3 марта 2016 Pro Finance Service
Американская валюта в ходе торгов четверга остается в диапазоне к ряду мировых валют при сохранении оптимизма инвесторов, вызванного новыми данными и подтвержденного обзором Beige Book ("Бежевая книга") Федеральной резервной системы. Ранее в среду аналитическая компания Automatic Data Processing (ADP) опубликовала данные по рынку труда в США. Согласно отчету, число рабочих мест в частных компаниях США в феврале выросло на 214 тысяч по сравнению с январем. Аналитики ожидали роста показателя на 190 тысяч. Одним из условий для повышения ставок ФРС США всегда оставались данные о занятости. Вторым ключевым условием является рост инфляции, чего пока не наблюдается. Тем не менее, позитивный фон понемногу создается. Все это может привести к накоплению благоприятных для доллара факторов. Критическая масса таких положительных моментов рано или поздно способна спровоцировать ралли доллара США.
Но остается и пессимисты. Директор Rochford Capital Дерек Мамфорд, например, считает, что повышения ставок от ФРС пока ожидать не стоит. "С неопределенностью по всему миру, в частности, исходящей из Китая, я не думаю, что мировая экономика, в том числе внутренняя экономика США, достаточно сильна, чтобы выдержать несколько повышений ставок в этом году", - сообщил он. Напротив, экономисты Deutsche Bank считают, что последние позитивные данные по экономике США могут стать аргументом в пользу повышения ключевой процентной ставки ФРС, причем уже на мартовском заседании. "Если Федрезерв действительно намерен принимать решение о ставке, исходя из статданных, то ему стоит повысить ее в марте", - сказал экономист банка Торстен Слок. По его мнению, улучшение наблюдается в сфере промпроизводства, создания рабочих мест, потребрасходов и инфляции. Судя по фьючерсам на ставку по федфондам США, инвесторы оценивают шансы на ее рост до конца текущего года в 64%, тогда как еще в середине февраля вероятность такого сценария составляла 11%. Следующее заседание руководства ФРС пройдет 15-16 марта.
Экономическая активность в большинстве федеральных округов США в начале 2016 года продолжала расти, однако темпы роста были, как водится, неоднородными, согласно данным регионального обзора Федрезерва, который по цвету обложки называют Beige Book ("Бежевая книга"). Рост экономической активности в семи из двенадцати округов охарактеризован как сдержанный (modest), умеренный (moderate) или незначительный (slight). В двух регионах ситуация сохранилась на прежнем уровне, а в Канзасе было отмечено сдержанное падение. При этом бизнес в целом по стране оптимистично оценивает экономический рост в будущем.
Курс юаня вырос в четверг благодаря надеждам на то, что лидеры Китая дадут сигналы о дополнительной поддержке экономики и национальной валюты на четвертой сессии Всекитайского собрания народных представителей (ВСНП) 12-го созыва, которая начнется в субботу. По словам главы департамента валютных операций China Merchants Bank Фрэнка Чжана, премьер Госсовета Ли Кэцян в ходе работы ВСНП подтвердит намерение Пекина поддерживать стабильный обменный курс юаня по отношению к корзине основных валют. Экономисты также считают, что он подтвердит небольшой крен денежно-кредитной политики Китая в сторону смягчения. На сегодняшних торгах юань прибавил 0,11% до $6,5436 - на торгах в Шанхае, в Гонконге китайская валюта подорожала на 0,03%. Народный банк Китая повысил справочный курс на 0,12% - максимум за две недели.
Евро предпринимает вялые попытки роста в аответ на вышедший только что позитивный отчет по розничным продажам. Розничные продажи в еврозоне выросли в январе 2016 года на 0,4% относительно предыдущего месяца, согласно свидетельствуют данные Статистического управления Европейского союза (Eurostat). Относительно января 2015 года продажи выросли на 2%. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали увеличения первого показателя на 0,1%, второго - на 1,3%. Вместе с тем показатели за декабрь прошлого года были пересмотрены в сторону существенного улучшения. В помесячном выражении продажи подскочили на 0,6%, рекордными темпами с июля, а не на 0,3%, как сообщалось ранее. В годовом выражении рост составил 2,1%, а не 1,4%.
Доллар. Завтра отчет по занятости в США. Как торговать?
Курс евро/доллар в настоящий момент торгуется лишь немногим выше тех уровней, с которых начинался 2016 год. С начала января американская валюта слабела по отношению к евро и 11 февраля были достигнуты 3-месячные максимумы в евро/долларе. Нестабильность на внешних рынках, ужесточение финансовых условий и слабость американской статистики в начале года привели к резкому снижению ожиданий рынка относительно повышения ставок ФРС. На 11 февраля рынок подразумевал всего одно повышение ставок в течение 2016 года на 25 базисных пунктов с вероятностью 11 процентов.
С тех пор курс евро/доллар демонстрирует нисходящую динамику. Американской валюте удалось отыграть практически все потери. На внешних рынках ситуация показала признаки стабилизации. Волатильность снизилась, аппетит инвесторов к риску улучшился, финансовые условия также продемонстрировали позитивную динамику, а последние экономические отчеты по США выглядели крайне оптимистично. Вероятность повышения ставок ФРС по оценкам рынка возросла. Теперь уже с вероятностью 67% рынок подразумевает повышение на 0.25% до конца текущего года.
Такова диспозиция перед завтрашней публикацией отчета по рынку труда в США за февраль. Ожидания оптимистичны, поскольку опубликованный вчера отчет ADP, который традиционно предшествует официальным данным Министерства труда, рапортовал об увеличении в феврале количества рабочих мест на 214 000. Это даже выше средних прогнозных оценок по официальной статистике (+195 000 рабочих мест в феврале).
Данный отчет представляет собой определенный риск. Цифры выше ожиданий или даже в соответствии с прогнозами позволят повысить вероятность увеличения ставок ФРС в этом году. С учетом сохраняющегося на единую валюту давления ожиданиями результатов заседания ЕЦБ 10 марта, курс евро/доллар вполне мог бы продолжить нисходящее движение. Однако слабость ключевых показателей отчета: количество созданных рабочих мест, уровень безработицы, темпы увеличения средней почасовой заработной платы (позволяет прогнозировать инфляцию), привела бы к резкому снижению оптимистичных настроений.
Сейчас мы находимся в той точке, когда достигнутые в рамках снижения евро/доллара уровни перед публикацией отчета по занятости в США могут формировать желание частично зафиксировать прибыли. Опираясь на уровни коррекции Фибоначчи, построенные для нисходящего движения с максимумов 11 февраля до минимумов вчерашнего торгового дня, можно рассчитывать на возвращение до 1.0950 в преддверии отчета. При этом цены ниже уровня 1.1040 оставляют динамику в русле нисходящего тренда. Лишь уверенное закрытие выше 1.1100 возвращет взгляд наверх. Это маловероятно до 10 марта. Лишь разочарование решениями ЕЦБ может привести к такому росту (и даже выше). Пока же ситуация выглядит так, что на попытках роста, вызванных желанием частично зафиксировать прибыли, следует рассматривать открытие коротких позиций.
Но остается и пессимисты. Директор Rochford Capital Дерек Мамфорд, например, считает, что повышения ставок от ФРС пока ожидать не стоит. "С неопределенностью по всему миру, в частности, исходящей из Китая, я не думаю, что мировая экономика, в том числе внутренняя экономика США, достаточно сильна, чтобы выдержать несколько повышений ставок в этом году", - сообщил он. Напротив, экономисты Deutsche Bank считают, что последние позитивные данные по экономике США могут стать аргументом в пользу повышения ключевой процентной ставки ФРС, причем уже на мартовском заседании. "Если Федрезерв действительно намерен принимать решение о ставке, исходя из статданных, то ему стоит повысить ее в марте", - сказал экономист банка Торстен Слок. По его мнению, улучшение наблюдается в сфере промпроизводства, создания рабочих мест, потребрасходов и инфляции. Судя по фьючерсам на ставку по федфондам США, инвесторы оценивают шансы на ее рост до конца текущего года в 64%, тогда как еще в середине февраля вероятность такого сценария составляла 11%. Следующее заседание руководства ФРС пройдет 15-16 марта.
Экономическая активность в большинстве федеральных округов США в начале 2016 года продолжала расти, однако темпы роста были, как водится, неоднородными, согласно данным регионального обзора Федрезерва, который по цвету обложки называют Beige Book ("Бежевая книга"). Рост экономической активности в семи из двенадцати округов охарактеризован как сдержанный (modest), умеренный (moderate) или незначительный (slight). В двух регионах ситуация сохранилась на прежнем уровне, а в Канзасе было отмечено сдержанное падение. При этом бизнес в целом по стране оптимистично оценивает экономический рост в будущем.
Курс юаня вырос в четверг благодаря надеждам на то, что лидеры Китая дадут сигналы о дополнительной поддержке экономики и национальной валюты на четвертой сессии Всекитайского собрания народных представителей (ВСНП) 12-го созыва, которая начнется в субботу. По словам главы департамента валютных операций China Merchants Bank Фрэнка Чжана, премьер Госсовета Ли Кэцян в ходе работы ВСНП подтвердит намерение Пекина поддерживать стабильный обменный курс юаня по отношению к корзине основных валют. Экономисты также считают, что он подтвердит небольшой крен денежно-кредитной политики Китая в сторону смягчения. На сегодняшних торгах юань прибавил 0,11% до $6,5436 - на торгах в Шанхае, в Гонконге китайская валюта подорожала на 0,03%. Народный банк Китая повысил справочный курс на 0,12% - максимум за две недели.
Евро предпринимает вялые попытки роста в аответ на вышедший только что позитивный отчет по розничным продажам. Розничные продажи в еврозоне выросли в январе 2016 года на 0,4% относительно предыдущего месяца, согласно свидетельствуют данные Статистического управления Европейского союза (Eurostat). Относительно января 2015 года продажи выросли на 2%. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали увеличения первого показателя на 0,1%, второго - на 1,3%. Вместе с тем показатели за декабрь прошлого года были пересмотрены в сторону существенного улучшения. В помесячном выражении продажи подскочили на 0,6%, рекордными темпами с июля, а не на 0,3%, как сообщалось ранее. В годовом выражении рост составил 2,1%, а не 1,4%.
Доллар. Завтра отчет по занятости в США. Как торговать?
Курс евро/доллар в настоящий момент торгуется лишь немногим выше тех уровней, с которых начинался 2016 год. С начала января американская валюта слабела по отношению к евро и 11 февраля были достигнуты 3-месячные максимумы в евро/долларе. Нестабильность на внешних рынках, ужесточение финансовых условий и слабость американской статистики в начале года привели к резкому снижению ожиданий рынка относительно повышения ставок ФРС. На 11 февраля рынок подразумевал всего одно повышение ставок в течение 2016 года на 25 базисных пунктов с вероятностью 11 процентов.
С тех пор курс евро/доллар демонстрирует нисходящую динамику. Американской валюте удалось отыграть практически все потери. На внешних рынках ситуация показала признаки стабилизации. Волатильность снизилась, аппетит инвесторов к риску улучшился, финансовые условия также продемонстрировали позитивную динамику, а последние экономические отчеты по США выглядели крайне оптимистично. Вероятность повышения ставок ФРС по оценкам рынка возросла. Теперь уже с вероятностью 67% рынок подразумевает повышение на 0.25% до конца текущего года.
Такова диспозиция перед завтрашней публикацией отчета по рынку труда в США за февраль. Ожидания оптимистичны, поскольку опубликованный вчера отчет ADP, который традиционно предшествует официальным данным Министерства труда, рапортовал об увеличении в феврале количества рабочих мест на 214 000. Это даже выше средних прогнозных оценок по официальной статистике (+195 000 рабочих мест в феврале).
Данный отчет представляет собой определенный риск. Цифры выше ожиданий или даже в соответствии с прогнозами позволят повысить вероятность увеличения ставок ФРС в этом году. С учетом сохраняющегося на единую валюту давления ожиданиями результатов заседания ЕЦБ 10 марта, курс евро/доллар вполне мог бы продолжить нисходящее движение. Однако слабость ключевых показателей отчета: количество созданных рабочих мест, уровень безработицы, темпы увеличения средней почасовой заработной платы (позволяет прогнозировать инфляцию), привела бы к резкому снижению оптимистичных настроений.
Сейчас мы находимся в той точке, когда достигнутые в рамках снижения евро/доллара уровни перед публикацией отчета по занятости в США могут формировать желание частично зафиксировать прибыли. Опираясь на уровни коррекции Фибоначчи, построенные для нисходящего движения с максимумов 11 февраля до минимумов вчерашнего торгового дня, можно рассчитывать на возвращение до 1.0950 в преддверии отчета. При этом цены ниже уровня 1.1040 оставляют динамику в русле нисходящего тренда. Лишь уверенное закрытие выше 1.1100 возвращет взгляд наверх. Это маловероятно до 10 марта. Лишь разочарование решениями ЕЦБ может привести к такому росту (и даже выше). Пока же ситуация выглядит так, что на попытках роста, вызванных желанием частично зафиксировать прибыли, следует рассматривать открытие коротких позиций.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба