22 октября 2008 Admiral Markets
Что ни день, то ФедРезерв или Казначейство США предлагают очередные меры по выходу из текущего финансового кризиса. Надо сказать, что власти Соединенных Штатов пока в этом плане куда компетентнее европейских лидеров, действия которых явно и медлительнее и менее своевременны, что, кстати, и объясняет в существенной степени падение курса EUR/USD.
Последний шаг со стороны Fed сводится к тому, что будет создано порядка пяти инвестиционных фондов под управлением JPMorgan, которые будут выкупать у денежных фондах зависшие у них краткосрочные долговые инструменты (90 дней и менее) на общую сумму порядка 540$-600$ млрд. Напомним, что в фонды денежного рынка в последнее время был буквально набег инвесторов, которые в панике или просто из-за проблем с ликвидностью хотели забрать свои деньги. Однако при снятии средств возникла проблема следующего характера, когда денежные фонды просто не могли продать имеющиеся у них активы, так как просто не могли найти покупателя на свои ценные бумаги. Все это только усилило кризис недоверия в конечном счете.
В общем, данного рода программа, как и очередной пакет фискальных мер, озвученный Беном Бернанке в понедельник, помогли доллару США 21 октября продолжить дорожать на рынке FOREX. Мы, правда, вновь возвращаемся к тому, что доллар довольно-таки сильно перекуплен, поэтому все упомянутые своевременные меры могут как никогда поддержать американский рынок акций, что, в свою очередь, позволяет играть на повышение по S&P500 в расчете на достижение уровней 1000-1100 пунктов. Здесь же отметим еще такой позитивный момент для фондового рынка, как дальнейшее падение ставок на денежном рынке. Трехмесячная ставка Libor в долларах США снизилась до минимальных значений с 12 сентября или с момента банкротства Lehman Brothers. Ставка Libor overnight, между тем, упала до 1,28% или ниже текущего значения federal funds rate, чего не было с 3 октября. Все это лишний раз указывает на то, что ситуации на рынках акций, с carry trade может вполне в ближайшее время продолжить улучшаться.
Если все же большое желание продолжать играть на повышение курса доллара есть, то, на наш взгляд, на FOREX по-прежнему это можно делать в паре USDJPY, на товарном рынке вполне можно говорить о том, что золото в следующем году может снизиться вплоть 650$ за тройскую унцию или до тех значений, которые были актуальны в 2007 году. И дело даже не том, что ситуация на рынках акций или на денежном рынке может нормализоваться, существенное внимание я бы обратил еще и на то, что цены на платину и палладий упали более чем на 50%.
Другое объяснение происходящему носит несколько революционный характер и сводится к тому, что в рамках предстоящего саммита "Большой Семерки", которая вполне может перерасти в ближайшие месяцы в "Большую Двадцатку", могут быть приняты судьбоносные решения не только относительно необходимости более жестко регулировать банковскую систему и индустрию хедж-фондов, но заодно еще и наложить ряд ограничений на рынок FOREX. Речь не идет идет о возврате к Бреттонвудским отношениям и фиксированным курсам валют, однако о регулировании в том числе и FOREX регуляторы могут задуматься, преподнеся какой-либо сюрприз/механизм, в результате чего доллар может стать востребование.
EUR
Международный валютный фонд во вторник выпустил доклад, в рамках которого довольно-таки четко указал на то, что ждет от Европейского Центрального Банка дальнейшего снижения процентных ставок. В принципе это не новость, но данного рода заявления вполне могли стать формальным поводом во вторник для продолжения игры на понижение по EUR/USD.
В данном случае можно вновь говорить о нарастающем дисбалансе между экономикой Соединенных Штатов, где в принципе с рецессией активно борются за счет разного пакета мер, и экономикой Еврозоны, где существенной рецессии ждут в 2009 году, считая ее основным фактором риска для доллара.
Единственное, что могло поддержать пару EUR/USD - это решение Франции уже в ближайшее время инвестировать порядка 10,5 млрд евро BNP Paribas, Societe Generale и еще четыре крупнейшие банка страны.
С точки зрения технического анализа, можно сейчас исходить из того, что во время роста пара EUR/USD довольно-таки долго "задерживалась" у так называемых круглых чисел или уровне 1,00/1,10/1,20..., поэтому сейчас поддержка 1,30 может на какое-то время сдержать напор игроков на понижение по евро/доллар.
В Citigroup Global Markets, правда, считают, что пара EUR/USD вполне еще может снизиться до 1,28 или даже 1,26, поэтому сейчас целесообразно удерживать "короткие" позиции по евро с защитным ордерами в районе 1,32.
По итогам вторника пара EURUSD падает до 1,3060 против 1,3330 в начале торгового дня. На этом фоне GBPUSD демонстрирует снижение до 1,67 с 1,7150. В данном случае уровень 1,70 уже может рассматриваться в ближайшие дни и недели как сопротивление, к которому мы вполне можем вернуться накануне заседания ФРС 28-29 сентября и возможного снижения процентных ставок в США.
JPY
Фиксация прибыли после нескольких дней роста на мировых рынках акций привела к очередной ликвидации позиций carry trade и укреплению курса японской йены. Между тем, довольно-таки популярная гипотеза в последние дни, указывающая на то, что потенциал снижения курса йены ограничен связана с тем, что в основе carry trade, прежде всего, лежит разница или дифференциал процентных ставок. Сейчас весь мир и все крупнейшие центральные банки мира стоят на пороге дальнейшего снижения процентных ставок. В общем, может получиться так, что учетная ставка в Японии будет 0,5%, в США 1%, в Еврозоне снова 2% и прежних условий для игры на разнице ставок просто не будет.
Естественно, что снижение 21 октября фондовых индексов в США, составившее от 2,5% по Dow-Jones до 4,14% по Nasdaq composite, также могло вызвать сильный рост курса йены. На фоне всего происходившего во вторник курс USDJPY снизился с 102 до 100,35, что, впрочем, делает еще более интересными краткосрочные позиции на покупку в кросс-курсах XXXJPY.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Последний шаг со стороны Fed сводится к тому, что будет создано порядка пяти инвестиционных фондов под управлением JPMorgan, которые будут выкупать у денежных фондах зависшие у них краткосрочные долговые инструменты (90 дней и менее) на общую сумму порядка 540$-600$ млрд. Напомним, что в фонды денежного рынка в последнее время был буквально набег инвесторов, которые в панике или просто из-за проблем с ликвидностью хотели забрать свои деньги. Однако при снятии средств возникла проблема следующего характера, когда денежные фонды просто не могли продать имеющиеся у них активы, так как просто не могли найти покупателя на свои ценные бумаги. Все это только усилило кризис недоверия в конечном счете.
В общем, данного рода программа, как и очередной пакет фискальных мер, озвученный Беном Бернанке в понедельник, помогли доллару США 21 октября продолжить дорожать на рынке FOREX. Мы, правда, вновь возвращаемся к тому, что доллар довольно-таки сильно перекуплен, поэтому все упомянутые своевременные меры могут как никогда поддержать американский рынок акций, что, в свою очередь, позволяет играть на повышение по S&P500 в расчете на достижение уровней 1000-1100 пунктов. Здесь же отметим еще такой позитивный момент для фондового рынка, как дальнейшее падение ставок на денежном рынке. Трехмесячная ставка Libor в долларах США снизилась до минимальных значений с 12 сентября или с момента банкротства Lehman Brothers. Ставка Libor overnight, между тем, упала до 1,28% или ниже текущего значения federal funds rate, чего не было с 3 октября. Все это лишний раз указывает на то, что ситуации на рынках акций, с carry trade может вполне в ближайшее время продолжить улучшаться.
Если все же большое желание продолжать играть на повышение курса доллара есть, то, на наш взгляд, на FOREX по-прежнему это можно делать в паре USDJPY, на товарном рынке вполне можно говорить о том, что золото в следующем году может снизиться вплоть 650$ за тройскую унцию или до тех значений, которые были актуальны в 2007 году. И дело даже не том, что ситуация на рынках акций или на денежном рынке может нормализоваться, существенное внимание я бы обратил еще и на то, что цены на платину и палладий упали более чем на 50%.
Другое объяснение происходящему носит несколько революционный характер и сводится к тому, что в рамках предстоящего саммита "Большой Семерки", которая вполне может перерасти в ближайшие месяцы в "Большую Двадцатку", могут быть приняты судьбоносные решения не только относительно необходимости более жестко регулировать банковскую систему и индустрию хедж-фондов, но заодно еще и наложить ряд ограничений на рынок FOREX. Речь не идет идет о возврате к Бреттонвудским отношениям и фиксированным курсам валют, однако о регулировании в том числе и FOREX регуляторы могут задуматься, преподнеся какой-либо сюрприз/механизм, в результате чего доллар может стать востребование.
EUR
Международный валютный фонд во вторник выпустил доклад, в рамках которого довольно-таки четко указал на то, что ждет от Европейского Центрального Банка дальнейшего снижения процентных ставок. В принципе это не новость, но данного рода заявления вполне могли стать формальным поводом во вторник для продолжения игры на понижение по EUR/USD.
В данном случае можно вновь говорить о нарастающем дисбалансе между экономикой Соединенных Штатов, где в принципе с рецессией активно борются за счет разного пакета мер, и экономикой Еврозоны, где существенной рецессии ждут в 2009 году, считая ее основным фактором риска для доллара.
Единственное, что могло поддержать пару EUR/USD - это решение Франции уже в ближайшее время инвестировать порядка 10,5 млрд евро BNP Paribas, Societe Generale и еще четыре крупнейшие банка страны.
С точки зрения технического анализа, можно сейчас исходить из того, что во время роста пара EUR/USD довольно-таки долго "задерживалась" у так называемых круглых чисел или уровне 1,00/1,10/1,20..., поэтому сейчас поддержка 1,30 может на какое-то время сдержать напор игроков на понижение по евро/доллар.
В Citigroup Global Markets, правда, считают, что пара EUR/USD вполне еще может снизиться до 1,28 или даже 1,26, поэтому сейчас целесообразно удерживать "короткие" позиции по евро с защитным ордерами в районе 1,32.
По итогам вторника пара EURUSD падает до 1,3060 против 1,3330 в начале торгового дня. На этом фоне GBPUSD демонстрирует снижение до 1,67 с 1,7150. В данном случае уровень 1,70 уже может рассматриваться в ближайшие дни и недели как сопротивление, к которому мы вполне можем вернуться накануне заседания ФРС 28-29 сентября и возможного снижения процентных ставок в США.
JPY
Фиксация прибыли после нескольких дней роста на мировых рынках акций привела к очередной ликвидации позиций carry trade и укреплению курса японской йены. Между тем, довольно-таки популярная гипотеза в последние дни, указывающая на то, что потенциал снижения курса йены ограничен связана с тем, что в основе carry trade, прежде всего, лежит разница или дифференциал процентных ставок. Сейчас весь мир и все крупнейшие центральные банки мира стоят на пороге дальнейшего снижения процентных ставок. В общем, может получиться так, что учетная ставка в Японии будет 0,5%, в США 1%, в Еврозоне снова 2% и прежних условий для игры на разнице ставок просто не будет.
Естественно, что снижение 21 октября фондовых индексов в США, составившее от 2,5% по Dow-Jones до 4,14% по Nasdaq composite, также могло вызвать сильный рост курса йены. На фоне всего происходившего во вторник курс USDJPY снизился с 102 до 100,35, что, впрочем, делает еще более интересными краткосрочные позиции на покупку в кросс-курсах XXXJPY.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу