26 февраля 2016 Pro Finance Service
ANZ: курс австралийского доллара завышен на 9.6%
Недавнее улучшение ситуации в ценах на нефть и настоящее ралли, которое продемонстрировали цены на железную руду, позволили укрепиться канадскому и австралийскому доллару соответственно. Что касается австралийской валюты, то по отношению к доллару США она демонстрирует рост 3 неделю подряд. Однако эксперты ANZ считают, что валюты товарно-сырьевого блока в краткосрочной перспективе выглядят переоцененными. В своих суждения за основу они берут расчет реального эффективного обменного курса (REER). Данный расчет указывает, что текущий курс новозеландского доллара завышен относительно справедливой цены по REER на 11.6%, а текущий курс австралийского доллара завышен относительно справедливой цены по REER на 9.6%. Это позволяет сохранять пессимистичные настроения в отношении указанных валют, считая их цены и на торгово-взвешенной основе необоснованными.
Indosuez WM: покупайте фунт, когда другие паникуют
Аналитики Indosuez Wealth Management (подразделение Crédit Agricole, управляющее активами на Е110 млрд.) отмечают, что в ближайшее время от британской валюты сложно ожидать позитивной динамики, и на фоне роста напряженности в преддверии референдума по вопросу о выходе Великобритании из ЕС падение фунта к свежим минимумам выглядит вполне возможным. Вместе с тем, стоит помнить, что ослабление британца является следствием панических настроений, и, когда рынок убедится в том, что Великобритания остается в ЕС (а это, как считают в Indosuez, является наиболее вероятным сценарием развития событий), устранение премии за риск сделает фунта из аутсайдера одним из фаворитов. В Indosuez Wealth Management считают, что снижение фунт/доллара к $1.35 - $1.39 будет чрезмерным и предоставит возможность для покупки с расчетом на последующее восстановление. В компании полагают, что дополнительным драйвером такового также будет ослабление интереса инвесторов к доллару на фоне замедления темпов роста экономики США. Indosuez Wealth Management советует своим клиентам покупать золото в условиях ухудшения настроя на финансовых рынках, а также евро/доллар на снижение к уровням в диапазоне $1.05 - $1.08. Что касается доллар/иены, то здесь возможным выглядит падение курса к Y105, хотя такое движение, вероятно, повлечет за собой уже не риторику, а реальные действия со стороны Банка Японии.
BoA: покупайте евро перед заседанием ЕЦБ
Участники рынка ждут от ЕЦБ действий, но валютные стратеги Bank of America видят значительные риски того, что центробанк не оправдает надежд. Он должен действительно удивить рынок, чтобы обеспечить евро импульс для дальнейшего ощутимого и устойчивого снижения. Неспокойная обстановка на финансовых рынках в последнее время подпитывала надежды на более активное смягчение политики, однако в BoA не думают, что ЕЦБ способен на агрессивные и нестандартные меры. Марио Драги, вероятно, будет очень стараться, чтобы смягчить впечатление, но вряд ли его риторики будет достаточно, чтобы компенсировать горечь несбывшихся надежд. Кроме того, ситуация нынче куда сложнее, чем в прошлом, и заседание 10 марта может оказаться самым сложным для ЕЦБ за последние годы. Нестабильность на финансовых рынках и глобальные шоки — вызов для ЕЦБ, и в нынешних условиях эти факторы для евро выглядят более важными, нежели денежно-кредитная политика. Bank of America полагает, что в преддверии заседания евро может упасть еще ниже, но считают, что это даст хорошую возможность занять тактические длинные позиции в расчете на сокращение шортов и спад аппетита к риску.
Westpac: евро/доллар может уйти в диапазон $1.08-$1.10
Мы остаемся медведями по евро/доллару на ближайшую неделю. Пара достигла нашей цели $1.10, однако медвежий моментум сохраняет силу, и в случае утраты поддержки $1.10, евро/доллар, вероятно, начнет обторговывать диапазон $1.08-$1.10. Это логично, учитывая приближающееся заседание ЕЦБ (10 марта), на котором, как ожидается, будет объявлено о расширении стимулирующих мер из-за замедления экономики Еврозоны.
Commerzbank: технические комментарии по доллар/иене
На прошлой неделе доллар/иена не смог преодолеть важное сопротивление Y115 (Y115.07 – уровень коррекции 38.2% от снижения с февральского максимума) и с тех пор остается под давлением. Теперь ближайшей целью является область недавних минимумов около Y111.00, а затем – Y106.63 (коррекция 38.2% от роста с минимумов 2012 года) и Y105.40 (максимум 2014 года).
Недавнее улучшение ситуации в ценах на нефть и настоящее ралли, которое продемонстрировали цены на железную руду, позволили укрепиться канадскому и австралийскому доллару соответственно. Что касается австралийской валюты, то по отношению к доллару США она демонстрирует рост 3 неделю подряд. Однако эксперты ANZ считают, что валюты товарно-сырьевого блока в краткосрочной перспективе выглядят переоцененными. В своих суждения за основу они берут расчет реального эффективного обменного курса (REER). Данный расчет указывает, что текущий курс новозеландского доллара завышен относительно справедливой цены по REER на 11.6%, а текущий курс австралийского доллара завышен относительно справедливой цены по REER на 9.6%. Это позволяет сохранять пессимистичные настроения в отношении указанных валют, считая их цены и на торгово-взвешенной основе необоснованными.
Indosuez WM: покупайте фунт, когда другие паникуют
Аналитики Indosuez Wealth Management (подразделение Crédit Agricole, управляющее активами на Е110 млрд.) отмечают, что в ближайшее время от британской валюты сложно ожидать позитивной динамики, и на фоне роста напряженности в преддверии референдума по вопросу о выходе Великобритании из ЕС падение фунта к свежим минимумам выглядит вполне возможным. Вместе с тем, стоит помнить, что ослабление британца является следствием панических настроений, и, когда рынок убедится в том, что Великобритания остается в ЕС (а это, как считают в Indosuez, является наиболее вероятным сценарием развития событий), устранение премии за риск сделает фунта из аутсайдера одним из фаворитов. В Indosuez Wealth Management считают, что снижение фунт/доллара к $1.35 - $1.39 будет чрезмерным и предоставит возможность для покупки с расчетом на последующее восстановление. В компании полагают, что дополнительным драйвером такового также будет ослабление интереса инвесторов к доллару на фоне замедления темпов роста экономики США. Indosuez Wealth Management советует своим клиентам покупать золото в условиях ухудшения настроя на финансовых рынках, а также евро/доллар на снижение к уровням в диапазоне $1.05 - $1.08. Что касается доллар/иены, то здесь возможным выглядит падение курса к Y105, хотя такое движение, вероятно, повлечет за собой уже не риторику, а реальные действия со стороны Банка Японии.
BoA: покупайте евро перед заседанием ЕЦБ
Участники рынка ждут от ЕЦБ действий, но валютные стратеги Bank of America видят значительные риски того, что центробанк не оправдает надежд. Он должен действительно удивить рынок, чтобы обеспечить евро импульс для дальнейшего ощутимого и устойчивого снижения. Неспокойная обстановка на финансовых рынках в последнее время подпитывала надежды на более активное смягчение политики, однако в BoA не думают, что ЕЦБ способен на агрессивные и нестандартные меры. Марио Драги, вероятно, будет очень стараться, чтобы смягчить впечатление, но вряд ли его риторики будет достаточно, чтобы компенсировать горечь несбывшихся надежд. Кроме того, ситуация нынче куда сложнее, чем в прошлом, и заседание 10 марта может оказаться самым сложным для ЕЦБ за последние годы. Нестабильность на финансовых рынках и глобальные шоки — вызов для ЕЦБ, и в нынешних условиях эти факторы для евро выглядят более важными, нежели денежно-кредитная политика. Bank of America полагает, что в преддверии заседания евро может упасть еще ниже, но считают, что это даст хорошую возможность занять тактические длинные позиции в расчете на сокращение шортов и спад аппетита к риску.
Westpac: евро/доллар может уйти в диапазон $1.08-$1.10
Мы остаемся медведями по евро/доллару на ближайшую неделю. Пара достигла нашей цели $1.10, однако медвежий моментум сохраняет силу, и в случае утраты поддержки $1.10, евро/доллар, вероятно, начнет обторговывать диапазон $1.08-$1.10. Это логично, учитывая приближающееся заседание ЕЦБ (10 марта), на котором, как ожидается, будет объявлено о расширении стимулирующих мер из-за замедления экономики Еврозоны.
Commerzbank: технические комментарии по доллар/иене
На прошлой неделе доллар/иена не смог преодолеть важное сопротивление Y115 (Y115.07 – уровень коррекции 38.2% от снижения с февральского максимума) и с тех пор остается под давлением. Теперь ближайшей целью является область недавних минимумов около Y111.00, а затем – Y106.63 (коррекция 38.2% от роста с минимумов 2012 года) и Y105.40 (максимум 2014 года).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба