15 октября 2008 Промсвязьбанк
Облигации в иностранной валюте
Облигации казначейства США
Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) во вторник выросла на 10 б. п. до уровня в 4,08% годовых на фоне ожиданий увеличения предложения госбумаг со стороны финансовых властей и негативных данных макроэкономической статистики. Дефицит бюджета США в 2008 финансовом году достиг рекордных $455 млрд., увеличившись за год почти в 3 раза. Выступившие вчера глава ФРБ Сан-Франциско Дж.Йеллен и бывший глава ФРС США П.Волкер заявили, что поступающие данные свидетельствуют о слабости экономики США, которая судя по всему находится в рецессии.
Суверенные еврооблигации РФ
Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 80 б. п. до отметки в 453 б. п. за счет роста доходности облигаций UST’10 и снижения доходности облигаций Rus’30. Мы ожидаем сегодня увидеть колебания спрэда доходности между облигациями Rus’30 и UST’10 в районе 453 б. п.
Корпоративные еврооблигации
Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций вчера изменились разнонаправленно на фоне значительного сужения спрэда доходности базовых активов. Наибольшим повышением индикативной доходности вчера отметились еврооблигации Severstal-14, VIMP-9 и TNK-12. Снижением индикативной доходности выделились евробонды Severstal-9, Megafon-9 и TNK-17. В новостном потоке нам бы хотелось обратить внимание на намерение российских властей предоставить ведущим российским нефтегазовым компаниям средства для рефинансирования долга.
Торговые идеи
Текущая доходность еврооблигаций ведущих российских нефтегазовых компаний с невысокой дюрацией в условиях предполагаемой государственной помощи для рефинансирования ими долговых обязательств, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.
Рублевые облигации
Облигации федерального займа
Во вторник на рынке госбумаг котировки ОФЗ двигались разнонаправленно. Спрос наблюдался в бумагах ОФЗ 25061 с дюрацией 1,5 года, повысившихся в цене на 1,55%, а также в ОФЗ 46002 с дюрацией 2,8 года поднявшихся на 0,6%. Наибольшее снижение наблюдалось в бумагах ОФЗ46014 с дюрацией 4,1 года, потерявших 2,7%. На фоне позитивных новостей от ЦБ сегодня можно ожидать преимущественного повышения котировок выпусков на рынке госбумаг.
Корпоративные облигации и РиМОВ
В первой половине дня торгов во вторник на российском рынке облигаций наблюдалось разнонаправленное движение котировок, сменившееся во второй половине дня полноценным снижением.
Определенную поддержку рынку облигаций в первой половине дня оказывали сообщения о намерениях Правительства РФ на этой неделе принять решение по размещению средств Фонда Национального Благосостояния (ФНБ) на внутреннем рынке, а также снижение уровней ставок МБК.
Несмотря на сообщения о подписании Президентом РФ закона об увеличении до 700 тыс. руб. предельного размера компенсации по вкладам в банках, особого позитива в банковских облигациях не наблюдалось.
Снижение, прошедшее вчера по рынку, также является следствием еще более усилившегося спроса на деньги в рамках предстоящих на 20 октября выплат НДС за 3 кв. Отметим, что давление выплат по НДС на рынок должно несколько снизиться, поскольку начиная с этого месяца будет уплата будет производиться помесячно.
Сегодня и в ближайшие недели поддержку рынку безусловно должно оказать принятое ЦБ РФ накануне вечером решение снизить с 15 окт. нормы обязательного резервирования по каждой категории резервируемых обязательств до 0,5%, в соответствии с которым, по нашим оценкам, банки смогут высвободить не менее 75 млрд. руб.
В связи с этим, новость по снижению ставки ФОР может лишь временно снизить уровень напряженности на рынке, поскольку по нашим подсчетам, сделанным на основе ежедневно публикуемого нами статистического бюллетеня по рынку облигаций, объем предстоящих до февраля 2009 г. оферт превышает 640 млрд. руб.
Сегодня мы ожидаем некоторую стабилизацию на рынке облигаций, и возможно некоторое повышение активности в бумагах банков. Однако, понижательная динамика на рынке в скором времени может возобновиться, поскольку участники рынка и впредь будут использовать любую позитивную новость лишь как возможность по аккумулированию дополнительной ликвидности.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Облигации казначейства США
Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) во вторник выросла на 10 б. п. до уровня в 4,08% годовых на фоне ожиданий увеличения предложения госбумаг со стороны финансовых властей и негативных данных макроэкономической статистики. Дефицит бюджета США в 2008 финансовом году достиг рекордных $455 млрд., увеличившись за год почти в 3 раза. Выступившие вчера глава ФРБ Сан-Франциско Дж.Йеллен и бывший глава ФРС США П.Волкер заявили, что поступающие данные свидетельствуют о слабости экономики США, которая судя по всему находится в рецессии.
Суверенные еврооблигации РФ
Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 80 б. п. до отметки в 453 б. п. за счет роста доходности облигаций UST’10 и снижения доходности облигаций Rus’30. Мы ожидаем сегодня увидеть колебания спрэда доходности между облигациями Rus’30 и UST’10 в районе 453 б. п.
Корпоративные еврооблигации
Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций вчера изменились разнонаправленно на фоне значительного сужения спрэда доходности базовых активов. Наибольшим повышением индикативной доходности вчера отметились еврооблигации Severstal-14, VIMP-9 и TNK-12. Снижением индикативной доходности выделились евробонды Severstal-9, Megafon-9 и TNK-17. В новостном потоке нам бы хотелось обратить внимание на намерение российских властей предоставить ведущим российским нефтегазовым компаниям средства для рефинансирования долга.
Торговые идеи
Текущая доходность еврооблигаций ведущих российских нефтегазовых компаний с невысокой дюрацией в условиях предполагаемой государственной помощи для рефинансирования ими долговых обязательств, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.
Рублевые облигации
Облигации федерального займа
Во вторник на рынке госбумаг котировки ОФЗ двигались разнонаправленно. Спрос наблюдался в бумагах ОФЗ 25061 с дюрацией 1,5 года, повысившихся в цене на 1,55%, а также в ОФЗ 46002 с дюрацией 2,8 года поднявшихся на 0,6%. Наибольшее снижение наблюдалось в бумагах ОФЗ46014 с дюрацией 4,1 года, потерявших 2,7%. На фоне позитивных новостей от ЦБ сегодня можно ожидать преимущественного повышения котировок выпусков на рынке госбумаг.
Корпоративные облигации и РиМОВ
В первой половине дня торгов во вторник на российском рынке облигаций наблюдалось разнонаправленное движение котировок, сменившееся во второй половине дня полноценным снижением.
Определенную поддержку рынку облигаций в первой половине дня оказывали сообщения о намерениях Правительства РФ на этой неделе принять решение по размещению средств Фонда Национального Благосостояния (ФНБ) на внутреннем рынке, а также снижение уровней ставок МБК.
Несмотря на сообщения о подписании Президентом РФ закона об увеличении до 700 тыс. руб. предельного размера компенсации по вкладам в банках, особого позитива в банковских облигациях не наблюдалось.
Снижение, прошедшее вчера по рынку, также является следствием еще более усилившегося спроса на деньги в рамках предстоящих на 20 октября выплат НДС за 3 кв. Отметим, что давление выплат по НДС на рынок должно несколько снизиться, поскольку начиная с этого месяца будет уплата будет производиться помесячно.
Сегодня и в ближайшие недели поддержку рынку безусловно должно оказать принятое ЦБ РФ накануне вечером решение снизить с 15 окт. нормы обязательного резервирования по каждой категории резервируемых обязательств до 0,5%, в соответствии с которым, по нашим оценкам, банки смогут высвободить не менее 75 млрд. руб.
В связи с этим, новость по снижению ставки ФОР может лишь временно снизить уровень напряженности на рынке, поскольку по нашим подсчетам, сделанным на основе ежедневно публикуемого нами статистического бюллетеня по рынку облигаций, объем предстоящих до февраля 2009 г. оферт превышает 640 млрд. руб.
Сегодня мы ожидаем некоторую стабилизацию на рынке облигаций, и возможно некоторое повышение активности в бумагах банков. Однако, понижательная динамика на рынке в скором времени может возобновиться, поскольку участники рынка и впредь будут использовать любую позитивную новость лишь как возможность по аккумулированию дополнительной ликвидности.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter