23 марта 2016 Pro Finance Service
BBH: нельзя исключить снижения фунт/доллара к $1.30
Совпадение ряда факторов, от плохого планирования и управления страной до банальных неудач, на наш взгляд, повышает вероятность того, что британцы проголосуют за выход из ЕС. В первом квартале фунт уже и так является главным аутсайдером среди основных валют, подешевев на 3.3% (второе место занимает киви, потерявший 1.3%), однако он может продолжить снижение. Прорыв фунт/доллара ниже $1.4230 является первым сигналом об окончании недавней коррекции, и утрата поддержки $1.4180 может спровоцировать дальнейшее падение к $1.40. Инвесторам следует быть готовыми и к тесту минимумов конца февраля около $1.3835, а возможно, и минимумов начала 2009 года около $1.35. Нельзя исключить и теста области $1.30.
Westpac: киви/доллар сначала вырастет, а потом подешевеет
На прошлой неделе доллар/киви безуспешно пытался прорваться выше важнейшей области сопротивления $0.6875-$0.6900, которая выдержала предыдущие штурмы в октябре и декабре. В ближайшей перспективе пара может скорректироваться к $0.6700, а потом предпринять еще одну попытку роста. Прорыв выше $0.6900 сделает краткосрочные перспективы крайне бычьими и позволит паре вырасти еще на несколько фигур. В среднесрочной перспективе мы прогнозируем снижение к $0.6400 к середине года на фоне роста дифференциала доходности в пользу американской валюты. Цены на новозеландский экспорт также, вероятно, останутся невысокими, поэтому главную угрозу этому сценарию представляет слабость доллара. Наш годовой прогноз по паре, основанный на макроэкономических оценках, составляет $0.62 при условии сокращения ключевой ставки РБНЗ на 0.25% до 2.00% и еще как минимум одного повышения ставки FOMC в этом году.
Rabobank не верит в рост евро/доллара
Евро/доллар пока продолжает пользоваться спросом на спадах, но валютные стратеги Rabobank сомневаются у стабильности такого положения дел, полагая, что ухудшение в его динамике является следствием действий краткосрочных спекулянтов. Для них корректировка прогнозов FOMC по ожидаемому уровню ставки по федеральным фондам стала сильным ударом, но для инвесторов, ориентированных на более долгосрочную перспективу, важнее вектор денежно-кредитной политики. Кроме того, более сильные данные американской экономической политики способны обеспечить возрождение надежд на то, что ФРС придется действовать более активно. В Rabobank обращают внимание на то, что, судя по данным CFTC, нетто-лонг спекулятивных счетов в американской валюте достиг минимальных уровней с июля 2014 года, и предупреждают, что восстановление евро/доллара скоро может лишиться основного драйвера. В Rabobank полагают, что после того как пыль уляжется на первом плане вновь окажется разрастающийся баланс ЕЦБ, слабая экономика и политические проблемы Европы, и куда более благоприятная ситуация в США и ФРС, настроенная на постепенное ужесточение политики. Rabobank сохраняет прогноз на конец второго квартала на уровне $1.08 и ожидает снижения пары к $1.06 до конца года
Credit Agricole: потенциал падения доллара США и роста австралийского доллара - ограничен
По мнению президента Федерального Резервного Банка Сан-Франциско Джона Уильямса, заседания ФРС, как в апреле, так и в июне сохраняют потенциал повышения ставок. Господин Уильямс в своем выступлении отметил, что экономика США выглядит превосходно и показала удивительную устойчивость к глобальным факторам. Он отметил, что если бы не негативное влияние этих глобальных факторов, то ставки стоило бы поднять еще раньше. Его слова выглядят особенно актуально с учетом нынешнего ценообразования, которое подразумевает уровень ставок на конец года лишь на 30 базисных пунктов выше текущих значений. В соответствии с нашими собственными ожиданиями, ФРС повысит ставки в 2016 году 2 раза (по 0.25% на каждом). Исходя из подобных ожиданий мы остается при той точке зрения, которая подразумевает ограниченные риски снижения доллара. Особенно против чувствительных к риску валют: австралийского и канадского долларов.
Комментарии главы Резервного Банка Австралии Гленна Стивенса сохраняют дверь открытой для потенциально возможного сокращения процентных ставок. Даже при том, что внутренние условия в Австралии улучшаются, неопределенность в отношении экономики азиатского региона заставляет Центробанк быть более осторожным. В этом контексте следует отметить, что недавнее укрепление курса австралийского доллара вряд ли приветствуется с позиции кредитных условий. И глава РБА подчеркнул, что рост австралийской валюты, возможно, опережает события. Даже с учетом того, что австралийский доллар пользовался спросом в последнее время, мы видим ограниченные возможности для продолжения укрепления с текущих уровней.
Commerzbank: негативный эффект от взрывов в Брюсселе будет недолгим
По мнению стратегов Commerzbank эффект взрывов в Брюсселе на валютный рынок будет недолгим, поскольку он не имеет продолжительных последствий для реальной экономики. Не исключено, что с текущих уровней европейская валюта может дополнительно подешеветь, однако вслед за этим последует восстановление утраченных позиций. Подобные события в прошлом тому свидетельство. Сегодняшние террористические атаки не сопоставимые с событиями 11 сентября. Как бы цинично это не звучало, но текущее снижение предлагает возможность покупки на более выгодных уровнях
Предостережения RBC Capital Market's по канадцу
Адам Коул, аналитик из RBC Capital Market's, напоминает, что премьер-министр Канады Джастин Трюдо, лидер Либеральной партии страны, представит свой первый федеральный бюджет сегодня (его речь ожидается в 16:00 ET, министр финансов выступает в Палате общин). Коул говорит, что рынок будет пристально следить за размером дефицита. "Мы ожидаем дефицит в 16 / 17 финансовом году на верхней границе прогнозируемого диапазона CAD 25-30 млрд, поскольку расходы бюджета повышены на CAD10.5 млрд (дефицит в 18.4 млрд прогнозировался в прошлом месяце)", говорит он. RBCCM утверждает, что "более высокий, чем ожидается, дефицит будет положительным моментом для канадского доллара в краткосрочной перспективе, поскольку более высокие расходы позитивны для валюты". Для доллар/канады "ключевая поддержка расположена на уровне C$1.2995, хотя сегодняшний бюджет может стать фактором движения, а сопротивление находится на уровне C$1.3168", говорит Коул. USD/CAD держится на C$1.3073 (диапазон колебаний составил сегодня от C$1.3054-C$1.3139)
BNP Paribas: торговые сигналы квантовой модели STEER
Валютные стратеги BNP Paribas обновили свою еженедельную оценку ситуации на валютном рынке, в подготовке которой используется квантовая модель «STEER», довольно успешно зарекомендовавшая себя с точки зрения точности своих прогнозов. Напомним, что данный банк является пионером использования данного подхода к оценке «справедливости» текущих валютных курсов. Основу данной методики представляет взаимосвязь между процентными ставками, стоимостью акций и цен на сырьевые товары.
Прим. ProFinance.ru: квантовым называется инвестиционный фонд, торговая стратегия которого основана на количественном анализе. Фонд управляется сложной компьютерной формулой, которая и определяет, какие активы являются привлекательными для инвестиций. В классическом варианте квантового фонда окончательное решение о покупке или же продаже актива принимается исключительно на основании показателей расчетной модели. Однако есть квантовые фонды, в которых управляющий или группа управляющих на основе человеческого суждения может вносить корректировки в компьютерную модель.
На этой неделе модель STEER продолжает указывать на то, что текущие цены австралийского доллара сильно завышены относительно справедливой стоимости, которая по STEER оценивается на уровне 0.7365. Кроме того, BNP Paribas продолжает настаивать на длинной позиции в паре евро/доллар, выраженной посредством опционов
Societe Generale: доллар/иена нацелен на Y106
В прошлом году доллар/иена завершил крупный цикл роста, достигнув долгосрочного сопротивления. После этого пара сформировала широкую фигуру «голова-плечи», цель реализации которой находится в области Y106, и медвежья картина подтверждается месячными индикаторами, сформировавшими медвежье пересечение. По нашему прогнозу, любые попытки роста в ближайшие три месяца будут ограничены линией шеи фигуры «голова-плечи», а прорыв ниже Y111-110 подаст сигнал о возобновлении даунтренда.
UOB: технические комментарии по аусси/доллару
Мы рассматриваем текущее снижение аусси/доллара с максимума пятницы около $0.7680 в качестве краткосрочной коррекции и ждем новой атаки на уровень $0.7700-20 в ближайшие 1-3 недели. Этот прогноз остается актуальным до тех пор, пока пара торгуется выше $0.7520. Ключевое сопротивление - $0.7740
Societe Generale: фунт выглядит непривлекательно и фундаментально и технически
Британская валюта сегодня продолжила падение, причем весьма активными темпами, и аналитики Societe Generale отмечают, что развитие событий в последние дни лишний раз подтверждает, что в условиях повышенной неопределенности фунту не следует рассчитывать на поддержку инвесторов. Новости из Брюсселя, пожалуй, стали для него не меньшим ударом, чем для евро, учитывая, что тема миграции остается из центральных камней преткновения для ЕС и Великобритании. Кроме того, не особенно позитивным выглядел и отчет по инфляции. В Societe Generale склонны считать, что последние попытки роста фунт/доллара были лишь коррекцией в направлении пробитой ранее многолетней границы восходящего канала вблизи $1.46, и картина на долгосрочных графиках обещает фунту развитие нисходящего тренда, благоприятным для которого выглядит и общая атмосфера. Технические аналитки Societe Generale не исключают новых попыток роста фунт/доллара, но ожидают, что таковые не выйдут за рамки $1.4600/70, и видят потенциал для падения курса к $1.36/$1.35.
Совпадение ряда факторов, от плохого планирования и управления страной до банальных неудач, на наш взгляд, повышает вероятность того, что британцы проголосуют за выход из ЕС. В первом квартале фунт уже и так является главным аутсайдером среди основных валют, подешевев на 3.3% (второе место занимает киви, потерявший 1.3%), однако он может продолжить снижение. Прорыв фунт/доллара ниже $1.4230 является первым сигналом об окончании недавней коррекции, и утрата поддержки $1.4180 может спровоцировать дальнейшее падение к $1.40. Инвесторам следует быть готовыми и к тесту минимумов конца февраля около $1.3835, а возможно, и минимумов начала 2009 года около $1.35. Нельзя исключить и теста области $1.30.
Westpac: киви/доллар сначала вырастет, а потом подешевеет
На прошлой неделе доллар/киви безуспешно пытался прорваться выше важнейшей области сопротивления $0.6875-$0.6900, которая выдержала предыдущие штурмы в октябре и декабре. В ближайшей перспективе пара может скорректироваться к $0.6700, а потом предпринять еще одну попытку роста. Прорыв выше $0.6900 сделает краткосрочные перспективы крайне бычьими и позволит паре вырасти еще на несколько фигур. В среднесрочной перспективе мы прогнозируем снижение к $0.6400 к середине года на фоне роста дифференциала доходности в пользу американской валюты. Цены на новозеландский экспорт также, вероятно, останутся невысокими, поэтому главную угрозу этому сценарию представляет слабость доллара. Наш годовой прогноз по паре, основанный на макроэкономических оценках, составляет $0.62 при условии сокращения ключевой ставки РБНЗ на 0.25% до 2.00% и еще как минимум одного повышения ставки FOMC в этом году.
Rabobank не верит в рост евро/доллара
Евро/доллар пока продолжает пользоваться спросом на спадах, но валютные стратеги Rabobank сомневаются у стабильности такого положения дел, полагая, что ухудшение в его динамике является следствием действий краткосрочных спекулянтов. Для них корректировка прогнозов FOMC по ожидаемому уровню ставки по федеральным фондам стала сильным ударом, но для инвесторов, ориентированных на более долгосрочную перспективу, важнее вектор денежно-кредитной политики. Кроме того, более сильные данные американской экономической политики способны обеспечить возрождение надежд на то, что ФРС придется действовать более активно. В Rabobank обращают внимание на то, что, судя по данным CFTC, нетто-лонг спекулятивных счетов в американской валюте достиг минимальных уровней с июля 2014 года, и предупреждают, что восстановление евро/доллара скоро может лишиться основного драйвера. В Rabobank полагают, что после того как пыль уляжется на первом плане вновь окажется разрастающийся баланс ЕЦБ, слабая экономика и политические проблемы Европы, и куда более благоприятная ситуация в США и ФРС, настроенная на постепенное ужесточение политики. Rabobank сохраняет прогноз на конец второго квартала на уровне $1.08 и ожидает снижения пары к $1.06 до конца года
Credit Agricole: потенциал падения доллара США и роста австралийского доллара - ограничен
По мнению президента Федерального Резервного Банка Сан-Франциско Джона Уильямса, заседания ФРС, как в апреле, так и в июне сохраняют потенциал повышения ставок. Господин Уильямс в своем выступлении отметил, что экономика США выглядит превосходно и показала удивительную устойчивость к глобальным факторам. Он отметил, что если бы не негативное влияние этих глобальных факторов, то ставки стоило бы поднять еще раньше. Его слова выглядят особенно актуально с учетом нынешнего ценообразования, которое подразумевает уровень ставок на конец года лишь на 30 базисных пунктов выше текущих значений. В соответствии с нашими собственными ожиданиями, ФРС повысит ставки в 2016 году 2 раза (по 0.25% на каждом). Исходя из подобных ожиданий мы остается при той точке зрения, которая подразумевает ограниченные риски снижения доллара. Особенно против чувствительных к риску валют: австралийского и канадского долларов.
Комментарии главы Резервного Банка Австралии Гленна Стивенса сохраняют дверь открытой для потенциально возможного сокращения процентных ставок. Даже при том, что внутренние условия в Австралии улучшаются, неопределенность в отношении экономики азиатского региона заставляет Центробанк быть более осторожным. В этом контексте следует отметить, что недавнее укрепление курса австралийского доллара вряд ли приветствуется с позиции кредитных условий. И глава РБА подчеркнул, что рост австралийской валюты, возможно, опережает события. Даже с учетом того, что австралийский доллар пользовался спросом в последнее время, мы видим ограниченные возможности для продолжения укрепления с текущих уровней.
Commerzbank: негативный эффект от взрывов в Брюсселе будет недолгим
По мнению стратегов Commerzbank эффект взрывов в Брюсселе на валютный рынок будет недолгим, поскольку он не имеет продолжительных последствий для реальной экономики. Не исключено, что с текущих уровней европейская валюта может дополнительно подешеветь, однако вслед за этим последует восстановление утраченных позиций. Подобные события в прошлом тому свидетельство. Сегодняшние террористические атаки не сопоставимые с событиями 11 сентября. Как бы цинично это не звучало, но текущее снижение предлагает возможность покупки на более выгодных уровнях
Предостережения RBC Capital Market's по канадцу
Адам Коул, аналитик из RBC Capital Market's, напоминает, что премьер-министр Канады Джастин Трюдо, лидер Либеральной партии страны, представит свой первый федеральный бюджет сегодня (его речь ожидается в 16:00 ET, министр финансов выступает в Палате общин). Коул говорит, что рынок будет пристально следить за размером дефицита. "Мы ожидаем дефицит в 16 / 17 финансовом году на верхней границе прогнозируемого диапазона CAD 25-30 млрд, поскольку расходы бюджета повышены на CAD10.5 млрд (дефицит в 18.4 млрд прогнозировался в прошлом месяце)", говорит он. RBCCM утверждает, что "более высокий, чем ожидается, дефицит будет положительным моментом для канадского доллара в краткосрочной перспективе, поскольку более высокие расходы позитивны для валюты". Для доллар/канады "ключевая поддержка расположена на уровне C$1.2995, хотя сегодняшний бюджет может стать фактором движения, а сопротивление находится на уровне C$1.3168", говорит Коул. USD/CAD держится на C$1.3073 (диапазон колебаний составил сегодня от C$1.3054-C$1.3139)
BNP Paribas: торговые сигналы квантовой модели STEER
Валютные стратеги BNP Paribas обновили свою еженедельную оценку ситуации на валютном рынке, в подготовке которой используется квантовая модель «STEER», довольно успешно зарекомендовавшая себя с точки зрения точности своих прогнозов. Напомним, что данный банк является пионером использования данного подхода к оценке «справедливости» текущих валютных курсов. Основу данной методики представляет взаимосвязь между процентными ставками, стоимостью акций и цен на сырьевые товары.
Прим. ProFinance.ru: квантовым называется инвестиционный фонд, торговая стратегия которого основана на количественном анализе. Фонд управляется сложной компьютерной формулой, которая и определяет, какие активы являются привлекательными для инвестиций. В классическом варианте квантового фонда окончательное решение о покупке или же продаже актива принимается исключительно на основании показателей расчетной модели. Однако есть квантовые фонды, в которых управляющий или группа управляющих на основе человеческого суждения может вносить корректировки в компьютерную модель.
На этой неделе модель STEER продолжает указывать на то, что текущие цены австралийского доллара сильно завышены относительно справедливой стоимости, которая по STEER оценивается на уровне 0.7365. Кроме того, BNP Paribas продолжает настаивать на длинной позиции в паре евро/доллар, выраженной посредством опционов
Societe Generale: доллар/иена нацелен на Y106
В прошлом году доллар/иена завершил крупный цикл роста, достигнув долгосрочного сопротивления. После этого пара сформировала широкую фигуру «голова-плечи», цель реализации которой находится в области Y106, и медвежья картина подтверждается месячными индикаторами, сформировавшими медвежье пересечение. По нашему прогнозу, любые попытки роста в ближайшие три месяца будут ограничены линией шеи фигуры «голова-плечи», а прорыв ниже Y111-110 подаст сигнал о возобновлении даунтренда.
UOB: технические комментарии по аусси/доллару
Мы рассматриваем текущее снижение аусси/доллара с максимума пятницы около $0.7680 в качестве краткосрочной коррекции и ждем новой атаки на уровень $0.7700-20 в ближайшие 1-3 недели. Этот прогноз остается актуальным до тех пор, пока пара торгуется выше $0.7520. Ключевое сопротивление - $0.7740
Societe Generale: фунт выглядит непривлекательно и фундаментально и технически
Британская валюта сегодня продолжила падение, причем весьма активными темпами, и аналитики Societe Generale отмечают, что развитие событий в последние дни лишний раз подтверждает, что в условиях повышенной неопределенности фунту не следует рассчитывать на поддержку инвесторов. Новости из Брюсселя, пожалуй, стали для него не меньшим ударом, чем для евро, учитывая, что тема миграции остается из центральных камней преткновения для ЕС и Великобритании. Кроме того, не особенно позитивным выглядел и отчет по инфляции. В Societe Generale склонны считать, что последние попытки роста фунт/доллара были лишь коррекцией в направлении пробитой ранее многолетней границы восходящего канала вблизи $1.46, и картина на долгосрочных графиках обещает фунту развитие нисходящего тренда, благоприятным для которого выглядит и общая атмосфера. Технические аналитки Societe Generale не исключают новых попыток роста фунт/доллара, но ожидают, что таковые не выйдут за рамки $1.4600/70, и видят потенциал для падения курса к $1.36/$1.35.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба