17 марта 2016 Pro Finance Service
Итог заседания FOMC стал ударом для быков по американской валюте: если некоторые инвесторы еще говорили о возможности понижения прогноза по темпам ужесточения политики с четырех повышений ставки в этом году до трех, то прогноз, предполагающий лишь два ее повышения, оказался неожиданностью для большинства. Евро/доллар в этих условиях легко преодолел остатки оферов в районе $1.1100/15, и, в то время как ордера на продажу около $1.1185 притормозили ралли пары, поведение участников рынка, стремящихся продать американскую валюту при малейших попытках роста, дает повод опасаться за стойкость сопротивления в районе $1.1200/17. Прорыв выше откроет дорогу к $1.1245, тогда как в целом на повестке дня станет тестирование максимумов февраля близи $1.1376.
Barclays: "мягкое" заявление FOMC - слабый доллар. Все логично!
Согласно нашему мнению, заявление FOMC по результатам мартовского заседания оказалось более миролюбивым, нежели ожидалось. Рынок рассчитывал на более ястребиный тон инструкции FOMC. Комитет изменил свою оценку экономической деятельности в стране, отметив, что экономическая деятельность улучшается умеренными темпами. А это, в свою очередь, обусловлено умеренными расходами населения, улучшением ситуации в секторе недвижимости и ростом рынка труда. Слабыми местами являются инвестиции в основой капитал и экспорт. Оба показателя получили характеристику «мягкие».
Наконец, инфляционные ожидания. Они остаются низкими. Для нас сюрпризом стала формулировка, согласно которой, несмотря на ожидания расширения экономической активности умеренными темпами и продолжения улучшения ситуации на рынке труда, глобальные экономические и финансовые события продолжают представлять угрозу для экономики. Это риск для экономического роста и он привел к снижению ожиданий темпов повышения ставок в 2016 года. В настоящий момент собственный прогноз ФРС подразумевает лишь 2 повышения ставок в этом году вместо 4 повышений, как предполагалось в декабрьском прогнозе
Рынок все равно не верит ФРС и ждет только одно повышение ставок в 2016 году
Еще до публикации вчера решения FOMC было понятно, что собственный прогноз ФРС по ставкам от декабря 2015 года, который подразумевал 4 повышения в течение 2016 года, был чрезмерно оптимистичным. Как результат мартовское изменение (с 1.4% в декабрьском прогнозе понижен до 0.9% 16 марта) собственного прогноза ФРС по ставкам теперь подразумевает лишь 2 повышения в этом году. А что же рынок? Участники рынка фьючерсов на ставку по федеральным фондам как предполагали всего одно повышение до мартовского заседания FOMC, так и продолжают оставаться при своем мнении. Следует отметить, что вероятность повышения ставок в декабре 2016 года на 25 базисных пункта сократилась. Еще 15 марта такой шаг оценивался с вероятностью 80%, а на данный момент вероятность составляет лишь 68%. Рынок стабильно более пессимистичен, нежели Федрезерв. Но теперь разрыв в оценке перспектив стал меньше
Австралийский доллар достиг нового максимума 2016 года
Австралийский доллар в рамках азиатской торговой сессии по отношению к валюте США достиг нового максимума 2016 года. Как отмечают дилеры, один из хеджевых фондов проявил активность на стороне покупателей и купил 300 млн. австралийских долларов, что способствовало достижению отметки 0.7619. Австралийская валюта получила комплексную поддержку. Во-первых, по результатам опубликованного вчера заявления FOMC. Во-вторых, по факту публикации отчета по рынку труда за февраль. Несмотря на то, что рост рабочих мест не превысил прогнозные оценки, уровень безработицы неожиданно упал с 6.0% до 5.8%. При этом полная занятость продолжает увеличиваться уверенными темпами. Показатель занятости оказался низки лишь за счет сокращения частичной занятости населения
Danske. Евро/доллар ниже 1.10? Можно, но сложно
Как и предполагалось, Федрезерв оставил ставку по федеральным фондам на прежнем уровне (0,25%-0,30%), но при этом изменил свои прогнозы и общий тон комментариев на более осторожный. Пресловутые точечные диаграммы теперь предполагают лишь два повышения в этом году (ранее было четыре), поскольку регулятор по-прежнему видит риски, связанные с динамикой мировой экономики и финансовых рынков, и придерживается осторожной стратегии ужесточения. Аналитики Danskе, как и большинство участников рынка, считают, что ФРС поднимет ставку еще один раз в этом году, скорее всего, в сентябре.
Стоит ли говорить о том, что неожиданно «голубиный» настрой отправил доллар вниз по всему спектру рынка, а евро/доллар протестировал максимумы выше 1.12. В Danske отмечают, что вопреки ожиданиям, вчерашнее заседание FOMC не стало поводом для изменения рыночных прогнозов по ставке на более решительные, зато порадовало медведей по доллару. Агрессивная реакция евро/доллара свидетельствует о том, что пара сейчас в большей степени чувствительна к факторам, неблагоприятным для американской валюты, то есть для инвесторов «стакан наполовину пуст». В связи с этим роста на рынке рисковых активов оказалось не достаточно, чтобы остановить укрепление евро (динамика которого в последнее время тесно демонстрирует обратную зависимость с интересом к риску). Таким образом, аналитики Danske полагают, что в контексте текущих ожиданий по ставкам у доллара мало шансов на значительный рост.
Что должно произойти, чтобы евро/доллар упал ниже 1.10? Вероятно, радикальный рост ставок денежного рынка, например, под влиянием дальнейшей стабилизации цен на нефть. Чем дороже нефть, тем ниже вероятность снижения инфляции, и лучше финансовое положение энергетического сектора США. Если же доллар не получит помощь со стороны относительных процентных ставок, евро/доллар в ближайшее время продолжит консолидироваться в диапазоне 1.10-1.14. В среднесрочной перспективе Danske ожидает дальнейший рост евро с целью на 1.16 через 12 месяцев
Barclays: "мягкое" заявление FOMC - слабый доллар. Все логично!
Согласно нашему мнению, заявление FOMC по результатам мартовского заседания оказалось более миролюбивым, нежели ожидалось. Рынок рассчитывал на более ястребиный тон инструкции FOMC. Комитет изменил свою оценку экономической деятельности в стране, отметив, что экономическая деятельность улучшается умеренными темпами. А это, в свою очередь, обусловлено умеренными расходами населения, улучшением ситуации в секторе недвижимости и ростом рынка труда. Слабыми местами являются инвестиции в основой капитал и экспорт. Оба показателя получили характеристику «мягкие».
Наконец, инфляционные ожидания. Они остаются низкими. Для нас сюрпризом стала формулировка, согласно которой, несмотря на ожидания расширения экономической активности умеренными темпами и продолжения улучшения ситуации на рынке труда, глобальные экономические и финансовые события продолжают представлять угрозу для экономики. Это риск для экономического роста и он привел к снижению ожиданий темпов повышения ставок в 2016 года. В настоящий момент собственный прогноз ФРС подразумевает лишь 2 повышения ставок в этом году вместо 4 повышений, как предполагалось в декабрьском прогнозе
Рынок все равно не верит ФРС и ждет только одно повышение ставок в 2016 году
Еще до публикации вчера решения FOMC было понятно, что собственный прогноз ФРС по ставкам от декабря 2015 года, который подразумевал 4 повышения в течение 2016 года, был чрезмерно оптимистичным. Как результат мартовское изменение (с 1.4% в декабрьском прогнозе понижен до 0.9% 16 марта) собственного прогноза ФРС по ставкам теперь подразумевает лишь 2 повышения в этом году. А что же рынок? Участники рынка фьючерсов на ставку по федеральным фондам как предполагали всего одно повышение до мартовского заседания FOMC, так и продолжают оставаться при своем мнении. Следует отметить, что вероятность повышения ставок в декабре 2016 года на 25 базисных пункта сократилась. Еще 15 марта такой шаг оценивался с вероятностью 80%, а на данный момент вероятность составляет лишь 68%. Рынок стабильно более пессимистичен, нежели Федрезерв. Но теперь разрыв в оценке перспектив стал меньше
Австралийский доллар достиг нового максимума 2016 года
Австралийский доллар в рамках азиатской торговой сессии по отношению к валюте США достиг нового максимума 2016 года. Как отмечают дилеры, один из хеджевых фондов проявил активность на стороне покупателей и купил 300 млн. австралийских долларов, что способствовало достижению отметки 0.7619. Австралийская валюта получила комплексную поддержку. Во-первых, по результатам опубликованного вчера заявления FOMC. Во-вторых, по факту публикации отчета по рынку труда за февраль. Несмотря на то, что рост рабочих мест не превысил прогнозные оценки, уровень безработицы неожиданно упал с 6.0% до 5.8%. При этом полная занятость продолжает увеличиваться уверенными темпами. Показатель занятости оказался низки лишь за счет сокращения частичной занятости населения
Danske. Евро/доллар ниже 1.10? Можно, но сложно
Как и предполагалось, Федрезерв оставил ставку по федеральным фондам на прежнем уровне (0,25%-0,30%), но при этом изменил свои прогнозы и общий тон комментариев на более осторожный. Пресловутые точечные диаграммы теперь предполагают лишь два повышения в этом году (ранее было четыре), поскольку регулятор по-прежнему видит риски, связанные с динамикой мировой экономики и финансовых рынков, и придерживается осторожной стратегии ужесточения. Аналитики Danskе, как и большинство участников рынка, считают, что ФРС поднимет ставку еще один раз в этом году, скорее всего, в сентябре.
Стоит ли говорить о том, что неожиданно «голубиный» настрой отправил доллар вниз по всему спектру рынка, а евро/доллар протестировал максимумы выше 1.12. В Danske отмечают, что вопреки ожиданиям, вчерашнее заседание FOMC не стало поводом для изменения рыночных прогнозов по ставке на более решительные, зато порадовало медведей по доллару. Агрессивная реакция евро/доллара свидетельствует о том, что пара сейчас в большей степени чувствительна к факторам, неблагоприятным для американской валюты, то есть для инвесторов «стакан наполовину пуст». В связи с этим роста на рынке рисковых активов оказалось не достаточно, чтобы остановить укрепление евро (динамика которого в последнее время тесно демонстрирует обратную зависимость с интересом к риску). Таким образом, аналитики Danske полагают, что в контексте текущих ожиданий по ставкам у доллара мало шансов на значительный рост.
Что должно произойти, чтобы евро/доллар упал ниже 1.10? Вероятно, радикальный рост ставок денежного рынка, например, под влиянием дальнейшей стабилизации цен на нефть. Чем дороже нефть, тем ниже вероятность снижения инфляции, и лучше финансовое положение энергетического сектора США. Если же доллар не получит помощь со стороны относительных процентных ставок, евро/доллар в ближайшее время продолжит консолидироваться в диапазоне 1.10-1.14. В среднесрочной перспективе Danske ожидает дальнейший рост евро с целью на 1.16 через 12 месяцев
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба