19 апреля 2016 Pro Finance Service
Переговоры в Дохе по поводу заморозки объемов добычи с треском провалились, поскольку Саудовская Аравия настаивала на полном участии Ирана в сделке. Однако совершенно ясно, что Иран, только что избавившийся от санкций, не спешит подписываться под новыми ограничениями, поэтому инвесторы больше не верят в способность ОПЕК согласовать и предпринять координированные шаги, чтобы сократить профицит предложения на рынке. Многих постигло горькое разочарование, поскольку они покупали сырье и связанные с ним валюты в надежде на дальнейшее восстановление цен на нефть. В этих обстоятельствах канадский и австралийский доллары, а также норвежская крона, скорее всего, останутся уязвимыми особенно в парах с валютами-убежищами, такими как евро и иена
Кроме того, сначала инвесторы также продавали доллар. Отчасти это связано с тем, что спад экономической активности в США отражает сокращение инвестиций в добывающий сектор, а снижение цен на нефть после Дохи не способствует улучшению экономических перспектив и, соответственно, прогнозов по ставке ФРС. Как мы уже неоднократно отмечали ранее, сейчас в курс доллара уже заложена масса негатива, поэтому вряд ли ему грозит глубокое падение. На самом деле, наша модель долгосрочной справедливой стоимости предполагает, что последнее снижение индекса доллара, взвешенного по торговле, приблизило его к точке равновесия после длительного периода пероцененности.
Иена как всегда вышла победителем в этом бегстве от рисков, прочно заняв позиции лидера роста среди валют Большой Десятки. Кроме того, лидеры стран Большой Двадцатки в опубликованном на прошлой неделе коммюнике снова пообещали не участвовать в конкурентной девальвации. При всем при этом мы полагаем, что потенциал дальнейшего устойчивого снижения доллар/иены весьма ограничен. Во-первых, следует отметить, что коммюнике все же предусматривает возможность вмешательства государства в дела рынка в случае опасных колебаний валютного курса. А Министр финансов Японии Асо и глава Центробанка Курода в один голос заявили, что их сильно беспокоят последние движения иены, добавив при этом, что Б20 не отвергает возможность применения дополнительных стимулирующих мер, включая отрицательные ставки. Снижение цен на нефть после заседания в Дохе лишило Японию надежды на устойчивый рост инфляции и дало Банку Японии еще один повод прибегнуть к стимулированию (ближайшее заседание Центробанка состоится 28 апреля)
Кроме того, сначала инвесторы также продавали доллар. Отчасти это связано с тем, что спад экономической активности в США отражает сокращение инвестиций в добывающий сектор, а снижение цен на нефть после Дохи не способствует улучшению экономических перспектив и, соответственно, прогнозов по ставке ФРС. Как мы уже неоднократно отмечали ранее, сейчас в курс доллара уже заложена масса негатива, поэтому вряд ли ему грозит глубокое падение. На самом деле, наша модель долгосрочной справедливой стоимости предполагает, что последнее снижение индекса доллара, взвешенного по торговле, приблизило его к точке равновесия после длительного периода пероцененности.
Иена как всегда вышла победителем в этом бегстве от рисков, прочно заняв позиции лидера роста среди валют Большой Десятки. Кроме того, лидеры стран Большой Двадцатки в опубликованном на прошлой неделе коммюнике снова пообещали не участвовать в конкурентной девальвации. При всем при этом мы полагаем, что потенциал дальнейшего устойчивого снижения доллар/иены весьма ограничен. Во-первых, следует отметить, что коммюнике все же предусматривает возможность вмешательства государства в дела рынка в случае опасных колебаний валютного курса. А Министр финансов Японии Асо и глава Центробанка Курода в один голос заявили, что их сильно беспокоят последние движения иены, добавив при этом, что Б20 не отвергает возможность применения дополнительных стимулирующих мер, включая отрицательные ставки. Снижение цен на нефть после заседания в Дохе лишило Японию надежды на устойчивый рост инфляции и дало Банку Японии еще один повод прибегнуть к стимулированию (ближайшее заседание Центробанка состоится 28 апреля)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба