8 октября 2008 Альфа-Капитал
Многие склонны винить российские власти в медлительности принятия мер, противостоящих кризису. Вместе с тем, по оценкам макроэкономистов, заявленные вчера президентом РФ Д. Медведевым 950 млрд. руб. на поддержку финансовой системы и 1 трлн. руб., экстренно выделенный государством ранее, для российской экономики равноценен 700 млрд. долл. в масштабах экономики США. Дебаты о принятом в Конгрессе 3 октября плане на такую сумму разгораются вот уже которую неделю. В российской экономике достаточно средств — и на поддержку банковской системы страны, и покупку зарубежных нефтяных активов, и поддержку дружественной Исландии. Однако катализатором для запуска механизма этих средств должны послужить позитивные внешнеэкономические сигналы, а также демонстрация доверия участников фондового рынка друг к другу.
Пока эти катализаторы отсутствуют. Денежный рынок РФ насыщен ликвидностью, однако, она доступна лишь избранным. Боязнь столкнуться с проблемами в долгосрочной перспективе заставляет крупные банки аккумулировать средства. Внешние факторы еще более удручающие. В результате вчерашнего 5%-ного падения американский фондовый рынок потерял 700 млрд. долл. капитализации, что равнозначно стоимости «плана Полсона».
Ассоциация Wilshire Associates Incorporated, занимающаяся статистикой фондового рынка, вчера заявила, что аналитики и бизнесмены уже ощутили экономику страны в состоянии депрессии, которая пока не отражена в официальной статистике. Банковский сектор США погружается в новую волну кризиса - на этот раз дефолта клиентов по кредитным карточкам, пишет сегодня Wall Street Journal со ссылкой на заявление Bank of America. План Полсона, который Wall Street называет "деньги за мусор" (cash for trash), выбрал ложную цель и не был направлен на главную опасность — кризис доверия, в результате которого даже межбанковский рынок кредитования пересох, ибо никто не знает, кто будет следующей жертвой в череде обвалов и банкротств, написал журнал Fortune. Федеральная резервная система (ФРС) США объявила о программе по выкупу краткосрочных долговых обязательств с рынка в рамках борьбы с финансовым кризисом для обеспечения рынка ликвидностью. Председатель ФРС США Б. Бернанке 7 октября дал понять, что готов снизить учетные ставки в целях поддержки экономики, однако, рынок практически проигнорировал эти новости.
Европейские фондовые индексы на торгах во вторник закрылись разнонаправленно, однако, очевидно, что это лишь затишье перед новым падением. Рынки еще не пережили кульминацию кризиса, и инвесторы вполне осознают это. На азиатских торгах агрессивные продажи акций вызвали сегодня падение китайского и гонконгского рынка на 4-5%, Nikkei — на 7%, рынок Индонезии обвалился на 11%.
В таких условиях ожидать роста от российского рынка бессмысленно. Еще более бессмысленно было бы направлять в эту воронку бюджетные средства. Повторим, что государство должно отойти от «количественных» и командных мер сдерживания кризиса. Более действенным, по крайней мере, с точки зрения восстановления доверия инвесторов и долгосрочных перспектив был бы выкуп акций «народных IPO» у населения по ценам размещения, кредитование под залог акций, отмена налога на дивиденды; снижение налогов на доходы от фондовых операций – налога на прибыль и подоходного налога — в срочном порядке.
Сегодня Госдума на пленарном заседании рассмотрит во втором чтении пакет законопроектов, направленный на стабилизацию финансовой системы РФ.
Мы прогнозируем дальнейшее снижение цен российских акций и приостановку торгов на биржах. Напомним, что вчера ФСФР России сузила границы колебания технических фондовых индексов, ввела новые ограничения отклонений цен акций
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Пока эти катализаторы отсутствуют. Денежный рынок РФ насыщен ликвидностью, однако, она доступна лишь избранным. Боязнь столкнуться с проблемами в долгосрочной перспективе заставляет крупные банки аккумулировать средства. Внешние факторы еще более удручающие. В результате вчерашнего 5%-ного падения американский фондовый рынок потерял 700 млрд. долл. капитализации, что равнозначно стоимости «плана Полсона».
Ассоциация Wilshire Associates Incorporated, занимающаяся статистикой фондового рынка, вчера заявила, что аналитики и бизнесмены уже ощутили экономику страны в состоянии депрессии, которая пока не отражена в официальной статистике. Банковский сектор США погружается в новую волну кризиса - на этот раз дефолта клиентов по кредитным карточкам, пишет сегодня Wall Street Journal со ссылкой на заявление Bank of America. План Полсона, который Wall Street называет "деньги за мусор" (cash for trash), выбрал ложную цель и не был направлен на главную опасность — кризис доверия, в результате которого даже межбанковский рынок кредитования пересох, ибо никто не знает, кто будет следующей жертвой в череде обвалов и банкротств, написал журнал Fortune. Федеральная резервная система (ФРС) США объявила о программе по выкупу краткосрочных долговых обязательств с рынка в рамках борьбы с финансовым кризисом для обеспечения рынка ликвидностью. Председатель ФРС США Б. Бернанке 7 октября дал понять, что готов снизить учетные ставки в целях поддержки экономики, однако, рынок практически проигнорировал эти новости.
Европейские фондовые индексы на торгах во вторник закрылись разнонаправленно, однако, очевидно, что это лишь затишье перед новым падением. Рынки еще не пережили кульминацию кризиса, и инвесторы вполне осознают это. На азиатских торгах агрессивные продажи акций вызвали сегодня падение китайского и гонконгского рынка на 4-5%, Nikkei — на 7%, рынок Индонезии обвалился на 11%.
В таких условиях ожидать роста от российского рынка бессмысленно. Еще более бессмысленно было бы направлять в эту воронку бюджетные средства. Повторим, что государство должно отойти от «количественных» и командных мер сдерживания кризиса. Более действенным, по крайней мере, с точки зрения восстановления доверия инвесторов и долгосрочных перспектив был бы выкуп акций «народных IPO» у населения по ценам размещения, кредитование под залог акций, отмена налога на дивиденды; снижение налогов на доходы от фондовых операций – налога на прибыль и подоходного налога — в срочном порядке.
Сегодня Госдума на пленарном заседании рассмотрит во втором чтении пакет законопроектов, направленный на стабилизацию финансовой системы РФ.
Мы прогнозируем дальнейшее снижение цен российских акций и приостановку торгов на биржах. Напомним, что вчера ФСФР России сузила границы колебания технических фондовых индексов, ввела новые ограничения отклонений цен акций
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу