Два грядущих дня знаменуются выступлениями главы ФРС г-жи Йеллен, в которых участники рынка будут пытаться найти намеки на дальнейшую политику ФРС, хотя, по большому счету, больших сомнений в том, что политика регулятора не будет вдруг резко изменена на фоне последних данных по безработице и рынку труда, практически не остается – вероятность того, что ФРС планомерно будет готовить рынки к тому, что будет плавно повышаться ставка – крайне высока. Ясно, что на этом фоне количество желающих осуществить «бегство в доллар» резко увеличилось, что сразу же отразилось, да и отражается сейчас на валютных рынках.
Ситуациях на валютных рынках плавно переходит и на рынки фондовые, где и европейские, и азиатские индексы уверенно снижаются: германский DAX пробил минимумы 2015-го года, а японский Nikkei 225 упал почти на 5,5% в ходе сегодняшних торгов. Кроме того, вдобавок к ожиданию выступления главы ФРС на рынке появился и фактор выхода не самых приятных статистических данных в США. Информация о том, что ряда весьма крупных нефтяных компаний страны, работающих в сфере добычи сланцевой нефти, находятся в предбанкротном состоянии, не может не учитываться рынком и заставляет участников последнего активно пересматривать состав своих портфелей из американских бумаг.
Покупки американских федеральных бондов уже привели к активному снижению доходности последних – по 10-летним бондам она ушла в область 1,6-1,7% годовых. Желающих уйти от лишнего риска – хоть отбавляй, но нужно и когда-то остановиться, ибо риск дефляции в экономике США сейчас как никогда велик – цены на нефть стагнируют, ставка будет повышаться…
Российский рынок пока страдает не только от ситуации на нефтяном рынке, но и от дефицита от притока капитала, причем даже не прямого, а хотя бы портфельного. Несмотря на то, что ряд ликвидных бумаг на российском рынке остается весьма дешевым, «козыря в рукаве» для иностранных инвесторов у большинства компаний просто нет. Зато есть перспектива корректировки формулы налога на добычу нефти, что усилит налоговую нагрузку на нефтяную отрасль на 650 млрд. рублей при цене на нефть в $50 за баррель или на 1 трлн. рублей при цене в $30 за баррель. В том случае, если предложения Минфина о снижении размера вычета в формуле налога на добычу полезных ископаемых будут приняты, ясно, что нефтяным компаниям придется несладко – всю девальвационную прибыль обложат налогом. Однажды Минфин уже пытался это сделать, но получил от нефтяников только треть суммы, на которую рассчитывал. Теперь, в новых ценовых условиях, очередная попытка может увенчаться успехом.
Торги в понедельник снизились по основным индексам на фоне снижения цен на нефть ниже $33,5 за баррель и ослабления рубля.
Индекс ММВБ снизился на 2,04% до уровня в 1 744,27 пунктов, индекс РТС просел на 3,01% до уровня в 704,03 пунктов.
На нефтяных рынках цены в ходе торгов сегодня вернулись к положительной динамике, компенсируя потери предыдущей торговой сессии, несмотря на сохраняющиеся опасения за глобальный переизбыток на рынке сырья на фоне неясности в отношении возможной координации действий главных стран-экспортеров нефти, направленных на общее снижение уровня добычи.
Неясность относительно возможной координации действий основных стран-экспортеров по снижению предложения на нефтяном рынке продолжает влиять на динамику торгов. В воскресенье состоялась встреча министра нефти Венесуэлы Эулохио Дель Пино с коллегой из Саудовской Аравии Али аль-Наими, на которой они обсудили возможную координацию действий между странами ОПЕК и другими добытчиками нефти. Участники встречи назвали ее успешной и продуктивной, однако ни о каких конкретных действиях не сообщили, что разочаровало ожидания рынка.
Поддержку нефтяным ценам продолжает оказывать слабеющий на фоне опасений за глобальный рост экономики доллар. Снижение спроса на рисковые активы во вторник вызвало ослабление доллара к иене до минимума с ноября 2014 года.
В целом, объем торгов на текущей неделе значительно снижен в связи с празднованием Нового года по лунному календарю во многих азиатских странах. Во вторник закрыты рынки Сингапура, Гонконга, Кореи, Индонезии, Малайзии, Филиппин, Тайваня. Рынки Китая будут закрыты всю текущую неделю из-за новогодних празднований.
Стоимость апрельских фьючерсов на смесь марки Brent выросла утром на 0,09% до уровня в $32,91 за баррель. Цена мартовских фьючерсов на нефть марки WTI повышалась на 0,96% до уровня в $29,98 за баррель.
На американских рынках основные фондовые индексы в понедельник потеряли 1,1% - 1,8% на фоне падения цен на нефть и усилившихся опасений по поводу состояния мировой экономики.
К закрытию американских площадок стоимость барреля нефти марки Brent снижалась на 3,2%, WTI дешевела на 2,6% на фоне безрезультатных переговоров по координации между странами-производителями.
Расстроили участников рынка в США и новости из Европы: индекс доверия в зоне евро в феврале составил 6 пунктов, снизившись с показателя января в 9,6 пункта. Эти данные оказались хуже прогнозов, которые ожидали снижения показателя до 7,6 пункта. Индекс Афинской фондовой биржи пробил вниз минимум с 1990 года на фоне опасений инвесторов за оценку кредиторами проделанных в стране реформ и вероятности досрочных выборов.
Китай в воскресенье сообщил о снижении общего объема валютных резервов в январе на $99,47 млрд. до $3,23 трлн., что является минимумом с 2012-го года.
Инвесторы также ждут выступления председателя Федеральной резервной системы США Джанет Йеллен перед конгрессом в среду и четверг, в ходе которого могут прозвучать намеки на дальнейшие перспективы политики американского регулятора.
Индекс Dow Jones уменьшился на 1,1% до уровня в 16 027,05 пунктов, индекс NASDAQ просел на 1,82% до уровня в 4 283,75 пунктов, индекс SnP500 просел на 1,42% до уровня в 1 853,44 пунктов.
На азиатских рынках фондовые площадки закрыли торги вторника падением: Австралия на 3% и Япония более чем на 5% из-за укрепления иены к доллару до максимума с ноября 2014-го года на фоне роста спроса на надежные активы в связи с обострившимися опасениями за стабильность роста мировой экономики.
Падение спроса на рисковые активы укрепило курс иены к доллару до максимума с ноября 2014 года, несмотря на расхождение монетарных политик стран: курс на повышение базовой процентной ставки в США и ввод отрицательной процентной ставки в Японии. Сегодня утром министр финансов Японии Таро Асо заявил, что динамика иены была явно резкой и что он будет продолжать внимательно следить за японской национальной валютой. Кроме того, доходность 10-летних гособлигаций Японии впервые упала ниже нулевого уровня. Усиление иены и новости о гособлигациях давят на прибыль японских экспортеров, что отражается в цене на акции.
Сильнейшее падение на площадках испытал также банковский сектор. Акции Mitsubishi UFJ упали на 8,73%, устремившись к самому низкому уровню закрытия с 2013-го года. Кроме того, замедление роста мировой экономики снижает ожидания инвесторов относительно темпов и размеров повышения ставки в ФРС США в 2016-м году. Мартовского повышения в настоящий момент ждут лишь 30% экспертов против 93% в конце 2015 года.
Продолжает влиять на настроение инвесторов и динамика мировых цен на нефть. Акции японской нефтяной компании Inpex упали на 6,35%.
По итогам торгов вторника японский индекс Nikkei 225 упал на 5,4% до уровня в 16 085,44 пунктов, австралийский ASX 200 – на 2,88% до 4 832,1 пунктов. Рынки Сингапура, Гонконга, Южной Кореи, Индонезии, Малайзии, Филиппин, Тайваня закрыты в связи с празднованием Нового года по лунному календарю. Рынки Китая будут закрыты всю текущую неделю из-за новогодних праздников.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В банковском секторе акции ВТБ на вечерних торгах ускорили снижение на фоне ослабления рубля. Бурной реакции сообщение о возможном снижении доли государства в уставном капитале банка не вызвало. К закрытию акции потеряли 1,97%. Напомним, что вчера стало известно, что президент РФ Владимир Путин внес изменение в перечень стратегических предприятий и акционерных обществ, разрешив снизить долю государства в уставном капитале ВТБ до 45%. В предыдущей версии перечня применительно к этому второму по размеру активов российскому банку указывалась доля 50% плюс одна акция.
2. В нефтяном секторе акции Газпрома снизились на 0,7%, ЛУКОЙЛа – на 4,3%, Роснефти – 2%. Также упали бумаги Татнефти (-2,7%), бумаги Сургутнефтегаза (-2,6%) и обыкновенные акции Башнефти – на 2,4%, акции Газпром нефти – на 0,6%. Тем не менее, префы Транснефти выросли на 1,3%, Башнефти – на 0,3%. Дополнительное давление на некоторые акции нефтедобывающих компаний оказало предложение министра финансов Антона Силуанова о снижении вычета по НДПИ на нефть.
ПРОГНОЗ: Поскольку перспективы рубля по-прежнему связаны с ситуацией на рынке нефти, то грядущие выступления главы ФРС в отношении дальнейшей политики повышения ставок будут крайне важными для российского рынка. На ожиданиях падения нефтяных котировок на 1-2% индекс РТС способен пробить уровень в 700 пунктов.
ОАО "РусГидро"
Сегодня РАО ЭС Востока сообщила об увеличении ремонтной программы на 4%, на подготовку к осенне-зимнему периоду 2016-2017 годов. В связи с этим на эти цели будет направлено 11,6 млрд. рублей.
До конца года «РАО ЭС Востока» планирует провести ремонты более чем на 200 турбоагрегатах, а также отремонтировать почти 4 тыс. километров электрических сетей и71 кмтепловых сетей. Основной объем работ начнется по мере завершения отопительного сезона, а в отдельных районах Чукотки он закончится в июне и вновь начнется в августе.
Сам факт расширения ремонтной программы стал возможным благодаря росту эффективности работы РусГидро, причем вопреки росту дебиторской задолженности потребителей за энергоресурс. На данный момент ее размер составляет 26,25 млрд. рублей, из которых около 11,8 млрд. рублей составляет долг за электроэнергию, а 14,4 млрд. рублей – долг за тепло.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг РусГидро в краткосрочной перспективе, поскольку компания смогла удержать от сокращения ремонтную программу для наступившего года, несмотря на большой уровень задолженности, накопленной потребителями. Естественно, что в таких условиях компании придется привлекать новые заимствования, что отразится в дополнительном росте затрат, но это было ожидаемо, и поэтому не сильно повлияет на цены акций компании.
Цена: 0,6719
Цель: 0,741
Рекомендация: Держать
ОАО "Газпром"
Сегодня стало известно о том, что одна из дочерних структур Газпрома – Газпромнефть-Заполярье – с середины февраля 2016-го года до февраля 2017-го года будет оператором опытно-промышленной разработки Чаяндинского нефтегазоконденсатного месторождения в Якутии. Соответствующее дополнительное соглашение к договору от февраля 2015-го года было заключено в конце того же года. Стоимость работ составляет 1 млрд. рублей.
Согласно документу, добыча нефти и попутного нефтяного газа будет осуществляться в рамках программы с проведением пробной эксплуатацией нескольких скважин.
Напомним, что Чаяндинскую нефть после начала промышленной добычи планируется поставлять в нефтепровод «Восточная Сибирь - Тихий океан». Кроме того, предполагается, что Чаяндинское месторождение станет одним из основных источников газа для магистрального газопровода «Сила Сибири», по которому газ Иркутского и Якутского центров газодобычи будет транспортироваться на Дальний Восток и в Китай.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Газпрома, поскольку в конце декабря 2015-го года стало известно о том, что компания увеличила запасы Чаяндинского месторождения на 205 млрд. Кубометров, после чего суммарные извлекаемые запасы Чаянды составили около 1,45 трлн. кубометров газа и 90 млн. тонн жидких углеводородов. Начало добычи газа запланировано на конец 2018-го года при максимальном дебите на месторождении составит около 25 млрд. кубометров газа и не менее 1,5 млн. тонн нефти в год.
Цена: 134,42
Цель: 151,2
Рекомендация: Держать
Ситуациях на валютных рынках плавно переходит и на рынки фондовые, где и европейские, и азиатские индексы уверенно снижаются: германский DAX пробил минимумы 2015-го года, а японский Nikkei 225 упал почти на 5,5% в ходе сегодняшних торгов. Кроме того, вдобавок к ожиданию выступления главы ФРС на рынке появился и фактор выхода не самых приятных статистических данных в США. Информация о том, что ряда весьма крупных нефтяных компаний страны, работающих в сфере добычи сланцевой нефти, находятся в предбанкротном состоянии, не может не учитываться рынком и заставляет участников последнего активно пересматривать состав своих портфелей из американских бумаг.
Покупки американских федеральных бондов уже привели к активному снижению доходности последних – по 10-летним бондам она ушла в область 1,6-1,7% годовых. Желающих уйти от лишнего риска – хоть отбавляй, но нужно и когда-то остановиться, ибо риск дефляции в экономике США сейчас как никогда велик – цены на нефть стагнируют, ставка будет повышаться…
Российский рынок пока страдает не только от ситуации на нефтяном рынке, но и от дефицита от притока капитала, причем даже не прямого, а хотя бы портфельного. Несмотря на то, что ряд ликвидных бумаг на российском рынке остается весьма дешевым, «козыря в рукаве» для иностранных инвесторов у большинства компаний просто нет. Зато есть перспектива корректировки формулы налога на добычу нефти, что усилит налоговую нагрузку на нефтяную отрасль на 650 млрд. рублей при цене на нефть в $50 за баррель или на 1 трлн. рублей при цене в $30 за баррель. В том случае, если предложения Минфина о снижении размера вычета в формуле налога на добычу полезных ископаемых будут приняты, ясно, что нефтяным компаниям придется несладко – всю девальвационную прибыль обложат налогом. Однажды Минфин уже пытался это сделать, но получил от нефтяников только треть суммы, на которую рассчитывал. Теперь, в новых ценовых условиях, очередная попытка может увенчаться успехом.
Торги в понедельник снизились по основным индексам на фоне снижения цен на нефть ниже $33,5 за баррель и ослабления рубля.
Индекс ММВБ снизился на 2,04% до уровня в 1 744,27 пунктов, индекс РТС просел на 3,01% до уровня в 704,03 пунктов.
На нефтяных рынках цены в ходе торгов сегодня вернулись к положительной динамике, компенсируя потери предыдущей торговой сессии, несмотря на сохраняющиеся опасения за глобальный переизбыток на рынке сырья на фоне неясности в отношении возможной координации действий главных стран-экспортеров нефти, направленных на общее снижение уровня добычи.
Неясность относительно возможной координации действий основных стран-экспортеров по снижению предложения на нефтяном рынке продолжает влиять на динамику торгов. В воскресенье состоялась встреча министра нефти Венесуэлы Эулохио Дель Пино с коллегой из Саудовской Аравии Али аль-Наими, на которой они обсудили возможную координацию действий между странами ОПЕК и другими добытчиками нефти. Участники встречи назвали ее успешной и продуктивной, однако ни о каких конкретных действиях не сообщили, что разочаровало ожидания рынка.
Поддержку нефтяным ценам продолжает оказывать слабеющий на фоне опасений за глобальный рост экономики доллар. Снижение спроса на рисковые активы во вторник вызвало ослабление доллара к иене до минимума с ноября 2014 года.
В целом, объем торгов на текущей неделе значительно снижен в связи с празднованием Нового года по лунному календарю во многих азиатских странах. Во вторник закрыты рынки Сингапура, Гонконга, Кореи, Индонезии, Малайзии, Филиппин, Тайваня. Рынки Китая будут закрыты всю текущую неделю из-за новогодних празднований.
Стоимость апрельских фьючерсов на смесь марки Brent выросла утром на 0,09% до уровня в $32,91 за баррель. Цена мартовских фьючерсов на нефть марки WTI повышалась на 0,96% до уровня в $29,98 за баррель.
На американских рынках основные фондовые индексы в понедельник потеряли 1,1% - 1,8% на фоне падения цен на нефть и усилившихся опасений по поводу состояния мировой экономики.
К закрытию американских площадок стоимость барреля нефти марки Brent снижалась на 3,2%, WTI дешевела на 2,6% на фоне безрезультатных переговоров по координации между странами-производителями.
Расстроили участников рынка в США и новости из Европы: индекс доверия в зоне евро в феврале составил 6 пунктов, снизившись с показателя января в 9,6 пункта. Эти данные оказались хуже прогнозов, которые ожидали снижения показателя до 7,6 пункта. Индекс Афинской фондовой биржи пробил вниз минимум с 1990 года на фоне опасений инвесторов за оценку кредиторами проделанных в стране реформ и вероятности досрочных выборов.
Китай в воскресенье сообщил о снижении общего объема валютных резервов в январе на $99,47 млрд. до $3,23 трлн., что является минимумом с 2012-го года.
Инвесторы также ждут выступления председателя Федеральной резервной системы США Джанет Йеллен перед конгрессом в среду и четверг, в ходе которого могут прозвучать намеки на дальнейшие перспективы политики американского регулятора.
Индекс Dow Jones уменьшился на 1,1% до уровня в 16 027,05 пунктов, индекс NASDAQ просел на 1,82% до уровня в 4 283,75 пунктов, индекс SnP500 просел на 1,42% до уровня в 1 853,44 пунктов.
На азиатских рынках фондовые площадки закрыли торги вторника падением: Австралия на 3% и Япония более чем на 5% из-за укрепления иены к доллару до максимума с ноября 2014-го года на фоне роста спроса на надежные активы в связи с обострившимися опасениями за стабильность роста мировой экономики.
Падение спроса на рисковые активы укрепило курс иены к доллару до максимума с ноября 2014 года, несмотря на расхождение монетарных политик стран: курс на повышение базовой процентной ставки в США и ввод отрицательной процентной ставки в Японии. Сегодня утром министр финансов Японии Таро Асо заявил, что динамика иены была явно резкой и что он будет продолжать внимательно следить за японской национальной валютой. Кроме того, доходность 10-летних гособлигаций Японии впервые упала ниже нулевого уровня. Усиление иены и новости о гособлигациях давят на прибыль японских экспортеров, что отражается в цене на акции.
Сильнейшее падение на площадках испытал также банковский сектор. Акции Mitsubishi UFJ упали на 8,73%, устремившись к самому низкому уровню закрытия с 2013-го года. Кроме того, замедление роста мировой экономики снижает ожидания инвесторов относительно темпов и размеров повышения ставки в ФРС США в 2016-м году. Мартовского повышения в настоящий момент ждут лишь 30% экспертов против 93% в конце 2015 года.
Продолжает влиять на настроение инвесторов и динамика мировых цен на нефть. Акции японской нефтяной компании Inpex упали на 6,35%.
По итогам торгов вторника японский индекс Nikkei 225 упал на 5,4% до уровня в 16 085,44 пунктов, австралийский ASX 200 – на 2,88% до 4 832,1 пунктов. Рынки Сингапура, Гонконга, Южной Кореи, Индонезии, Малайзии, Филиппин, Тайваня закрыты в связи с празднованием Нового года по лунному календарю. Рынки Китая будут закрыты всю текущую неделю из-за новогодних праздников.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В банковском секторе акции ВТБ на вечерних торгах ускорили снижение на фоне ослабления рубля. Бурной реакции сообщение о возможном снижении доли государства в уставном капитале банка не вызвало. К закрытию акции потеряли 1,97%. Напомним, что вчера стало известно, что президент РФ Владимир Путин внес изменение в перечень стратегических предприятий и акционерных обществ, разрешив снизить долю государства в уставном капитале ВТБ до 45%. В предыдущей версии перечня применительно к этому второму по размеру активов российскому банку указывалась доля 50% плюс одна акция.
2. В нефтяном секторе акции Газпрома снизились на 0,7%, ЛУКОЙЛа – на 4,3%, Роснефти – 2%. Также упали бумаги Татнефти (-2,7%), бумаги Сургутнефтегаза (-2,6%) и обыкновенные акции Башнефти – на 2,4%, акции Газпром нефти – на 0,6%. Тем не менее, префы Транснефти выросли на 1,3%, Башнефти – на 0,3%. Дополнительное давление на некоторые акции нефтедобывающих компаний оказало предложение министра финансов Антона Силуанова о снижении вычета по НДПИ на нефть.
ПРОГНОЗ: Поскольку перспективы рубля по-прежнему связаны с ситуацией на рынке нефти, то грядущие выступления главы ФРС в отношении дальнейшей политики повышения ставок будут крайне важными для российского рынка. На ожиданиях падения нефтяных котировок на 1-2% индекс РТС способен пробить уровень в 700 пунктов.
ОАО "РусГидро"
Сегодня РАО ЭС Востока сообщила об увеличении ремонтной программы на 4%, на подготовку к осенне-зимнему периоду 2016-2017 годов. В связи с этим на эти цели будет направлено 11,6 млрд. рублей.
До конца года «РАО ЭС Востока» планирует провести ремонты более чем на 200 турбоагрегатах, а также отремонтировать почти 4 тыс. километров электрических сетей и71 кмтепловых сетей. Основной объем работ начнется по мере завершения отопительного сезона, а в отдельных районах Чукотки он закончится в июне и вновь начнется в августе.
Сам факт расширения ремонтной программы стал возможным благодаря росту эффективности работы РусГидро, причем вопреки росту дебиторской задолженности потребителей за энергоресурс. На данный момент ее размер составляет 26,25 млрд. рублей, из которых около 11,8 млрд. рублей составляет долг за электроэнергию, а 14,4 млрд. рублей – долг за тепло.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг РусГидро в краткосрочной перспективе, поскольку компания смогла удержать от сокращения ремонтную программу для наступившего года, несмотря на большой уровень задолженности, накопленной потребителями. Естественно, что в таких условиях компании придется привлекать новые заимствования, что отразится в дополнительном росте затрат, но это было ожидаемо, и поэтому не сильно повлияет на цены акций компании.
Цена: 0,6719
Цель: 0,741
Рекомендация: Держать
ОАО "Газпром"
Сегодня стало известно о том, что одна из дочерних структур Газпрома – Газпромнефть-Заполярье – с середины февраля 2016-го года до февраля 2017-го года будет оператором опытно-промышленной разработки Чаяндинского нефтегазоконденсатного месторождения в Якутии. Соответствующее дополнительное соглашение к договору от февраля 2015-го года было заключено в конце того же года. Стоимость работ составляет 1 млрд. рублей.
Согласно документу, добыча нефти и попутного нефтяного газа будет осуществляться в рамках программы с проведением пробной эксплуатацией нескольких скважин.
Напомним, что Чаяндинскую нефть после начала промышленной добычи планируется поставлять в нефтепровод «Восточная Сибирь - Тихий океан». Кроме того, предполагается, что Чаяндинское месторождение станет одним из основных источников газа для магистрального газопровода «Сила Сибири», по которому газ Иркутского и Якутского центров газодобычи будет транспортироваться на Дальний Восток и в Китай.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Газпрома, поскольку в конце декабря 2015-го года стало известно о том, что компания увеличила запасы Чаяндинского месторождения на 205 млрд. Кубометров, после чего суммарные извлекаемые запасы Чаянды составили около 1,45 трлн. кубометров газа и 90 млн. тонн жидких углеводородов. Начало добычи газа запланировано на конец 2018-го года при максимальном дебите на месторождении составит около 25 млрд. кубометров газа и не менее 1,5 млн. тонн нефти в год.
Цена: 134,42
Цель: 151,2
Рекомендация: Держать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба