9 октября 2008 Admiral Markets
Как и ожидалось, крупнейшие Центральные Банки мира пошли единым фронтом на снижение процентных ставок. В один миг ФедРезерв, ЕЦБ, Банк Англии, Банк Канады и ЦБ Швеции снизили учетные ставки сразу на 0,5%. В Capital Economics тут же, правда, предположили, что это первый шаг в плане смягчения денежной политики, добавив, что в дальнейшем ставки в Еврозоне могут быть сокращены до 2%, в США до 0,5%, в Великобритании до 2,5%. Сами представители Центробанков дали понять, что риски экономического толка возросли, а инфляционного ослабли, что мы трактуем как негативный сигнал для сырье (commodities). Иными словами, можно говорить о том, что цены на нефть еще не нащупали «дна» и в 2009 году вполне могут снизиться до 70$ за баррель или около того.
Что касается реакции финансовых рынков на смягчения денежной политики, то она была спокойной. Последовавший за этим взлет цен на сырье и рост мировых фондовых индексов оказался очень неустойчивым и в итоге сменился падением. По итогам среды Dow Jones -2%, S&P500 -1,13%, Nasdaq -0,83%.
С точки зрения трейдинга и спекуляции в краткосрочном и среднесрочном периоде нагнетание ситуации вокруг дальнейшего снижения ставок негативно для доллара США и британской валюты. В принципе все это позитивно для мировых рынков акций, которые, на наш взгляд, вот-вот должны достигнуть локального дна и показать коррекционный рост. Индекс волатильности VIX, кстати, достиг в среду 58,2, то есть тех уровней, когда на рынке ярко выраженные панические настроения, за которыми в принципе «дно» зачастую и следует.
Опять же нормализация ситуации на рынках акций — это сигнал к тому, что бегство в качество или в золото, treasuries и доллар на время прекратилось, что уже можно будет трактовать как повод для ослабления курса американской валюты и восстановления интереса к carry trade.
Небезызвестный экономист Мартин Фельдштейн из Harvard University говорил в середине недели о том, что текущая рецессия в США будет куда продолжительнее, чем в предыдущие 3-4 десятилетия. Тогда, кстати, рецессия в среднем длилась порядка 12 месяцев, сейчас нам обещают несколько больше.
В принципе данного рода риски, как и спекуляции на тему того, что отчетность американских компаний за 3кв08 будет ужасной, в моменте могут вызвать коррекционное снижение курса доллара. Все большее, кстати, количество экспертов говорит о том, что после президентских выборов в США в ноябре над доллар может начать давить такой фактор риска, как возможна девальвация Соединенными Штатами американской валюты. Иными словами, США пойдут на резкое снижение курса доллара, чтобы решить часть своих проблем, а заодно и вызвать дальнейший рост спроса на американский эскорт. При таком сценарии развития событий можно будет ожидать взлета пары EURUSD как минимум на 10%-20%. Я бы, впрочем, пока от данного рода гипотез несколько воздерживался, относясь к ним критически.
EUR
Определенным позитивом для евро могут быть комментарии Жан-Клода Трише к произошедшему снижению процентных ставок. Глава ЕЦБ дал понять, что он пока не намерен сигнализировать о дальнейшем снижении ставок, однако при всем при этом не исключает, что данного рода мера может вновь понадобиться.
Чисто теоретически также благоприятствовать единой европейской валюте может статистика по промышленному производству (Industrial production) за август, которая оказалась лучше ожиданий. Показатель составил 3,4% мм и 1,7% гг. Мы бы, впрочем, куда большее внимание обращали на то, что Европейская Комиссия накануне заявила о том, что во втором полугодии экономика Еврозоны, судя по всему, погрузится в состояние рецессии. В следующем году данного рода риски будут ключевыми для пары EURUSD, вызвав, по нашим прогнозам, падение вплоть до 1,30.
Итог торгов 8 октября — скромный рост курса EURUSD с 1,3615 до 1,3665.
GBP
Британский фунт все-таки подкосили проблемы в национальной банковской системе. В среду премьер-министр страны Гордон Браун объявил о частичной национализации целого ряда банков страны — HBOS, RBS, Barclays и т.д.. На первом этапе планируется выделить 50 млрд фунтов стерлингов на покупку допэмиссий у банков; вместе с этим будет выделено еще порядка 200 млрд фунтов для поддержания ситуации с ликвидностью.
На наш взгляд, ситуация в экономике Великобритании куда хуже, чем в Еврозоне, поэтому можно говорить о том, что ставки на Туманном Альбионе будут снижаться быстрее, чем в Европе, что может означать рост кросс-курса EURGBP выше 0,8 уже в ближайшее время. По итогам среды курс вырос с 0,78 до 0,79.
Пара GBPUSD на фоне признания существенных проблем в банковской системе Великобритании снизился до 1,7220 против 1,7485 8 октября утром.
JPY
Закрытие фондовых индексов в США в минусе привело к тому, что рост курса йены 8 октября вечером получил продолжение. Здесь опять же ждем нормализации ситуации на мировых финансовых рынках, чтобы говорить об ослаблении позиций японской валюты.
Курс USDJPY снижается с 99,8 до 99,25. На наш взгляд, ниже мартовских минимумов в районе 96 курс, скорее всего, не уйдет, поэтому вполне можно задуматься об осторожных покупках.
Также о некоторых покупках мы говорили в кроссе EURJPY, который завершил день падением на 150 пунктов до 136,40.
Если говорить в целом о ситуации на финансовых рынках, то еще раз хочется отметить, что на данный момент ни фундаментальный, ни технический анализ не могут дать ответы на многие вопросы. Поэтому, может быть, в идеале стоит воздержаться от активной торговли, дождавшись некоторой нормализации ситуации в мире.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Что касается реакции финансовых рынков на смягчения денежной политики, то она была спокойной. Последовавший за этим взлет цен на сырье и рост мировых фондовых индексов оказался очень неустойчивым и в итоге сменился падением. По итогам среды Dow Jones -2%, S&P500 -1,13%, Nasdaq -0,83%.
С точки зрения трейдинга и спекуляции в краткосрочном и среднесрочном периоде нагнетание ситуации вокруг дальнейшего снижения ставок негативно для доллара США и британской валюты. В принципе все это позитивно для мировых рынков акций, которые, на наш взгляд, вот-вот должны достигнуть локального дна и показать коррекционный рост. Индекс волатильности VIX, кстати, достиг в среду 58,2, то есть тех уровней, когда на рынке ярко выраженные панические настроения, за которыми в принципе «дно» зачастую и следует.
Опять же нормализация ситуации на рынках акций — это сигнал к тому, что бегство в качество или в золото, treasuries и доллар на время прекратилось, что уже можно будет трактовать как повод для ослабления курса американской валюты и восстановления интереса к carry trade.
Небезызвестный экономист Мартин Фельдштейн из Harvard University говорил в середине недели о том, что текущая рецессия в США будет куда продолжительнее, чем в предыдущие 3-4 десятилетия. Тогда, кстати, рецессия в среднем длилась порядка 12 месяцев, сейчас нам обещают несколько больше.
В принципе данного рода риски, как и спекуляции на тему того, что отчетность американских компаний за 3кв08 будет ужасной, в моменте могут вызвать коррекционное снижение курса доллара. Все большее, кстати, количество экспертов говорит о том, что после президентских выборов в США в ноябре над доллар может начать давить такой фактор риска, как возможна девальвация Соединенными Штатами американской валюты. Иными словами, США пойдут на резкое снижение курса доллара, чтобы решить часть своих проблем, а заодно и вызвать дальнейший рост спроса на американский эскорт. При таком сценарии развития событий можно будет ожидать взлета пары EURUSD как минимум на 10%-20%. Я бы, впрочем, пока от данного рода гипотез несколько воздерживался, относясь к ним критически.
EUR
Определенным позитивом для евро могут быть комментарии Жан-Клода Трише к произошедшему снижению процентных ставок. Глава ЕЦБ дал понять, что он пока не намерен сигнализировать о дальнейшем снижении ставок, однако при всем при этом не исключает, что данного рода мера может вновь понадобиться.
Чисто теоретически также благоприятствовать единой европейской валюте может статистика по промышленному производству (Industrial production) за август, которая оказалась лучше ожиданий. Показатель составил 3,4% мм и 1,7% гг. Мы бы, впрочем, куда большее внимание обращали на то, что Европейская Комиссия накануне заявила о том, что во втором полугодии экономика Еврозоны, судя по всему, погрузится в состояние рецессии. В следующем году данного рода риски будут ключевыми для пары EURUSD, вызвав, по нашим прогнозам, падение вплоть до 1,30.
Итог торгов 8 октября — скромный рост курса EURUSD с 1,3615 до 1,3665.
GBP
Британский фунт все-таки подкосили проблемы в национальной банковской системе. В среду премьер-министр страны Гордон Браун объявил о частичной национализации целого ряда банков страны — HBOS, RBS, Barclays и т.д.. На первом этапе планируется выделить 50 млрд фунтов стерлингов на покупку допэмиссий у банков; вместе с этим будет выделено еще порядка 200 млрд фунтов для поддержания ситуации с ликвидностью.
На наш взгляд, ситуация в экономике Великобритании куда хуже, чем в Еврозоне, поэтому можно говорить о том, что ставки на Туманном Альбионе будут снижаться быстрее, чем в Европе, что может означать рост кросс-курса EURGBP выше 0,8 уже в ближайшее время. По итогам среды курс вырос с 0,78 до 0,79.
Пара GBPUSD на фоне признания существенных проблем в банковской системе Великобритании снизился до 1,7220 против 1,7485 8 октября утром.
JPY
Закрытие фондовых индексов в США в минусе привело к тому, что рост курса йены 8 октября вечером получил продолжение. Здесь опять же ждем нормализации ситуации на мировых финансовых рынках, чтобы говорить об ослаблении позиций японской валюты.
Курс USDJPY снижается с 99,8 до 99,25. На наш взгляд, ниже мартовских минимумов в районе 96 курс, скорее всего, не уйдет, поэтому вполне можно задуматься об осторожных покупках.
Также о некоторых покупках мы говорили в кроссе EURJPY, который завершил день падением на 150 пунктов до 136,40.
Если говорить в целом о ситуации на финансовых рынках, то еще раз хочется отметить, что на данный момент ни фундаментальный, ни технический анализ не могут дать ответы на многие вопросы. Поэтому, может быть, в идеале стоит воздержаться от активной торговли, дождавшись некоторой нормализации ситуации в мире.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу