7 октября 2008 Архив
В понедельник доллар США продолжил экстенсивное ралли, никак не реагируя на фундаментальные данные, учитывая пятничный отчет, отразивший сокращение количества рабочих мест вне с/х сектора 9 месяц подряд. Вместо этого мы наблюдали, как бегство от рисков, распространяющееся по рынкам, заставляет инвесторов продавать такие активы, как акции за доллары, чтобы впоследствии на вырученные деньги приобрести ГКО - классическая схема обеспечения безопасности. На самом деле, по состоянию на пятницу 30-летние ГКО и евро/доллар демонстрировали 82%-ную обратную корреляцию, что подчеркивает важность спроса на правительственные долговые обязательства. В это время индекс волатильности Чикагской опционной биржи VIX зафиксировал рекорд в 58.24, сигнализируя о том, что страхи на рынках остаются. Федрезерв предпринимает крайние меры, чтобы попытаться решить все эти проблемы, и этим утром объявил, что начнет выплату процентов по заявкам депозитарных учреждений и избыточным резервным балансам. Имея больше денег на депозитном счете ФРС, центробанки смогут лучше финансировать свои инъекции ликвидности. К тому же, представитель ФРС в Нью-Йорке заявил: "Не имея полномочий выплачивать проценты по резервам, иногда департаменту ценных бумаг не удавалось предотвратить падение ставки федеральных фондов до очень низкого уровня". Как результат, эта мера может помочь стабилизировать ставки.
Сегодня должен быть опубликован протокол заседания Комитета по операциям на открытом рынке от 16 сентября, и это может в очередной раз привлечь внимание к проблемам страдающей экономики США. Было удивительно видеть, как рынки полностью отмели разочаровывающие данные по количеству рабочих мест вне с/х сектора, поскольку риск рецессии остается повышенным. Как бы то ни было, медвежьих комментариев членов FOMC может оказаться достаточным, чтобы напомнить трейдерам, насколько все плохо. Фьючерсы федеральных фондов полностью заложили в цены снижение ставки 29 октября на 50 базисных пунктов, и если протокол укажет на то, что комитет может рассмотреть снижение ставки, доллар США сможет существенно упасть. Я считаю, что во вторник настроения по доллару будут "медвежьими". Однако, я не думаю, что следует игнорировать бычьи тренды.
Евро и британский фунт резко падают на фоне опасений европейского финансового кризиса. Интервенция не за горами?
Если вы думаете, что финансовые рынки США находятся в плохом состоянии, взгляните на Европу. Региональные финансовые учреждения сталкиваются с теми же проблемами на кредитных рынках, но в отличие от ФРС, ЕЦБ упрямствует, с июля оставляя процентую ставку на уровне 4.25%, и до этого момента Управляющий совет оставался крайне агрессивным. Однако, в течение выходных, на встрече глав четырех крупнейших европейских экономик - Великобритании, Франции, Германии и Италии, не удалось достичь решения, которое помогло бы "больному" финансовому сектору, что привело к массовым распродажам на европейском фондовом рынке. Французский индекс CAC 40 окончил торги, упав на 9%, в то время, как немецкий DAX рухнул более чем на 7%. Ситуация в Европе кажется более сложной, чем в США, так как европейским странам недостает общих бюджетов и регуляции банков и брокерских фирм, участвующих в трансграничных сделках. Результат: крайне трудно достигнуть соглашения по такой масштабной программе, как TARP, которая в пятницу была подписана президентом Джорджем Бушем.
Вступила ли в действие мировая попытка выйти из кризиса? Министерство финансов США сегодня объявило о том, что главы финансов стран Б7 встретятся в пятницу накануне заседаний Международного валютного фонда и Всемирного банка. Повестка дня на эту встречу не раскрывается, но поскольку доверие инвесторов ухудшается день ото дня, у Большой Семерки нет выбора, кроме как искать способ успокоения страхов для предотвращения тотального коллапса. Попытка совместной интервенции может быть неслыханной, но текущее состояние кредитных рынков также не имеет прецедентов.
Японская йена - сильнейшая валюта?
Японская йена за день поднялась сильнее всех, увеличившись на 3.32% против доллара США, почти на 5% против канадского доллара, британского фунта и швейцарского франка, и подскочив аж на 9.80% против австралийского доллара. Всему виной бегство от рисков и последующее закрытие коротких позиций, поэтому высокодоходные валюты, такие, как новозеландский (-7.08%) и австралийский доллары так сильно пострадали. Поскольку кредитный кризис продолжает негативно влиять на мировые финансовые рынки, настоящая финансовая стабильность вряд ли наступит скоро. Это и заставляет трейдеров держаться подальше от торгов кэрри. Мои долгосрочные прогнозы на йену бычьи.
Товарные доллары пострадали от массового сокращения заемного капитала.
Сильное сокращение объемов торгов кэрри, наряду с падением цен на сырье негативно повлияли на такие валюты, как австралийский, новозеландский и канадский доллары. В то же время, выпуск данных по канадскому Ivey PMI не сильно отразился на паре доллар США/канадский доллар, несмотря на то, что его значение превысило прогнозы. Ivey PMI вырос до 61.0 от 51.5, хотя и ожидалось падение до 51.0. Рост подразумевает, что деловая активность в сентябре увеличилась, но превышение прогноза не является воодушевляющим. Компонент занятости упал ниже 50 (что свидетельствует о сокращении), и это предвещает пятничную "болезнь" национальных рынков труда. К тому же, компонент цены вырос, даже несмотря на то, что сырье за последние месяцы продавалось в меньших объемах. В целом, пока Канада может забыть о росте своей экономики, однако склонная к мировому замедлению, экспортно-зависимая экономика может начать рост в конце 2008 - начале 2009 года.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Сегодня должен быть опубликован протокол заседания Комитета по операциям на открытом рынке от 16 сентября, и это может в очередной раз привлечь внимание к проблемам страдающей экономики США. Было удивительно видеть, как рынки полностью отмели разочаровывающие данные по количеству рабочих мест вне с/х сектора, поскольку риск рецессии остается повышенным. Как бы то ни было, медвежьих комментариев членов FOMC может оказаться достаточным, чтобы напомнить трейдерам, насколько все плохо. Фьючерсы федеральных фондов полностью заложили в цены снижение ставки 29 октября на 50 базисных пунктов, и если протокол укажет на то, что комитет может рассмотреть снижение ставки, доллар США сможет существенно упасть. Я считаю, что во вторник настроения по доллару будут "медвежьими". Однако, я не думаю, что следует игнорировать бычьи тренды.
Евро и британский фунт резко падают на фоне опасений европейского финансового кризиса. Интервенция не за горами?
Если вы думаете, что финансовые рынки США находятся в плохом состоянии, взгляните на Европу. Региональные финансовые учреждения сталкиваются с теми же проблемами на кредитных рынках, но в отличие от ФРС, ЕЦБ упрямствует, с июля оставляя процентую ставку на уровне 4.25%, и до этого момента Управляющий совет оставался крайне агрессивным. Однако, в течение выходных, на встрече глав четырех крупнейших европейских экономик - Великобритании, Франции, Германии и Италии, не удалось достичь решения, которое помогло бы "больному" финансовому сектору, что привело к массовым распродажам на европейском фондовом рынке. Французский индекс CAC 40 окончил торги, упав на 9%, в то время, как немецкий DAX рухнул более чем на 7%. Ситуация в Европе кажется более сложной, чем в США, так как европейским странам недостает общих бюджетов и регуляции банков и брокерских фирм, участвующих в трансграничных сделках. Результат: крайне трудно достигнуть соглашения по такой масштабной программе, как TARP, которая в пятницу была подписана президентом Джорджем Бушем.
Вступила ли в действие мировая попытка выйти из кризиса? Министерство финансов США сегодня объявило о том, что главы финансов стран Б7 встретятся в пятницу накануне заседаний Международного валютного фонда и Всемирного банка. Повестка дня на эту встречу не раскрывается, но поскольку доверие инвесторов ухудшается день ото дня, у Большой Семерки нет выбора, кроме как искать способ успокоения страхов для предотвращения тотального коллапса. Попытка совместной интервенции может быть неслыханной, но текущее состояние кредитных рынков также не имеет прецедентов.
Японская йена - сильнейшая валюта?
Японская йена за день поднялась сильнее всех, увеличившись на 3.32% против доллара США, почти на 5% против канадского доллара, британского фунта и швейцарского франка, и подскочив аж на 9.80% против австралийского доллара. Всему виной бегство от рисков и последующее закрытие коротких позиций, поэтому высокодоходные валюты, такие, как новозеландский (-7.08%) и австралийский доллары так сильно пострадали. Поскольку кредитный кризис продолжает негативно влиять на мировые финансовые рынки, настоящая финансовая стабильность вряд ли наступит скоро. Это и заставляет трейдеров держаться подальше от торгов кэрри. Мои долгосрочные прогнозы на йену бычьи.
Товарные доллары пострадали от массового сокращения заемного капитала.
Сильное сокращение объемов торгов кэрри, наряду с падением цен на сырье негативно повлияли на такие валюты, как австралийский, новозеландский и канадский доллары. В то же время, выпуск данных по канадскому Ivey PMI не сильно отразился на паре доллар США/канадский доллар, несмотря на то, что его значение превысило прогнозы. Ivey PMI вырос до 61.0 от 51.5, хотя и ожидалось падение до 51.0. Рост подразумевает, что деловая активность в сентябре увеличилась, но превышение прогноза не является воодушевляющим. Компонент занятости упал ниже 50 (что свидетельствует о сокращении), и это предвещает пятничную "болезнь" национальных рынков труда. К тому же, компонент цены вырос, даже несмотря на то, что сырье за последние месяцы продавалось в меньших объемах. В целом, пока Канада может забыть о росте своей экономики, однако склонная к мировому замедлению, экспортно-зависимая экономика может начать рост в конце 2008 - начале 2009 года.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу