14 октября 2008 Альфа-Капитал
Комментарии и прогнозы
Внешний долг РФ На фоне ралли на рынке акций доходности 10-летних КО США впервые с авгуcта текущего года пробивали отмeтку в 4% годовых.
Внутренний долг РФ Торги на российском долговом рынке долга по-прежнему проходят при крайне слабой активности его участников из-за отсутствия ликвидности и высоких ставок МБК
Внешний долг РФ
На американском долговом рынке инвесторы активно сокращали свои позиции в безрисковых активах на фоне скоординированных мер ведущих центральных банков мира и рекордного ралли на рынке акций. Негативное влияние на безрисковые активы оказал план американского правительства последовать примеру европейских властей и начать выкуп привилегированных акций ведущих американских банков. Предполагается, что на эти цели могут пойти около $250 млрд из $700 млрд, которые были выделены правительству на выкуп «плохих» долгов. Напомним, что ведущие европейские страны в общей сложности уже выделили порядка $1.5 трлн на покупку акций финансовых институтов и гарантию кредитов, привлекаемых банками. Кроме того, ФРС готово влить большое количество долларов в мировую финансовую систему. В результате доходности UST-10 впервые с августа текущего года пробили отметку в 4% годовых. В свою очередь, фондовые индексы прибавили порядка 11 %, что является максимум за последние 70 лет.
Благодаря мерам со стороны ФРС, ЕЦБ и других ведущих центральных банков мира индекс VIX упал на 15% до 55 пунктов, Itraxx Crossover снизился на 35 б.п. до 738 б.п. Также немного улучшилась ситуация и на денежном рынке, 3-ех месячный долларовый Libor упал на 7 б.п. до 4.75% годовых. Ted spread, характеризующий межбанковское доверие, потерял 7 б.п. и составил 457 б.п. CDS-5 на Россию скорректировался до 460-470 б.п. Rus-30 после обвального снижения в предыдущие дни чуть отыграла свои позиции, закрывшись на уровнях 93-94% от номинала.
Morgan Stanley все-таки смог договориться с японским банком Mitsubishi UFJ об инвестировании $9 млрд. После этого котировки Morgan Stanley взлетели сразу на 87%. По условиям сделки японский банк получает привилегированные акции, предусматривающие дивиденды в размере 10% годовых. Также Mitsubishi UFJ сможет конвертировать привилегированные акции на сумму $7.8 млрд в обыкновенные акции по цене $25.25 за акцию. Однако, несмотря на это, сегодня утром рейтинговое агентство снизило рейтинг Morgan Stanley сразу на две ступени до уровня «А» с прогнозом негативный.
Рынок рублевых облигаций
В понедельник объем торгов оставался на крайне низких уровнях. Несмотря на все еще очень слабую ликвидность на рынке наблюдались некоторые интересы на покупку в 1-ом эшелоне. Так на небольших объемах, Газпром -4 прибавил чуть более 0.5 п.п., РСХБ-8 подрос 1 п.п. Активность во 2-м и 3-м эшелонах практически отсутствует.
На рынке МБК остается довольно напряженная ситуация. Участники рынка продолжают привлекать значительные объемы денежных средств через операции прямого РЕПО с ЦБ (265 млрд руб). При этом ставки overnight находились в пределах 9.0-9.5% годовых. Прошедший накануне аукцион лишь подтвердил острую потребность банков в ликвидности. Минфин разместил на депозитах коммерческих банков 243.8 млрд руб из максимально возможных 250 млрд руб по средневзвешенной ставке 8.44% годовых сроком на 5 недель.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Внешний долг РФ На фоне ралли на рынке акций доходности 10-летних КО США впервые с авгуcта текущего года пробивали отмeтку в 4% годовых.
Внутренний долг РФ Торги на российском долговом рынке долга по-прежнему проходят при крайне слабой активности его участников из-за отсутствия ликвидности и высоких ставок МБК
Внешний долг РФ
На американском долговом рынке инвесторы активно сокращали свои позиции в безрисковых активах на фоне скоординированных мер ведущих центральных банков мира и рекордного ралли на рынке акций. Негативное влияние на безрисковые активы оказал план американского правительства последовать примеру европейских властей и начать выкуп привилегированных акций ведущих американских банков. Предполагается, что на эти цели могут пойти около $250 млрд из $700 млрд, которые были выделены правительству на выкуп «плохих» долгов. Напомним, что ведущие европейские страны в общей сложности уже выделили порядка $1.5 трлн на покупку акций финансовых институтов и гарантию кредитов, привлекаемых банками. Кроме того, ФРС готово влить большое количество долларов в мировую финансовую систему. В результате доходности UST-10 впервые с августа текущего года пробили отметку в 4% годовых. В свою очередь, фондовые индексы прибавили порядка 11 %, что является максимум за последние 70 лет.
Благодаря мерам со стороны ФРС, ЕЦБ и других ведущих центральных банков мира индекс VIX упал на 15% до 55 пунктов, Itraxx Crossover снизился на 35 б.п. до 738 б.п. Также немного улучшилась ситуация и на денежном рынке, 3-ех месячный долларовый Libor упал на 7 б.п. до 4.75% годовых. Ted spread, характеризующий межбанковское доверие, потерял 7 б.п. и составил 457 б.п. CDS-5 на Россию скорректировался до 460-470 б.п. Rus-30 после обвального снижения в предыдущие дни чуть отыграла свои позиции, закрывшись на уровнях 93-94% от номинала.
Morgan Stanley все-таки смог договориться с японским банком Mitsubishi UFJ об инвестировании $9 млрд. После этого котировки Morgan Stanley взлетели сразу на 87%. По условиям сделки японский банк получает привилегированные акции, предусматривающие дивиденды в размере 10% годовых. Также Mitsubishi UFJ сможет конвертировать привилегированные акции на сумму $7.8 млрд в обыкновенные акции по цене $25.25 за акцию. Однако, несмотря на это, сегодня утром рейтинговое агентство снизило рейтинг Morgan Stanley сразу на две ступени до уровня «А» с прогнозом негативный.
Рынок рублевых облигаций
В понедельник объем торгов оставался на крайне низких уровнях. Несмотря на все еще очень слабую ликвидность на рынке наблюдались некоторые интересы на покупку в 1-ом эшелоне. Так на небольших объемах, Газпром -4 прибавил чуть более 0.5 п.п., РСХБ-8 подрос 1 п.п. Активность во 2-м и 3-м эшелонах практически отсутствует.
На рынке МБК остается довольно напряженная ситуация. Участники рынка продолжают привлекать значительные объемы денежных средств через операции прямого РЕПО с ЦБ (265 млрд руб). При этом ставки overnight находились в пределах 9.0-9.5% годовых. Прошедший накануне аукцион лишь подтвердил острую потребность банков в ликвидности. Минфин разместил на депозитах коммерческих банков 243.8 млрд руб из максимально возможных 250 млрд руб по средневзвешенной ставке 8.44% годовых сроком на 5 недель.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу