16 октября 2008 Альфа-Капитал
Кризис не сдается, вчера он нанес по мировым фондовым рынкам еще более сокрушительный удар. Торги в Европе закрылись 6-8%-ным снижением страновых индексов, фондовые торги в США завершили день самым крупным снижением за последний 21 год (индекс Dow Jones упал на 733,08 пункта (-7,87%) - до 8577,91 пункта, индекс Nasdaq - на 150,68 пункта (-8,47%) - до 1628,33 пункта, индекс S&P - на 90,17 пункта (-9,03%), до 907,84 пункта), индекс Nikkei по состоянию на 10:30 мск 16 октября демонстрирует 11%-ное падение. Помимо общего разочарования игроков в недееспособности мер мировых ЦБ по преодолению кризиса источником разочарований стали заявления главы Федерального резервного банка Сан-Франциско о том, что экономика США находится в стадии рецессии, а также пессимистичное выступление главы ФРС США. Бернанке заявил, что нестабильность кредитных рынков представляет "серьезную угрозу" для американской экономики, и восстановление нормальных кредитных потоков потребует времени, а также дал сигнал о готовности ФРС снизить стоимость кредитов.
Последнее заявление, однако, никак не отразилось на популярности рынка акций. Точно так же, как и заявление Генри Полсона о том, что гарантии Минфина США по кредитам на межбанковском рынке вступили в силу немедленно после их объявления. Напомним, что правительственные гарантии для девяти банков, в которых Минфин выкупает акции на сумму в 250 млрд., призваны реанимировать кредитный сектор финансового рынка. Кроме того, вчера г-н Полсон заявил о готовноcти работать в любой команде Белого дома — Джона Маккейна или Барака Обамы.
Также не отреагировал российский рынок и на перспективы поступления на него правительственных ресурсов. Как стало известно, вчера Минфин внес в правительство проект поправок в постановление правительства "О порядке управления средствами фонда национального благосостояния". СМИ сообщают, что документ согласован со всеми заинтересованными ведомствами — ФСФР, Минэкономразвития и ВЭБом. Ожидается, что премьер В. Путин подпишет поправки, и до конца недели они будут опубликованы. Также до конца недели часть ресурсов поступит на фондовый рынок.
Мы скептически настроены относительно перспектив вложений государственных средств в акции, в условиях высокой волатильности они будут моментально поглощены спекулятивными потоками. Возможно, ФСФР усилит временный эффект от вложений, вновь приостанавливая торги, возможно, даже на более длительный срок, чем часы или одни сутки, однако, без нормализации ситуации на мировых биржах российский фондовый рынок не восстановится.
Вчера отечественные бумаги вновь подешевели на 8-9% (в основных индексах), регуляторы вновь приостанавливали торги, еще более увеличивая нервозность игроков. Активность сохраняется на минимальных уровнях — главным образом из-за низкой ликвидности участников. Центр торговли перемещается за рубеж, где торги не приостанавливаются. ADR российских компаний на LSE вчера вновь обвалились в котировках на 8-15%.
Проблемы с ликвидностью у местных игроков ухудшаются по мере приближения дат налоговых отчислений: для банков первого круга стоимость однодневных кредитных средств на рынке МБК выросла до 8- 10%.
Товарные биржи подают негативные сигналы инвесторам в отраслевые активы: цена на нефть опустилась до минимальной отметки с лета прошлого года: IPE Brent Crude - до 70,80 (-3,73) долл./барр.; Light, Sweet Crude Oil - 74,54 (-4,09) долл./барр.
Сегодня, очевидно, регуляторы рынка вновь притормозят торги на российских биржах при открытии. Несмотря на то, что практика показала нецелесообразность подобных действий. Потребность в свободных деньгах у части инвесторов в любом случае вызовет продажи акций — какими бы короткими ни были торговые сессии. Ни ФСФР, ни игрокам, не стоит категорически реагировать на цифры, которые демонстрирует табло котировок. Высокая волатильность внутри дня делает эти показатели бессмысленными с точки зрения оценки капитализации акций и актуальны только для на margin calls и краткосрочных спекулянтов. Привлекательность нынешних ценовых уровней для долгосрочных инвесторов не вызывает сомнений, и деньги будут направлены в акции как только нормализуется ситуация с глобальной ликвидностью.
Частных игроков мы предостерегаем избавляться от акций с целью минимизации рисков — через несколько месяцев вы убедитесь в ошибочности этой стратегии. Выжидательная тактика — наилучшее решение для портфельных игроков
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Последнее заявление, однако, никак не отразилось на популярности рынка акций. Точно так же, как и заявление Генри Полсона о том, что гарантии Минфина США по кредитам на межбанковском рынке вступили в силу немедленно после их объявления. Напомним, что правительственные гарантии для девяти банков, в которых Минфин выкупает акции на сумму в 250 млрд., призваны реанимировать кредитный сектор финансового рынка. Кроме того, вчера г-н Полсон заявил о готовноcти работать в любой команде Белого дома — Джона Маккейна или Барака Обамы.
Также не отреагировал российский рынок и на перспективы поступления на него правительственных ресурсов. Как стало известно, вчера Минфин внес в правительство проект поправок в постановление правительства "О порядке управления средствами фонда национального благосостояния". СМИ сообщают, что документ согласован со всеми заинтересованными ведомствами — ФСФР, Минэкономразвития и ВЭБом. Ожидается, что премьер В. Путин подпишет поправки, и до конца недели они будут опубликованы. Также до конца недели часть ресурсов поступит на фондовый рынок.
Мы скептически настроены относительно перспектив вложений государственных средств в акции, в условиях высокой волатильности они будут моментально поглощены спекулятивными потоками. Возможно, ФСФР усилит временный эффект от вложений, вновь приостанавливая торги, возможно, даже на более длительный срок, чем часы или одни сутки, однако, без нормализации ситуации на мировых биржах российский фондовый рынок не восстановится.
Вчера отечественные бумаги вновь подешевели на 8-9% (в основных индексах), регуляторы вновь приостанавливали торги, еще более увеличивая нервозность игроков. Активность сохраняется на минимальных уровнях — главным образом из-за низкой ликвидности участников. Центр торговли перемещается за рубеж, где торги не приостанавливаются. ADR российских компаний на LSE вчера вновь обвалились в котировках на 8-15%.
Проблемы с ликвидностью у местных игроков ухудшаются по мере приближения дат налоговых отчислений: для банков первого круга стоимость однодневных кредитных средств на рынке МБК выросла до 8- 10%.
Товарные биржи подают негативные сигналы инвесторам в отраслевые активы: цена на нефть опустилась до минимальной отметки с лета прошлого года: IPE Brent Crude - до 70,80 (-3,73) долл./барр.; Light, Sweet Crude Oil - 74,54 (-4,09) долл./барр.
Сегодня, очевидно, регуляторы рынка вновь притормозят торги на российских биржах при открытии. Несмотря на то, что практика показала нецелесообразность подобных действий. Потребность в свободных деньгах у части инвесторов в любом случае вызовет продажи акций — какими бы короткими ни были торговые сессии. Ни ФСФР, ни игрокам, не стоит категорически реагировать на цифры, которые демонстрирует табло котировок. Высокая волатильность внутри дня делает эти показатели бессмысленными с точки зрения оценки капитализации акций и актуальны только для на margin calls и краткосрочных спекулянтов. Привлекательность нынешних ценовых уровней для долгосрочных инвесторов не вызывает сомнений, и деньги будут направлены в акции как только нормализуется ситуация с глобальной ликвидностью.
Частных игроков мы предостерегаем избавляться от акций с целью минимизации рисков — через несколько месяцев вы убедитесь в ошибочности этой стратегии. Выжидательная тактика — наилучшее решение для портфельных игроков
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу