14 октября 2008 Saxo Bank
Готовность рисковать выросла вчера после того, как высшие официальные лица ведущих стран наконец-то проснулись и почуяли сильный запах кофе. Хотя новые проекты Министерства финансов США явно продолжают реализовываться, какую форму обретут эти меры, рынок не до конца понимал до вчерашнего вечера, когда появились сообщения о том, что частью плана TARP станет прямая инъекция капитала в банки – для начала $250 млрд., а $125 млрд. будут выделены девяти крупнейшим банкам. В обмен на эти средства банки выпустят привилегированные акции и сократят выплаты топ-менеджерам. Другие меры, нацеленные на снижение рисков контрагента, включают в себя гарантирование всех первоочередных долговых обязательств, которые будут выпущены в ближайшие три года, и неограниченное страхование беспроцентных счетов FDIC (по сути корпоративных вкладов). Такой подход был оценен рынком намного выше первоначальной концепции антикризисного плана по выкупу "токсичных активов", и последовало сильное ралли, точнее восстановление готовности рисковать. Официальное заявление Министерства финансов США, скорее всего, будет опубликовано сегодня в 16.30 мск. Индекс S&P500 вырос на 25% от минимума пятницы – исторический рост после истерических продаж. На валютном рынке это выразилось в ожидавшихся продажах JPY и CHF и очень сильного ралли в AUD и
GBP. USD продолжил тенденцию к ослаблению в условиях роста аппетита к рискам.
Самые стремительные ралли на фондовых рынках всегда происходят в условиях преобладания медвежьих настроений, и поэтому ралли предшествует резкое падение. Это ралли, конечно же, имеет потенциал вырасти еще немного. Однако впадать в эйфорию еще рано. Можно немного попраздновать то, что смогли спасти жизнь пациенту, но выписывать его из больницы явно рановато. Ему еще предстоит пройти длительный курс восстановления в санатории. Если кому-то непонятна эта метафора, поясню, что урон будет ощущаться в длительной перспективе, так как просто потому, что банки выживут и не произойдет системного краха, мы не сможем вернуться к раздутию нового кредитного пузыря - старый пузырь еще не сдулся, на это уйдет несколько кварталов. Сокращение использования заемных средств на всех уровнях, что особенно важно на уровне потребления, продолжится.
Что касается других новостей о спасении мировой финансовой системы, ЕС пообещал выделить аж Е1,9 трлн. (!) для обеспечения межбанковского кредитования и вливания капитала для поддержания баланса банковских счетов. Австралийское правительство объявило о пакете стимулирующих мер суммой в 1% от ВВП, смоделированном по примеру американского плана "разошлите всем чеки".
.После захватывающих дух событий последних четырех дней (с пятницы до вчерашнего дня) сценарий может претерпеть некоторые изменения. Возможно, мы выйдем из этого состояния полной боевой готовности, если судить по случайно выбранным заголовкам статей с систематическим употреблением таких выражений как зараза/беспорядок/хаос/Армагеддон. Есть надежда, что большинство этих слов наконец-то уйдет из нашего словаря. Скорее всего, мы вернемся к менее напряженной ситуации, где вместо размышлений о возможном мировом крахе будем анализировать медленный внутренний взрыв: долгосрочный процесс распространения пузыря, его влияние на глобальную систему, а также новую форму рыночного устройства. Обращаем внимание, однако, что это лишь переходный период и что в некоторых местах может иногда возникать нестабильность, но на наш взгляд, эта нестабильность на сегодняшний день достигла своего пика.
Это также означает, что мы, наконец, можем обратить свое внимание на выходящие экономические данные. Только представьте, промышленное производство за август в Еврозоне… Этот показатель активности в промышленном секторе снижался на протяжении всего года, а значения за август и сентябрь могут показать еще большее сокращение. Очень интересны также индикаторы потребительских настроений и их способность к стабилизации в последние недели – наше мнение заключается в том, что цены на бензин, столь быстро растущие все первую половину года, были основным определяющим показателем настроений во всем мире. Это могло бы объяснить стабилизацию, и даже рост потребительского доверия при резком падении цен на бензин, несмотря на то, что финансовые рынки пришли в состоянии боевой готовности №1. Потребительская активность будет основным показателем степени серьезности этого экономического спада. Сегодня выходит индекс потребительского доверия ABC в США.
Тем, кто придерживается продолжительного сценария восстановления, стоит подумать о покупке AUD – возможно, против USD или EUR. На данный момент покупка AUDJPY – это сделка с высоким бета коэффициентом в странах Большой Семерки. Тем не менее, сложно играть на рынке в подобных условиях: трейдеры до сих пор нервничают после недавних событий на рынке. Поэтому любые резкие движения, скорее всего, будут иметь серьезные последствия, пока мы не вернемся к «нормальным» торговым условиям, так что не используйте большой финансовый рычаг
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
GBP. USD продолжил тенденцию к ослаблению в условиях роста аппетита к рискам.
Самые стремительные ралли на фондовых рынках всегда происходят в условиях преобладания медвежьих настроений, и поэтому ралли предшествует резкое падение. Это ралли, конечно же, имеет потенциал вырасти еще немного. Однако впадать в эйфорию еще рано. Можно немного попраздновать то, что смогли спасти жизнь пациенту, но выписывать его из больницы явно рановато. Ему еще предстоит пройти длительный курс восстановления в санатории. Если кому-то непонятна эта метафора, поясню, что урон будет ощущаться в длительной перспективе, так как просто потому, что банки выживут и не произойдет системного краха, мы не сможем вернуться к раздутию нового кредитного пузыря - старый пузырь еще не сдулся, на это уйдет несколько кварталов. Сокращение использования заемных средств на всех уровнях, что особенно важно на уровне потребления, продолжится.
Что касается других новостей о спасении мировой финансовой системы, ЕС пообещал выделить аж Е1,9 трлн. (!) для обеспечения межбанковского кредитования и вливания капитала для поддержания баланса банковских счетов. Австралийское правительство объявило о пакете стимулирующих мер суммой в 1% от ВВП, смоделированном по примеру американского плана "разошлите всем чеки".
.После захватывающих дух событий последних четырех дней (с пятницы до вчерашнего дня) сценарий может претерпеть некоторые изменения. Возможно, мы выйдем из этого состояния полной боевой готовности, если судить по случайно выбранным заголовкам статей с систематическим употреблением таких выражений как зараза/беспорядок/хаос/Армагеддон. Есть надежда, что большинство этих слов наконец-то уйдет из нашего словаря. Скорее всего, мы вернемся к менее напряженной ситуации, где вместо размышлений о возможном мировом крахе будем анализировать медленный внутренний взрыв: долгосрочный процесс распространения пузыря, его влияние на глобальную систему, а также новую форму рыночного устройства. Обращаем внимание, однако, что это лишь переходный период и что в некоторых местах может иногда возникать нестабильность, но на наш взгляд, эта нестабильность на сегодняшний день достигла своего пика.
Это также означает, что мы, наконец, можем обратить свое внимание на выходящие экономические данные. Только представьте, промышленное производство за август в Еврозоне… Этот показатель активности в промышленном секторе снижался на протяжении всего года, а значения за август и сентябрь могут показать еще большее сокращение. Очень интересны также индикаторы потребительских настроений и их способность к стабилизации в последние недели – наше мнение заключается в том, что цены на бензин, столь быстро растущие все первую половину года, были основным определяющим показателем настроений во всем мире. Это могло бы объяснить стабилизацию, и даже рост потребительского доверия при резком падении цен на бензин, несмотря на то, что финансовые рынки пришли в состоянии боевой готовности №1. Потребительская активность будет основным показателем степени серьезности этого экономического спада. Сегодня выходит индекс потребительского доверия ABC в США.
Тем, кто придерживается продолжительного сценария восстановления, стоит подумать о покупке AUD – возможно, против USD или EUR. На данный момент покупка AUDJPY – это сделка с высоким бета коэффициентом в странах Большой Семерки. Тем не менее, сложно играть на рынке в подобных условиях: трейдеры до сих пор нервничают после недавних событий на рынке. Поэтому любые резкие движения, скорее всего, будут иметь серьезные последствия, пока мы не вернемся к «нормальным» торговым условиям, так что не используйте большой финансовый рычаг
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter