Золото попало в волну распродаж после выхода в свет статистики по американскому рынку труда. Занятость вне сельскохозяйственного сектора выросла на 287 тыс. при прогнозах в 165 тыс., средняя заработная плата ускорилась до 2,6% г/г, а широкая мера безработицы (U6) упала до 9,6%. Несмотря на слабые майские non-farm payrolls, во 2-м квартале индикатор в среднем рос на 147 тыс. Вполне приличный уровень, чтобы удерживать экономику США в состоянии близком к полной занятости. В целом отчет был воспринят инвесторами как сильный, что привело к повышению вероятности ужесточения денежно-кредитной политики в сентябре с нуля до 5,9%. Срочный рынок перестал верить в снижение ставки по федеральным фондам, что является позитивным фактором для доллара США и оказывает давление на активы товарного рынка.
Несмотря на «медвежью» атаку, позиции золота особенно существенно не ухудшились. Конъюнктура рынка такова, что откаты по XAU/USD используются хедж-фондами для наращивания длинных позиций. В этом отношении релиз данных по рынку труда США стал своеобразным подарком для «быков». Высокий инвестиционный спрос с лихвой компенсирует падение интереса к драгметаллу со стороны Индии и Китая. Впрочем, это касается прежде всего ювелирного спроса, который, как правило, падает в условиях растущих цен. В то же время Народный банк КНР продолжает активно скупать золото. Так по итогам июня им было приобретено около 500 тыс. унций, что увеличило активы до 58,62 млн унций, или 1823 тонн. С момента публикации официальной статистики в 2009-м показатель увеличился на 57%. Пекин скупает драгметалл на протяжении последних 11 месяцев из 12. Можно ли говорить о падении интереса?
Не меньшую активность проявляют ETF и розничные инвесторы. Так, запасы специализированных биржевых фондов во главе с SPDR Gold Shares увеличились с начала года на 40%, превысив 2000-тонный рубеж впервые за три года. Их общая величина позволяет поставить ETF на шестое место в списке крупнейших держателей после США, Германии, МФВ, Италии и Франции. Американский двор в январе-июне реализовал 501 тыс. унций золотых монет, что на 84% превышает аналогичный показатель 2015-го. Причины высокого инвестиционного спроса следует искать в благоприятном внешнем фоне, связанном с Brexit, и с падением ставок глобального долгового рынка. Не последнюю роль играет нежелание ФРС повышать ставку по федеральным фондам и готовность центробанков-конкурентов к монетарной экспансии, которая подрывает доверие к их валютам.
Динамика золота и индикатора, отслеживающего политические риски Британии
Источник: Bloomberg.
На мой взгляд, уход в тень Brexit и повышение вероятности ужесточения денежно-кредитной политики ФРС будут способствовать коррекции XAU/USD в направлении $1325 и $1305 за унцию. Ее следует использовать для формирования длинных позиций. В качестве альтернативы имеет смыл рассмотреть возможность приобретения ETF на физическое золото, бумаги которого котируются на Московской бирже.
Несмотря на «медвежью» атаку, позиции золота особенно существенно не ухудшились. Конъюнктура рынка такова, что откаты по XAU/USD используются хедж-фондами для наращивания длинных позиций. В этом отношении релиз данных по рынку труда США стал своеобразным подарком для «быков». Высокий инвестиционный спрос с лихвой компенсирует падение интереса к драгметаллу со стороны Индии и Китая. Впрочем, это касается прежде всего ювелирного спроса, который, как правило, падает в условиях растущих цен. В то же время Народный банк КНР продолжает активно скупать золото. Так по итогам июня им было приобретено около 500 тыс. унций, что увеличило активы до 58,62 млн унций, или 1823 тонн. С момента публикации официальной статистики в 2009-м показатель увеличился на 57%. Пекин скупает драгметалл на протяжении последних 11 месяцев из 12. Можно ли говорить о падении интереса?
Не меньшую активность проявляют ETF и розничные инвесторы. Так, запасы специализированных биржевых фондов во главе с SPDR Gold Shares увеличились с начала года на 40%, превысив 2000-тонный рубеж впервые за три года. Их общая величина позволяет поставить ETF на шестое место в списке крупнейших держателей после США, Германии, МФВ, Италии и Франции. Американский двор в январе-июне реализовал 501 тыс. унций золотых монет, что на 84% превышает аналогичный показатель 2015-го. Причины высокого инвестиционного спроса следует искать в благоприятном внешнем фоне, связанном с Brexit, и с падением ставок глобального долгового рынка. Не последнюю роль играет нежелание ФРС повышать ставку по федеральным фондам и готовность центробанков-конкурентов к монетарной экспансии, которая подрывает доверие к их валютам.
Динамика золота и индикатора, отслеживающего политические риски Британии
Источник: Bloomberg.
На мой взгляд, уход в тень Brexit и повышение вероятности ужесточения денежно-кредитной политики ФРС будут способствовать коррекции XAU/USD в направлении $1325 и $1305 за унцию. Ее следует использовать для формирования длинных позиций. В качестве альтернативы имеет смыл рассмотреть возможность приобретения ETF на физическое золото, бумаги которого котируются на Московской бирже.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба