедления импульса роста экономики США. Тем не менее стоит подчеркнуть, что, несмотря на замедление в января, индекс ISM в непроизводственной сфере остается значительно выше 50 пунктов, а компонент новых заказов продолжает намекать на устойчивость сферы", - прокомментировали данные аналитики TD Securities.
Эксперты Jefferies обращают внимание на то, что индекс остается выше 50 в течение 72 месяцев. Данные, по их мнению, не являются признаком сокращения сектора. По версии HFE январские данные ISM могут отражать просто "некоторое временное воздействие на настроения недавнего спада на рынке акций, но они все же предполагают некоторое истинное замедление экономической активности".
Доллар/иена находится ниже уровней, на которых пара торговалась до знаменитого решения Банка Японии (Y118.50). Пара протестировала и отскочила от Y117.66, минимума 26 января. Евро прошел как нож сквозь масло через пик 25 декабря $1.1004, чтобы взлететь к максимуму около $1.1044. Все внимание в настоящее время направлено на 200-дневное скользящее среднее значение на $1.1054 и максимум 15 декабря около $1.1060. Евро в прошлом закрывался выше 200-дневного скользящего среднего значения только 22 октября 2015. Решающее закрытие выше максимумов середины декабря будет означать перенос акцента на $1.1100 (максимум 28 октября на $1.1096).
Standard Chartered ждет от доллар/иены дальнейшей торговли в диапазоне
Потеря опоры в районе Y120 негативно сказалась на динамике доллар/иены, а неспособность вернуться выше лишь усилила неприятное впечатление. В настоящее время пара, пользуясь бидами в области Y119.20/00, вновь пытается расти, но настрой остается подавленным, и риски новых приступов слабости превалируют. Аналитики Standard Chartered, впрочем, полагают, что потери пары сохранят ограниченный характер: решение Банка Японии ввести отрицательные ставки не смогло обеспечить импульс для устойчивого ослабления иены, но и не даст японской валюте существенно укрепиться. В Standard Chartered не ждут от пары ралли в ближайшее время, но полагают, что снижение привлечет интерес к покупке со стороны инвесторов и поклонников импортеров и рассчитывают на торговлю в диапазоне Y118.50 — Y121.50 в этом месяце
UBS: краткосрочные торговые рекомендации
Евро/доллар остается зажат в узком диапазоне. Тестирование уровней вблизи $1.1000 выглядит вероятным, но для развития восходящего движения рынку необходим повод, и в целом мы не считаем привлекательными покупки пары.
Швейцарский франк держится в обороне, чему дополнительно способствовали комментарии главы ШНБ Джордана, подтвердившими мнение участников рынка о том, что центробанк может последовать примеру ЕЦБ и Банка Японии. Между тем, значимое влияние на валютный рынок обещает оказать сделка по покупке швейцарской Syngenta со стороны китайской ChemChina за $47.9 млрд., учитывая, что она будет оплачена деньгами. В доллар/франке предпочтительно продолжать торговать на экстремумах в рамках диапазона.
Канадский доллар устремился вдогонку за падающими ценами на нефть, однако, учитывая корреляцию между динамикой доллар/канады и «черным золотом», реакция пары была довольно сдержанной. Веских доводов в пользу устойчивого роста не наблюдается, и в сложившихся условиях развитие нисходящей коррекции выглядит весьма вероятным. Попытки роста к C$1.4170/C$1.4200 стоит использовать для продаж со стопом выше C$1.4340 и расчетом на штурм поддержки в районе C$1.39.
Аусси/доллар остается в рамках краткосрочного диапазона, и прорыв ниже $0.6980 мог бы усилить позиции партии медведей. Вместе с тем, более вероятным видятся новые попытки восстановления, и спады курса к $0.7000 стоит использовать для открытия длинных позиций с коротким стопом на $0.6970 и расчетом на рост к $0.7150/$0.7200
Lloyds Bank: технические комментарии по евро/доллару
В этом году евро/доллар продолжает оставаться запертым в диапазоне, однако во время спадов формируется все более высокое дно. Краткосрочная поддержка отмечена на $1.0825, за пробитием которой может последовать тест важной области поддержки $1.0730-00. В этом случае следующими целями могут стать $1.0640-35 и $1.0525-$1.0450. До тех пор, пока торговля протекает выше $1.0825, мы ждем прорыва выше $1.0985 с последующим тестом ключевого сопротивления $1.1090-$1.1130. Следующей целью в этом случае станет отметка $1.1270
Lloyds Bank: технические комментарии по евро/фунту
В середине января евро/фунт покинул диапазон stg0.69-stg0.75, в котором провел большую часть прошлого года, и, несмотря на текущую коррекцию, среднесрочный тренд продолжает быть нацеленным вверх. Ключевая поддержка расположена в области stg0.7480-40, и перед возобновлением аптренда мы ждем ее теста. Если эта поддержка, а затем и следующая около stg0.74 будут пробиты, аптренд отменится, и пара вернется в режим диапазонной торговли. В то же время, до тех пор, пока евро/фунт торгуется выше указанных уровней, мы ждем возобновления роста и теста сопротивлений stg0.7680 и stg0.7755. Следующее важное сопротивление – stg0.80, а более долгосрочной целью является отметка stg0.8260
UOB: для продолжения роста аусси/доллару необходимо закрыть день выше $0.7110
В последнее время мы неоднократно отмечали, что, несмотря на силу аусси/доллара в последнюю пару недель, лишь закрытие дня выше $0.7110 позволит нам сменить текущие нейтральные взгляды относительно пары на бычьи. Вчерашнее резкое снижение с максимума дня $0.7130 является четким сигналом о том, что бычий моментум слабеет, однако и ожидать возобновления масштабного даунтренда в самой ближайшей перспективе тоже не стоит. Техническая картина носит нейтральный характер.
Динамика евро внушает быкам надежду
Быки в евро/долларе не могут похвастаться особым прогрессом в развитии восходящего движения, однако динамика пары в последние недели внушает определенный оптимизм: хотя попытки роста остаются ограничены, спады с начала этого года обретали все более сдержанный характер. В настоящее время покупатели несколько активизировались, и пара впервые с октября прошлого года оказалась выше 50-дневной скользящей средней в районе $1.0961. Не стоит думать, что развитие восходящего движения будет легким, но краткосрочные риски смещены в польщу быков, и прорыв выше $1.0961 предполагает смещение фокуса к $1.0985 и $1.1000/10.В целом же материализация подобного сценария открывает евро дорогу к $1.1054/60, а потенциально и к $1.11/$1.12. О спаде оптимизма и смещении баланса сил можно будет говорить в случае падения курса ниже $1.08
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба