USD/RUB TOM 64.20 (+0.41%) 15:43 мск
EUR/RUB TOM 71.52 (+0.27%) 15:43 мск
Бивалютная корзина 67.49 (+0.35%) 15:43 мск
Факторы в поддержку рубля
• Сезон дивидендных выплат в РФ, под который экспортеры могут продавать валюту.
• Позитивное отношение к рублевым активам и финансовому рынку РФ, как наиболее независящему от проблем, связанных с Brexit.
• ЦБ РФ может 29.07 воздержаться от очередного снижения ключевой ставки (10.5%), сохранить умеренно-жесткую КДП вплоть до парламентских выборов в РФ в сентябре.
Негативные факторы для рубля
• Снижение цен на нефть. Риски более глубокой коррекции нефтяных котировок. Brent 48.9$ (-2.4%)
• Банковский кризис в Италии.
• Сохраняющаяся напряженность относительно Великобритании. Новые минимумы по британскому фунту за 31 год. GBPUSD 1.3106 (-1.32%)
• Завершение налогового периода в РФ, возможное усиление давления на рубль.
• Заниженные ожидания роста процентной ставки ФРС США.
• Снижение доходности 10-летних гособлигаций США в район новых рекордных минимумов.
Тучи сгущаются над рублем. Есть ряд краткосрочных рисков или предпосылок чреватых усилением давления на российскую валюту.
Во-первых, рынок нефти, как выясняется, не на пике своей формы, в частности, есть основания поспекулировать на тему возможного снижения Brent повторно к 47$ или даже 45$ этим летом. Опять же можно порассуждать на тему того, что Brexit ограничивает потенциал роста нефти сопротивлением 50$, что как минимум означает, что уйти паре USDRUB ниже 63.50 будет проблематично.
Основные понижательные риски для рынка нефти сейчас – это восстановление добычи в Нигерии, что уже по итогам июня в контексте данных по ОПЕК отметили в Reuters и Bloomberg. Далее на товарном рынке есть определенное беспокойство, что спрос на бензин в США в рамках текущего автомобильного сезона оказался ниже ожиданий аналитиков, что грозит дальнейшим увеличением запасов моторного топлива в США. Сюда же можно отнести укрепление доллара в последнее время на Brexit, а также возобновление роста числа буровых, согласно Baker Hughes.
В общем, я бы не исключал, что восстановление добычи в Нигерии или рост запасов бензина в США может уже летом двинуть Brent к 45$. Впрочем, данные ценовые уровни, как и снижение к 43$ - это будет уже «дешевая» нефть или интересные уровни для формирования позиций в расчете на ралли нефтяных котировок к концу года в диапазон 55-60$. Напомню, что очередной отчет Минэнерго США выйдет из-за праздника 4.07 в четверг, 7.07.
Пока возможная коррекция Brent в район 45$-47$ ассоциируется у меня с ростом USDRUB к 67, не более того.
Brent (Daily)
Во-вторых, ситуация с аппетитом к риску не совсем идеальна для рубля, что может сместить торги в USDRUB выше 65; о значительном ослаблении российской валюты речи пока не идет.
История с нефтью первична для рубля, все остальное, как банковский кризис в Италии, который лидирует в новостных сводках последние два дня, слабость британской валюты и сохраняющаяся напряженность по поводу Великобритании в контексте Brexit - вторично и может рассматриваться как повод для краткосрочной волатильности способной увести USDRUB выше 65. Но, возможно, без коррекции на рынке нефти данного негатива будет недостаточно, чтобы доллар достиг 67.
Если говорить про то, что российский финансовый рынок благодаря санкциям оказался «Тихой гаванью» на фоне Brexit, то я бы здесь говорил о том, что развивающиеся рынки в целом показали большую устойчивость к проблемам ЕС и Великобритании, чем развитые. При стабильной нефти рост цен на длинные ОФЗ к максимумам 2014 г, как и общее улучшение инвесторов к Emerging Markets, могло бы означать снижение курса доллара еще на 0.5-1 рублей ниже минимумов лета. Не исключено, что развивающиеся рынки в итоге окажутся «темной лошадкой» и покажут впечатляющую динамику во 2п2016, что вкупе с ценами на нефть в районе 50$ за баррель и выше ближе к концу 2016 г может означать снижение USDRUB в район 62.50.
Пока же стабильная динамика Emerging Markets для меня сигнал к тому, что в случае коррекции цен на нефть к 45$ сильно выше 67 пара USDRUB не уйдет.
Технический анализ
63.50-67/69 вполне может стать новым торговым диапазоном в USDRUB этим летом, от границ которого могут работать некоторые спекулянты. Не исключено, что во 2п2016 г торги будут проходить преимущественно в коридоре 60-67/69.
Уровни поддержки – 63.5 далее 62.50 и 60.
Уровни сопротивления – 65, 67-67.25, 69, 69.40-69.50.
USDRUB (Daily)
Мои позиции (июль)
Ставка на торги в диапазоне 63.50-67 по USDRUB до заседания ФРС 27.07. Желание нарастить позиции на продажу в USDRUB от 67 и 69.
Риск 2016 г - снижение курса доллара к 62.5-63. В значительной степени данный риск уже реализовался в рамках снижения USDRUB к 63.40 9.06.
69/70 «дорого», 65 «недорого», 62.50-63 «дешево» по USDRUB.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2400 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
07.07 – отчет Минэнерго США по запасам нефти и н\п (в фокусе запасы бензина и спрос на моторное топливо)
08.07 – отчет по рынку труда США (Nonfarm payrolls)
27.07 – заседание ФРС
29.07 – заседание ЦБ РФ (прогноз – без изменений; 10.5%)
Конец июля – стресс-тесты банков в ЕС
EUR/RUB TOM 71.52 (+0.27%) 15:43 мск
Бивалютная корзина 67.49 (+0.35%) 15:43 мск
Факторы в поддержку рубля
• Сезон дивидендных выплат в РФ, под который экспортеры могут продавать валюту.
• Позитивное отношение к рублевым активам и финансовому рынку РФ, как наиболее независящему от проблем, связанных с Brexit.
• ЦБ РФ может 29.07 воздержаться от очередного снижения ключевой ставки (10.5%), сохранить умеренно-жесткую КДП вплоть до парламентских выборов в РФ в сентябре.
Негативные факторы для рубля
• Снижение цен на нефть. Риски более глубокой коррекции нефтяных котировок. Brent 48.9$ (-2.4%)
• Банковский кризис в Италии.
• Сохраняющаяся напряженность относительно Великобритании. Новые минимумы по британскому фунту за 31 год. GBPUSD 1.3106 (-1.32%)
• Завершение налогового периода в РФ, возможное усиление давления на рубль.
• Заниженные ожидания роста процентной ставки ФРС США.
• Снижение доходности 10-летних гособлигаций США в район новых рекордных минимумов.
Тучи сгущаются над рублем. Есть ряд краткосрочных рисков или предпосылок чреватых усилением давления на российскую валюту.
Во-первых, рынок нефти, как выясняется, не на пике своей формы, в частности, есть основания поспекулировать на тему возможного снижения Brent повторно к 47$ или даже 45$ этим летом. Опять же можно порассуждать на тему того, что Brexit ограничивает потенциал роста нефти сопротивлением 50$, что как минимум означает, что уйти паре USDRUB ниже 63.50 будет проблематично.
Основные понижательные риски для рынка нефти сейчас – это восстановление добычи в Нигерии, что уже по итогам июня в контексте данных по ОПЕК отметили в Reuters и Bloomberg. Далее на товарном рынке есть определенное беспокойство, что спрос на бензин в США в рамках текущего автомобильного сезона оказался ниже ожиданий аналитиков, что грозит дальнейшим увеличением запасов моторного топлива в США. Сюда же можно отнести укрепление доллара в последнее время на Brexit, а также возобновление роста числа буровых, согласно Baker Hughes.
В общем, я бы не исключал, что восстановление добычи в Нигерии или рост запасов бензина в США может уже летом двинуть Brent к 45$. Впрочем, данные ценовые уровни, как и снижение к 43$ - это будет уже «дешевая» нефть или интересные уровни для формирования позиций в расчете на ралли нефтяных котировок к концу года в диапазон 55-60$. Напомню, что очередной отчет Минэнерго США выйдет из-за праздника 4.07 в четверг, 7.07.
Пока возможная коррекция Brent в район 45$-47$ ассоциируется у меня с ростом USDRUB к 67, не более того.
Brent (Daily)
Во-вторых, ситуация с аппетитом к риску не совсем идеальна для рубля, что может сместить торги в USDRUB выше 65; о значительном ослаблении российской валюты речи пока не идет.
История с нефтью первична для рубля, все остальное, как банковский кризис в Италии, который лидирует в новостных сводках последние два дня, слабость британской валюты и сохраняющаяся напряженность по поводу Великобритании в контексте Brexit - вторично и может рассматриваться как повод для краткосрочной волатильности способной увести USDRUB выше 65. Но, возможно, без коррекции на рынке нефти данного негатива будет недостаточно, чтобы доллар достиг 67.
Если говорить про то, что российский финансовый рынок благодаря санкциям оказался «Тихой гаванью» на фоне Brexit, то я бы здесь говорил о том, что развивающиеся рынки в целом показали большую устойчивость к проблемам ЕС и Великобритании, чем развитые. При стабильной нефти рост цен на длинные ОФЗ к максимумам 2014 г, как и общее улучшение инвесторов к Emerging Markets, могло бы означать снижение курса доллара еще на 0.5-1 рублей ниже минимумов лета. Не исключено, что развивающиеся рынки в итоге окажутся «темной лошадкой» и покажут впечатляющую динамику во 2п2016, что вкупе с ценами на нефть в районе 50$ за баррель и выше ближе к концу 2016 г может означать снижение USDRUB в район 62.50.
Пока же стабильная динамика Emerging Markets для меня сигнал к тому, что в случае коррекции цен на нефть к 45$ сильно выше 67 пара USDRUB не уйдет.
Технический анализ
63.50-67/69 вполне может стать новым торговым диапазоном в USDRUB этим летом, от границ которого могут работать некоторые спекулянты. Не исключено, что во 2п2016 г торги будут проходить преимущественно в коридоре 60-67/69.
Уровни поддержки – 63.5 далее 62.50 и 60.
Уровни сопротивления – 65, 67-67.25, 69, 69.40-69.50.
USDRUB (Daily)
Мои позиции (июль)
Ставка на торги в диапазоне 63.50-67 по USDRUB до заседания ФРС 27.07. Желание нарастить позиции на продажу в USDRUB от 67 и 69.
Риск 2016 г - снижение курса доллара к 62.5-63. В значительной степени данный риск уже реализовался в рамках снижения USDRUB к 63.40 9.06.
69/70 «дорого», 65 «недорого», 62.50-63 «дешево» по USDRUB.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2400 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
07.07 – отчет Минэнерго США по запасам нефти и н\п (в фокусе запасы бензина и спрос на моторное топливо)
08.07 – отчет по рынку труда США (Nonfarm payrolls)
27.07 – заседание ФРС
29.07 – заседание ЦБ РФ (прогноз – без изменений; 10.5%)
Конец июля – стресс-тесты банков в ЕС
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба