USD/RUB TOM 63.11 (-0.65%) 14:38 мск
EUR/RUB TOM 75.00 (-0.46%) 14:38 мск
Бивалютная корзина 66.11 (-0.54%) 14:38 мск
Факторы в поддержку рубля
• Рост спроса на рублевую ликвидность в контексте подготовки компаний к выплате дивидендов, июльскому налоговому периоду, приведения банками нормативов ФОР в соответствие к 1.08. Фактор как минимум на половину уже в цене.
• Стабильная динамика развивающихся рынков, несмотря на усиление политических рисков в Турции, попытку военного переворота.
• ЦБ РФ может воздержаться от снижения ставки 29.07. Фактор парламентских выборов в РФ в сентябре может ограничивать потенциал ослабления рубля.
Негативные факторы для рубля
• Снижение цен на нефть, а также слабость товарного рынка в контексте очень сдержанной реакции нефтяных котировок на новости из Турции. Brent 47.17$ (-0.92%).
• Низкая стоимость рублевого эквивалента Brent (47.17*63.11=2976). Рубль может игнорировать восстановление цен на нефть, либо оказаться под давлением на фоне просто их сохранения на текущем несколько низком уровне.
• Негативные ожидания относительно перспектив августа, который традиционно, как и май, считается волатильным месяцем для финансовых рынков.
Не исключено, что все самое лучшее (или 2/3 от этого) с рублем уже произошло в рамках июля. Снижение пары USDRUB в минувший четверг в район 62.73 вполне может претендовать на локальное дно. Все-таки один из пиков дивидендных выплат пройден, еще несколько дней и завершатся основные продажи валюты в рамках текущего налогового периода. Возможный риск для рубля в ближайшие 3-4 недели - возможный возврат курса USDRUB к 65 или несколько выше.
Турция
У меня двоякое отношение к «турецкому» фактору или попытке госпереворта в Турции. С одной стороны, последствия роста политической напряженности в регионе пока очень незначительные для развивающихся рынков и рубля, в частности. С другой стороны, такой негативный новостной фон явно не добавляет спокойствия инвесторам, что в контексте сезонно сложного августа может вылиться в рост волатильности на биржах. Поводом к августовской волатильности может быть все что угодно, начиная от роста вероятности повышения ставок ФРС до слабости юаня, разочарования в стимулах мировых ЦБ и других негативных для аппетита к риску историй.
Нефть
Самые интересные выводы, связанные с ситуацией в Турции, могут быть сделаны, на мой взгляд на рынке нефти. Еще два месяца назад сообщения о том, что Босфор может быть перекрыт хотя бы на несколько часов, могли бы стать причиной пятипроцентного роста котировок Brent и WTI, однако в этот раз ничего похожего не произошло. Получается, что рынок нефти уязвим сейчас с точки зрения возможной коррекции, либо предрасположен к дальнейшей консолидации.
Напомню, что «бычий» тренд – это ситуация, когда плохие новости игнорируются, а хорошие отыгрываются с удвоенной силой. Сейчас ситуация на рынке нефти, как мы видим, несколько отличная. Очередной отчет Минэнерго США в среду, как и последние пару недель, может быть фактором риска для котировок Brent или поводом еще раз проверить на прочность поддержку 46$, где проходят 100- и 200-дневные скользящие средние (ЕМА).
Brent (Daily)
ЕЦБ 21.07
Особое внимание на этой и следующей неделе я бы уделил также заседанию мировых ЦБ. Основной риск – разочарование по поводу возможных стимулов; Банк Англии отказался смягчать денежную политику в прошлый четверг, ЕЦБ может занять выжидательную позицию «wait and see mode», ожидания относительно Банка Японии (29.07) где-то завышены.
С другой стороны, есть мнение, что небольшая или поддержка для рубля все-таки может быть связана с фактором предстоящих парламентских выборов в РФ в сентябре. Так, макроэкономической стабильности и победе над инфляцией может уделяться особое внимание, регулятор постарается избежать ненужной волатильности в рубле. Есть мнение, что ЦБ РФ перестраховываясь решит не снижать ставку в рамках заседания 29.07 (10.5%).
Технический анализ
Интерес в ближайшие дни будет представлять то, в каком направлении произойдет выход из коридора 62.73-63.50. Примечательно, что последние два торговых дня мы можем вновь видеть рост торговых объемов в USDRUB, что может говорить о возможном росте волатильности в данной валютной паре.
Вероятно, возврат USDRUB обратно за уровень 63.50 будет сигналом к тому, что укрепление рубля исчерпало себя.
Уровни поддержки – 63, далее 62.50 и 61. Уровни сопротивления – 63.50, 65, 67-67.25, 69-69.50.
USDRUB (Daily)
Мои позиции (июль)
Ставка на торги в диапазоне 63-67 по USDRUB до экспирации 21.07 и заседания ФРС 27.07.
Не исключено, что во 2п2016 г торги будут проходить преимущественно в коридоре 60-67/69.
Риск 2016 г - снижение курса доллара к 62.5-63; отчасти реализовался.
69/70 «дорого», 65 «недорого», 62.50-63 «дешево» по USDRUB.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2400 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
20.07 – отчет Минэнерго США
21.07 – заседание ЕЦБ
27.07 – заседание ФРС
29.07 – заседание Банка России, Банка Японии
EUR/RUB TOM 75.00 (-0.46%) 14:38 мск
Бивалютная корзина 66.11 (-0.54%) 14:38 мск
Факторы в поддержку рубля
• Рост спроса на рублевую ликвидность в контексте подготовки компаний к выплате дивидендов, июльскому налоговому периоду, приведения банками нормативов ФОР в соответствие к 1.08. Фактор как минимум на половину уже в цене.
• Стабильная динамика развивающихся рынков, несмотря на усиление политических рисков в Турции, попытку военного переворота.
• ЦБ РФ может воздержаться от снижения ставки 29.07. Фактор парламентских выборов в РФ в сентябре может ограничивать потенциал ослабления рубля.
Негативные факторы для рубля
• Снижение цен на нефть, а также слабость товарного рынка в контексте очень сдержанной реакции нефтяных котировок на новости из Турции. Brent 47.17$ (-0.92%).
• Низкая стоимость рублевого эквивалента Brent (47.17*63.11=2976). Рубль может игнорировать восстановление цен на нефть, либо оказаться под давлением на фоне просто их сохранения на текущем несколько низком уровне.
• Негативные ожидания относительно перспектив августа, который традиционно, как и май, считается волатильным месяцем для финансовых рынков.
Не исключено, что все самое лучшее (или 2/3 от этого) с рублем уже произошло в рамках июля. Снижение пары USDRUB в минувший четверг в район 62.73 вполне может претендовать на локальное дно. Все-таки один из пиков дивидендных выплат пройден, еще несколько дней и завершатся основные продажи валюты в рамках текущего налогового периода. Возможный риск для рубля в ближайшие 3-4 недели - возможный возврат курса USDRUB к 65 или несколько выше.
Турция
У меня двоякое отношение к «турецкому» фактору или попытке госпереворта в Турции. С одной стороны, последствия роста политической напряженности в регионе пока очень незначительные для развивающихся рынков и рубля, в частности. С другой стороны, такой негативный новостной фон явно не добавляет спокойствия инвесторам, что в контексте сезонно сложного августа может вылиться в рост волатильности на биржах. Поводом к августовской волатильности может быть все что угодно, начиная от роста вероятности повышения ставок ФРС до слабости юаня, разочарования в стимулах мировых ЦБ и других негативных для аппетита к риску историй.
Нефть
Самые интересные выводы, связанные с ситуацией в Турции, могут быть сделаны, на мой взгляд на рынке нефти. Еще два месяца назад сообщения о том, что Босфор может быть перекрыт хотя бы на несколько часов, могли бы стать причиной пятипроцентного роста котировок Brent и WTI, однако в этот раз ничего похожего не произошло. Получается, что рынок нефти уязвим сейчас с точки зрения возможной коррекции, либо предрасположен к дальнейшей консолидации.
Напомню, что «бычий» тренд – это ситуация, когда плохие новости игнорируются, а хорошие отыгрываются с удвоенной силой. Сейчас ситуация на рынке нефти, как мы видим, несколько отличная. Очередной отчет Минэнерго США в среду, как и последние пару недель, может быть фактором риска для котировок Brent или поводом еще раз проверить на прочность поддержку 46$, где проходят 100- и 200-дневные скользящие средние (ЕМА).
Brent (Daily)
ЕЦБ 21.07
Особое внимание на этой и следующей неделе я бы уделил также заседанию мировых ЦБ. Основной риск – разочарование по поводу возможных стимулов; Банк Англии отказался смягчать денежную политику в прошлый четверг, ЕЦБ может занять выжидательную позицию «wait and see mode», ожидания относительно Банка Японии (29.07) где-то завышены.
С другой стороны, есть мнение, что небольшая или поддержка для рубля все-таки может быть связана с фактором предстоящих парламентских выборов в РФ в сентябре. Так, макроэкономической стабильности и победе над инфляцией может уделяться особое внимание, регулятор постарается избежать ненужной волатильности в рубле. Есть мнение, что ЦБ РФ перестраховываясь решит не снижать ставку в рамках заседания 29.07 (10.5%).
Технический анализ
Интерес в ближайшие дни будет представлять то, в каком направлении произойдет выход из коридора 62.73-63.50. Примечательно, что последние два торговых дня мы можем вновь видеть рост торговых объемов в USDRUB, что может говорить о возможном росте волатильности в данной валютной паре.
Вероятно, возврат USDRUB обратно за уровень 63.50 будет сигналом к тому, что укрепление рубля исчерпало себя.
Уровни поддержки – 63, далее 62.50 и 61. Уровни сопротивления – 63.50, 65, 67-67.25, 69-69.50.
USDRUB (Daily)
Мои позиции (июль)
Ставка на торги в диапазоне 63-67 по USDRUB до экспирации 21.07 и заседания ФРС 27.07.
Не исключено, что во 2п2016 г торги будут проходить преимущественно в коридоре 60-67/69.
Риск 2016 г - снижение курса доллара к 62.5-63; отчасти реализовался.
69/70 «дорого», 65 «недорого», 62.50-63 «дешево» по USDRUB.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2400 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
20.07 – отчет Минэнерго США
21.07 – заседание ЕЦБ
27.07 – заседание ФРС
29.07 – заседание Банка России, Банка Японии
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба