В пятницу была опубликована статистика по рынку труда США, которая оказалась смешанной. После ранее сделанных заявлений главы ФРС о неготовности повысить базовую ставку в апреле, данная статистика была позитивно воспринята рынками.
Число созданных рабочих мест в марте составило 215 тыс. против ожидавшихся 205 тыс. Тем не менее, уровень безработицы повысился на 0.1 пп до 5.0%, в основном за счет роста числа людей, включаемых в состав рабочей силы. Среднечасовая оплата труда выросла в годовом выражении на 2.3% (прогноз – 2.2%). В данных было достаточно негативных моментов, кроме небольшого роста общего уровня безработицы. Так, показатель длительной безработицы продолжает рост третий месяц подряд, тогда как показатель неполной занятости также идет вверх.
Статистика по рынку труда отвечает ожиданиям умеренного роста экономики США. Тем не менее, она уже не может вдохновлять рынки к росту как ранее, когда показатели восстанавливались после кризиса. Пятничные данные в целом выглядели сбалансированными и подтвердили неготовность ФРС «действовать» на апрельском заседании.
Ставки МБК начали снижаться
Условия российского денежно-кредитного рынка в пятницу начали восстанавливаться после затяжного ухудшения ранее на неделе. Ставки МБК отскочили вниз от локальных максимумов, отражая снижение спроса на рублевую ликвидность. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.25% годовых (-10 бп), 7-дневные – под 11.30% годовых (-5 бп) а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 11.40% годовых.
Налоговый период марта завершен, поэтому в начале нового месяца конъюнктура рынка должна восстанавливаться. Ожидаемый традиционный приток бюджетных денег в банковскую систему должен прибить рыночные ставки вплотную к уровню ключевой ставки ЦБ РФ.
Рубль завершил неделю минимальными изменениями
Завершение недели на внутреннем валютном рынке было негативным для рубля. Он растерял все преимущество, накопленное за неделю, вслед за снижением нефтяных котировок и ослаблением дефицита рублевой ликвидности на внутреннем денежном рынке. Курс бивалютной корзины вырос на 61 коп. до 71.79 руб. Курс доллара составил 67.60 руб. (+57 коп.), курс евро - 76.92 руб. (+65 коп.). На международном валютном рынке основная пара была волатильной, реагируя на трудовую статистику за март в США. Тем не менее, к концу дня пара подошла с минимальными изменениями на отметке $1.1390.
Российская валюта остается заложником динамики мировых цен на нефть, которые пока не готовы к росту при существующем положении дел в мировой экономике. До встречи в апреле нефтедобывающих стран, котировки, вероятно, будут консолидироваться вокруг уровня 40 долл. за барр., что обеспечит рублю достаточно узкий торговый диапазон. Психологическим уровнем сопротивления может служить отметка в 65 руб. за доллар, ниже которой, без роста цен на нефть, рубль приобретает риски продажи валюты со стороны Центробанка. Таким образом, текущие ценовые уровни пока выглядят равновесными и вряд ли они изменятся в ближайшую неделю.
Долговые рынки завершили неделю без изменений
Долговые рынки развивающихся экономик провели нейтральную неделю. Суверенные спрэды в пятницу немного сузились, однако по итогам всей недели практически не изменились. Российские евробонды в пятницу консолидировались, лишь на среднем участке кривой доходности опустились на 1-2 бп.
Рынок рублевого долга в пятницу дешевел вслед за слабеющим рублем и снижением нефтяных котировок. Доходности дальних ОФЗ выросли на 5-6 бп, а на среднем участке – на 10-11 бп. Текущий уровень доходностей на кривой госбумаг отражает довольно агрессивные ожидания участников рынка по снижению размера ключевой ставки ЦБ РФ. Именно поэтому при ослаблении рубля заметная коррекция на рынке является наиболее вероятным сценарием.
http://www.eufn.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Число созданных рабочих мест в марте составило 215 тыс. против ожидавшихся 205 тыс. Тем не менее, уровень безработицы повысился на 0.1 пп до 5.0%, в основном за счет роста числа людей, включаемых в состав рабочей силы. Среднечасовая оплата труда выросла в годовом выражении на 2.3% (прогноз – 2.2%). В данных было достаточно негативных моментов, кроме небольшого роста общего уровня безработицы. Так, показатель длительной безработицы продолжает рост третий месяц подряд, тогда как показатель неполной занятости также идет вверх.
Статистика по рынку труда отвечает ожиданиям умеренного роста экономики США. Тем не менее, она уже не может вдохновлять рынки к росту как ранее, когда показатели восстанавливались после кризиса. Пятничные данные в целом выглядели сбалансированными и подтвердили неготовность ФРС «действовать» на апрельском заседании.
Ставки МБК начали снижаться
Условия российского денежно-кредитного рынка в пятницу начали восстанавливаться после затяжного ухудшения ранее на неделе. Ставки МБК отскочили вниз от локальных максимумов, отражая снижение спроса на рублевую ликвидность. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.25% годовых (-10 бп), 7-дневные – под 11.30% годовых (-5 бп) а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 11.40% годовых.
Налоговый период марта завершен, поэтому в начале нового месяца конъюнктура рынка должна восстанавливаться. Ожидаемый традиционный приток бюджетных денег в банковскую систему должен прибить рыночные ставки вплотную к уровню ключевой ставки ЦБ РФ.
Рубль завершил неделю минимальными изменениями
Завершение недели на внутреннем валютном рынке было негативным для рубля. Он растерял все преимущество, накопленное за неделю, вслед за снижением нефтяных котировок и ослаблением дефицита рублевой ликвидности на внутреннем денежном рынке. Курс бивалютной корзины вырос на 61 коп. до 71.79 руб. Курс доллара составил 67.60 руб. (+57 коп.), курс евро - 76.92 руб. (+65 коп.). На международном валютном рынке основная пара была волатильной, реагируя на трудовую статистику за март в США. Тем не менее, к концу дня пара подошла с минимальными изменениями на отметке $1.1390.
Российская валюта остается заложником динамики мировых цен на нефть, которые пока не готовы к росту при существующем положении дел в мировой экономике. До встречи в апреле нефтедобывающих стран, котировки, вероятно, будут консолидироваться вокруг уровня 40 долл. за барр., что обеспечит рублю достаточно узкий торговый диапазон. Психологическим уровнем сопротивления может служить отметка в 65 руб. за доллар, ниже которой, без роста цен на нефть, рубль приобретает риски продажи валюты со стороны Центробанка. Таким образом, текущие ценовые уровни пока выглядят равновесными и вряд ли они изменятся в ближайшую неделю.
Долговые рынки завершили неделю без изменений
Долговые рынки развивающихся экономик провели нейтральную неделю. Суверенные спрэды в пятницу немного сузились, однако по итогам всей недели практически не изменились. Российские евробонды в пятницу консолидировались, лишь на среднем участке кривой доходности опустились на 1-2 бп.
Рынок рублевого долга в пятницу дешевел вслед за слабеющим рублем и снижением нефтяных котировок. Доходности дальних ОФЗ выросли на 5-6 бп, а на среднем участке – на 10-11 бп. Текущий уровень доходностей на кривой госбумаг отражает довольно агрессивные ожидания участников рынка по снижению размера ключевой ставки ЦБ РФ. Именно поэтому при ослаблении рубля заметная коррекция на рынке является наиболее вероятным сценарием.
http://www.eufn.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter