15 октября 2008 Альфа-Капитал
Комментарии и прогнозы:
Внешний долг РФ:
Рост доходностей накануне сменился этим утром падением из-за опасений рецессии. Доходности UST-10 уже почти достигли 4%.
Внутренний долг РФ:
Слабая ликвидность приводит к сильным ценовым колебаниям из-за чего регуляторы вынуждены приостанавливать торги по многим выпускам. 2-3 эшелона.
Внешний долг РФ
Во вторник на американском долговом рынке наблюдалась довольно высокая волатильность. В течение дня доходности UST-10 достигали своего 10-недельного максимума в 4.08% на фоне ожиданий большого объема размещений безрисковых активов для финансирования плана Полсона в размере $700 млрд. Также негативное влияние на UST оказала публикация рекордных данных по дефициту бюджета, который составил $455 млрд, что составляет 3.2% от ВВП. К сравнению, в прошлом году этот показатель составил лишь $162 млрд (1.2% ВВП), а предыдущий рекорд дотировался 2004 годом, когда дефицит бюджета составил $413 млрд. Однако уже к сегодняшнему утру доходности UST-10 снизились до 4.03% из-за возобновившихся разговоров неотвратимой рецессии и ожиданий негативной статистики по розничным продажам, которая по прогнозам упадет еще на 0.7% после снижения на 0.3% месяцем ранее.
Американские фондовые индексы накануне упали в пределах 0.5% несмотря на план по выкупу привилегированных акций финансовых институтов на $250 млрд. Такой тренд во многом был обусловлен слабой отчетностью PepsiCo,. чья чистая прибыль сократилась на 10% и снижением прогнозов по продажам компании Intel.
Из позитивных новостей мы отмечаем некоторое улучшение ситуации на рынке МБК. Долларовые ставки Libor на три месяца упали на 12 б.п. до 4.64%. Ted spread, характеризующий доверие между банками, снизился почти на 30 б.п. до 430 б.п.
На российском долговом рынке наиболее ликвидный суверенный бонд Rus-30 подрос до 93.75% от номинала, что привело к сужению спрэда между UST-10 и Rus-30 до 460 б.п. CDS-5 на Россию вслед за CDS всех развивающихся рынков заметно снизился до 440 б.п. (-40 б.п.).
Рынок рублевых облигаций
На российском долговом рынке все еще сохраняются небольшие объемы торгов из-за высоких ставок МБК и низкой ликвидности (340 млрд руб). Основные сделки проходили в бумагах 1-го эшелона и банковского сектора (Газпром-4, РСХБ-3, ВТБ-5). Активность в 2-м и 3-м эшелонах практически отсутствует, что в свою очередь приводит к техническим приостановкам торгов по некоторым бумагам на бирже (Стройтрансгаз, Жк-Финанс, Алпи, Лэкстрой, Аркада, Банана Мама, Еврокоммерц, Инком Лада).
С сегодняшнего дня ЦБ России снижает нормативы резервных отчислений до всего лишь 0.5% по каждой категории обязательств. Снижение ФОР является единственным способом предоставить ликвидность всем участникам рынка. Высвободившиеся средства банки смогут досрочно забрать уже до конца недели. Однако, данная мера вряд ли сможет серьезно оказать влияние на ликвидность, так как высвободит всего лишь порядка 70 млрд руб. В настоящее время ставки overnight находятся на уровне 8-8.5% годовых при объемах РЕПО 220 млрд руб.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Внешний долг РФ:
Рост доходностей накануне сменился этим утром падением из-за опасений рецессии. Доходности UST-10 уже почти достигли 4%.
Внутренний долг РФ:
Слабая ликвидность приводит к сильным ценовым колебаниям из-за чего регуляторы вынуждены приостанавливать торги по многим выпускам. 2-3 эшелона.
Внешний долг РФ
Во вторник на американском долговом рынке наблюдалась довольно высокая волатильность. В течение дня доходности UST-10 достигали своего 10-недельного максимума в 4.08% на фоне ожиданий большого объема размещений безрисковых активов для финансирования плана Полсона в размере $700 млрд. Также негативное влияние на UST оказала публикация рекордных данных по дефициту бюджета, который составил $455 млрд, что составляет 3.2% от ВВП. К сравнению, в прошлом году этот показатель составил лишь $162 млрд (1.2% ВВП), а предыдущий рекорд дотировался 2004 годом, когда дефицит бюджета составил $413 млрд. Однако уже к сегодняшнему утру доходности UST-10 снизились до 4.03% из-за возобновившихся разговоров неотвратимой рецессии и ожиданий негативной статистики по розничным продажам, которая по прогнозам упадет еще на 0.7% после снижения на 0.3% месяцем ранее.
Американские фондовые индексы накануне упали в пределах 0.5% несмотря на план по выкупу привилегированных акций финансовых институтов на $250 млрд. Такой тренд во многом был обусловлен слабой отчетностью PepsiCo,. чья чистая прибыль сократилась на 10% и снижением прогнозов по продажам компании Intel.
Из позитивных новостей мы отмечаем некоторое улучшение ситуации на рынке МБК. Долларовые ставки Libor на три месяца упали на 12 б.п. до 4.64%. Ted spread, характеризующий доверие между банками, снизился почти на 30 б.п. до 430 б.п.
На российском долговом рынке наиболее ликвидный суверенный бонд Rus-30 подрос до 93.75% от номинала, что привело к сужению спрэда между UST-10 и Rus-30 до 460 б.п. CDS-5 на Россию вслед за CDS всех развивающихся рынков заметно снизился до 440 б.п. (-40 б.п.).
Рынок рублевых облигаций
На российском долговом рынке все еще сохраняются небольшие объемы торгов из-за высоких ставок МБК и низкой ликвидности (340 млрд руб). Основные сделки проходили в бумагах 1-го эшелона и банковского сектора (Газпром-4, РСХБ-3, ВТБ-5). Активность в 2-м и 3-м эшелонах практически отсутствует, что в свою очередь приводит к техническим приостановкам торгов по некоторым бумагам на бирже (Стройтрансгаз, Жк-Финанс, Алпи, Лэкстрой, Аркада, Банана Мама, Еврокоммерц, Инком Лада).
С сегодняшнего дня ЦБ России снижает нормативы резервных отчислений до всего лишь 0.5% по каждой категории обязательств. Снижение ФОР является единственным способом предоставить ликвидность всем участникам рынка. Высвободившиеся средства банки смогут досрочно забрать уже до конца недели. Однако, данная мера вряд ли сможет серьезно оказать влияние на ликвидность, так как высвободит всего лишь порядка 70 млрд руб. В настоящее время ставки overnight находятся на уровне 8-8.5% годовых при объемах РЕПО 220 млрд руб.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу