15 февраля 2016 UFS IC
В пятницу стало известно, что поучаствовать в приватизации «Башнефти» намерен ЛУКОЙЛ.
Ситуация, развивающаяся вокруг Башнефти, может быть оценена позитивно. Фактически, предлагаемая схема позволяет стратегическому инвестору получить контроль над компанией (25% госпакета + 25% Башкирии). Фактически, таких инвесторов на внутреннем рынке всего два – это ЛУКОЙЛ и Сургутнефтегаз. У других участников рынка либо нет необходимых финансовых ресурсов, либо они не заинтересованы в активе. Компания могла бы быть интересна и Роснефти, но для нее участвовать в сделке будет сложно из-за высокой долговой нагрузки. Кроме того, Роснефти, возможно, хочется «держать руку на пульсе» касательно приватизации самой Роснефти.
Если новым контролирующим акционером станет ЛУКОЙЛ – это будет оптимальным вариантом для всех участников сделки. ЛУКОЙЛ может позволить себе такую покупку в первую очередь. ЛУКОЙЛу могут быть интересны активы Башнефти, которые будут иметь синергию с активами самого ЛУКОЙЛа. Для инвесторов этот вариант также предпочтителен, так как ЛУКОЙЛ – наиболее прозрачная и понятная рынку компания с неоспоримой экспертизой в управлении нефтегазовыми активами. Это самая эффективная компания на рынке, и можно ожидать, что в случае покупки Башнефти, тренд на поддержание высокой эффективности бизнеса будет сохранен.
В пятницу бумаги Башнефти позитивно реагировали на эту новость. В бумагах ЛУКОЙЛа реакция была менее выражена. Тем не менее, если сделка состоится, долгосрочно от нее выиграют обе компании. подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ по бумагам Башнефти.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба