Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Из миллиардеров в миллионеры за два два месяца? Легко! » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Из миллиардеров в миллионеры за два два месяца? Легко!

10 февраля 2016 Pro Finance Service
Российский промышленный магнат Филарет Гальчев, владелец ходинга «Евроцемент груп» теперь на собственном опыте знает, как за пару месяцев можно потерять целое состояние в миллиард долларов. По данным индекса миллиардеров Bloomberg, состояние бизнесмена сократилось до 155 млн долларов, хотя еще в декабре прошлого года он был счастливым обладателем 1 млрд долларов, а середине 2014 года — еще более счастливым обладателем 5.6 млрд долларов. Мировой экономический спад привел к снижению спроса на строительные материалы, что не лучшим образом отразилось на его финансовом положении. А в этом месяце Сбербанк объявил маржин колл по займу, выданному компании Евроцемент, и обеспеченному долей 6.2% в швейцарской компании LafargeHolcim, которая является одним из ведущих производителей стройматериалов в мире. Компания LafargeHolcim появилась в прошлом году в результате слияния Holcim Ltd. и Lafarge SA, однако укрепление швейцарского франка и неблагоприятная рыночная конъюнктура привели к падению стоимости акций на 29% — только в этом году — а капитализация компании сократилась на 9 млрд долларов. Между тем Гальчев, в 2008 году отдал за 10% в компании Holcim 2.3 млрд долларов.

После маржин колла, 21 января этого года подразделение Сбербанка по корпоративным и инвестиционным банковским услугам организовало финансирование для Евроцемента в рамках соглашения об обратном выкупе 37.2 млн акций компании LafargeHolcim. Первый заместитель председателя Сбербанка Максим Полетаев заявил, что «высоко ценит» взаимное доверие, существующее между банком и компанией Евроцемент. А две недели спустя Сбербанк обратился к UBS Group AG с просьбой продать эти акции группе международных инвесторов — сделку организовали за день с дисконтом 9%. Пресс-службы Сбербанка и Евроцемента от комментариев по сделке репо и продаже акций отказались.

Печальный опыт Гальчева напоминает о том, какой урок вынесли российские предприниматели из финансового кризиса 2008 года. Тогда еще один миллиардер Олег Дерипаска вынужден был уступить свою долю в компании Magna International после требования полного погашения займа на сумму 1.54 млрд долларов. Акции канадского производителя автозапчастей, купленные на заемные средства и использованные в качестве залога, подешевели в два раза. Это и послужило поводом для маржин колла. А неделю спустя Дерипаска также уступил 10% в крупнейшей немецкой строительной компании Hochtief AG.

«После финансового кризиса 2008 и 2009 года крупные российские компании практически отказались от кредитов с риском маржин колла», — поясняет Егор Федрово, аналитик ING Bank Eurasia. По его словам новые маржин коллы с участием крупных долей маловероятны, хотя владельцы небольших бизнесов могут потерять активы своих проблемных кредитах.

Другие российские миллиардеры также использовали акции в качестве обеспечения банковских займов — например, Дмитрий Мазепин заложил свою долю в компании Уралкалий, а Алишер Усманов — долю в Мегафоне. Однако им удалось избежать жестких условий по маржин коллу, поэтому, скорее всего, потеря этих активов им не грозит. «Олигархи сильно поменяли свою стратегию за последнее время», — отмечает Денис Заболотнев из BCS Financial Group. «Если ранее они ориентировались на агрессивный рост, то теперь предпочитают более консервативный подход»