7 октября 2008 Альфа-Капитал
Комментарии и прогнозы
Внешний долг РФ Рост доходностей UST-10 в начале сегодняшнего утра (+10 б.п. до 3.55%) обусловлен ожиданиями снижения учетных ставок ведущими центральными банками мира.
Внутренний долг РФ Минимальная активность на фоне внешнего негативного фона и слабой ликвидности.
Внешний долг РФ
В понедельник индекс Dow Jones, впервые за 4 года пробил отметку в 10.000 пунктов. В течение дня падение индекса достигало 7.8%. На фоне паники, охватившей финансовые рынки, инвесторы активно наращивали свои позиции в безрисковых активах, доходности UST-10 в течение дня достигали отметки в 3.42% (-18 б.п.). Однако к концу дня после усиления слухов о том, что в сложившейся ситуации центральные банки ведущих стран могут пойти на одновременное снижение процентных ставок, фондовые индексы отыграли часть своего снижения. Таким образом, по итогам дня фондовые индексы потеряли до 4%. Уже в пятницу для обсуждения необходимых мер пройдет встреча Б.Бернанке с главами центральных банков. Это позитивно влияет на фьючерс S&P, который утром прибавил 1.5% и привел к росту доходностей UST-10 до 3.52%.
На рынке МБК сохранялась напряженная ситуация. 3-х месячная ставка Libor находилась на уровне 4.29%. Для стабилизации ситуации ФРС вчера объявила, что увеличит в 2 раза до $900 млрд объемы денежных аукционов.
Накануне на фоне внешнего негативного фона Rus-30 упала почти до 100% от номинала, что является историческим максимум более чем за 3.5 года. Спрэд между UST-10 и Rus-30 пробил отметку в 400 б.п (+61 б.п.), достигнув отметки в 407 б.п. CDS всех развивающихся рынков показали заметный рост, в частности 5-летний CDS на Россию достигал 340 б.п., закрывшись на уровне 320 б.п.
Рынок рублевых облигаций
В понедельник торги на российском долговом рынке проходили при крайне низкой активности инвесторов. Объем торгов по наиболее ликвидному корпоративному выпуску Газпром-4 составил лишь порядка $3 млн. В целом, мы выделяем негативный настрой участников рынка из-за внешнего фона и по-прежнему слабой ликвидности. Узкие спрэды наблюдаются лишь по выпускам Газпром-4 и ЦентрТелеком-4.
Активность во 2-ом и 3-ем эшелоне продолжает отсутствовать, спрэды между ценой покупки и продажи стоят крайне широко друг от друга. Вчера состоялось размещение 3-го выпуска Газпромбанка объемом 10 млрд руб. Ставка 1-го купона была определена в размере 11% годовых .Однако в текущих условиях, мы полагаем, что данный выпуск носил не рыночный характер.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Внешний долг РФ Рост доходностей UST-10 в начале сегодняшнего утра (+10 б.п. до 3.55%) обусловлен ожиданиями снижения учетных ставок ведущими центральными банками мира.
Внутренний долг РФ Минимальная активность на фоне внешнего негативного фона и слабой ликвидности.
Внешний долг РФ
В понедельник индекс Dow Jones, впервые за 4 года пробил отметку в 10.000 пунктов. В течение дня падение индекса достигало 7.8%. На фоне паники, охватившей финансовые рынки, инвесторы активно наращивали свои позиции в безрисковых активах, доходности UST-10 в течение дня достигали отметки в 3.42% (-18 б.п.). Однако к концу дня после усиления слухов о том, что в сложившейся ситуации центральные банки ведущих стран могут пойти на одновременное снижение процентных ставок, фондовые индексы отыграли часть своего снижения. Таким образом, по итогам дня фондовые индексы потеряли до 4%. Уже в пятницу для обсуждения необходимых мер пройдет встреча Б.Бернанке с главами центральных банков. Это позитивно влияет на фьючерс S&P, который утром прибавил 1.5% и привел к росту доходностей UST-10 до 3.52%.
На рынке МБК сохранялась напряженная ситуация. 3-х месячная ставка Libor находилась на уровне 4.29%. Для стабилизации ситуации ФРС вчера объявила, что увеличит в 2 раза до $900 млрд объемы денежных аукционов.
Накануне на фоне внешнего негативного фона Rus-30 упала почти до 100% от номинала, что является историческим максимум более чем за 3.5 года. Спрэд между UST-10 и Rus-30 пробил отметку в 400 б.п (+61 б.п.), достигнув отметки в 407 б.п. CDS всех развивающихся рынков показали заметный рост, в частности 5-летний CDS на Россию достигал 340 б.п., закрывшись на уровне 320 б.п.
Рынок рублевых облигаций
В понедельник торги на российском долговом рынке проходили при крайне низкой активности инвесторов. Объем торгов по наиболее ликвидному корпоративному выпуску Газпром-4 составил лишь порядка $3 млн. В целом, мы выделяем негативный настрой участников рынка из-за внешнего фона и по-прежнему слабой ликвидности. Узкие спрэды наблюдаются лишь по выпускам Газпром-4 и ЦентрТелеком-4.
Активность во 2-ом и 3-ем эшелоне продолжает отсутствовать, спрэды между ценой покупки и продажи стоят крайне широко друг от друга. Вчера состоялось размещение 3-го выпуска Газпромбанка объемом 10 млрд руб. Ставка 1-го купона была определена в размере 11% годовых .Однако в текущих условиях, мы полагаем, что данный выпуск носил не рыночный характер.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу