В последнее время о ценах на нефть и ситуации вокруг саммита в Дохе не писал только ленивый. Тема нефти, с одной стороны, поистине судьбоносна для мировой экономики и политики, с другой, кажется проще для понимания, нежели нюансы взаимодействия хитрых финансовых инструментов, и оттого более востребована у широкой публики, а значит, и у пишущей братии. Здесь каждый, почти не рискуя, может почувствовать себя стратегом. И мне не избежать соблазна.
Финал пьесы «Заморозка добычи» приближается. Рассмотрим варианты.
Для начала надо понять, куда в принципе могут стремиться цены.
Допустим, нижняя граница была обозначена 20.01.16 - 27 $/б.
Где верхняя? Дабы не ступать на совсем уж зыбкую почву предсказаний, ограничимся в своих прогнозах среднесрочным периодом – до выборов в США. Ориентироваться на рост до 100 $/б и выше, конечно, можно, но не в нынешней реальности.
Недавно глава Минэнерго РФ А.Новак заявлял, что «цена в $50 за баррель устроила бы в долгосрочной перспективе и потребителей, и экспортеров».
При том, что девальвация рубля фактически вдвое снизила валютные издержки российской нефтянки, а усилия по импортозамещению позволили отказаться от части импортного оборудования и технологий в пользу отечественных аналогов, в это можно поверить. Из этого также следует, что при обозначенном уровне нефтяных цен отрасль не заинтересована в укреплении рубля более 60 р/$. Учитывая вес отрасли в налоговых поступлениях в бюджет, нет сомнений, что ее желания будут учтены властью.
Также очевидно, что в данном заявлении учтены интересы Саудовской Аравии, развязавшей ценовую войну со сланцевой нефтью во имя сохранения доли рынка. Оценки порога рентабельности добычи в сланцевых проектах колеблются в широких пределах от 70 до 20 $/б, но консенсус прогноз по основному объему скважин при нынешнем уровне развития технологии, близок к 40-50 $/б.
Низкие цены давят не только на сланцевую нефтедобычу в Штатах, но и на финансовые и страховые компании, обеспечившие развитие отрасли. Также закрытие ряда проектов увеличивает безработицу. Это негативный фактор для экономики США.
С другой стороны, увеличение цен на нефть поддержит геополитических оппонентов Америки и ослабит эффект от действующих санкций в отношении России и Ирана.
Усиление позиций последних затрагивает интересы США в стратегически важном регионе Ближнего Востока. Реинкарнация Сирии с Асадом, игра саудитов и Катара, курдский вопрос, растущий дисбаланс политики Турции, потоки мигрантов и аморфность Европы – все эти вызовы требуют консолидации усилий США с теми, кого они же хотели бы представить мировыми изгоями.
Неудача в этой партии подорвет доверие к Америке как к мировому лидеру, что неминуемо скажется на долговом рынке и курсе доллара. Поэтому, с уверенностью можно предположить, что внутренние проблемы сланцевой отрасли будут принесены в жертву политической целесообразности.
А это значит, что цена нефти в обозримой перспективе не превысит 50-55 при среднегодовой 40-45 $/б. Так вырисовывается политико-экономический компромисс между основными мировыми игроками.
Уточним верхнюю границу будущего коридора нефтяных цен. На нее претендуют несколько уровней.
Уровень 42,4 $/б достигнут. Далее следуют 46,4; 50,4 и 54 $/б. Последний выглядит предпочтительнее, т.к. имеет историю: выступал уровнем сопротивления с 11.08 по 04.09.
Тогда можно предположить, что нефть входит в боковой тренд как минимум на несколько месяцев в коридоре 54 – 27 $/б. Также вероятно, что большую часть времени котировки проведут в верхней части диапазона. На роль «водораздела» внутри канала претендуют уровни 37,3 или 36 $/б. При этом поддержка на 37,3 совпадает с коррекцией 61,8% по fib от прогнозируемой верхней границы канала (54 $/б). Соответственно, я бы расположил «линию водораздела» здесь.
Если идеи верны, игроки через цены должны обозначить границы будущего канала, и в этом смысле движение на север выглядит логичнее. Но пока не видно побудительных причин для сильного рывка вверх. Возможная «заморозка» и связанные с ней сомнительные механизмы контроля цен уже отыграны спекулянтами. Это уровень 42,4. Допустим, на эйфории от подписания декларации в Дохе удастся разогнать цены до 46, но, скорее всего, это будет краткосрочный «укол». Дальше идей для роста нет. Остается одно: собрать деньги по стопам на лонгах, т.е. резко скорректироваться, и уже потом затевать поход на 54.
Коррекция до 37-36 не решит проблемы рынка. Надо идти ниже, возможно подтверждать минимумы на 27. Цену нефти может поддержать повышение ставок ФРС и рост пары Е/$ выше 1,22. Т.о., с учетом прогнозов по времени такого события, на коррекцию по нефти остается 1-3 месяца.
На скачке нефти к 46 $/б либо в текущем боковике при нынешних котировках рубль протестирует третью линию ускорения (3 - с 07.14), после чего развернется на север. Минимумы могут быть на 65,3 или при краткосрочном пробое до 63,8 р/$. При коррекции нефти к 27 $/б, рубль пойдет на ретест 80 р/$. В целом при нефти в канале 54-27, для рубля рисуется канал 61-82.
https://alpari.com/ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Финал пьесы «Заморозка добычи» приближается. Рассмотрим варианты.
Для начала надо понять, куда в принципе могут стремиться цены.
Допустим, нижняя граница была обозначена 20.01.16 - 27 $/б.
Где верхняя? Дабы не ступать на совсем уж зыбкую почву предсказаний, ограничимся в своих прогнозах среднесрочным периодом – до выборов в США. Ориентироваться на рост до 100 $/б и выше, конечно, можно, но не в нынешней реальности.
Недавно глава Минэнерго РФ А.Новак заявлял, что «цена в $50 за баррель устроила бы в долгосрочной перспективе и потребителей, и экспортеров».
При том, что девальвация рубля фактически вдвое снизила валютные издержки российской нефтянки, а усилия по импортозамещению позволили отказаться от части импортного оборудования и технологий в пользу отечественных аналогов, в это можно поверить. Из этого также следует, что при обозначенном уровне нефтяных цен отрасль не заинтересована в укреплении рубля более 60 р/$. Учитывая вес отрасли в налоговых поступлениях в бюджет, нет сомнений, что ее желания будут учтены властью.
Также очевидно, что в данном заявлении учтены интересы Саудовской Аравии, развязавшей ценовую войну со сланцевой нефтью во имя сохранения доли рынка. Оценки порога рентабельности добычи в сланцевых проектах колеблются в широких пределах от 70 до 20 $/б, но консенсус прогноз по основному объему скважин при нынешнем уровне развития технологии, близок к 40-50 $/б.
Низкие цены давят не только на сланцевую нефтедобычу в Штатах, но и на финансовые и страховые компании, обеспечившие развитие отрасли. Также закрытие ряда проектов увеличивает безработицу. Это негативный фактор для экономики США.
С другой стороны, увеличение цен на нефть поддержит геополитических оппонентов Америки и ослабит эффект от действующих санкций в отношении России и Ирана.
Усиление позиций последних затрагивает интересы США в стратегически важном регионе Ближнего Востока. Реинкарнация Сирии с Асадом, игра саудитов и Катара, курдский вопрос, растущий дисбаланс политики Турции, потоки мигрантов и аморфность Европы – все эти вызовы требуют консолидации усилий США с теми, кого они же хотели бы представить мировыми изгоями.
Неудача в этой партии подорвет доверие к Америке как к мировому лидеру, что неминуемо скажется на долговом рынке и курсе доллара. Поэтому, с уверенностью можно предположить, что внутренние проблемы сланцевой отрасли будут принесены в жертву политической целесообразности.
А это значит, что цена нефти в обозримой перспективе не превысит 50-55 при среднегодовой 40-45 $/б. Так вырисовывается политико-экономический компромисс между основными мировыми игроками.
Уточним верхнюю границу будущего коридора нефтяных цен. На нее претендуют несколько уровней.
Уровень 42,4 $/б достигнут. Далее следуют 46,4; 50,4 и 54 $/б. Последний выглядит предпочтительнее, т.к. имеет историю: выступал уровнем сопротивления с 11.08 по 04.09.
Тогда можно предположить, что нефть входит в боковой тренд как минимум на несколько месяцев в коридоре 54 – 27 $/б. Также вероятно, что большую часть времени котировки проведут в верхней части диапазона. На роль «водораздела» внутри канала претендуют уровни 37,3 или 36 $/б. При этом поддержка на 37,3 совпадает с коррекцией 61,8% по fib от прогнозируемой верхней границы канала (54 $/б). Соответственно, я бы расположил «линию водораздела» здесь.
Если идеи верны, игроки через цены должны обозначить границы будущего канала, и в этом смысле движение на север выглядит логичнее. Но пока не видно побудительных причин для сильного рывка вверх. Возможная «заморозка» и связанные с ней сомнительные механизмы контроля цен уже отыграны спекулянтами. Это уровень 42,4. Допустим, на эйфории от подписания декларации в Дохе удастся разогнать цены до 46, но, скорее всего, это будет краткосрочный «укол». Дальше идей для роста нет. Остается одно: собрать деньги по стопам на лонгах, т.е. резко скорректироваться, и уже потом затевать поход на 54.
Коррекция до 37-36 не решит проблемы рынка. Надо идти ниже, возможно подтверждать минимумы на 27. Цену нефти может поддержать повышение ставок ФРС и рост пары Е/$ выше 1,22. Т.о., с учетом прогнозов по времени такого события, на коррекцию по нефти остается 1-3 месяца.
На скачке нефти к 46 $/б либо в текущем боковике при нынешних котировках рубль протестирует третью линию ускорения (3 - с 07.14), после чего развернется на север. Минимумы могут быть на 65,3 или при краткосрочном пробое до 63,8 р/$. При коррекции нефти к 27 $/б, рубль пойдет на ретест 80 р/$. В целом при нефти в канале 54-27, для рубля рисуется канал 61-82.
https://alpari.com/ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter