8 апреля 2016 UFS IC
Как и обещало руководство компании, Интер РАО повышает выплаты акционерам вслед за требованиями Росимущества, но, как мы и ожидали, не спешит действительно делиться денежным потоком. Чистая прибыль "Интер РАО" по МСФО за 2015 год в 6,5 раза выше, чем по РСБУ,— почти 24 млрд руб., а скорректированный показатель и вовсе достиг 45 млрд руб.
Таким образом, хотя нас и ожидают рекордные дивиденды, но они могли бы быть выше на порядок уже в этом году. В следующем году Менеджмент обещает перейти на выплаты в размере 25% от прибыли по МСФО, но, как это уже не раз случалось, за год может многое измениться, включая, например, учетную политику. Поэтому рассчитывать на щедрые выплаты пока по-прежнему рано.
Решение руководства может оказать умеренную поддержку котировкам, но продолжительной реакции ожидать не стоит, поскольку, даже несмотря на то, что выплаты будут рекордными, дивидендная доходность будет в районе 1,1%.
Мы сохраняем умеренно позитивный взгляд на бумагу, но после роста с начала года, мы не видим существенного потенциала для дальнейшего повышения котировок. рекомендация ДЕРЖАТЬ.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба