29 февраля 2016 UFS IC
Снижение прогноза на 5% по сравнению с предыдущим выглядит обоснованным и вряд ли удивит рынок. ситуация в отрасли остается тяжелой, реальные доходы россиян продолжают падать, и конкуренция между авиакомпаниями за внутренние линии обостряется. Уход с рынка Трансаэро несколько разрядил обстановку, но если в ближайшее время не вернутся популярные внешние маршруты (Египет, Турция) – нас ждет очередной всплеск ценовой борьбы за внутренних пассажиров. В этих условиях Аэрофлот фактически сам создает себе конкурента, интегрируя свои дочерние компании и создавая еще одного крупного перевозчика. Это может усугубить ситуацию.
Тем не менее, пока ситуация в Аэрофлоте выглядит неплохо, компания выиграла от ухода Трансаэро, операционные показатели продолжают радовать. Победа может выйти на безубыточность быстрее, чем планировалось, что тоже является позитивным фактором. Снижение прогнозов по росту пассажиропотока – это неприятный момент, но он прогнозируем. Инвесторы сейчас больше обеспокоены результатами 2015 года, которые должны быть опубликованы завтра, и мы ожидаем, что результаты эти будут сильными. Поэтому акции аэрофлота продолжат выглядеть лучше рынка, по меньшей мере, до публикации годовой отчетности. Мы сохраняем умеренно позитивный взгляд на компанию и рекомендацию ДЕРЖАТЬ.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба